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Análisis del IPC

Seguimiento de la Bolsa Mexicana de Valores y de sus empresas

Nemak reporta con datos mixtos pero alentadores

El gigante de las autopartes en México Nemak emitió su último reporte del 2016 y sus ingresos netos crecieron 12.2%. En la valuación que tienen en USD, los ingresos disminuyeron 4.8% en comparación con lo registrado en el 4T15. Este sensible decremento tiene como origen las reducciones del 10.3% y del 1.2% en los ingresos de la región geográfica de Norteamérica ( la cual representa el 58% de sus ingresos totales y de Europa (que representa el 33% de los ingresos totales, la cuales tuvieron afectaciones por volúmenes menores de venta y por el decrecimiento en precios del aluminio). En ese sentido los ingresos que Nemak reportó en el Resto del Mundo aumentaron un 17% que fueron impulsados por un incremento en el volumen de ventas y una mejor mezcla en los productos del continente asiatico.

NEMAK, REPORTE TRIMESTRAL

 

En cuanto a la utilidad operativa del 4T16 esta se ubicó en  $1,984 mdp, la cual es una cantidad 20.4% superior a la conseguida en el mismo periodo del 2015. El margen operativo aumento en 60 pts. base. El EBITDA, en el trimestre subió 15.3% y el margen de EBITDA se expandió en 50 pts. base. En este sentido la valuación de USD, en su utilidad operativa aumentó 2.3% y el EBITDA creció  12.7%, lo anteior debido a una mejor mezcla en las ventas. También, se observó a un mejor desempeño operativo en todo el mundo.    

 

NEMAK

Anual

Var %

Trimestre

Var %

Var %

2015

2016

Real

4T15

4T16

4T16e

Real

Esp

Ingresos Netos

70,891

79,244

11.8%

17,532

19,679

21,558

12.2%

23.0%

Utilidad Operativa

7,398

8,684

17.4%

1,460

1,757

1,984

20.4%

35.9%

EBITDA

12,007

14,557

21.2%

2,930

3,377

3,432

15.3%

17.1%

Utilidad Neta

4,599

5,410

17.6%

1,009

1,170

1,062

16.0%

5.3%

                 

Margen Operativo

10.4%

11.0%

 

8.3%

8.9%

9.2%

   

Margen EBITDA

16.9%

18.4%

 

16.7%

17.2%

15.9%

   

Margen Neto

6.5%

6.8%

 

5.8%

5.9%

4.9%

   

*Cifras en millones de pesos.

             

 

La utilidad neta del último periodo del 2016 alcanzó 1,170 millones de pesos, cantidad 16% por arriba de lo registrado en el mismo periodo dle 2015 y que impulsó un aumento en el margen neto de 10 pts. base. En dólares americanos, los datos de la utilidad neta se encontraron 1.6% menor que la del 4T15 como consecuencia de la depreciación del peso que ocasionó un mayor resultado integral de financiamiento negativo. Por otro lado, la empresa de autopartes informó que su deuda bruta en el último periodo del 2016 creció 27.8% respecto al 4T15, elevando sus niveles de apalancamiento a $28,732 mdp. En consecuencia la razón deuda bruta sobre EBITDA pasó de 1.87x (veces) a 2.00x.   

 

Durante todo el 2016, los resultados de Nemak se mantuvieron bajo fuertes presiones vinculadas a menores precios del aluminio y la apreciación de la divisa norteamericana frente a la mayoría de las monedas. A pesar de esto, se dejó ver un buen desempeño operativo que permitió a la compañía terminar el año con cifras mixtas, en consecuencia para el acumulado anual en términos de USD los ingresos disminuyeron 5.0%, el EBITDA se expandió 5.1% y la utilidad neta registró un incremento marginal del 0.3%.  

 

    

Como conclusión de este periodo, la empresa regresó a tasas de crecimiento positivas en moneda nacional de las utilidades operativas y netas, que durante el tercer trimestre del 2016 fueron negativas. Nemak, mostró un mejor desempeño operativo a pesar de se observó desaceleración en las ventas y producción automotriz en Norteamérica. Por útlimo, se observan mejoras comparativas cuando se observa año VS año y también de forma trimestral.  

 

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