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Abengoa vende un 25% de Atlantica Yield por 607 millones de dólares.

Abengoa vende parte de su filial Atlantica Yield al grupo canadiense Algonquin. La operación tiene dos metas: mejorar la situación de la empresa con el proceso reestructurador e iniciar un plan estratégico para volver a poner a la empresa en grandes proyectos de infraestructuras energéticas.

 

 

 

¿En qué consiste la operación?

 

Claves de la Venta:

Abengoa vende el 25% del capital social de la filial al grupo canadiense Algonquin. Se ha fijado un precio de 24,25 dólares por acción, implicando una prima del 20% respecto la cotización media del año. El montante de la operación ascendería a 607 millones de dólares.

Al mismo tiempo, Abengoa puede beneficiarse del 30% de revalorización que puedan experimentar las acciones durante el año siguiente del cierre de la transacción.

Además, el acuerdo considera que Algonquin, se reserva una opción de compra de otro 16.5% que mantiene Abengoa en Atlantica a los mismos precios durante 60 días, tras el cierre de la primera transacción. Supondría otros 400 millones de dólares, por lo tanto, de ejercer la opción, la suma total de la operación llegaría a más de 1000 millones de dólares. Sumado a esto, Algonquin tiene un derecho de tanteo ejercitable durante el primer trimestre de 2018. 

La plusvalía, se estima que sea de aproximadamente 96 millones de euros, según el hecho relevante en la CNMV, se hará efectiva cuando se cierre la transacción, a fecha de ayer (1 de noviembre 2017).

Se espera completar la transacción en Enero de 2018.

 

 

 

Plan estratégico:

Abengoa y Algonquin han acordado también, la creación de una sociedad (joint-venture) al 50% para abordar proyectos internacionales de forma conjunta. La constitución dará la  oportunidad de aprovechar las fortalezas de ambos socios contribuyendo a la consecución de sus intereses comunes:

  • Para Abengoa es una oportunidad de fortalecer su negocio de EPC y O&M.
  • Para Algonquin será una plataforma para el desarrollo de proyectos internacionales.

 La sociedad será llamada AAGES y nacerá con un capital inicial de 10 millones de dólares.

 

¿Cuáles van a ser las ganancias de la operación?

Para Abengoa:

  • Maximizar las ganancias de la venta del 25% del capital en Atlantica Yield:
    • Capturar la prima sobre el precio de la acción.
    • Posibilidad de vender el restante 16.5% del capital bajo las mismas condiciones.
    • Potencial adicional de ganancia de 15 millones de dólares a través de la revalorización del valor.
  • El acuerdo contribuye a disminuir el riesgo financiero de Abengoa:
    • Reducción significante del coste financiero y un paso hacia adelante para normalizar la estructura del capital.
  • La creación de AAGES reanima el núcleo de la estratégia de negocio de Abengoa:
    • Abengoa tendrá exclusivamente los derechos de EPC y O&M  de todos los proyectos desarrollados por AAGES.
    • Abengoa tendrá la oportunidad de participar en proyectos desarrollados por Algonquin.
  • Mejora de las perspectivas para monetizar la participación restante de Atlantica Yield:
    • Incremento de las perspectivas de crecimiento para Atlantica debido a la adquisición por Algonquin.

Para Algonquin:

  • Consigue un acceso estratégico para el desarrollo internacional de la entidad.
  • Acuerdo estable con un experto de EPC y O&M.
  • Acceso a una fuente estable de dividendos con Atlantia.

Para Atlantica Yield:

  • Incrementar las perspectivas de crecimiento de la empresa.
  • Algonquin contribuye como sponsor al crecimiento futuro y de capital de la empresa.

 

 

No cabe duda que la operación es un plan estratégico para la empresa, ya que le permite acometer con mucha más fuerza el proceso reestructurador que está llevando a cabo y mejorar sus perspectivas de futuro. Veremos como se toma el mercado esta operación,  ya que el valor se encuentra en mínimos históricos, cotizando las acciones clase A a 0.0340€/acción y las acciones clase B 0.0120€/acción a cierre del 1 de noviembre de 2017.

 

 

 

 

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  1. #1

    suncloud

    Gracias, buen resumen. Lo que no entiendo a que se refieren con las plusvalías de 90 y pico millones....plusvalías de qué?

  2. #3

    Noel Sarrió

    en respuesta a suncloud
    Ver mensaje de suncloud

    Gracias!!
    Entiendo que es la ganancia por la venta (Precio de Compra < Precio de Venta), por la diferencia de precio respecto al que entró abengoa en el capital de Atlantica, en el hecho relevante no especifica nada más, solo lo comenta tal cual.

Autor del blog

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