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¿Qué le espera a la economía mexicana en el primer semestre de 2018?

Existen diversos escenarios para la economía mexicana en este año, si bien el 2017 nos trajo volatilidad en los mercados financieros debido principalmente a la incertidumbre que generó la renegociación de Tratado de Libre Comercio, que aún sigue inconclusa, y posteriormente la aprobación de la Reforma Fiscal en Estados Unidos. A pesar de presentarse  un escenario incierto en2017, que nos dejó una inflación por arriba del 6%, los fundamentales macroeconómicos  de México son sólidos.

 

¿Qué le espera a  la economía mexicana  en el primer semestre de 2018?

 

Si bien el peso había presentado una recuperación importante y llevaba una ganancia acumulada de aproximadamente el 17%, al final del año cerró con una ganancia de casi el 7% frente a un escenario adverso debido a los factores mencionados anteriormente,  aunado a que el crecimiento económico presentó una ligera contracción debido a el sismo que azotó a la Ciudad de México el pasado 19 de septiembre, sin embargo, y a pesar del entorno creemos que el la economía mexicana  podría presentar un estancamiento durante los primeros meses del año para después retomar un mayor dinamismo.

 

A los factores antes mencionados se le suma la incertidumbre que provocará en los mercados  las elecciones presidenciales en el país, en comentarios anteriores mencionamos los posibles escenarios, sobre todo para el tipo de cambio, que es la variable que consideramos que presentará mayor volatilidad y que se vería afectado por las preferencias hacía el candidato de izquierda Andrés Manuel López Obrador, que provocan escepticismo en algunos inversionistas debido a sus propuestas de campaña, sin embargo, creemos que es simple especulación. Por otra parte consideramos que la renegociación del TLC debe concluir en el primer semestre de 2018, respecto a la Reforma Fiscal en Estados Unidos tendrá efectos negativos para México  en el mediano plazo, si bien no habrá una salida abrupta de capitales, si existirá  menor incentivo para invertir y por ende  una reducción de ingresos para la SHCP, por lo que consideramos que la autoridad fiscal en México va  contrarrestar con una nueva  Reforma Fiscal en la siguiente administración, estos factores definitivamente provocaran que observemos al peso por arriba de los 20 pesos por dólar al menos en el primer semestre del año.

 

 

El tema inflacionario ha sido uno de los principales focos de preocupación para los encargados de la política económica en México, si bien es la inflación más alta en 16 años, consideramos que aún se encuentra en niveles moderados y creemos que el Banco de México todavía cuenta con margen de maniobra. Lo más probable es que la tasa de inflación inicie su punto de inflexión para este año, para cerrar 2018 en un nivel aproximado de 4% y encaminarse a su objetivo del 3% hasta  2019.

 

 

 

Lo más probable es que veamos un descenso en la tasa de interés para la segunda mitad del año, todo dependerá del entorno de volatilidad que se presente y de quién gane las elecciones en México. Creemos que el escenario del primer semestre del año será de complejidad en los mercados financieros y  disminución en la actividad económica, principalmente menor dinamismo en el consumo interno, es complicado pronosticar el crecimiento de la economía ante este escenario de incertidumbre. Si no se dan movimientos relevantes podríamos observar a la economía mexicana cerrando el año con un avance del 2.3%, creemos que después de la elección habrá una revisión importante ya sea  al alza o a la baja para el crecimiento del PIB en México.

 

 

 

Humberto Calzada Díaz

Analista Económico y Financiero

Rankia Latinoamérica

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