Éxito de los ETFs: bajas comisiones, liquidez y transparencia

6 recomendaciones
La gestión de patrimonio entre los asesores financieros de Estados Unidos está fundamentalmente realizada a través de ETFsEn la conversación entre brokers que se dedican a la construcción de carteras nadie habla prácticamente de los fondos de inversión gestionados por personas o equipos. Se ha demostrado que muy pocos gestores son capaces de vencer los resultados de los índices y los ETFs son el instrumento de estos indices. Los asesores analizan no tanto las compañías sino el comportamiento del mercado y que sector de este puede ser el que crezca en el próximo futuro o en el largo plazo.
 
Uno de los problemas que encuentran los gestores de patrimonios es qué ETF seleccionar. La proliferación de estos fondos cotizados es enorme y el estudio de todo lo disponible un trabajo complicado.
 
ETF
 
 
En el gráfico anterior se puede ver el número de ETFs disponibles hoy en día exactamente 1,626. En el año 2000 cuando empezaron prácticamente a nacer había solo 94. Muchos profesionales empiezan a descubrir el riesgo inherente a tanta cantidad de productos
y buscan soluciones para reducir ese riesgo. Charles Rotbult Vice presidente de la Asociación de inversores individuales recomienda la adquisición de clásicos ETFs fundamentalmente.
 
 
Estos clásicos ETFs que hace tiempo utilizo con mucha frecuencia son
  • SPDR S&P 500……………………..SPY
  • ISHARES CORE S&P %500 ……. IVV
  • POWER SHARES QQQ…………. QQQ
  • Vanguard Total Stock Market……  VTI
 
Los dos primeros están indexados a los componentes de las 500 compañías mas capitalizadas en USA 
El tercero indexado al indice tecnológico Nasdaq 100 de las 100 mayores compañías de este sector
El último es el todo el market existente. Su índice es el CRSP USA Total Market Index
 
Se puede comprobar en la realidad del mercado y en conversaciones y reuniones que el mundo de los analistas tradicionales es sobre índices no sobre compañías prácticamente. Muchos de los fondos gestionados siguen existiendo en el mercado de los inversores pero la razón de que no se vendan y transfieran a ETFs es una razón puramente fiscal. En USA no se puede cambiar o redimir fondos de inversión a otros productos. Hay que pagar la ganancia realizado en la venta. Muchos inversores solo pueden esperar al haber sido estos fondos presentes en sus carteras durante muchos años, cosa habitual en el inversor americano.
 
Johnson de Morningstar en una reciente conferencia indicaba que 3/4 de los fondos ETFs y Fondos gestionados que se compran son en aquellos productos mayores, más convencionales y tradicionales. En el mercado americano además de esos 1.600 Etfs hay 7.500 fondos de inversión gestionados y 4,000 acciones de compañías.
 
La razón fundamental del éxito de los ETFs es fundamentalmente las comisiones internas mucho más bajas en ellos, la liquidez inmediata y la transparencia en el mundo a veces confuso de la industria financiera.

 

  1. #10
    Alex2

    Desafortunadamente los inversores españoles NO podemos aprovechar la buenísimas condiciones y esas bajas comisiones de los ETF (salvo que abras una cuenta fuera de España) puesto que:

    - Los Etf que cotizan en el mercado español no valen la pena por su poca liquidez y amplia horquilla.

    - con los ETF de otros mercados los Brokers españoles se pasan:

    a) cobrando: por ejemplo Renta 4 cobra 15 euros o 15 dólares, según el mercado. Con lo cual tienes que hacer inversiones mínimas de 6000/7000e CADA VEZ para que te salga a cuenta. Y si el ETf es en dólares hay que añadir la comisión de cambio de divisa.

    b) comisiones de custodia mensual más altas que las acciones o ETF del mercado nacional.
    TOTAL: para nosotros de BAJAS COMISIONES, NADA DE NADA.

    Una verdadera pena para el inversor ...que llena los bolsillos de las Brokers por dos caminos:
    a) sangrándonos por todo lo anteriormente expuesto.
    b) obligando prácticamente a la gente a usar fondos de Inversión con sus altas comisiones.

    ¿Alguna vez habrá solución para el españolito de a pie? si alguien tiene la clave, por favor que lo diga.

  2. en respuesta a Juanmmaza
    #9
    Paparajote

    Hacia mucho que no te leía...aunque yo la verdad no es que intervenga mucho. Espero que todo te vaya muy bien.

    Saludos

  3. en respuesta a Fidel_castro
    #7
    Prometeo007

    En efecto, además tienes el engorro de la doble imposición si el ETF està domiciliado en USA.
    Si se trata de un portfolio de largo plazo, en el que se van a ir haciendo aportaciones, entonces lo mejor es que sea de acumulación. Si eres un pensionista y quieres mejorar tus ingresos o pretendes vivir de las rentas del portfolio, de distribución.

  4. en respuesta a Prometeo007
    #6
    Fidel_castro

    Gracias por la información. En ese caso, teniendo que comprar desde España sale mejor un fondo de acumulación del SP500 a cualquier ETF americano.

  5. en respuesta a Fidel_castro
    #5
    Prometeo007

    En USA todos los ETFs (o casi todos) sobre grandes índices normales (no apalancados ni inversos ni ETN) son ETFs de distribución. La acumulación de dividendos para reinvertir tiene los mismos efectos fiscales que pagar el dividendo al cliente. La diferencia está en que si la gestora se queda los dividendos para reinvertir, el efecto fiscal se lo cobran a la gestora, que supongo que lo repercute al cliente vía menor valor del fondo. Entonces acumular dividendos va en contra de los resultados logrados por la gestora. Por este motivo en USA las gestoras prefieren distribuir, para que la carga fiscal le vaya directamente al cliente, y a ellas los gráficos les salgan con mayor pendiente positiva.

    DB-Xtrackers, la gestora de ETFs de Deustche Bank, también tiene algo parecido a los Core ETFs, con comisiones muy bajas, y casi todos son de acumulación.

    Saludos

  6. en respuesta a Fidel_castro
    #4
    Prometeo007

    En USA todos los ETFs (o casi todos) sobre grandes índices normales (no apalancados ni inversos ni ETN) son ETFs de distribución. La acumulación de dividendos para reinvertir tiene los mismos efectos fiscales que pagar el dividendo al cliente. La diferencia está en que si la gestora se queda los dividendos para reinvertir, el efecto fiscal se lo cobran a la gestora, que supongo que lo repercute al cliente vía menor valor del fondo. Entonces acumular dividendos va en contra de los resultados logrados por la gestora. Por este motivo en USA las gestoras prefieren distribuir, para que la carga fiscal le vaya directamente al cliente, y a ellas los gráficos les salgan con mayor pendiente positiva.

    DB-Xtrackers, la gestora de ETFs de Deustche Bank, también tiene algo parecido a los Core ETFs, con comisiones muy bajas, y casi todos son de acumulación.

    Saludos

    2 recomendaciones
  7. en respuesta a Juanmmaza
    #3
    Fidel_castro

    ¿Estos 4 ETFs clásicos son de acumulación o distribución?

  8. en respuesta a Ismael Vargas
    #2
    Juanmmaza

    Gracias por escribirme Ismael.
    Sinceramente en el mercado USA no hay un gran mercado de estos ETfs. Yo no los he usado debido fundamentalmente al perfil de mis
    clientes.Personas conservadoras. Si he buscado la replica de un indice he comprado siempre el ETF correspondiente cuyos componentes conozco
    y asi me siento mas seguro la verdad.
    Mi pega con los ETfs sintéticos es que sus componentes no estan en un alto porcentaje en el indice de referencia.Estos activos sustituidos no se pueden controlar con facilidad y presenta para mi un riesgo y ocupacion innecesario. Junto a esto la presencia de derivados financieros Swap me presentan un riesgo innecesario ya que operan en el mercado no regulado de OTC y no siempre es facil encontrar contrapartidad si deseas liquidar.
    En palabras sencillas es un pequeño lio que sobre todo entidades financieras especulativas lo pueden realizar pero mis clientes y yo somos plain vainilla y yo
    no veo que sea para mi atractivo. No puedo responderte si es mas valioso o menos en el corto o largo plazo.No conozco a fondo el producto.Un saludo Juan Ma

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  9. #1
    Ismael Vargas

    Son un buen producto para diversificar, con unos costes bajos. Entiendo que el riesgo de un ETF "normal" se basa en el riesgo de mercado, como mucho el Tracking Error. Pero... ¿Qué pasa con los ETF sintéticos? ¿Son seguros o sólo se recomiendan para el corto plazo?

    Dicen que a largo plazo pierden bastante relación con el índice. Un saludo y gracias por la aportación.

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