World Agricultura Supply and Demand Estimates (WASDE) 12 de Enero 2020

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World Agricultura Supply and Demand Estimates (WASDE) 12 de Enero 2020 


 
Ayer salió este informe, un informe mensual muy seguido por la comunidad, que invierte en los futuros de materias primas y más en los futuros de granos, como pueden ser los de la soja y sus derivados: el aceite de soja y la harina de soja, el maíz y el trigo entre otros.

El informe provocó mucha volatilidad, porque son los datos de fin de año, donde se puede recoger casi todo, áreas recogidas en el maíz y soja, área plantada en los trigos de invierno, por supuesto los rendimientos finales de cada uno de ellos y las estimaciones de este año.

Los datos todos WASDE Enero 2021


 gracias a @kannbwx Karen Braun 

 

Stocks Finales de USA y las estimaciones, además de los datos del último informe. Vemos como la sorpresa vino por parte del maíz, que ha estado bastante por debajo de lo esperado, junto con el trigo. 

USDA World Ending Stocks
USDA World Ending Stocks
 

El cambio en el maíz vino del rendimiento, que salió mas bajo de lo esperado 172 vs 175.3, también se redujo de forma considerable el área plantada a recoger.

2020/21 US Corp Prod
2020/21 US Corp Prod
 

En los stocks finales en USA quedamos así, con el maíz por debajo y la soja un poco por encima de lo esperado. En trigo más o menos en línea, poco por debajo. 

US Quarterly Stocks
US Quarterly Stocks
 En Latinoamérica, a pesar de todo, los datos están en línea con lo esperado, incluso han subido la soja y el maíz en Brasil. 

South America Corp Prod
South America Corp Prod
 

 

Finalmente podemos ver como quedan los datos en el mundo, un poco mas de soja y de maíz (en Latinoamérica), y menos trigo. 

 
 

World Endig Stocks
World Endig Stocks
 

 

Se podría decir: tenemos menos de todo, y los precios se disparan, hay escasez... no tendremos nada para comer…

Siempre digo: vamos a ver qué hay detrás de todo

Stock to Use ratio del Maíz Mundial


World Corn Stock to Use Ratio
World Corn Stock to Use Ratio
 

Stock to Use Ratio en USA

 
US Stock to Use Ratio
US Stock to Use Ratio

 

Es un stock to use ratio bajo, pero no es algo que no hayamos visto anteriormente y tampoco parece que nos vayamos a quedar sin Maíz.

 

Soya Mundo Stock to Use Ratio  


Soybaen Stock to use Tario
Soybaen Stock to use Tario
 

No estamos en máximos, ni mucho menos, posiblemente en USA sí que estemos en una situación más fuerte, pero es solo porque China compró casi todo de allí hasta ahora, pero dejará de hacerlo en cuanto salga soja de Latinoamérica y las cosas se normalizarán.


 
World Soy Bean Stock to Use ratio
World Soy Bean Stock to Use ratio


Trigo Mundo Stock to use ratio


 

Wheat Stock to Use Ratio
Wheat Stock to Use Ratio
 

No veo la escasez, pero no sé, igual los fondos si la ven.

 

US Wheat Stock to use ratio (Winter)
US Wheat Stock to use ratio (Winter)
 

Estoy de acuerdo en que los stocks finales mundiales están distorsionados con los stocks de China, estoy de acuerdo en que los Rusos luchan contra la inflación, subiendo aranceles para que no se exporte tanto, pero si miramos los spreads, el diferencial de cada una de las materias primas que hemos mencionado parece que marca que hay una escasez bestial. Estamos viendo spread carry, es decir consecutivos de la misma cosecha que se supone que deberían estar en carry, es decir que el primer futuro valga menos que el segundo por la simple razón de que hay que almacenarlo, hay que pagarlo, seguro, etc. 

 

Stacked de cada uno de los spreads:


Trigo
Spread Trigo Mar May Por años
Spread Trigo Mar May Por años

 

Maíz

Spread Maiz Mar May Por años
Spread Maiz Mar May Por años
 

Soja

Spread Soja Mar May Por años
Spread Soja Mar May Por años
Aceite de Soja

Spread Aceite de Soja Mar May Por años
Spread Aceite de Soja Mar May Por años
Harina de Soja

Spread Harina de Soja Mar mar Por años
Spread Harina de Soja Mar mar Por años
 

Compra de los fondos por días en los futuros de granos 


Como podéis ver en esta tabla, los fondos están comprando y no poco, los fundamentales no son los mejores, pero no justifican esta locura. Mirad ayer... Impresionante



Fondos Compra Granos
Fondos Compra Granos


Veremos donde acaba.

El equipo de Seasonal Quant Fi 
  1. #1
    13/01/21 12:59
    Qué interesantes las valoraciones sobre el informe del Wasde.
    Hemos visto unas desviaciones de precios de spreads de ZL, ZM y ZS muy atípicos, en particular raro en el ZL. Por los datos parece que ahora pasará en ZC, pero en el trigo no parece que sea paa tanto.
    En fín, a tradear los spreads con cuidado y esperar que se cumplan las estacionalidades.
    Gracias equipo.