Rankia México
Acceder
¿Nos visitas desde USA? Entra a tu página Rankia.us.

Blog Amiral Gestion

Etiqueta "Sextant PME": 9 resultados

Amiral Gestion reabre a suscripciones su fondo Sextant PME

Amiral Gestion

Sextant PME, que cerró en julio de 2017 tras alcanzar 250 millones de euros bajo gestión, podrá aceptar entradas a partir del 3 de octubre

Amiral Gestion -gestora independiente que basa su filosofía de inversión en el estilo value investing- hará efectiva la reapertura del fondo de pequeñas y medianas compañías europeas Sextant PME y podrá aceptar nuevas suscripciones a partir de mañana 3 de octubre de 2018.

Amiral Gestion decidió cerrar en julio 2017 la suscripción de participaciones al fondo Sextant PME, que entonces contaba con unos activos bajo gestión de 250 millones de euros, para proteger a los partícipes puesto que, en un universo de empresas europeas de pequeña y mediana capitalización, la gestión de la liquidez es un factor estratégico en la creación de valor.

"El hard close tenía como objetivo asegurar las mejores condiciones de gestión para el fondo y poder mantener una estrategia de selección de los valores rigurosa y eficaz. Con un activo bajo gestión a fecha de hoy de 175 millones de euros, retomamos la capacidad para invertir en el segmento de las compañías europeas de pequeña y mediana capitalización”, asegura Raphaël Moreau, gestor coordinador del fondo Sextant PME.   Leer más

Amiral Gestion: Informes mensuales de Marzo 2018

A continuación compartimos la evolución de la gama de fondos de inversión Sextant de Amiral Gestion durante el mes de Marzo 2018, donde explicamos las principales propuestas de valor y posiciones:

Amiral Gestion informe mensual

Informe de Sextant Bond Picking en Marzo 2018

Durante este mes de marzo de 2018, en el fondo Sextant Bond Picking hemos constituido una línea de bonos híbridos de tipo variable emitida en 2006 por USB Realty Corp, una entidad del grupo US Bancorp. Se trata del quinto banco estadounidense, que goza de buena salud financiera y que cuenta, entre sus accionistas más importantes, con Berkshire Hathaway. Nuestro análisis técnico de la emisión nos permite confiar en su amortización en el próximo ejercicio de la opción en enero de 2022, entre otros motivos (i) porque la emisión será totalmente inadmisible para las ratios de solvencia y (ii) porque el margen pagado (115 puntos básicos) casi duplica el que puede obtener US Bancorp sobre financiación sénior (por ejemplo 66 puntos básicos para la emisión 2025). Nuestro precio de compra nos permite tener un diferencial al reembolso a principios de 2022 de 380 puntos básicos, un nivel que nos parece atractivo, habida cuenta, por un lado, de la calidad de la firma (por ejemplo, una calificación de A3 en Moodys) y por otro, de la ausencia de riesgo de tipo de interés (ya que el cupón es a tipo variable).

Leer más

Amiral Gestion: Informe de Febrero - Análisis de Nesco, una compañía India

Amiral Gestion logo

“Successful Investing takes time, discipline and patience.

No matter how great the talent or effort, some things just take time:

You can’t produce a baby in one month by getting nine women pregnant.”

Warren Buffett

Estimado inversor:

Como parte de nuestro seguimiento mensual, os mandamos una serie de informaciones concretas y relevantes sobre nuestra gama de fondos Sextant. Cada mes recibiréis un cuadro de rentabilidades, volatilidad, comentario del gestor y una lista de las compañías con mayor/menor contribución a la rentabilidad.

¿Por qué invertir en los fondos Sextant de Amiral Gestion?

Fondos Sextant de Amiral

Rentabilidades y volatilidades anualizadas

Rentabilidades

Principales compañías contribuidoras

Principales posiciones de Amiral

Comentario del gestor 
François Badelon, gestor coordinador del Sextant Autour du Monde   Leer más

Amiral Gestion: Informes mensuales Enero

Amiral

A continuación os mostramos los informes mensuales del mes de Enero 2018 de la gama de nuestros fondos de inversión Sextant, comentando las principales propuestas de valor:

Sextant Bond Picking

El principal acontecimiento del periodo estuvo protagonizado por la leve subida de los tipos de la deuda pública en los vencimientos medios a largos. El tipo alemán a 5 años regresó a terreno positivo y su homólogo estadounidense a 10 años se situaba por encima del 2,8% cuando redactábamos esta nota, en máximos de los últimos cuatro años. La publicación del dato de los salarios en Estados Unidos aceleró este movimiento, dado que el ritmo anualizado de subida salarial fue del 2,9%. Así pues, los mercados anticipan, como mínimo, un retorno de la inflación en Estados Unidos, y los tipos de la deuda pública europea se han ampliado por efecto espejo; además, la dinámica de la inflación ha dejado de ser negativa a este lado del Atlántico. Comienza a observarse un leve contagio en los bonos corporativos con calificación de grado de inversión (Investment Grade) y vencimientos largos. Dado que el índice Corporate Investment Grade presenta una sensibilidad de 6,18, se dejó un 0,44% de su valor desde comienzos de año hasta situarse en una rentabilidad del 1,09%. En cambio, no se han registrado repercusiones notables en las oportunidades de inversión en deuda corporativa. A nuestro parecer, el riesgo de tipos que estos bonos conllevan para el titular no está lo suficientemente remunerado por el rendimiento y el diferencial de crédito que ofrecen.

Leer más

Amiral Gestion: Informes Cuarto Trimestre de 2017

Amiral

A continuación os mostramos los informes del cuarto trimestre de 2017 de la gama de nuestros fondos de inversión Sextant:

Sextant Bond Picking

Sextant Bond Picking

Sextant Bond Picking

Los movimientos principales de la cartera en el cuarto trimestre están ligados a reembolsos anticipados (ejercicio de la opción por el emisor) efectuados por Wind, Demire Real Estate, Tembec, NIBC Bank y Punch Tavern. También cabe mencionar que a raíz del asunto Steinhoff (al que el fondo no estaba expuesto) nos hemos desprendido en su totalidad de nuestra posición en Brait, a pesar de su reciente adquisición. Como se recordará, se trata de una sociedad de capital riesgo sudafricana cuyo diferencial de crédito ha sufrido un fuerte revés debido a su inversión en las tiendas de ropa New Look, aunque, en nuestra opinión, el valor del resto de sus activos duplica como mínimo su deuda neta. La única conexión entre Steinhoff y Brait es la presencia del multimillonario Christo Wiese en el capital de ambas empresas. En el estado actual de las noticias conocidas y tangibles, éste aparentemente habría sido víctima del fraude y no existiría pues ningún elemento negativo nuevo que afecte al expediente Brait. Sin embargo, consideramos que, por su propia naturaleza, un asunto de fraude de semejante calibre podría tener ramificaciones inesperadas e imprevisibles. Así que, por prudencia, hemos preferido sacrificar unos quince puntos básicos en el fondo y eliminar en su totalidad dicho riesgo. Por otro lado, hemos reforzado nuestras posiciones en Safilo, GP Investments, ColTel y Eramet.

Leer más

Amiral Gestion: Informes mensuales de Diciembre 2017

Amiral

A continuación os mostramos los informes mensuales del último mes de 2017, Diciembre de la gama de nuestros fondos de inversión Sextant:

Sextant Bond Picking

sextant bond picking diciembre 2017

El bono convertible de Rocket Internet con vencimiento en 2022 continúa siendo una posición destacada dentro del fondo, con un rendimiento de alrededor del 2%, habida cuenta de que, históricamente, las compras se realizaban con unos rendimientos del orden del 4%. Contemplando el contexto de la renta fija, nos parece que el rendimiento actual resulta interesante a tenor del riesgo intrínseco del emisor. Con una posición de tesorería de 2.200 millones de euros y una sola emisión de deuda representada por este bono convertible, la solvencia del grupo a medio plazo se perfila muy favorable, incluso integrando una estimación conservadora del consumo de efectivo para el desarrollo de las diferentes sociedades del Grupo. La firma, que demuestra grandes dosis de racionalidad en la asignación de su capital, procedió a la recompra de más del 45% del bono. Puesto que dos tercios de la capitalización bursátil del Grupo los compone su posición de tesorería, los bonistas también se benefician de un potencial alcista de la compañía, ya que la valoración de los activos que actualmente realiza el mercado es muy baja.

Leer más

Amiral Gestion: Informes mensuales de Noviembre

Amiral

A continuación os mostramos los informes mensuales de Noviembre de la gama de fondos Sextant.

Sextant Bond Picking

Amiral Bond

El fondo mantiene este mes un nivel de tesorería del 44%, excepcionalmente elevada. Esta situación no es satisfactoria ni duradera, pero hemos optado por esta solución de gestión dados los excesos de valoración de los mercados de renta fija. La evolución desde el último mes se ha acelerado con la amortización anticipada de muchos de nuestros bonos (Demire 2019, Tembec 2019, Wind 2021 o NIBC perp), siguiendo nuestros casos de inversión iniciales. El fondo conserva una cartera posicionada en rendimientos atractivos combinados con riesgos de tipos muy limitados, ya sea gracias a vencimientos cortos, o a catalizadores ajustados que llevan a la amortización de la deuda.   Leer más

Amiral Gestion: Sextant PME - Informe Trimestral

PME

Sextant PME es un fondo apto para el PEA-PME. Invierte en renta variable europea de empresas de pequeña y mediana capitalización.

El trimestre se ha caracterizado por la suspensión, el 10 de julio, de nuevas suscripciones. El objetivo consiste en proteger la rentabilidad a largo plazo del fondo, preservando la agilidad necesaria para invertir en los pequeños valores. El umbral de reapertura se ha fijado en 175 millones de euros.

Pesos Sextant PME

El fondo arroja una rentabilidad durante el trimestre del 1,9% con lo que su rentabilidad anual se sitúa en el 18,2%, empujada por la rentabilidad de las empresas francesas que han obtenido excelentes resultados en el mercado europeo. A 30 de septiembre, la parte de Francia supone el 53,6 % del patrimonio invertido.

Sextant PME

La subida más espectacular del trimestre corresponde al productor de cartón de embalaje Reno de Medici (RDM). Esta empresa entró a formar parte del Fondo a partir de finales de junio, cuando vimos que nuestra convicción en la capacidad de recuperación de los márgenes del grupo tenía fundamento. Con una cuota de mercado del 20%, RDM debería poder acercarse a la rentabilidad del líder europeo del sector, la austriaca Mayr Melnhof Karton. El nuevo Consejero Delegado, que se incorporó a la compañía en noviembre de 2016, está asentando las sinergias de grupo que en el pasado nunca se habían logrado. Nueva organización, nuevo ERP, nuevos incentivos de los directivos: los últimos resultados confirman ya la clara mejora de los márgenes. La reacción del título ha sido contundente (con una subida cercana al 60% durante el trimestre).   Leer más

Otros contenidos sobre 'Sextant PME' en Rankia

Amiral Gestion hace efectivo el hard close de su fondo Sextant PME

Daniel Pérez Alegre. Amiral Gestion hace efectivo el hard close de su fondo Sextant PME a partir del valor liquidativo con fecha del lunes 10 de julio, al haber superado el umbral de los 250 millones de euros, por lo cual no se aceptaran suscripciones en el fondo después de esa fecha.  

Amiral Gestion hace efectivo el hard close de su fondo Sextant PME

Daniel Pérez Alegre. Amiral Gestion hace efectivo el hard close de su fondo Sextant PME a partir del valor liquidativo con fecha del lunes 10 de julio, al haber superado el umbral de los 250 millones de euros, por lo cual no se aceptaran suscripciones en el fondo después de esa fecha.  

Amiral Gestion hace efectivo el hard close de su fondo Sextant PME

Daniel Pérez Alegre. Amiral Gestion hace efectivo el hard close de su fondo Sextant PME a partir del valor liquidativo con fecha del lunes 10 de julio, al haber superado el umbral de los 250 millones de euros, por lo cual no se aceptaran suscripciones en el fondo después de esa fecha.  

Amiral Gestion hace efectivo el hard close de su fondo Sextant PME

Daniel Pérez Alegre. Amiral Gestion hace efectivo el hard close de su fondo Sextant PME a partir del valor liquidativo con fecha del lunes 10 de julio, al haber superado el umbral de los 250 millones de euros, por lo cual no se aceptaran suscripciones en el fondo después de esa fecha.  

Amiral Gestion hace efectivo el hard close de su fondo Sextant PME

Daniel Pérez Alegre. Amiral Gestion hace efectivo el hard close de su fondo Sextant PME a partir del valor liquidativo con fecha del lunes 10 de julio, al haber superado el umbral de los 250 millones de euros, por lo cual no se aceptaran suscripciones en el fondo después de esa fecha.  

Amiral Gestion anuncia un hard close de su fondo Sextant PME

Daniel Pérez Alegre. Amiral Gestion anuncia hoy que, de cara a mantener una selección rigurosa de las inversiones que la gestora realiza, y dadas las especificidades del segmento de las pequeñas y medianas empresas europeas, se suspenderán las suscripciones del SEXTANT PME

Amiral Gestion anuncia un hard close de su fondo Sextant PME

Daniel Pérez Alegre. Amiral Gestion anuncia hoy que, de cara a mantener una selección rigurosa de las inversiones que la gestora realiza, y dadas las especificidades del segmento de las pequeñas y medianas empresas europeas, se suspenderán las suscripciones del SEXTANT PME

Amiral Gestion anuncia un hard close de su fondo Sextant PME

Daniel Pérez Alegre. Amiral Gestion anuncia hoy que, de cara a mantener una selección rigurosa de las inversiones que la gestora realiza, y dadas las especificidades del segmento de las pequeñas y medianas empresas europeas, se suspenderán las suscripciones del SEXTANT PME

Amiral Gestion anuncia un hard close de su fondo Sextant PME

Daniel Pérez Alegre. Amiral Gestion anuncia hoy que, de cara a mantener una selección rigurosa de las inversiones que la gestora realiza, y dadas las especificidades del segmento de las pequeñas y medianas empresas europeas, se suspenderán las suscripciones del SEXTANT PME

Amiral Gestion anuncia un hard close de su fondo Sextant PME

Daniel Pérez Alegre. Amiral Gestion anuncia hoy que, de cara a mantener una selección rigurosa de las inversiones que la gestora realiza, y dadas las especificidades del segmento de las pequeñas y medianas empresas europeas, se suspenderán las suscripciones del SEXTANT PME

Autores

  • Pablo Martínez

    Amiral Gestion es una gestora francesa independiente fundada en 2003 que sigue la filosofía Value Investing y que comercializa en España su gama de 6 fondos de inversión Sextant. Activos bajo gestión: 3.750 millones de euros. Oficinas: París, Madrid y Singapur.

  • Amiral Gestion

Envía tu consulta