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Blog Análisis de Fondos de Inversión

Análisis de profesionales independientes

Estructura de análisis de fondos de inversión y recopilación de análisis anteriores

En este nuevo blog se realizarán análisis de los principales fondos de inversión del mercado, para así ayudar a los inversores a tomar mejores decisiones de inversión. Los análisis tendrán varios puntos clave que se desarrollarán en el post, tratando de encontrar virtudes y defectos de cada fondo, así como su posición respecto a los competidores.

Metodología de análisis de fondos de inversión

Antes de realizar un análisis, debemos saber qué tipo de fondo estamos analizando, ya que no es lo mismo analizar un fondo de renta fija a corto plazo, uno de renta variable y uno de retorno absoluto, adaptando el análisis al tipo de fondo. Ejemplos de objetivos:

  • Batir a su mercado, o máximo rendimiento a largo plazo
  • Mejor relación rentabilidad-riesgo que su mercado / categoría
  • Rendimientos positivos en cualquier entorno de mercado

No se analizarán fondos con histórico inferior a 3 años, siendo recomendable un mínimo de 5.   Leer más

Análisis del fondo Guinness Global Energy C EUR Accumulation

Hoy desde zonavalue.com analizamos el fondo Guinness Global Energy C EUR Accumulation (ISIN: IE00BGHQF524) de la categoría RV Sector Energía. El fondo tiene calificación Morningstar ***.

​Primero vamos a ver según la gestora con domicilio en Irlanda (Guinness Asset Management Limited) cuál es el objetivo de inversión del fondo:

“El objetivo de inversión del Fondo es proporcionar a los inversores una apreciación del capital a largo plazo. Al tratar de lograr su objetivo de inversión, el Fondo pretende invertir al menos el 80% de sus activos netos en valores de renta variable de empresas con sede en todo el mundo dedicadas principalmente a la producción, exploración o descubrimiento, o distribución de energía derivada de combustibles fósiles y la investigación y desarrollo o producción de fuentes alternativas de energía”   Leer más

Caixabank Bolsa España 150: Indexación y apalancamiento permanente

Caixabank Bolsa España 150 FI

El fondo Caixabank Bolsa España 150 FI es un fondo que mezcla la indexación con el apalancamiento. Según la descripción de la filosofía de inversión que encontramos en sus fichas el fondo busca tomar como referencia base el comportamiento del IBEX 35, por lo que es un fondo de gestión pasiva pero con particularidades. Su objetivo es seguir al índice y dar un rendimiento equivalente al 150% del incremento o disminución del IBEX 35. Para ello replica al índice con la composición equivalente en acciones e incrementa los rendimientos del mismo mediante derivados.

Su gestora principal es Belén Álvarez desde 2009 y gestiona el fondo junto con un equipo de otras 5 personas con experiencia media de 15 años en la gestión de activos. Belén fue anteriormente gestora de fondos en Morgan Stanley e inició su carrera profesional en AB Asesores en 1998, contando con 19 años de experiencia en el sector.   Leer más

Fort Global Contrarian: ¿Un Seguro para la bolsa?

Fort Global Contrarian

Fort Global Contrarian en un fondo sistemático seguidor de tendencias (CTA). La estrategia busca generar rentabilidad en tendencias tanto al alza como a la baja en distintas clases de activos (bolsa, bonos, materias primas y divisas).

Es un fondo sistemático, es decir, no intervienen los humanos en la toma de decisiones, se programa un modelo que va tomando posiciones, abriendo y cerrando cortos/largos en función de una serie de reglas marcadas. Lógicamente los modelos financieros y los algoritmos que los acompañas están realizados por personas (como no podría ser de otra forma), y hay profesionales monitorizando las carteras.

Si hablamos de objetivos, este fondo (también sus competidores) buscan poca correlación con los mercados de renta variable y generar retornos en cualquier entorno, es decir, con independencia de lo que haga la bolsa y otros mercados tradicionales.   Leer más

Alken Fund European Opportunities: Cuando invertir es cabalgar la cola de una perseida

Hace cosa de tres años, febrero de 2014 para ser exactos, tuve la oportunidad de conocer a una “modesta” gestora inglesa llamada Alken, especialista en Renta Variable y cuya principal carta de presentación era el bagaje de Nicolas Walewski, un gestor venido de Credit Lyonaisse, SYZ y Oyster. En esta última casa, su trabajo al frente del Oyster European Opportunities le valió la el reconocimiento de los inversores y las cinco estrellas Morningstar, estaba claro que el hombre dominaba la materia y decidió en 2006 embarcarse en su propia gestora.

Dominaba la conversación la excelente performance del Alken Fund European Opportunities, fondo que justo el año anterior (2013) había barrido a su índice, con casi un 13% de rentabilidad adicional, y a la media de su categoría, con un 11%. Parecía evidente que el hombre sabía dónde, cuándo y cómo posicionarse en las bolsas europeas, y dicho don natural le acompañó hasta el primer trimestre de 2015 cuando súbitamente comenzaron a torcerse las cosas. Las empresas de sesgo Value que componían la mayoría de la cartera sufrieron en ese año mucho más que las de tipo Growth, lo que irremediablemente se tradujo en unos paupérrimos resultados y una consecuente salida de capitales. Más de 2.000 millones entre los meses de abril de 2015 y 2016.   Leer más

Vini Catena: En copa alta y déjenos la botella en la mesa

March Vini Catena

Decía Victor Hugo que “Dios no hizo más que el Agua, pero el hombre hizo el Vino”, añadiría yo que además supo dotarlo de ritual, crear marca y comercializarlo por el mundo, desarrollando así un mercado que en cómputo global mueve alrededor de 29.000 millones de euros.

Antes de entrar al detalle en los aspectos cualitativos y cuantitativos del Vini Catena, considero indispensable adquirir una visión global del mercado en el que invierte dada su especificidad. No podemos hablar de un sector en el término purista ya que lo que hace es abarcar toda la cadena de valor vitivinícola, mezclando a bodegueros con industriales o distribuidores, dado pie a un mix heterogéneo en su función pero homogéneo en su evolución.

Empezaremos por los niveles de consumo. Si bien el vino nos acompaña desde tiempos inmemoriales, en la actualidad el sector de las bebidas presenta una infinita variedad de oferta, con una pugna continua en cuota de mercado entre los actores más modernos (bebidas azucaradas, derivadas) y los tradicionales (vinos, cervezas y espirituosos). Acudiendo a las cifras del Observatorio Español del Mercado del Vino vemos que, tras unas desviaciones al alza y a la baja de por medio, el consumo mundial en 2015 se situaba a niveles de 1986, casilla de salida:   Leer más

M&G Global Macro Bond: El valor de la experiencia

M&G Global Macro Bond

El fondo M&G Global Macro Bond tiene como objetivo invertir al menos el 70% de su patrimonio en bonos emitidos por compañías y gobiernos de cualquier lugar del mundo (RF Global), tanto en bonos de tipo fijo como variable. El fondo goza de una amplia liberdad para invertir pudiendo utilizar derivados, en otros fondos, en el mercado monetario e incluso puede operar en el lado corto del mercado. Se podría considerar un fondo de autor que gira en torno a Jim Leaviss, director de la gama de fondos de renta fija de M&G, donde trabaja desde 1997. En su equipo también están Claudia Calich como gestora conjunta de fondo (es especialista en mercados emergentes) y Pierre Chartres como asesor de inversiones (especialista en contrucción de carteras).

La filosofía de inversión del equipo de gestión hace un análisis Top-Down global, fijándose en aspectos macroeconómicos como el crecimiento de las economías, los tipos de interés y la inflación. Su enfoque macro condiciona la selección de las inversiones determinando las clases de activos donde deben invertir y esto se combina con la habilidad de selección de activos concretos del equipo. Todo ello, trata de mezclarse teniendo en cuenta la exposición a las diferentes divisas, el riesgo de crédito y el riesgo de cada activo para así llegar a una cartera lo más eficiente posible.    Leer más

Jupiter Dynamic Bond: Renta Fija como deporte de riesgo

Que el valor de la Renta Fija no es fijo es algo que los inversores menos versados han aprendido de un tiempo a esta parte a base de sustos. Tipos de interés, prima de riesgo, circunstancia de mercado, composición de los cupones, plazo, periodicidad en el pago,… todo factores que influyen en la contraparte que obtenemos si deshacemos nuestra inversión antes de que el emisor de la deuda contraída nos reintegre el capital al llegar su vencimiento.

Por regla general los fondos de renta fija que encontramos en el mercado no son a vencimiento, sino que renuevan portfolio de manera recurrente tanto por la entrada de más inversores como por haber desecho títulos de los que ya tenían. Son únicamente los fondos de Renta fija de gestión pasiva, cada vez menos frecuentes, aquellos que nacen con un vencimiento predeterminado acorde con los bonos adquiridos, y una vez en término lo que suelen hacen es transformarse en una nueva edición, con un nuevo vencimiento, o directamente desaparecen absorbidos por otra IIC. Esto anterior implica que, de forma casi segura, un inversor de renta fija deshace a precio de mercado, con el inconveniente de que dicho mercado está absolutamente alterado de manera artificiosa por los bancos centrales. Hay quienes sostienen la existencia de una burbuja de deuda y, a título estricto particular, no creo que vayan desencaminados.   Leer más

Análisis del fondo Renta 4 Multigestión Ítaca Global Macro FI

Renta 4 Multigestión Ítaca Global Macro FI. Análisis completo

Hoy voy a analizar el fondo de la categoría Mixtos Flexibles EUR - Global, Renta 4 Multigestión Ítaca Global Macro FI.

​Veamos algunas de sus cifras actuales:​


El fondo tiene estos ratios de la fórmula KAU para que los conozcáis: 

También observamos los siguientes ratios:

​Según sus ratios el fondo tiene una tendencia clara hacia el Growth ya que tiene unos crecimientos futuros de beneficio a largo plazo de 10,15%. Tiene un buen Momentum positivo del 14,72%.

Con unos pobres retornos medios sobre capitales empleados del 1,82% podemos afirmar que no tiene un enfoque a Quality. El fondo cotiza a un precio Ev/Ebit = 82,49x, es decir, el triple del Eurostoxx que cotiza a 27,07x, denotando aquí que no persigue un objetivo Deep Value en absoluto. Por otro lado, cabe decir que tiene una deuda altísima, concretamente de 18,25, cuatro veces superior a la media del EuroStoxx que se sitúa en 4,16.   Leer más

Fidelity Funds Asian Smaller Companies: Gran rendimiento gracias a huir de las referencias

Fidelity Funds Asian Smaller Companies

El fondo Fidelity Funds Asian Smaller Companies A-ACC-EUR invierte principalmente en empresas de pequeña capitalización ( inferior a 2.500 millones) cuya sede se encuentre en el Pacífico Asiático (exceptuando Japón) o que tengan una parte fundamental de su actividad en dicha región. Su gestor, Nitin Bajaj, tiene preferencia por este tipo de empresas dado que en esta región son poco o nada seguidas por los analistas, por lo que es se encuentra con anomalías en la valoración de las empresas con mayor frecuencia. Nitin trabaja en Fidelity desde el año 2003 y cuenta con amplia experiencia como analista.

Aplica un estricto análisis fundamental basado en la evaluación de diversos factores, entre otros, la valoración de los títulos, la solidez financiera, los flujos de caja, las ventajas competitivas de la empresa, las perspectivas empresariales y el potencial de beneficios, y la busqueda de un elevado margen de seguridad. Su estilo se inclina por el valor y el horizonte de inversión que plantea se centra en un período de dos a tres años. Cabe destacar que el gestor tiene libertad total para salirse de los límites en cuanto a zonas geográficas, sectores o clases de activos establecidos por el fondo.   Leer más

Mirabaud Equities Spain: Genuino Pata Negra

El fondo que analizaré hoy, el Mirabaud Equities Spain, es el mejor ejemplo de la importancia que tiene saber escoger un buen vehículo con una gestión activa real, ya que un mar bravío como es el mercado español no permite ambivalencias de tipo ETF salvo a los más serenos. Para muestra un botón: mientras el 2016 dejaba al selectivo español con un balance de ejercicio del -2%, el fondo de Mirabaud lograba un +6,55% colocándose en el primer quintil de su categoría.

No es la primera vez que hablo de éste vehículo, quien me haya seguido en “In Funds We Trust” recordará que aparecía referenciado en la primera entrada que hice, aunque por aquel entonces hablaba más del relevo de los gestores y no entraba en profundidad a diseccionarlo como haré a continuación.

El fondo data de Febrero de 2003, periodo en el cual era relativamente complejo superar el rendimiento de un benchmark, el IBEX 35, con piloto automático. Estuvo durante años cogestionado por Antonio Hormigos y Gemma Hurtado, hasta 2015 cuando se produjo la salida del primero y se incorporó Emilio Barberá en su lugar.   Leer más

Autores

  • Rankia

    Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia

  • luisgarcialanga

    Luis García Langa es presidente y asesor registrado de Sidiclear SICAV (nueva operativa a partir 12/10/17). Además es director de AulaFinanzas.com y de Corredordefondos.com; perito financiero para demandas contra bancos, conferenciante y colaborador en multitud de medios de comunicación y plataformas especializadas.

  • Diego.gonzalez

    Empresa de Asesoramiento Financiero Independiente (EAFI), autorizada por la CNMV con el número 115 de registro.

  • Capitalia_EAFI

    Capitalia Familiar EAFI es una empresa de asesoramiento financiero independiente (EAFI), autorizada y registrada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 3 de su registro.

  • Emilio J. Pérez

    Historiador del Arte, Máster en Gestión Cultural por la Escuela de Negocios CEU, Programa Avanzado de Análisis y Asesoramiento de Fondos de Inversión por Financial Mind, Postgrado en Asesoramiento Financiero por la FEBF y Programa Directivo de Planificación Financiera por el IEB. European Financial Advisor por EFPA España y Funds Expert Certificated por Financial Mind. Actualmente es gestor de patrimonios para el departamento de Ahorro & Inversión del Grupo El Corte Inglés.

  • jorgebot

    Analista en el Departamento de Estrategia de Kau Markets EAF y colaborador de zonavalue.com. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas especialidad Dirección Financiera (Universidad de Valencia). Postgrado Experto Universitario en Bolsas y Mercados Financieros Españoles (Universidad de Valencia). Licencia de Operador de SIBE (Instituto BME)

  • Jordi Carmona

    Soy Licenciado en Economía por la Universitat de Barcelona. Poseo un Máster en finanzas por el IEF, así como un Máster en Asesoramiento financiero por la UB, y el título de Experto en Economía financiera por la UB. Durante los últimos 4 años he trabajado como analista financiero dentro de Anchor Capital Advisors, EAFI. En el pasado trabajé como operador de mercados y, posteriormente, como gestor de inversiones dentro de una Agencia de Valores y en un Banco de Inversiones de ámbito español.

  • Orienta Capital

    Asesoramiento Transparente Experto y Cercano. Establecemos los objetivos de cada cliente en cuanto a rentabilidad y riesgo en un horizonte temporal definido. Para ello, tenemos en cuenta la estructura patrimonial global inicial, la situación fiscal y las necesidades del cliente. Nuestra prioridad: conocer al inversor y comprender sus necesidades.

  • Alexandre García Pinard

    AG Family Office es la única entidad de asesoramiento independiente en la provincia de Tarragona. Bajo el registro nº 104 en la CNMV, ofrecemos a nuestros clientes un asesoramientos objetivo para sus inversiones. Trasladamos todo nuestro conocimiento y experiencia a su cartera de inversión.

  • Patriciafdezribelles

    Investment Analyst en Orienta Capital Agencia de Valores

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