blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "bolsa": 630 resultados

Sorpresas económicas 2020

Sorpresas económicas 2020

Aqui van unas cuántas, pero estoy seguro que con vuestra colaboración seremos capaces de ampliarlas.

1. Liberbank opa al Deustche.

2.Volvemos al patrón oro. Esta vez oro líquido (vino y aceite de oliva).

3.La banca paga por los depósitos.

4.Los flujos de fondos vuelven a la gestión activa y al value.

5.El Ibex sube un 25% durante el gobierno PSOE-Podemos  ya que al desaparecer el fraude fiscal, bajan los impuestos y se elimina el déricit público.

6.Los alquileres moderan su crecimiento.

7.Juan Carlos hace público su patrimonio. Acta seguido se celebra una cuestación que logra un millón en media hora.

8.Ningún ministro del gobierno tiene sociedades instrumentales ni dinero en paraísos fiscales.

9 El Reino Unido al mes de salirse de la Union Europea pide su reingreso.   Leer más

Valor versus crecimiento

Muchos nos planteamos después de unos años en que Warren Buffett lleva unas rentabilidades parejas al Sp, si la gestión de valor dado el incremento de pescadores que lanzan la caña, ha dejado de funcionar.

Si se examina el comportamiento extraordinario de su gestión Berkshire Hathaway, vemos que su principal exceso de rentabilidad sobre el índice se remonta a hace más de quince años.

Comprar empresas lideres, con barreras de entrada, negocio estable, beneficios previsibles, bien gestionadas y alineamiento de intereses del equipo gestor con los inversores y con margen de seguridad, son algunos de los requisitos de la inversión en valor, pero por qué en los últimos años no logran tan buenos resultados como antaño.

Por mucho que una empresa esté en un índice de valor o crecimiento, su clasificación varía según el gestor y el tiempo.   Leer más

Cuando el mal viene de Almansa hasta los dividendos alcanza

Ayer leí un informe de un afamado banco de inversión recomendando bajar ahora la ponderación de autos europeos y comprar  las acciones de Carterpillar porque ofrecen una rentabilidad por dividendo del 3,5%.

high dividend yield

Acto seguido me vino a la mente cuando adquirí  acciones de Huarte con una rentabilidad teórica nunca materializada del 13% motivada por la bajada de precios  A los seis meses , Huarte junto con su dividendo quebraron.

Les comento la situación porque muchos inversores  y bancos de inversión se están lanzando a comprar acciones con ganancias y dividendos actuales , sin estudiar los negocios ni las empresas ni el momento del ciclo. Afirman tajantemente que  no hay alternativa a los bajos tipos de interés, olvidándose  de  la LIQUIDEZ en cuenta corriente ,quizás el mejor activo para los próximos tiempos junto con algo de oro (comprar a la baja) y un cartera diversificada y estudiada  tanto sectorialmente como geográficamente de empresas sólidas ,  comprada en diversos espacios temporales.   Leer más

Buscando el Santo Grial de la inversión

Conforme las canas invaden nuestro cabello, el escepticismo crece y uno toma conciencia de sus limitaciones, la búsqueda del Santo Grial (piedra filosofal, o chollo/pelotazo en castellano castizo) parece tarea imposible.

Cuándo creemos que hemos encontrado una acción infravalorada o un fondo o un sistema de inversión original, el mercado nos devuelve a la cruda realidad y demuestra que somos incapaces de batirlo.

Ya está bien de buscar la empresa más alejada, original o rara (cada vez hay más pescadores, pero pescados los mismos), así que creo que me voy a olvidar de las que suponía mis habilidades.

Intentaré aprovechar el tiempo que me queda y no calentarme demasiado la cabeza e invertir en lo mejor, aunque sea aburrido, que nos ha demostrado la historia del mercado financiero.   Leer más

La inversión de la curva: esta vez es diferente

La inversión de la curva: esta vez es diferente

El concepto "inversión de la curva" será uno de los más buscados por la comunidad financiera ya que se piensa que es un anticipador de las recesiones. Pero, ¿qué tramos de la curva y durante cuánto tiempo ha de permanecer invertido? Y lo que es más importante, ¿son todas las inversiones iguales? ¿Responden al mismo motivo?

La curva de tipos del largo en relación al monetario ya está negativa en USA desde hace varios meses, la de diez, en relación a los bonos a corto (2-3 años), tiene trazas de hacerlo. Pero, ¿qué ha sucedido anteriormente? ¿Responden al mismo motivo? Uno que es viejo, ha tenido que hacer una back-up o tirar de las canas en castellano castizo para resetearse.

Las dos últimas inversiones de la curva que uno recuerde fueron las de 2000 y 2006. Ambas llevaron primero  a picos de las bolsa y a recesiones económicas al cabo de un año, veamos el origen:   Leer más

Buscando pistas sobre los mercados, siguiendo a los mejores

BUSCANDO PISTAS SOBRE LOS MERCADOS.

Ser prudente cuando todos son avariciosos y avaricioso cuando todos piensan en el fin del mundo, es uno de los dichos junto con el de comprar al ruido de los cañones y vender al son de los violines.

Pero,¿ qué está pasando en el mundo de las inversiones para que pensemos en el fin de los mundos y en el que pagas por comprar deuda ? .

Como el papel es muy sufrido algunos te venden que la deuda estatal es una Caja de seguridad .

Para mí es una faceta más de la expropiación  estatal que es el camino que estamos siguiendo en Europa ..

 E recorrido del oro y de las monedas virtuales esconden una desconfianza para los gobernantes y un populismo creciente.

Después de diez años de mercado alcista los gestores veteranos dan cada vez mas importancia al ciclo económico y muestran su incertidumbre ante la posibilidad de batir a los índices.   Leer más

Mis diez mandamientos a la hora de invertir

MIS  DIEZ MANDAMIENTOS A LA HORA DE INVERTIR.

EXAMEN DE CONCIENCIA.

No todos los productos financieros son adecuados, ni todos los inversores son capaces de tomar riesgos. Tan importante es elegir un buen producto como determinar el camino y método para invertir.

  • ¿Por qué me planteo una nueva inversión o un nuevo sistema o método? ¿Para qué o cuál es el objetivo de la misma?
  • ¿Cambio frecuentemente de parecer en estos temas? Si es así, examine las causas antes de dar el siguiente paso. Igual somos unos ludópatas, y no animales racionales.
  • ¿Examino las emociones y mi estado de ánimo en función de la evolución de los mercados? ¿Qué trabajo previo de conocimiento intrapersonal y del mercado he realizado para determinar mis inversiones?
  • A la hora de determinar estos objetivos y ver si son lógicos y coherentes ¿necesito un asesor financiero si soy lego en la materia? ¿Cómo lo elijo?  ¿Estoy dispuesto a pagar por él y que me acompañe en esta travesía? ¿Me enseña sus resultados pasados?

Una vez determinados estos puntos y habiendo confesado al asesor-confesor aspectos anteriores y otros como patrimonio, capacidad de ahorro, horizonte temporal y destino finalista, pasamos a la inversión en sí. Vamos a resaltar algunos puntos que pueden ayudar a tomar mejores decisiones financieras:   Leer más

La cartera permanente

A raíz de la aparición de robo-advisor, el auge imparable de los ETFS que en USA ya representa la mitad de la inversión, y la universalización de la gestión que hace cada vez más difícil el encontrar verdaderas gemas o joyas, me he planteado realizar una actualización de un articulo escrito en 2012 sobre la cartera permanente.

Decíamos ayer:

 

Los que han leído mis artículos en los últimos años saben que soy un enamorado tanto de la teoría de los ciclos  económicos a la hora de determinar el activo más adecuado para invertir siguiendo las enseñanzas de   Martin Pring ,  como de la gestión activa a través de fondos de inversión cuyos gestores hayan batido sistemáticamente al mercado en el medio plazo.

 

No obstante lo anterior, reconozco que tanto la volatilidad en los datos macroeconómicos como la frecuente sucesión de eventos teóricamente improbables, y la invalidez de ciertas medidas de riesgo que alteran los principios de la inversión, hacen que me plantee como objetivo la inversión en una cartera que con los menores costes de inversión y fiscales satisfaga mis necesidades y me deje tiempo libro para disfrutar de mis amigos y familiares.   Leer más

Repaso a los mercados: El futuro de la bolsa está en manos de los bonos.

El futuro de la bolsa está en manos de  los bonos.

Mientras dilucidamos si vamos a una moderación del crecimiento o a una recesión,observamos la ralentización galopante de China y asistimos a las ocurrencias de  Trump, el mercado ha girado después de nuestro famoso turning point. y nos preguntamos y ahora qué.

Después de 9 años de subida en el Sp, parece que las probabilidades de unos trimestres flojos en la bolsa se acrecientan , lo cual no es óbice para que aprovechemos bajados de un 4-6% para incrementar posiciones..El mercado está sobrecomprado en el muy corto plazo ,pero no tanto en el medio y parece haber asumido que los tipos no van a subir. Ahora toca digerir el estancamiento o disminución de beneficios empresariales.

A mi no me extrañariíaa que en los próximos dos años pudieramos comprar el Sp sobre el 2000 asi que guarden liquidez y compren un poco de mineras de oro.Curiosa la correlación oro .petróleo.Tener los productores más eficientes de ambos sectores puede ser una apuesta ganadora este año dada su correlación inversa.   Leer más

Mario Draghi: El BCE está estudiando seguir el modelo japonés y comprar etfs de bolsa

Mario Draghi: El B.C.E. está estudiando seguir el modelo japonés y comprar etfs de bolsa.

 

Siguiendo la petición de la Comisión europea y de los jefes de gobierno de los 27 paises que componen la UE, el BCE estaría estudiando la compra de etfs de bolsa europea en un intento de emular la política japonesa que tan buenos resultados ha dado. El asunto se tratará en la próxima reunión del BCE.

  Leer más

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Autor del blog
  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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