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Blog Ecos solares. Apuntes de energía y economía.

Etiqueta "Spread": 19 resultados

Cómo sacar partido del previsible desguace de Amazon, Alphabet y Facebook por las acciones anti monopolio en EE.UU.

He estado reflexionando sobre la amenaza que se cierne sobre las empresas monopolísticas de Internet. Aclaro que, en realidad, no se trata tanto de monopolio como de abuso de posición en el mercado con consecuencias indirectas en los precios de ciertos servicios (publicidad en el caso de Google y Facebook) y puede que dumping en el caso de Amazon. Por abuso de lenguaje diré en adelante "monopolio". Si no saben de que les hablo, este artículo de El Confidencial supone un buen resumen.
 
 
Parece que la cosa no es flor de un día. Además, la operación ha sido meticulosamente preparada durante meses o incluso años. Tampoco es algo que deba pillar de sorpresa a nadie medianamente informado, la UE lleva años encasquetando multas milmillonarias a Google por abuso de posición dominante. Pero por si no les bastara, les traigo la prueba defintiva: Theveritas avisó de ello.
 
Así que en mi opinión todo esto tendría recorrido en un país con verdadera separación de poderes. En teoría Estados Unidos es un país de ese tipo.
 
Ummmm, esto me es familiar.
 
Sin embargo aquí viene el elemento que lo rompe todo. Se trata de Donald Trump, el actual presidente de los Estados Unidos, país que vio nacer a estos tres gigantes hoy ya en serios apuros, Amazon, Alphabet (Google) [1] y Facebook. En principio, el señor Trump se lleva fatal con Amazon y demás tecnológicas por su querencia por el tofu, los coches eléctricos, por trabajar en mitigar el cambio climático y demás zarandajas floclóricas. Sin embargo, cabe recordar que si las autoridades competentes se salieran con la suya, y finalmente logran trocear estas empresas, Estados Unidos podría perder una posición competitiva crucial frente a China.
 
Les pongo un ejemplo: ahora mismo Amazon es capaz de hacer frente a Alibaba, empresa china. Sin embargo, si se tuvieran varias Amazon en un futuro el escenario cambiaría radicalmente a favor de China.Así que no me extrañaría que durante los próximos días el señor Trump escribiera tweets de forma compulsiva metiéndose con la decisión de las autoridades competentes en materia antimonopolio, ojo.
 
Sea como sea, y tanto si finalmente el presidente de los Estados Unidos adopta una posición al respecto o no, la lucha promete ser larga. En Estados Unidos las instituciones tienen bastante independencia para realizar su trabajo y van a tratar de hacerlo lo mejor posible. Luego creo que vamos a tener runrun y reacciones esquizofrénicas de mercado durante muchos meses
 
Contamos con un precedente bastante próximo que es Microsoft.   Leer más

Posicionamiento con spreads de índices para aprovechar los resultados electorales del 20D

Incertidumbre.

 

Más allá de lecturas en clave política que no me corresponde hacer, lo que se respira desde la noche electoral es un olor a incertidumbre genuinamente española. Los gestores conservadores, y no tan conservadores, previsiblemente empezarán a replegar velas deshaciendo posiciones en España, o al menos infraponderando con respecto a sus mercados homólogos europeos. 

A la vista de los complejos resultados y las posibles quinielas que puedan salir, preveo que habrá bronca, generación de miedo por parte de medios cavernícolas varios y cábalas sobre coaliciones de una decena de partidos que incluyen a elementos secesionistas. Justo lo contrario de lo que podría desear un inversor que espera cierta tranquilidad.

Incertidumbre.

 

Pero podemos sacar partido montando una estrategia correcta basada en pares, una pata vendida y otra comprada.   Leer más

Análisis de los splits (antagónicos) en RWE y E.ON

Las dos principales utilities de Alemania, E.ON y RWE, están acometiendo la reestructuración de sus negocios de tal forma que cada una de ellas resultará en dos empresas, eso es en esencia un split. En este caso, ambas empresas están separando lo que tiene futuro, será rentable y tendrá crecimiento y un horizonte luminoso, de lo obsoleto, sucio y anacrónico. Es decir, estas utilities están creando una especie de "utility mala" que albergará los activos más preocupantes en Alemania (nuclear y carbón sobre todo) mientras que la otra empresa se quedará con renovables, redes de distribución y comercializadora de electricidad, en mi opinión las joyas de la corona.

Sin embargo, cada una lo está haciendo de forma diametralmente opuesta. Mientras E.ON optó en su día por desprenderse de las centrales nucleares y de carbón, centrales todas ellas a con un futuro más sombrío que la candidatura de Denzel Washington a la gerencia del Ku Klux Klan, RWE ha  elegido el camino inverso: escindirá el negocio de renovables y redes, es decir, el futuro, en una empresa distinta, de la cual sacará a bolsa en 2016 el 10% ampliando capital por valor de 2.000 millones €.   Leer más

Que esperar el próximo 27 de octubre de los resultados de Ali Baba (BABA)

... y los cuarenta ladrones.

Ali Baba (BABA) no me gusta como inversión. Eso está más que claro e influye claramente en el sesgo a la hora de acometer la redacción de este post. Creo que la OPV gigantesca que promocionaron a bombo y platillo fue el mayor robo legal organizado que se recuerda en la historia de Wall Street y muchos inversores van a lamentar, de hecho ya lo están lamentando, haberse metido en ese fregado. El comprar una empresa shell de la que no son verdaderos dueños, sino meros tenedores del derecho de recibir un dividendo que no llega. Muchos accionistas americanos no saben donde están poniendo los cuartos sus mutual funds.

En su día vi claramente que la cotización había hecho máximos poco después de la OPV, ha perdido un 38% desde entonces, y diseñé una estrategia bajista con opciones que no funcionó por el timing elegido, aunque todo lo demás que dije en aquel post sigue vigente (la paciencia es una virtud que no crece en las esquinas, tengo que ir cultivándola). Desde ese 6 de febrero BABA ha perdido en torno a un 20% adicional... y gracias a un rebote que ha ocurrido hace poco, seguramente por expectativas de mejora en la economía china que yo no comparto. El famoso crecimiento del PIB chino que no hay Dios que se crea, vaya.   Leer más

El lenguaje gráfico de un Nasdaq inflamado

Hoy traigo un análisis que ha necesitado de miles de horas de computación avanzada, amén de un equipo de expertos muy sesudos buceando entre millones de datos. 

Todo empezó cuando me dio por plantearme un spread, totalmente sin sentido, entre un índice general de la bolsa de los Estados Unidos, tal que el S&P 500 (.INX, en amarillo) o el DJI (.DJI, en azul) y otro que recogiera, digamos, un mayor dinamismo en su economía. La elección inmediata para mí, dada mi incultura financiera supina, es el Nasdaq composite (.IXIC, en rojo) o bien el Nasdaq 100.

En efecto, compruebo con satisfacción, como sospechaba gracias a mis elevadas dotes cognitivas y una gran cantidad de dinero destinada al tema (desconecto ya el modo "ironic", que se hace pesadito), que el Nasdaq composite ha mejorado en nada menos que casi 18 puntos el comportamiento del DJI durante los últimos dos años.   Leer más

Spread entre ETFs petroleros para ganar, independientemente del precio del crudo

En un post anterior vimos como se podría sacar partido de la evolución del barril de crudo con un spread entre ETFs petroleros y sin necesidad de acertar en el valor que alcanzará finalmente el precio del barril.

El contango en los futuros del crudo nos puede dar una oportunidad de ganar: Más pérdidas de aceite en ETFs

En aquel entonces proponía un spread entre los ETFs USL (comprado) y OIL (vendido) para ganar una cantidad decente especulando con la estructura de precios de los futuros que albergan en su interior y sin estar expuestos al riesgo de la volatilidad de los precios, siempre y cuando el contango se mantuviera. La estrategia tuvo éxito y lo comenté aquí:

El petróleo parece haber hecho suelo, ¿nuevo paradigma? Repaso de las estrategias vigentes


En cuanto a la oportunidad de aprovechar el distinto ritmo de pérdida de aceite entre ETFs petroleros, concretamente el spread USL-OIL, hemos llegado a disfrutar de un gap de casi 9 puntos en pocas semanas, pero ya se está cerrando y ayer era de sólo 7. Se han cerrado ya todos los lotes con 137$ de beneficio bruto por par abierto, unos 129$ de beneficio neto. Pero eso no es todo, quizás sea momento de darle la vuelta y comprar el spread inverso: OIL-USL o cualquier otro que demuestre buen comportamiento histórico cuando sube el crudo. Os lo dejo como "deberes", je, je ;)   Leer más

No doy un duro por Areva (II)

Ya se ha confirmado, como dije en el anterior post, que Areva se encuentra en situación crítica. El grupo presentará cuentas el 4 de marzo y, aunque no esperaba nada bueno, mis peores augurios han sido más que superados.

Areva ha emitido un reciente comunicado en el que anticipa que presentará pérdidas correspondientes al ejercicio 2014 por valor de al menos 4.900 millones de euros. Se trata de un golpe tremendo para una empresa que ya dio pérdidas de más de 700 millones en 2013, factura más de 8.000 millones y tiene más de 4.400 millones de euros de deuda neta.

La empresa no ha tenido más remedio que provisionar una gran cantidad de dinero debido al tremendo retraso en el que incurre con esa ruina que se llama Olkiluoto y esa ruina aún mayor denominada Flamanville (a este paso le cambiarán el nombre a Deceptionville), aunque sigue sin reconocer que deberá provisionar aún más pasta por si la cosa judicial se torciera en su litigio contra TVÖ, el operador eléctrico finlandés que encargó Olkiluoto para tenerla funcionando en 2010 y actualmente no tiene más que un edificio enorme de hormigón. Para colmo, su diviisión renovable, que cuenta con una ingeniería fuera de serie, está también de capa caída.   Leer más

No doy un duro por Areva

Igual se descubre un método para procurar la fusión nuclear fría mañana mismo que genere más energía que la que consume. Sería un tremendo cisne negro para muchísimas empresas y materias primas y revolucionaría el uso de la energía en el mundo. Tendríamos una nueva panacea energética que nos procuraría la abundancia absoluta, la solución de los males de la economía moderna, la erradicación de la pobreza y la solución al estreñemiento crónico de los pigmeos con una dieta basada en la algarroba.

La fusión fría es la energía del futuro. Era la energía del futuro hace cincuenta años, cuando la fisión nuclear era la que ofrecía la panacea energética en su día. Hoy, cincuenta años después, sigue siendo la energía del futuro. Y creo que cuando me muera seguirá siendo la energía del futuro, me temo. Pero sí, no me quiero pasar de cínico, hay que seguir investigando en ella. Eso sí, sin perder de vista que el homo tecnologicus está aún poco maduro para manejar esta prometedora fuente de energía que, cuando se consiga domar, veremos como las palabras "monopolio" y "soberanía" seguirán estorbando para aplicar los limpios ideales que la fusión nuclear ha ayudado a alimentar.   Leer más

El petróleo parece haber hecho suelo, ¿nuevo paradigma? Repaso de las estrategias vigentes

El petróleo parece haber hecho suelo y sube que se las pela.

Se trata de una de las frases más esperadas y arriesgadas en el mundo de la especulación bursátil, hay que decirlo siempre con prudencia, pero ahí queda dicho: parece que el precio del petróleo rebota y no es flor de un día.

Si fallo en el pronóstico y el crudo sigue bajando, perdónenme mi atrevimiento. Si acierto, no será para tanto el mérito. Lo importante es haber ido posicionándose en activos energéticos de primer orden y empresas confiables, así como en instrumentos especulativos sin caducidad, o de vencimiento largo, para acompañar una presunta recuperación del precio de la materia prima. Recordemos esa lista primigenia y añadamos un par de posibildades más relacionadas con negocios renovables:

  1. Acciones de petroleras clásicas (XOM, REP, COP, etc.)
  2. Calls a muy largo plazo (LEAPs) sobre acciones de petroleras clásicas.
  3. Compra de crudo al contado y almacenaje en algún barco (sólo para muy valientes)
  4. Futuros del barril a largo plazo.
  5. CFDs sobre acciones de petroleras clásicas (XOM, REP, COP, etc.).
  6. CFDs sobre futuros del barril a largo plazo.
  7. ETFs generalistas de oil o sobre oil&gas.
  8. Calls a medio plazo sobre ETFs generalistas de oil o de oil&gas.
  9. Calls sobre futuros del barril a largo plazo.
  10. Acciones de petroleras especializadas en hidrocarburos no convencionales (shale oil, fracking gas, esquisto bituminoso, etc.)
  11. Calls a muy largo plazo (LEAPs) sobre acciones de petroleras especializadas en hidrocarburos no convencionales (shale oil, fracking gas, esquisto bituminoso, etc.)
  12. CFDs sobre acciones de petroleras especializadas en hidrocarburos no convencionales (shale oil, fracking gas, esquisto bituminoso, etc.)
  13. ETFs de acciones de petroleras especializadas en hidrocarburos no convencionales (shale oil, fracking gas, esquisto bituminoso, etc.). Ej: FRAK.
  14. Calls a medio plazo sobre ETFs de acciones de petroleras especializadas en hidrocarburos no convencionales (shale oil, fracking gas, esquisto bituminoso, etc.). Ej: FRAK.
  15. CFDs sobre ETFs de acciones de petroleras especializadas en hidrocarburos no convencionales (shale oil, fracking gas, esquisto bituminoso, etc.). Ej: FRAK.
  16. Acciones de Royalty Trusts. Ej. BPT.
  17. Calls a muy largo plazo (LEAPs) sobre acciones de Royalty Trusts.
  18. Acciones o CFDs de empresas renovables demasiado castigadas porque su negocio no depende apenas del precio del crudo (SCTY, SUNE)
  19. Calls a largo plazo (LEAPS) de empresas renovables demasiado castigadas porque su negocio no depende apenas del precio del crudo (SCTY, SUNE)

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Otra empapelada de manual y otra oportunidad: Spread Euro Stoxx - Telefónica

Telefónica lleva subiendo estos días como si no hubiera un mañana. La excusa oficial es que el proceso de venta de O2, su filial en Reino Unido, le estaba sirviendo para reducir deuda, a pesar de que aún no se conoce cuanto ha aumentado esta última debido a las aventuras brasileñas y otras adquisiciones.

 

Si uno fuera mal pensado, al ver la gráfica diría que la "han aupado" de lo lindo, ¡11,5 puntos de diferencia con respecto al Ibex en tres semanas! Por mucha desinversión que haya, hay que reconocer que la venta de O2 ha sido un mal negocio para la operadora. La compró en lo mejor del querer, en pleno año burbujero de 2007 y ahora no sabe como quitársela de en medio. Esperemos que el acuerdo de venta se cierre como se espera, porque si no fuera así la frontera de los 10 se me antoja de cartón-piedra.   Leer más

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Autor del blog

  • Solrac

    Apuntes de energía y economía con el afán de ayudar a democratizar el mundo de la energía. Especulación con derivados del VIX, opciones. Transición energética en marcha... @Solrac_Solar

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