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Estrategias mixtas con opciones

Estrategias mixtas con opciones

Las estrategias mixtas con opciones son una herramienta que los especuladores y quienes desean cubrirse utilizan en el Mercado de Derivados. ¿Qué son estas estrategias? y ¿Cuáles son sus características?. Revisemos el siguiente post.

 

Estrategias mixtas con opciones

 

Butterfly largo.

 

El Butterfly o mariposa larga larga es una estrategia “Spread”, que se utiliza cuando se estima que la volatilidad futura sea menor que la volatilidad implícita, es decir, la volatilidad actual, se estructura con las opciones siguientes:

• 1 call largo con un strike price de (X − a) = X1 (Strike Menor)

• 2 calls corto con un strike price de X = X2 (Strike Intermedio)

• 1 call largo con un strike price de (X + a) = X3 (Strike Mayor)

 

En donde X es igual al precio spot (mercado) del subyacente

a > 0 y

X1 < X2 < X3

Todas las opciones tienen la misma fecha de vencimiento.

 

 

Butterfly corto.

 

El Butterfly o mariposa corta es una estrategia no direccional (non-directional), que se utiliza cuando se estima que la volatilidad futura sea mayor que la volatilidad implícita, es decir, la volatilidad actual, se estructura con las opciones siguientes:

• 1 call corto con un strike price de (X − a) = X1 (Strike Menor)

• 2 calls largo con un strike price de X = X2 (Strike Intermedio)

• 1 call corto con un strike price de (X + a) = X3 (Strike Mayor)

En donde X es igual al precio spot del subyacente

a > 0 y

X1 < X2 < X3

Todas las opciones tienen la misma fecha de vencimiento.

 

 

Condor.

 

Esta estrategia mixta es muy parecida a la Estrategia butterrfly spread, y se utiliza cuando se espera que el precio del subyacente no tenga cambios importantes en el futuro, esta estrategia se estructura con las opciones siguientes:

  • 1 call largo con un precio strike más bajo, in the money (X1)
  • 1 call corto con un precio strike Intermedio menor, in the money (X2)
  • 1 call corto con un precio strike Intermedio mayor, out the money (X3)
  • 1 call largo con un precio strike más alto, out the money (X3)

En donde : X1 < X2 < X3< X4

Todas las opciones tienen la misma fecha de vencimiento.  

 

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