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S&P500 en 2300 para Octubre 2016

Hace unos meses pudimos ver algunas lecciones históricas que nos habían dado las subidas de tipos anteriores (ver aquí).

En el post de hoy vamos a analizar un gráfico que puse en la parte I de la serie de 3 posts, y que podemos ver a continuación:

 

Este gráfico nos muestra la media de retornos de los diferentes activos durante un ciclo de subida de tipos.

Por ejemplo, observamos que las materias primas (commodities) tienen la mayor rentabilidad media histórica, con un 25%, mientras que el mercado de acciones americano (US equities) está en el 9.9%

Para este post me quiero centrar en la parte de la derecha de ese gráfico.

Ese gráfico nos muestra el patrón histórico que sigue el índice S&P500 desde 180 días antes de la primera subida de tipos por parte de la Fed, de forma que el nivel 0 sería el punto en el que comienza la primera subida de tipos.

Si lo analizamos con detalle, vemos 3 etapas:

Etapa 1: Caída de hasta el -6/-7% unos 150 días antes de la primera subida (aprox. 5 meses antes)

Etapa 2: Recuperación del índice hasta el día de la primera subida

Etapa 3: Movimiento alcista en los posteriores 270 días de la primera subida, con rendimiento final medio del +8% aprox.

 

Veámos ahora un gráfico actual del S&P500.

 

 

Observamos que el precio está formando un patrón similar al que veíamos arriba.

Comenzando el 16 de Julio, tuvimos una corrección del -12% (mayor a la media histórica) en los primeros 30 días.

Después se inicia una segunda etapa que nos ha devuelto prácticamente al inicio de la corrección.

De mantenerse el patrón, estaríamos en la parte final de esa Etapa 2, que podría ser el próximo 16 de Diciembre (5 meses) o en Enero (6 meses).

Y a partir de ahí, entraríamos en el 2016 en la Etapa 3, con un objetivo de rentabilidad medio del +8% en 270 días.

Esto nos dejaría el SPX en los 2300 puntos entre Septiembre y Octubre del 2016.

 

Nadie sabe si el futuro será similar o no, pues actualmente estamos en una situación de niveles de tipos de interés que nunca antes se había visto, pero creo que es un dato a tener en cuenta.

Como siempre, el tiempo nos sacará de dudas.

Buen fin de semana!!

 

@sergionozal

www.protectuswealth.com

  1. #1

    Txuska

    Sergio con todos los respetos ese análisis no vale nada
    solo tienes que ver al GAS y el oil no la pongo porque todo el mundo la conoce

    no digo que no podamos subir pero como diría Taleb si se parece algo será de puro churro

    que conste que llevo mis largos pero yo estoy mas por un largo lateral tipo FTSE

    Un abrazo

  2. #2

    Sergio Nozal

    en respuesta a Txuska
    Ver mensaje de Txuska

    Hola Txuska,

    ¿podrías ser más explícito y constructivo en tu comentario?

    1. ¿Por qué consideras que no vale de nada?

    2. ¿Y por qué consideras que si acierta sería pura suerte?

    Gracias.

  3. #3

    Txuska

    en respuesta a Sergio Nozal
    Ver mensaje de Sergio Nozal

    Pues porque estamos en una situación nueva y anómala
    Como dices tu al final
    Por eso digo que ahora mismo el petroleo no sigue a la inflación es al revés la inflación sigue al oil y al gas

    Por eso digo que en mi opinión no sirve de nada mirar al pasado

    Un abrazo

    Un abrazo

  4. #4

    Sergio Nozal

    en respuesta a Txuska
    Ver mensaje de Txuska

    OK, gracias por aclararlo.
    O sea, según tú, el análisis no vale nada porque opinas que no sirve de nada mirar el pasado.

    Es una opinión respetable, pero que no comparto.

    El mercado está formado por humanos, los cuales no hemos cambiado nada en cientos de años. La codicia y el miedo es lo que mueve a la mayoría cuando de dinero se trata.

    Para mí la historia es importante. Y aunque en el futuro no se repita exactamente, nos puede dar claves.

    En relación a tu análisis, yo lo veo incorrecto . Si observas el siguiente link, veo una clara correlación, hasta el día de hoy, de inflación y petróleo:
    http://www.macrotrends.net/1373/oil-prices-vs-the-cpi-historical-chart

    Y aunque no creas en el pasado, en el gráfico puedes ver que siempre ha sido así...

    Pero no solo eso. Si comparas en ese gráfico las fechas de los inicios de ciclo de subida de tipos (las fechas las puedes encontrar en la parte I de la serie de 3 posts), observarás que en todos, el petróleo, así como la inflación, van en caída (o incluso ya han hecho suelo y están subiendo), y una vez que se inicia la primera subida, 270 días después, el petróleo está por encima.

    Actualmente, el petróleo y sus caídas cumplen un patrón que siempre se ha dado antes de las subidas de tipos.
    Por tanto, no es descabellado pensar que si iniciamos la primera subida, el rendimiento histórico alcista se cumpla.

    Saludos.

  5. #5

    Txuska

    en respuesta a Sergio Nozal
    Ver mensaje de Sergio Nozal

    OIL ajustado por inflacion

    un grafico que me parece interesante

    http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/grafico-interesante-s-p-500-290950

    Ahora mismo prefiero no basarme mucho en lo que paso

    ya te digo voy largo con un 40% ..soltando calls por arriba esto esta dando mas dinero que los largos

    la rentabilidad puede venir de los Divis y vender calls sin necesidad que rompa el lateral

    Y si lo rompe por abajo para eso guardo la liquidez

    un abrazo

  6. #6

    esanchezc

    en respuesta a Txuska
    Ver mensaje de Txuska

    Amigo, en el análisis técnico no hay cosa mas importante que mirar el pasado, el mercado se mueve por ciclos repetitivos, la teoría de Dow lo dice y no es la única, por eso en mi opinión es muy importante estar al tanto de noticias actuales y algo general de la situación en el pasado., a pesar de que los datos macroeconómicos sean distintos a la época , si hay que tenerlos en consideración. Saludos.

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