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Análisis de VanEck Gold Miners ETF (GDX)

Análisis de VanEck Gold Miners ETF (GDX)

Dicen que con una moneda de oro de una onza te pudiste haber comprado un muy buen atuendo en cualquier siglo, desde los romanos hasta el día de hoy. Es decir, es un activo que conserva el valor a través de los años. 

El oro es de las pocas cosas que han sobrevivido la más dura de todas las pruebas, la del tiempo. Eso ya es bastante.

¿Cómo podríamos tener exposición a esta temática?


El ETF GDX VanEck Gold Miners nos lo permite.

En lo personal siempre prefiero activos que no solo sean capaces de conservar el poder adquisitivo, sino que también generen flujos. Es por eso que me gusta más este ETF de mineras de oro que uno que simplemente tenga el oro físico guardado en alguna bodega, y mucho mejor que los que tienen derivados del oro en su cartera.

Características del ETF GDX - VanEck Gold Miners


Busca replicar el desempeño con dividendos incluidos del índice NYSE ARCA Gold Miners que sigue a todas las compañías mineras relacionadas al oro que cotizan en esos mercados y pueden incluir empresas de Canadá, Australia y otros países emergentes.

El ETF invierte al menos el 80% de acciones mineras de oro. Tiene empresas de mediana y pequeña capitalización que también podrían extraer plata siempre y cuando sus ventas de este metal no excedan el 20%.

Número de posiciones
56
PER
21.12
PBV
1.85
Comisión anual
0.51%
Dividend Yield
1.25%

Composición de la Cartera


Las primeras 20 posiciones:

Ticker
Holding Name
% of Net Assets
NEM US
Newmont Corp
15.42%
GOLD US
Barrick Gold Corp
10.85%
FNV US
Franco-Nevada Corp
7.82%
AEM US
Agnico Eagle Mines Ltd
7.24%
WPM US
Wheaton Precious Metals Corp
5.49%
NCM AU
Newcrest Mining Ltd
4.94%
GFI US
Gold Fields Ltd
3.72%
RGLD US
Royal Gold Inc
3.03%
AU US
Anglogold Ashanti Ltd
3.01%
2899 HK
Zijin Mining Group Co Ltd
2.93%
NST AU
Northern Star Resources Ltd
2.89%
KGC US
Kinross Gold Corp
2.32%
EDV CN
Endeavour Mining Plc
2.26%
AUY US
Yamana Gold Inc
2.01%
PAAS US
Pan American Silver Corp
1.89%
EVN AU
Evolution Mining Ltd
1.83%
BTG US
B2gold Corp
1.76%
SSRM US
Ssr Mining Inc
1.72%
AGI US
Alamos Gold Inc
1.18%
HL US
Hecla Mining Co
1.00%

Riesgos


  • Al no estar diversificado por sectores, entonces tiene el llamado riesgo de concentración.
  • El comportamiento podría no ser igual al del oro spot ya que ese está invirtiendo en compañías que lo extraen y no en el metal precioso en sí.
  • Las presiones competitivas pueden tener un efecto significativo en la situación financiera de las empresas mineras de oro y plata.
  • El precio del oro y la plata puede fluctuar sustancialmente durante períodos cortos de tiempo, por lo que el precio de las acciones del ETF puede ser más volátil que otros tipos de inversiones. 
  • La fluctuación en los precios del oro y la plata puede deberse a varios factores, incluidos cambios en la inflación, cambios en los tipos de cambio de divisas y cambios en la demanda industrial y comercial de metales (incluida la demanda de fabricantes).

¿Cómo utilizar este tipo de ETFs?


El oro usualmente funciona muy bien frente a eventos catastróficos en las principales economías y también cuando las expectativas de los mercados son muy malas. Por ejemplo, en el 2008 cuando se pensó que el sistema financiero global iba a quebrar o en el 2020 cuando la pandemia nos hizo pensar que ya no había futuro.

Muchos piensan que el oro es la mejor cobertura contra la inflación, pero hay sectores que han tenido un mejor desempeño con inflación subiendo y que además tienen mejor correlación con ella. Por ejemplo:

  • EINC - VanEck Energy Income ETF
  • MOO - VanEck Agribusiness ETF 

Esto no quiere decir que el oro no lo haga bien, la verdad es que lo hace bien y mejor que muchos otros sectores, pero no es el mejor.

Una forma de usar el GDX VanEck Gold Miners ETF es en carteras indexadas como la permanente. Otra sería en estrategias tácticas como la Global Tactical Asset Allocation (GTAA) que es una top-down global macro.

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