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Blog Definitivamente quizá
Siempre pasara lo que ya ha pasado una y otra vez

La esperanza es lo último que se pierde, el dinero es lo primero.

En este blog hablamos de inversiones pero hoy vamos a salirnos de caminos ortodoxos, para transitar el camino del mal, para por un lado intentar sacar del mal camino a inversores que practiquen otras vías hacia El Dorado, para finalmente volver a la ortodoxia y aplicar las herramientas en el buen camino.

Lo primero que tenemos que dejar claro es que todo está sujeto al cruel y caprichoso azar, absolutamente todos los eventos de su vida amigo lector están dictaminados por el poderoso azar, por supuesto que existe el libre albedrío y el individuo puede forjar su destino pero a pesar de nuestra capacidad el azar está en el aire y condiciona y condena en ocasiones nuestros buenos trabajos y esfuerzos. Todo es azar no lo olviden.

Bien vayamos primero que nada con el concepto matemático que queremos usar hoy, la esperanza matemática. La esperanza matemática viene a ser el valor medio esperado de un fenómeno aleatorio, el resultado que esperamos. Por ejemplo si tiramos un dado, el valor esperado es 3.5

E= 1(1/6)+2(1/6)+3(1/6)+4(1/6)+5(1/6)+6(1/6)=3.5

Esta herramienta la podemos usar para hallar el valor esperado de una inversión, de una apuesta o de cualquier suceso que pueda modelarse como aleatorio.

Uno de los malos caminos que los inversores a veces caminan es el juego en loterías, muchas de ellas organizadas por el Estado, el mismo que después intenta evitar la ludopatía o fomenta el juego responsable. Supongamos un juego en el que apostamos 1 euros, si sale cara nos ganamos un euro, y si sale cruz lo perdemos, la esperanza matemática de este juego será la probabilidad del premio por el premio y le restaremos el coste de la apuesta

E=2(1/2) -1= 0

Este juego es honesto, porque la esperanza matemática es cero, o sea tenemos si realizamos la apuesta un gran número de veces acabaremos igual que empezamos. Por supuesto podemos salir ganando o perdiendo y ahí entra en juego la suerte, pero esto no va de suerte esto va de valores esperados, este juego es honesto, si el resultado que nos sale es negativo entonces el juego está desequilibrado y en el largo plazo estamos condenados a perder, y si sale positivo ese juego es un chollo y en el largo plazo estamos condenados a ganar.

Bien el Estado ese ente benefactor que mira por sus administrados organiza todo tipo de loterías que tienen todas esperanza matemática negativa, o sea el estado recauda un dinero se queda una parte y el resto la reparte entre los ganadores, pero los apostadores en el largo plazo deben saber que el premio multiplicado por su probabilidad está por debajo del coste del billete de lotería.

loteria de navidad

La lotería es un impuesto del gobierno al desconocimiento de las normas básicas de la estadística, supongan que el forero theveritas les propone a cuatro de ustedes meter 100 euros en un saco, y después tirarán un dado y el que saque más se lleva 250 y el forero theveritas se llevará 150, lógicamente nadie de ustedes lo haría, sin embargo cuando es el estado el que lo hace y reúne a más personas entonces si cambian su percepción y compran billetes de lotería. No jueguen a la Lotería no van a conseguir nada, estadísticamente están tirando el dinero.

Existe otro demonio aún más poderoso que puede seducir a los inversores y llevarlos por las sendas del mal  y ese es el casino, y  su versión moderna el casino online (más peligroso aun pues se da en la intimidad del domicilio sin necesidad de que nadie le vea entrar) y la versión más peligrosa para los inversores más necesitados la tienda de apuestas deportivas. No sé si se han dado cuenta como las tiendas de apuestas deportivas se extienden cual metástasis por el tejido urbano, si se fijan bien suelen encontrarse en barrios humildes donde las personas que están en los percentiles económicos más bajos se dejan el dinero que tanto necesitan. Del mismo modo que al final en las cajetillas de tabaco hay un aviso serigrafiado de cuan peligroso es el tabaco para la salud, deberían ponerse fotos en la entradas de esos antros de perdición en los que se avisara de cuan peligroso para la economía doméstica es ese local.

En serio inversores, si quieren ganar dinero con el juego, monten una tienda de esas de apuestas deportivas, pero no entren en ellas pensando que podrán ganar a la esperanza matemática negativa, olvídenlo, ellos los demonios del mal estudiaron mucha más estadística que ustedes.

Verán la ruleta tiene esperanza matemática negativa, da lo mismo el sistema o plan que ustedes adopten, van a perder, cuanto más rato estén en la mesa más probable es que pierdan, los dados, el black Jack, todo tiene esperanza matemática negativa y por ello los casinos son el negocio que nunca cierra. La ruleta puede sacar 15 rojos seguidos y no por ello va a salir entonces un negro, cada tirada de ruleta como cada vez que tiran una moneda al aire es independiente de las otras, el pasado no explica el futuro, toda esa gente que se dedica a anotar los datos que han ido saliendo en una ruleta para después apostar desconoce las leyes básicas de la probabilidad, no hay números calientes, ni número fríos, la moneda no tiene memoria y la ruleta tampoco. Quien vea un paralelismo entre los que aplican análisis técnico, utilizando los datos del pasado para predecir el futuro, debe saber que ha surgido en su mente, para nada les he intentado encaminar a ello, pero bueno quien sabe el paralelismo está ahí. Ustedes ya saben que hay mil formas de recoger datos del pasado, modelizarlos y crean un método que usa resistencias y soportes con indicadores que les dirán cuando entrar y cuando no, vamos, lo mismo que los tipos esos que se ponen a anotar con un papel los números que salen en una ruleta.

Hay otro camino de perdición que puede afectar cual virus al inversor, es el de las apuestas deportivas, aparentemente aquí no entra en juego el truquito de la esperanza matemática negativa, a priori, vemos un partido de futbol entre el Real Madrid y el Ajax de Amsterdam y vemos cuánto pagan por la victoria de cada equipo o bien por el empate.

Es muy desagradable ver como las páginas web de apuestas tributan en la sede pirata de Gibraltar o en Malta, país laxo en temas impositivos, es bastante desagradable saber que encima que se llevan el dinero, no tributan…

Verán aquí aunque no lo vean tan evidentemente también entra en juego la esperanza matemática negativa, las cuotas que pagan por un lado tienen un “canon” de forma que como el estado reparten menos de lo que cobran, pero además las cuotas que pagan dependen de la apuesta contraria, vamos que si hay muchas apuestas a que gana el Ajax en el Bernabeu automáticamente recalculan las cuotas de pago, en pocas palabras el negocio está en pagar las victorias con la otra parte, de forma que no pierden y se quedan el llamemos impuesto.

En las apuestas deportivas los inversores creen ser más listos que los que calculan el pago de las cuotas, verán los inversores ven que una apuesta de un partido de tenis o futbol (que vergüenza me da ver a grandes estrellas del deporte promocionar la ludopatía y el desorden, pero en fin, que van a hacer si les pusieron un camión cargado de dinero en la puerta de su casa) esta desequilibrada, ven que la probabilidad del evento esta errada, o sea ellos creen que saben más y ven que la probabilidad que expresa una cuota de que algo se produzca, es menor de la probabilidad que ese inversor asigna a que ocurra el suceso(detectan valor) vamos así se inventó el value.

Acaso los gestores value no hacen lo mismo, creen saber más que el mercado, creen conocer más que los que calculan el precio (el mercado, el libre juego de oferta y demanda, vamos todos nosotros comprando y vendiendo) y creen que han encontrado valor, en Aryzta, en Babcook, en TK…, pero olvidan la regla principal, la que hemos expuesto al principio del post, todo está sujeto al cruel y caprichoso azar. Bueno me dirán que funciona, que Paramés lo hizo muy bien en Bestinver, ay el sesgo de supervivencia, ya nadie quiere hablar de Scherk y Jarillo y su maravilloso fondo…  Y si siguen al ciclo, o hacen otras cosas…

A veces no sé si son value, los value cuando veo los índices de rotación de sus fondos, vamos parece que directamente son traders puros y duros, lo cual a mí no me parece para nada mal, lo que me parece mal es utilizar como herramienta de venta algo que no se está haciendo, vamos a veces veo que pervierten la palabra value haciendo puro y duro marketing.

No se engañen no van a ganar dinero con las apuestas deportivas, están viciadas, y cuantas más hagan más fácil es que la cruel esperanza matemática negativa les destroce.

Todos esos caminos, casinos, loterías, casinos online, salones de apuestas deportivas, tragaperras, trileros de la rambla, tienen esperanza negativa, todos esos son los hijos de Ma Baker, recuerden la canción de Boney M., “Ma Baker”, en ella, se lo dicen claro “quietos, soy Ma Baker, pongan sus manos arriba y denme todo su dinero”, todos esos caminos les conducirán a la ruina, la esperanza es lo último que perderán, lo primero será su dinero. Al final la herramienta la esperanza matemática funciona.

 

P.D.La idea de inversión no puede ser una en la que nos encontremos con esperanza matemática negativa, al contrario buscamos algo que tenga esperanza matemática positiva, o sea un chollo, ¿pero existen? Pues sí, existen veamos uno que se está produciendo, que está ahí delante de ustedes, yo ya he hecho un trade con la cosa en cuestión.

Verán Mediaset, que es propiedad de un italiano peor que Ma Baker, ha decidido fusionar sus filiales española e italiana y hacerla cotizar en Holanda (supongo que para ahorrarse algo), en principio han negado que la fusión se haga contra Vivendi, otro socio en Telecinco, bueno ya saben que cuando algo se niega con tanto ahínco es porque es la verdadera causa.

https://www.google.es/amp/s/amp.elmundo.es/economia/empresas/2019/06/10/5cfe20a321efa02d2c8b4654.html

Como ven lo primero que paso cuando se hizo pública la broma fue ver como caía mediaset España (Telecinco y sus mamachicho) y subía mediaset Italia. El precio que proponen para la fusión es de 6.54 euros para las acciones españolas.

La ecuación de canje fue esa y al mercado no le gustó, porque creen que (Telecinco y su telebasura) valen más, a su vez las acciones italianas subían, pues se quedaban algo a buen precio.

Todo se decidirá el 4 de Septiembre. Todo depende de lo que diga Vivendi, porque para que se acepte la fusión se requiere el 95% de aceptación y Vivendi tiene un 22% de Telecinco y su telebasura, de forma que si Vivendi dice si, la acción vale 6.54 y si dice no la acción puede valer más o menos, pero lo que sí sabemos es que el mercado el día que se hizo público bajó a Telecinco, porque sabe vale más de 6.54, vamos que si vivendi dice no, valdrá más. De hecho esta semana ha tocado 6.84 y lo ha hecho porque el temor al no de Vivendi está ahí.

Esta pasada semana compre acciones de Telecinco a 6.45 y vendí a 6.53, nada un trade bueno de los que suman y poco más.

Pero ahora viene lo bueno, cualquier compra por debajo de 6.54 tiene esperanza matemática positiva, vamos que regalan dinero, que es un chollo, solo tenemos que comprar abajo para que tarde o temprano ganemos poco o bastante.

E=1/2(6.54)+1/2(>6.54)-6.54 = positivo

Ven ya hemos llegado donde les decíamos el bueno uso de la herramienta en un camino correcto y ortodoxo no en el mal y el caos de los salones de apuestas.

He puesto probabilidad ½ de si y ½ de no, pero no importa cual pongan el no será 1-probabilidad de si, y siempre sumarán uno, siempre sea lo que sea si compran por debajo de 6.54 (si vuelven a poder que no se sabe) tiene esperanza matemática positiva. Esa es la proposición.

Disclaimer

El forero theveritas no les recomienda comprar Telecinco a menos de 6.54, no está capacitado legalmente para realizar tal cosa, al que le dé por seguirlo si se da el caso que sepa que lo que le pase es culpa suya, o mérito suyo si va y sale bien.

 

31 comentarios (mostrando del 21 al 31)

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  1. #21

    Josu7

    Curioso que saque esto a la palestra por lo reciente del caso Oikos.
    Un futbolista profesional de nivel bajo pringado en el tema alegaría que su carrera son 10 años y luego no sabrá qué hacer. De ahí que el fraude con las apuestas le sea necesario para su sustento futuro.
    Pero es que no lo mismo que lo haga uno de Osasuna, levante, Valladolid que uno de la Juventus. Y también lo hacen.

    Y algo que aún me indigna más es el Tema del alcohol y tabaco. En el que la connivencia estado+privada en aras de la recaudación y del ROE se hace más lamentable. ¿Qué es beber con moderación? Uno con 2 cañas ya empieza a desequilibrar se ¿Qué carajo de cuento es que el vino tiene beneficios para la salud física y mental?
    Existe una cosa, y que me perdone el señor The Veritas por el off topic: de Todas las personas que han probado el alcohol, un 22% puede acabar desarrollando un grado importante de alcoholismo. Eso es 1 de cada 5. Ojo con esto que no lo dice ni estado ni sector privado.

    Bodegas riojanas puede mantener un dividendo del 3% y es un chicharro. Barón de ley y Bodegas vizcaínas también cotizan. Por no hablar de Heineken, Diageo, Pernod Ricard, anheuser Busch... Invertir en estas empresas tiene esperanza positiva: la beta es bajísimaa, la deuda no es grande, el dividendo estable, y la demanda asegurada porque el sector tiene al SISTEMA de su parte ya que nos quieren atiborrados a trabajo, obligaciones y el finde ciegos a vino o birras.
    Me acuerdo del libro "invirtiendo en calidad" en el que los gestores decían que no invertían en tabaco por motivos éticos, ahora bien, sí invertían en licor del bueno porque tienen unos cojones que no les caben en los pantalones. Supongo.

    Pd: el Usuario Josu7 no puede recomendar invertir en vino y cerveza aunque piense que es un negocio con un gran presente y con esperanza positiva. Pero además no quiere recomendarlo porque quiere creer, que el futuro es más borroso y poco claro para estas empresas.

  2. #22

    theveritas

    en respuesta a Josu7
    Ver mensaje de Josu7

    Otra de las derivaciones del mal camino que son las apuestas, es el fraude en las apuestas, evidentemente cuando se mueve tanto y tanto dinero, no es extraño que corruptores y corrompibles entren en juego.
    Es una consecuencia de todo lo anterior, el ser humano es asi, no es de extrañar.
    En cuanto a la hipocresia del estado con respecto a las bebidas alcoholicas, bueno es otra muestra más de la hipocresía del estado como la de multar por exceso de velocidad cuando los coches podrían estar limitados a 120 como los camiones están a 90.
    En cuanto a que el 22% de los que beben desarrollen un problema de alcoholismo, es francamente escandaloso, pero desgraciadamente esa es nuestra cultura, dificil parar eso.

  3. #23

    Solrac

    en respuesta a Manolok
    Ver mensaje de Manolok

    El habla de las apuestas y casinos en general, no del Croupier torpe que reparte blackjack en Torrelodones.

    Pues yo igual, de la bolsa en general, un fondo indexado si quieres.

  4. #24

    Scoralstom

    Buen post amigo Theve....como siempre.
    Lo que ya dudo bastante es de realmente exista la suerte, ¿ y por que lo digo? por multiples experiencias en la vida, ¿una de ellas (entre muchisimas)? aqui me tienes, no teniendo ni idea de análisis tecnico y peor aun, sin tener ni idea de análisis fundamental. De la unica manera que se gana dinero es comprando cuando el mercado cae fuerte y comprando primeras empresas, mientras tanto lo que te dan 10 aciertos te lo quita 1 fallo.

  5. #25

    theveritas

    en respuesta a Scoralstom
    Ver mensaje de Scoralstom

    Lo que cuentas demuestra que sin las herramientas que dicen usar los gestores se puede ganar en bolsa

  6. #26

    Joaquim

    Mira que me ha gustado ver en el mismo artículo la referencia a la ruleta, que me recuerda al argumento de la reversión a la media en la inversión como quasidogma balue, encontrar a FGP junto a Jarillo y Scherk,.. toma ya ...junto con consideraciones absolutamente compartidas acerca de la hipocresía estatal oara con tabaco, alcohol y juego. Bien hecha la referencia a los nidos de piratas, aunque hay tantos...
    En fín, plas, plas, plas
    Salu2

  7. #27

    theveritas

    en respuesta a Joaquim
    Ver mensaje de Joaquim

    Recuerda que para FGP scherk y jarillo eran en quien confiaría su dinero
    En fin el procedimiento balue es lo que es, pero hay muchas variables que influyen y a veces pasa lo que pasa

  8. #28

    Analytics

    Lo de las apuestas es cierto siempre y cuando no tengas informacion asimetrica.

    Lo de las empresas... las empresas estas comprado un negocio, si un bar cotizara en bolsa, seguramente en estos ultimos 10 años habria bajado a los avismos y habria subido de ellos, algunas cerrarian y otras absorberían ese volumen entrante.. pero cuando el propietario del bar va a trabajar, no se fija en cuanto cotiza tu bar, sino en cuentos clientes podran entrar en X tiempo...

    El problema viene cuando compramos y vendemos empresas a lo loco creyendo que conocemos el valor de todo, y en realidad no conocemos el valor de todo, muchas veces el simple hecho de dejar el dinero en una empresa que mantiene y crea valor poco a poco, ya basta para cubrir ese desconocimiento

  9. #29

    Analytics

    en respuesta a Scoralstom
    Ver mensaje de Scoralstom

    Acabas de resumir un pilar fundamental de la inversion en bolsa, pues sse trata mas de sicologia que de otra cosa

  10. #30

    Reyalto

    Buenas tardes.

    La rultea de los Pelayos estaba mal equilibrada. Los 3 números de un lado tocaban mucho más que los 3 números opuestos.
    El EV de la ruleta es 0.947 (36/38).

    El de la lotería de Navidad de 0.70 (de memoria, a lo que hay que restar el impuesto a los premios mayores de X cantidad según el año).
    La mayor maprte de loterías tiene un 0.70-0.75 de EV.
    LAs tragaperras un 0.70-0.75 de EV.

    Las apuestas deportivas tienen un 10% de beneficio, normalmente. Ergo, el EV es 0.90

    El poker es un juego de habilidad. El EV es diferente para cada jugador. Pero tras la regulación, han subido los costes y comisiones "mucho". Si, un alto % de jugadores tiene EV < 1.
    El largo plazo aquí si es relevante. Suele hablarse de 50.000 manos mínimo. Existen BBDD del propio juego para analizar, como si fuera backtesting de un fondo.

    Relacionado con esto. ¿Qué EV tiene comprar en un martillo cerca de soporte?
    ¿Qué EV tiene comprar cuando coinciden un soporte horizontal y un soporte de canal alcista?

    P.D: Solo juego al poker como hobby, muy poco. Y echo la primitiva cuando hay bote y no se me olvida.
    No quiero jugar en mi vida 104 primitivas al año, 55 años. Pero lo veo como una oportunidad de un salto, sin más.

    Si alguién conoce una lotería Ev > 1 que avise. Como algunas de los 80/90 de USA o una que tenían los franceses unida a la compra de deuda durante la Revolución Francesa.

    Saludos

  11. #31

    En joan petit

    Parece que hoy se ha puesto en niveles interesantes Mediaset para buscar su vuelta a los 6,54€.
    Si me permites una pregunta, que instrumento o que broker utilizas para este tipo de operaciones? En la que comentas en el artículo, al abrir en 6,45€ y cerrar en 6,53€ no queda demasiado margen si se tienen que incluir comisiones. Mi broker me cobra 0,3% en cada movimiento, así que de entrada ya empiezo con -0,6% si cuento abrir y cerrar la posición.

    Gracias y enhorabuena por el blog. Sigo con interés todos los posts.

Autor del blog

  • theveritas

    En fotografía dicen: "si lo has visto, no has hecho la foto" Pues en bolsa igual.

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