No todos los fondos de Renta Fija son iguales

No todos los fondos de Renta Fija son iguales

Como ya hemos comentando en distintos post, la renta fija ha sufrido fuertes caídas en el último periodo, y se mantiene con un grado de volatilidad elevado. 

Las causa principal que han provocado esta situación es la incertidumbre sobre la finalización de las medidas de relajación cuantitativa, que tal y como declaró Bernanke están se irán eliminando de forma progresiva, comenzando durante este año y finalizando en el verano de 2014. La situacion China tampoco ayuda.

Esto ha provocado unos niveles de volatilidad exagerados, que han perjudicado principalmente al inversor más conservador, por tanto, la mejor recomendación es diversificar la cartera para preservar el capital ante distintos escenarios.Parece que los inversores ya no van a refugiarse en los bonos ante caidas bursatiles y que la liquidez sea valorada  como oro en paño. Los mejores gestores siempre tienen liquidez para comprar en momentos de panico.

Pero no todos los fondos de renta fija son iguales .Veamos la relacion riesgo recompensa donde el Templenton Global Retunr y el famoso MG Optimal se llevan la palma de rentabilidad y riesgo.Una buena diversificacion tambien es necesaria en esta gama de productos.

El fondo PIMCO GIS Unconstrained Bond Fund ha sufrido fuertes caídas debido a su exposición larga en bonos de EE.UU. que sufrieron ventas masivas y la exposición en bonos ligados a la inflación y divisas emergentes, como Brasil.

El Fondo PIMCO GIS Income Fund ha tenido como factores positivos la exposición a bonos de titulización hipotecaria, apoyado por la continua mejora del mercado de la vivienda en EE. UU., así como la infraponderación en duración estadounidense. Sin embargo, la exposición a los tipos de Australia o Brasil ha afectado de forma negativa. Está fuertemente correlacionado con el BofAML Euro High yield TR EUR, mientras que la correlación es negativa con el JPM EUR 3 Mon TR EUR.

En cuanto al fondo PIMCO GIS Total Return Bond Fund ha contribuido negativamente la sobreponderación a los TIPS y a la deuda mexicana, así como la exposición a divisas de mercados emergentes. El fondo está fuertemente correlacionado con el Barclays US Corp IG TR USD, mientras que la correlación es muy débil con el JPM EUR 3 Mon TR EUR y con el S&P 500 TR USD. 

 
 

Por otro lado, el fondo JPM Income Opportunity Fund ha tenido muy buen comportamiento en relativo a la renta fija. El fondo está fuertemente correlacionado con el Barclays US Corporate High Yield TR, mientras que la correlación es negativa con el Barclays US Agg Bond TR USD. 

El fondo JB Absolute Return Bond Fund tuvo un inicio de este periodo muy bueno dado que los gestores anticiparon la volatilidad que podría existir en mayo y mantuvieron una posición corta en bonos americanos, pero no creyeron que el movimiento durase tanto y retiraron las coberturas a mediados de mes (-0,86%). El fondo está fuertemente correlacionado con el BofAML Euro High yield TR EUR, mientras que la correlación es débil con el Barclays US Agg Bond TR USD. 

AB American Income han estado perjudicado por su sensibilidad a los tipos americanos que hizo que en el mes de mayo su resultado fuera muy negativo, no obstante, incluso en periodos de subidas de tipos, son capaces de generar rentabilidades positivas. El fondo está fuertemente correlacionado con el JPM EMBI Global TR USD, mientras que la correlación es muy débil con el JPM EUR 3 Mon TR EUR. 

Las principales fuentes de rentabilidad del fondo UBS Global Opportunities Unconstrained han sido los tipos de interés, divisas y crédito. Este fondo no está fuertemente correlacionado con ningún índice, mientras que la correlación es nula con JPM EUR 3 Mon TR EUR. 

El fondo M&G Optimal Income está fuertemente correlacionado con el BofAML Euro High yield TR EUR, mientras que la correlación es negativa con el JPM EUR 3 Mon TR EUR. 

El fondo Templeton Global Total Return ha tenido un rendimiento negativo, debido a las posiciones en divisas y estrategias de tipo de interés. El fondo sigue una estrategia defensiva en lo relativo a tipos de interés en mercados desarrollados y emergentes. Este fondo está fuertemente correlacionado con el MSCI EM NR USD, mientras que la correlación es negativa con el JPM EUR 3 Mon TR EUR. 

Durante estos dias nos pondemor en contacto con las gestoras para que nos expliquen lo que piensan de la renta fija y de la posible evolucion de sus fondos.

 
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