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Ecos solares. Apuntes de energía y economía.

El probable luminoso futuro de Gamesa

Lo cortés no quita lo valiente

 

Voy a juntar unas cuantas líneas para tratar de adivinar donde se encontrará Gamesa dentro de unos años, casi ná.

Mi última relación seria con la empresa se rompió hace meses, cuando vendí todo mi paquete accionarial en el entorno de los 10€ debido a una jugarreta que no perdono cuando se trata de una empresa con la que pretendes establecer una relación a largo plazo. Desde entonces sólo la he tradeado con CFDs aprovechando la inequívoca tendencia alcista que posee.

Visto desde fuera, vender mis acciones a 10€, viniendo de una media de 2,4 cuando andan ya hoy por los 15 16€ puede ser visto como un error. Y puede que lo sea, pero por muy atractiva que sea una muchacha, es poco recomendable que la tengas de novia si no te fías de ella.

Los resultados de Gamesa, mientras tanto, han sido más que buenos, han sido además esperanzadores. Si yo fuera un accionista al que le da igual las ampliaciones de capital restringidas, no vendería mis acciones. Intuyo que lo mejor está por venir. Y decir eso de un valor que se ha multiplicado por 15 desde mínimos es decir mucho.

Y es que Gamesa se está transformando. Ya no es sólo un negocio que consiste en vender aerogeneradores y contratos de mantenimiento de parques eólicos y que se limita a encauzar el viento de cola mundial, tan favorable para crecer en esta industria. Bajo la experta batuta de Ignacio Martín, para el que tengo sólo palabras de elogio, y que demuestra en sus cartas como se debe comunicar y comportar el CEO de una compañía, Gamesa se ha recuperado, ha vuelto a la rentabilidad y, sospecho, se está transformando en una empresa bastante distinta y con una proyección muy interesante. Las señales las he encontrado en sus Pistas 2015-2017 y también en esta entrevista al Sr. Martín.

 

Las líneas básicas del negocio en unos años serán:

  • El ya tradicional negocio onshore (eólica terrestre) como piedra angular del negocio aprovechando la demanda mundial creciente.
  • Introducirse en el negocio offshore (energía eólica marina) de la mano de socios potentes para poder ofrecer servicios en esta área, pero sin perder de vista que hay muchos competidores ya en el Mar del Norte y otros surgiendo como setas en USA y Japón.
  • Desarrollar soluciones solares fotovoltaica (grandes parques), sobre todo para economías en vías de desarrollo, como India.
  • Introducirse (más bien, crear) en el negocio de la generación de energía off-grid o desconectado de la red.

 

Para comprender como de importante es acometer el negocio solar fotovoltaico les dejo con una sola noticia que recoge las ideas de Ignacio Martín.

 

Hay muchos cientos de millones de personas en el mundo e industrias que no tienen acceso a la red, porque la red está muy lejos (...) la opción que más se utiliza para generar energía en estos casos es mediante grupos electrógenos con un motor diesel. Y el diesel es caro. (...) Se trata de ponerles una placa solar o un molino que sustituye y abarata el coste de energía.

 

El mundo tiene hambre de energía. Quizás es difícil darse cuenta en nuestro hiperacomodado mundo occidental, pero, aunque no nos demos cuenta, la pobreza energética existe, no sólo en el tercer mundo, también en los países de la Eurozona, y no sólo en España o Grecia. En la propia Francia mucha gente no puede calentarse en invierno.

Se calcula que 1.700 millones de personas no tienen acceso a electricidad en el mundo, la mayoría en Asia meridional y África. Y eso es un negocio gigantesco. Un poblado de la India cuyo gobierno regional no puede pagar una central térmica y cuyas redes de distribución eléctrica no es que no puedan transportar la electricidad... es que no existen, sí se puede permitir en cambio tener unas cuantas horas de electricidad al día gracia a un parque solar o mixto eólico-solar. Y es que las renovables son ya bastante baratas y el coste de mantenimiento mínimo (el coste del combustible es, de facto, cero).

Para un pueblo de la India que no tiene electricidad o un acceso muy deficiente a la misma, poder mantener funcionando frigoríficos, congeladores, ventiladores, luces de un centro de asistencia clínica, máquinas herramienta, sopladores, etc, es una bendición del cielo, nunca mejor dicho. Ayuda a reactivar su economía y promete generar riqueza para pagar aún más rápido la inversión que hace posible el "milagro". Y este rápido acceso al "progreso" lo pueden conseguir las renovables mucho más rápido que cualquier otro sistema de producción de electricidad dependiente de flujos externos de energía volubles en precio y cantidad (gas, petróleo, carbón, uranio)

 

 

He puesto un ejemplo extremo, en la India no van con taparrabos percisamente, pero en Níger, con un 15% de la población sin luz, casi que sí. Así, mientras las grandes empresas se pelean por trozos de pastel apetitosos del primer mundo, como la electrificación de las minas de Chile con fotovoltaica, donde hay un claro exceso de competidores ya, Gamesa cambia el foco y apuesta por soluciones aparentemente no tan rentables. Sin embargo, se ve a simple vista que el negocio es gigantesco. No digamos ya si hablamos de soluciones off-grid o centrales desconectadas de la red eléctrica.

 

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Fuente de las diapositivas: gamesacorp

 

Mientras, en el primer mundo, nos desayunamos con noticias que parecen sacadas de El Mundo Today, pero son reales.

Japón 'recicla' sus campos de golf abandonados y los convierte en plantas solares

 

Y la prueba palpable de que los precios de las renovables no hacen sino bajar y bajar gracias a a cruva de aprendizaje la tuvimos hace pocos días con la noticia de que una central fotovoltaica de First Solar ha suscrito un acuerdo a largo plazo (20 años) de venta de electricidad fotovoltaica a 3,87 centavos de dólar por kWh, curiosamente a una empresa de Warren Buffett, quien si no...

NV Energy, a Nevada based utility owned by Berkshire Hathaway, struck a PPA to buy electricity at 3.87 cents per kWh from the 100 MW Playa Solar 2 project that is being developed by First Solar.

 

The sub-5 cent rates certainly indicate that the solar industry is maturing. Utility-scale solar power plants are becoming more economical to build and operate, driven by improving panel energy yields, the availability of cheaper financing and lower soft costs. However, it is important to note that the national average price for solar power is likely to be significantly higher.

 

La radiación de Nevada es muy parecida a la que se puede conseguir en las zonas más soleadas de la India, y sólo un 10% mayor a la que tenemos en el sureste de la Península Ibérica. De hecho, esa misma central de First Solar podría producir electricidad en España, según mis cálculos, a poco más de 4 céntimos de euro por kWh, es decir, un 20% más barato que el precio mayorista de electricidad (pool).

El oligopolio hispanistaní debe temblar con esta noticia. Porque si la cerrazón de imponer un impuesto al sol persiste en nuestro país, Gamesa se está especializando en ofrecer soluciones de generación sin conexión a red que pueden competir ya perfectamente con los precios de la red eléctrica.

 

Conclusiones

Como decía al principio, lo cortés no quita lo valiente. Aún sin atreverme a ser accionista a largo plazo de Gamesa, hay que reconocer que está haciendo las cosas muy bien, desde diversificar el negocio hacia áreas que creo apenas están explotadas, pero que tienen un tremendo potencial económico, y también humanitario, hasta reducir deuda o introducir un dividendo sostenible.

Gamesa dará grandes alegrías si sigue así.

Disclaimer

Este post, como todos los que aparecen en el blog Ecos Solares cuando se analizan oportunidades de inversión y/o especulación, es una reflexión que comparto libremente en Rankia por motivos puramente educativos, de incremento desmesurado del ya de por sí desmesurado y soberbio ego personal y de fortalecimiento de amistad y relaciones personales con otros inversores particulares de la Comunidad de Rankia, y nunca se podrá considerar como una recomendación de inversión. El usuario que está detrás del nick "Solrac" no está habilitado para crear recomendaciones de mercado, gestionar carteras ajenas y ni lo hace ni pretende hacerlo al margen de la Ley. Este usuario, en todo caso, sólo ejerce actividades de inversión acogidas en el artículo 62.3 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores como excepciones a la aplicación de dicha Ley. La decisión de invertir es personalísima y autónoma y debe realizarse en un marco responsable por adultos formados.

  1. #1

    Asmg62

    Hola Solrac.
    Magnifico artículo.
    Pero, no te preocupa como anda China y lo metida que esta Gamesa ahí?
    Un saludo

  2. #2

    Solrac

    en respuesta a Asmg62
    Ver mensaje de Asmg62

    Gracias.

    Lo cierto es que la exposición a China de Gamesa es escasa. Aún así, China necesita ingentes cantidades de electricidad renovable, por algo instala la mitad de todo el mundo.

    Saludos.

  3. #4

    Solrac

    en respuesta a Dale
    Ver mensaje de Dale

    No lo conocía.

    Es muy bonito, pero parte de lo que están contando en la imagen que adjunto es mentira. Ese "grado de abastecimiento del hogar" se lo han inventado. Cualquier sistema FV convencional puede replicar esas cifras, no sólo el de ellos.

    No aconsejaría este sistema en climas soleados, antes bien, mejor en sitios con bastantes nubes. Los sistemas con orientación no dan buen resultado donde hay alta radiación directa, mejor en Oviedo que en Málaga.

    Tampoco dicen nada sobre el mantenimiento de las partes móviles a la intemperie durante 25 años, o el efecto de un viento fuerte en la estructura, eso es un papelón.

    Y costará un pastizal, como si lo viera. Yo no lo compraría.

    Saludos.

  4. #5

    Pagano

    Estimado Solarc:

    Enhorabuena por el articulo. (Modo Ironico)Al final va a resultar que el gobierno ha hecho algo bueno con el impuesto al Sol.
    Como en otros paises no tiene que lidiar con sus gobiernos, aqui nuestro gobierno ha obligado a las empreasa a buscar soluciones que ahora podran ser rentables en otros paises.

    Las vueltas que da la vida. Lo triste es que mientras tanto todo esto lo pagamos todos, quedando menos renta disponible en ls familias para el consumo y por tanto para que despegue la economia.

    Un saludo

  5. #6

    Coe51z

    Ya lo recuerdo y lo comentamos. Fue una jugada nada limpia y falta de ética. Mi comentario fue algo así como que tenias razón pero que los grandes capitales actúan así. Con la colaboración tan estrecha con Iberdrola su jugada no podía ser mala, aunque no ética, claro. Yo sigo en ella y mientras esto siga así las mantendré.

    Buen Post

  6. #7

    Klondike

    Conozco esa sensación agridulce de salirse de una compañía antes de tiempo porque también la tenía y las vendí a 8.5 €, después de comprar a 1.5 €. Pero el vértigo es el vértigo, y "el último euro que lo gane otro"...

    En el tema de las aisladas es posible que tengan éxito, pero no será en España, aquí ya se inventarán algo. Ni siquiera tienen que prohibirlas, lo estamos viendo con el autoconsumo, basta una treta seudojuridico-legal. Simplemente bastará que salga el Ministro de Interior diciendo algo así como "Dado el repunte de la criminalidad, se priorizará la persecución de otros delitos frente a los robos de material de instalaciones de generación eléctrica", que traducido quiere decir: Ladrones, robad lo que queráis que no os perseguiremos. Proto-Autoproductores, como seais chulos y no le compréis kilowatios a Endesa, los de la flagoneta os harán entender cómo funciona la cosa.

    Verás que ridículo cuando en Bangladesh haya instalados más kW FV de autoconsumo per cápita que en España...

  7. #8

    Solrac

    en respuesta a Klondike
    Ver mensaje de Klondike

    Eso si sigue gobernando el.partido actual. De no ser así, 2016 podría ser muy evidente.

Autor del blog

  • Solrac

    Apuntes de energía y economía con el afán de ayudar a democratizar el mundo de la energía. Especulación con derivados del VIX, opciones. Transición energética en marcha... @Solrac_Solar

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