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Quantitative Value Investing

Etiqueta "Empresas": 6 resultados

Ahondando en el estudio de empresas de Crecimiento

Hola, a propósito del estudio que hizo Tibu74 aquí en rankia sobre estrategias de crecimiento, quería comentar unas cuantas cosas.

Primero que el estudio me parece fantástico, y que le llevaría, imagino un "currazo".

Segundo que las conclusiones son muy interesantes. En concreto el trabajo concluye lo siguiente:

<<A la vista de los resusultados los ratios mas adecuados a la hora de invertir en empresas de crecimiento, con las limitaciones expuestas anteriormente, son:

-EBITDA Growth >25%: para obtener buenos resultados es necesario exigir un rango de crecimiento mayor del 25%

-Los mejores ROIC y el mejor Piotroski F-Score mejoran casi cualquier estrategia>>.

Iñigo Martija.

Ir al estudio

El segundo de los puntos es esencial. La combinación del ROIC y Piotroski es un factor súper importante para generar altas ganancias. En concreto estaría mezclando tanto conocimiento de Joel Greenblatt y su particular forma del entender el ROCE de una compañía, con el sofisticado sistema de Piotroski para clasificar empresas con una excelencia alta.   Leer más

La inversión en CORTOS. Las inversiones más rentables de los Hedge Funds

Como sabéis alguno de vosotros soy un apasionado de las posiciones Cortas. Los grandes inversores contemporáneos, ya sean Greenblatt, Cliff Asness, O'Shaughnessy, etc, son unos auténticos tiburones que buscan la rentabilidad vía inversiones Long/Short Equity.

 

Probablemente uno de los máximos exponentes en esta área es Cliff Asness, fundador de AQR. En particular este inversor tiene especial interés por las posiciones bajistas (Short Selling), que son aquellas en las que se pueden esperar violentos movimientos que generan suculentas ganancias, y que "cubren" con posiciones largas para ganar dinero por diferencias si el mercado sube. Es decir, tiene una orientación Long/Short Cuantitativo.

De hecho, es probablemente uno de las inversores más reputados en esta área de análisis cuantitativo y trading cuantitativo, sino el que más. Hoy en su gestora gestiona $159bn.   Leer más

Buffett y Munger, cómo invertir siguiendo sus consejos.

Hace unos días leía un artículo sobre la inversión en bolsa que versaba sobre la literatura y opiniones que Buffett y Munger han esparcido a lo lardo de todo el globo. Son, por supuesto, dignas de admiración.

Buffett esencialmente describe el Value Investing como "entender y evaluar un negocio, y pagar un precio barato por él". Básicamente describe tres claves, que otros inversores contemporáneos han reproducido vía un proceso sistemático de trading, y como a su predecesor, les ha hecho inmensamente ricos,como Greenblatt, Tobi Carlisle, Clis Asness, O'Shaughnessy...

 

Estas claves son:

 

Calidad: La calidad sobre el negocio. El enfoque de Buffett en este caso es cualitativo, una mirada hacia adelante, podríamos decir. El enfoque de estos otros inversores contemporáneos (y el nuestro propio. Kau Markets EAFI), consiste en determinar la calidad evitando comprar empresas con riesgos financieros y que muestren signos de fortaleza en sus fundamentales, tales como deuda, liquidez y eficiencia operativa. Esto lo resumen los actuales inversores contemporáneos como ventaja competitiva y lo traducen en ratios basados en la media de los retornos sobre capitales empleados, o poniendo el foco en retornos sobre capitales tangibles. Estas métricas dan una mirada hacia atrás.   Leer más

Análisis Técnico - Análisis Fundamental - Trading Cuantitativo

Opinión de KAU. Análisis Técnico - Análisis Fundamental, no mejor Trading Cuantitativo.

Inversores que se han hecho billonarios en bolsa nos enseñan las claves para invertir.

La inversión financiera hizo Billonarios a inversores como Buffet, Fisher, Peter Lynch, Munger, Graham, Etc. Hoy, otros inversores cogen el testigo y también se han hecho Billonarios.

Inversores contemporáneos que siguen los pasos de quienes sí consiguieron el éxito. Y lo hacen con mayor éxito que lo hicieron los anteriores. Aunque una cosa les diferencia, éstos usan la tecnología actual para llegar al mismo resultado con menos esfuerzo que sus "maestros", y han re-formulado ese método de inversión que sus "maestros" usaban en un modelo de trading cuantitativo que replica la inversión que hacían los otros pero de una forma dinámica, con rotaciones más frecuentes y una diversificación mayor; y que tú también puedes hacer.

Además, otra cosa que les diferencia, los "maestros" sólo invertían en buenas empresas de calidad y baratas; éstos inversores contemporáneos apuestan por ellas en Long, pero también se ponen cortos sobre las contrarias (Short), es decir, empresas de mala calidad y que cotizan caras. Esta aproximación Long/Short les permite menor volatilidad, mayor rentabilidad y menos riesgo (mejores ratios Sharpe y Sortino), y las caídas en bolsa no les afectan del mismo modo en que les afectaba a sus "maestros" pues, de algún modo, están cubiertos.

Como ya decía antes, la solución la han encontrado en el Trading Cuantitativo.

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Por qué invertir en empresas pequeñas y no en grandes

En numerosos estudios se ha demostrado que cuando separamos el mercado entre Small-Mid Cap y Large Cap, la rentabilidad de los primeros deciles de las listas resultantes es mucho más rentable.

Para invertir en bolsa, es mejor guiarse por quienes sí ganan dinero en Bolsa y no seguir las pautas o técnicas que salen, como churros, por internet. Para este experimento, usaremos la teoría de Patrck O'Shaughnessy que detalla en su libro What Works on Wall Street:

Que podemos resumir en,

  • Remove bad quality companies (High ROCEs o High ROIC)
  • Look for undervalued companies (Low EV/EBIT)
  • That have good share price momentum (High Price Index 12m)

 

Viene a ser lo que queremos difundir desde Kau Markets EAFI, por un lado ordenas el mercado por empresas de alta calidad y por otro lo re-ordenas según éstas estén más infravaloradas. Luego le pasas un filtro de Momentum (con el Price Index a 12m, por ejemplo).

Pues bien, dicho ésto, estarías invirtiendo con un criterio muy acertado desde el punto de vista de la inversión que se basa en el enfoque de O'Shaughnessy, Jesse Felder, Cliff Asness u otros tantos grandes inversores.   Leer más

Stock-Picker Searchers y las métricas más usadas por inversores Quant (Fondos de Inversión y Acciones)

El trading Cuantititativo (Stock-Picker Searchers) y las métricas más usadas por los inversores Quant.

Un estudio destacado en ésta área de inversión es el que desarrollaron Gray y Vogel con el fin de descubrir qué métricas son las más interesantes en la inversión.

Los ratios que usaron en el experimento fueron:

  • Resultados / Capitalización [Earnings to Market Capitalization (E/M)].
  • Múltiplo de Valor [EBITDA to Total Enterprise Value (EBITDA/TEV)].
  • Free Cash Flow to Total Enterprise Value (FCF/TEV).
  • Beneficios brutos / EV [Gross-Profits to Total Enterprise Value (GP/TEV)].
  • P/BV [Market Capitalization to Book Value of Equity (B/M)]

Nota: por clarificar, EV (o TEV) es lo que se conoce como Enterprise Value (o Tatal Enterprise Value) y corresponde a la Capitalización + deuda + acciones preferentes - caja.   Leer más

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