Vontobel Fund EUR Corporate Bond Mid Yield: Oportunidades en renta fija corporativa

Vontobel Fund EUR Corporate Bond Mid Yield: Oportunidades en renta fija corporativa

Vontobel Fund EUR Corporate Bond Mid Yield Fund es un fondo de renta fija corporativa europea que tiene como objetivo superar la media del retorno de los bonos Investment Grade en divisa Euro, concentrándose en el rango de las emisiones Corporativas (segmento situado entre A y BBB-).

  • El gestor tiene que mantener un min. del 52% de la cartera en el sector A1 / Baa3. En la actualidad está en el entorno del 80%
  • Entre AAA y AA- puede invertir hasta un 33% pero esta cantidad sería la máxima para este tipo de emisiones.
  • Puede mantener hasta un 25% en el rango BB+ / BB- aunque no tiene obligación de utilizarlo. Nunca podría invertir en emisiones de rango inferior. En la actualidad mantiene en torno al 14%  en nombres como JAGUAR-LAND ROVER ó LAFARGE CEMENT apostando por un posible upgrade a BBB-. Este rango de inversión tiene como objetivo principal la búsqueda de YIELD.

El gestor del fondo, Mondher está considerado el mejor gestor de Renta Fija Corporativa por la prestigiosa revista Citywire

 

¿Qué destacamos del fondo Vontobel Fund EUR Corporate Mid Yield Fund?

  • El fondo está batiendo consistentemente a su bechmark ,a los otros fondos de su categoría, con una volatilidad menor (4,21%) .
  • En verano de 2013 el fondo corrigió como todos por los rumores de tapering para recuperar lo perdido inmediatamente por la acertada política de selección de crédito. 
  • El fondo nunca ha tenido problemas de liquidez a pesar de los recientes acontecimientos en Renta Fija.
  • Cupón medio de la cartera del fondo es del 4,75 vs. 4,20 del índice.El diferencial o spread que se pide para que una  emisión esté en cartera es de 100 puntos básicos.
  • El gestor y su fondo han batido a su índice tanto en años difíciles como 2011, en años muy buenos como fue el 2012 o años complicados para su categoría como 2013.

Vontobel Fund EUR Corporate Bond Mid Yield Fund rentabilidad

 

¿Cómo toma las decisiones de inversión el gestor?

Mondher basa sus decisiones en en el análisis fundamental y técnico combinado con un riguroso proceso de inversión de la macro economía,analisis de las industrias, examen de las empresas , enfocados principalmente a valor relativo, y liquidez de mercado. El gestor no toma decisiones en cuanto a duración, obteniendo principalmente su rentabilidad fruto de la selección de emisiones de bonos corporativos.

Mondher gestor Vontobel

 

El comportamiento del fondo está optimizado a través de la selección de las industria, estructuras y emisores más atractivos

El fondo en estos momentos mantiene una posición de un 6,5% en Convertibles y un peso del 48% en deuda subordinada de entidades financieras saneadas que es donde podemos encontrar mayores yields. 

El fondo puede estar ligeramente apalancado cuando ve oportunidades en el mercado muy claras.

La tasa de crecimiento hasta hoy es del 6%, y no es de descartar que debido a su acertado proceso de selección de bonos y la agilidad de coberturas ante eventos macro pueda alcanzar una rentabilidad del 2,5%-3,25% en los proximos doce meses.

¿Cuáles son las apuestas actuales del gestor?

  • El fondo esta infraponderado en sector Financiero en comparación con el índice aunque realmente solo lo está en la franja de deuda Senior.
  • En estos momentos tiene dos apuestas claras sectorialmente hablando, aseguradoras y deuda subordinada de los bancos más saneados del continente (UK Banks). Podemos destacar posiciones en bancos Lloyds; HSBC; RBS; JP Morgan por la parte de aseguradoras Generalli; Axa; Allianz o Zurich (Junior Subordinada)
  • En cuanto a deuda periférica mantiene un 9% del fondo en deuda corporativa de estos países en compañías como ENI; Repsol; Gas Natural (Compañías con grandes beneficios fuera de sus fronteras). Además debes añadir una emisión del Reino de España que ha comprado por gestión de liquidez y una yield de lo más interesante.

Vontobel Fund EUR Corporate Bond Mid Yield Fund Sectores

 

 

  1. en respuesta a Bravepawn
    #4
    Carla Quinto

    Hola!

    Usa mucho la posición corta para cubrirse y la duración de los bonos es inferior, muy buena opción también. Tiene un recorrido bastante bueno y sobre todo los últimos años ha logrado batir sobradamente al índice.

    Saludos.

  2. en respuesta a Carla Quinto
    #4
    Bravepawn

    Buenos días Carla,

    ¿Y qué opinión te merece el AC Bonos Financieros FI? En principio a mi me parece algo mejor que ambos, aunque tanto el Vontobel como el DWS son muy buenos.

    http://tools.morningstar.es/es/fundcompare/default.aspx?SecurityTokenList=F00000460Q]2]0]FOESP$$ALL|F0GBR04OCN]2]0]FOESP$$ALL|F000002P3B]2]0]FOESP$$ALL&CurrencyId=EUR&LanguageId=es-ES

    Saludos,

  3. en respuesta a Alcalde67
    #3
    Carla Quinto

    Buenos días,

    El DWS también es muy buen fondo, en cuanto a la política de inversión son muy similares, pero el DWS se pone también en corto de obligaciones y el Vontobel tiene algo de efectivo actualmente. De todos modos, si haces la comparativa con la clase barata vemos como las diferencias entre ambos se reducen.

    http://tools.morningstar.es/es/fundcompare/default.aspx?SecurityTokenList=F00000460Q]2]0]FOESP$$ALL|F0GBR04OCN]2]0]FOESP$$ALL&CurrencyId=EUR&LanguageId=es-ES

    Saludos.

  4. #2
    Alcalde67

    Buenas, Carla.
    Yo tengo el dws invest euro corporate bonds fc, pues apareció en las oportunidades de "fondos baratos" y hablaban bien de él. Con el tiempo he ido comparando con otros fondos de su categoría y la verdad es que permanece entre los primeros.
    Una comparativa entre ambos;
    http://tools.morningstar.es/es/fundcompare/default.aspx?SecurityTokenList=F000000H1F]2]0]FOESP$$ALL|F0GBR04OCN]2]0]FOESP$$ALL&CurrencyId=EUR&LanguageId=es-ES
    La verdad es que sale mejor parado el dws.

    Saludos con renta fija, pero muy variable.