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Blog Kau Markets EAFI

Quantitative Value Investing

Etiqueta "Value Investing": 38 resultados

Los peligros del "National Value Bias"

En los últimos años hemos vivido un giro enorme en la industria financiera pasando de un modelo basado en la autogestión e inversión directa en acciones a uno en el que delegar la gestión en los mejores fondos de inversión es la piedra angular de la mayoría de las carteras. 

Este giro en el enfoque de inversión ha venido indudablemente fomentado por la notoriedad que han adquirido los fondos y gestores Value nacionales. Su dialéctica, las tesis de inversión y los rendimientos anualizados de sus fondos han cautivado a muchos inversores convirtiéndolos en adeptos de su filosofía de inversión. De hecho, ya es habitual que los inversores noveles tengan su primera toma de contacto con el mundo de la inversión de la mano del Value Investing gracias a todos el material existente en las redes al alcance de todos.   Leer más

Inversión Pasiva | Neto de gastos e impuestos

Muchos inversores se dejan seducir por la inversión Value, pero no saben cómo llevarla a la práctica, ni tampoco el impacto que supone sobre sus expectativas el descuento de gastos de trading e impuestos.

Otros, como consecuencia de la frustración que supone la ignorancia de estos términos, acaban considerando mejor la inversión pasiva en ETF sobre índices o Fondos Índice;  o ETF Factoriales o Fondos Factoriales.

Muy bien.

Veamos algunas cosas que quizá nos ayudan a entender la ventaja o inconveniente de cada cosa.

 

Lo primero es,

¿Por qué un ETF Factorial?

La ventaja, se supone que es la inversión pasiva. Es decir, no hay managers detrás seleccionando en qué acciones invertir, sino que se referencian a ciertos factores que se presupone tienen un alta correlación con elevada rentabilidad cíclica.   Leer más

KAU: Esfera I - Fórmula KAU Tecnología Informe anual

Estimado partícipe

Hoy les presentamos el primer informe anual del fondo de inversión Fórmula Kau Tecnología, correspondiente al año 2018.

En esta ocasión, dada la particularidad bajista con la que ha cerrado el año, y la alta volatilidad que hemos vivido, nos gustaría aprovechar para resumir los diferentes hechos que han propiciado injustificadamente un año malo para la renta variable, en términos de corto plazo. En cualquier caso, todos estos catalizadores, se han ido explicando en detalle en los informes que hemos ido elaborando y entregándoles mes a mes.

Finalmente, y más importante, les presentamos las 10 posiciones más grandes en nuestra cartera, junto a una explicación de cada una de estas maravillosasempresas de las que todos somos propietarios a través del fondo de inversión, y que conforman el “buque insignia” con el que navegaremos a largo plazo.   Leer más

Value Investing, recopilatorio de los mejores videos con Casting Strategies

 

Aquí tenéis una recopilación de algunos de los mejores vídeo de Casting Strategies, en los que se habla sobre el Value Investing, cómo encontrar empresas infravaloradas, análisis del PER de las compañías, las diferencias y similitudes entre el Value y el Momentum, entre muchas cosas más, desde el punto de vista de los Directores de KAU Markets EAFI.

 

Especial desde Value School: Hablamos de Paramés, los mercados y Value Investing

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Fórmula Kau Tecnología FI - Informe octubre 2018

Esfera I Fórmula KAU Tecnología FI

 

Informe mensual octubre – 2018

 

Valencia, 8 de noviembre de 2018

Hola,

Este mes de octubre ha estado claramente marcado por una corrección histórica, fruto de una serie de catalizadores que comentamos en el informe.

Tras esto, volveremos como siempre a comentar lo importante:

  • cómo lo están haciendo las compañías que tenemos en cartera
  • y cómo ha afectado el sentimiento de miedo de mercado, a la rentabilidad de este mes en nuestro fondo de inversión.

 

 

RESUMEN

A pesar de que históricamente octubre es un mes de correcciones en los mercados, donde se han producido las mayores caídas, esta vez ha venido de la mano de una serie de factores que ahora detallaremos. Aunque en cualquier caso, estos catalizadores han producido una reacción absurdamente exagerada.   Leer más

Kau Markets impulsa la primera escuela gratuita de Value Investing en España

Tras el éxito de los primeros cursos presenciales de Value Investing impartidos en las instalaciones de Kau Markets EAFI de Valencia, por Lorenzo Serratosa y José Iván García asesores de los fondos de inversión Fonvalcem y Fórmula Kau Tecnología, estamos orgullosos de presentar la primera escuela gratuita permanente de Value Investing en Valencia.

El formato consistirá en dos cursos al mes impartidos por ellos mismos y su equipo, en la que los alumnos podrán aprender todas las técnicas utilizadas por los más famosos inversores Value de la historia, desde Benjamin Graham o Warren Buffett hasta Joel Greenblatt o Cliff Assness.

“Pretendemos con esta iniciativa profundizar en el camino que ya iniciamos hace años, el de compartir nuestros conocimientos de forma desinteresada como camino para aumentar la formación financiera del inversor medio", apunta José Iván García. "Para nosotros este aprendizaje fue duro, largo y a veces difícil, y siempre hemos pensado que esto no debería ser así, que la formación financiera debería ser algo accesible para todo el mundo. Por ese motivo ahora que estamos en disposición de hacerlo queremos compartir nuestros conocimientos con todos los que tengan interés en saber cómo se mueven los mercados financieros y cuál es la mejor manera de afrontar la gestión de nuestros ahorros a largo plazo”.   Leer más

Fórmula Kau Tecnología FI - Informe de septiembre

Esfera I Fórmula KAU Tecnología FI

 

Informe mensual septiembre – 2018

Valencia, 5 de octubre de 2018

Hola,

Después del primer mes tras el regreso estival, hoy traemos el informe correspondiente al mes de septiembre, donde comentaremos principalmente la situación actual de los mercados, y cómo ha afectado al comportamiento del fondo de inversión durante este periodo.

 

Resumen:

Tras varios meses donde comentábamos que la “guerra comercial” entre Estados Unidos y China, según nuestras estimaciones seguiría yendo a más, así está siendo. Sin sorpresas. Nos encontramos actualmente en un panorama de “aguas turbulentas”, marcado no solo por la citada disputa arancelaria, sino también por la incertidumbre tanto en Europa, como en los emergentes.   Leer más

El tamaño sí que importa 2 (Low size premium)

Ya escribí un artículo sobre el tamaño de las acciones objeto de nuestras inversiones, pero me parece un tema que se queda corto con un único artículo, y hoy trataré de profundizar más en el Size Premium.

¿Importa el tamaño? Ciertamente, en los mercados financieros, muchos investigadores han cuestionado si lo hace. En un nuevo estudio, resucitamos el interés por el premium del Tamaño y lo restauramos a su lugar adecuado junto a los incondicionales como el Value y el Momentum en términos de su eficacia y robustez. Después de tantos años de investigación intensiva que cuestiona la eficacia del efecto de tamaño, puede parecer un poco exagerado que pueda ser enfáticamente resucitado. Entonces, ¿cómo puede ser que el tamaño siga siendo importante? Llegaré a eso, pero primero un poco de historia.   Leer más

El concepto de Curve-fitting para Factor Investors y cómo validar nuestros estudios de Backtest (zonavalue.com)

 

El concepto de Curve-fitting hace referencia a la curva de optimización. En general tiene una connotación negativa referida a que cuando testas una hipótesis de inversión, te enamoras de sus resultados históricos, y luego esa idea fracasa, no generando similares resultados cuando decides llevarla a la práctica en vivo.

No es lo mismo que otro concepto llamado overfitting que hace referencia a una sobre-optimización de los modelos de inversión.

Por diferentes motivos ambos son malos en sí mismos, sólo que hoy nos centraremos en el primero, la curva de optimización.

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Fórmula Kau Tecnología - Informe de agosto

ESFERA I FÓRMULA KAU TECNOLOGÍA FONDO DE INVERSIÓN

Informe mensual Agosto – 2018

Valencia, 4 de septiembre de 2018

Hola!

Tras el periodo veraniego, les traemos el informe mensual correspondiente a agosto, comentando el comportamiento del fondo de inversión y los hechos más relevantes que han afectado a la cartera.

Resumen

Como ya adelantamos en el informe anterior de julio, el periodo estival de agosto históricamente suele presentarse como un momento de volatilidad y caídas puntuales. Este hecho también se encuentra potenciado por una disminución de la liquidez en los mercados en esta época, sumado a que suele ser un momento propicio para el rebalanceo de carteras.

No obstante, y a pesar de que a mediados de mes se produjo una caída muy pronunciada en los mercados globales, no hemos aumentado posiciones de manera agresiva, si no más bien hemos incorporado alguna nueva compañía y rebalanceado algún otro valor de la cartera.

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Empresas value a vigilar

Josu7. ¿Este value que os parece? Ev/ebitda 7,7, Per 9,46, capitalización 25.000 Solvencia: 45%, Roa 7,5%, ROE 17%. Dividendo 3,8%. Diversificación geográfica y en productos (es mucho más que ruedas) para un sector que seguirá siendo motor de la economía real y protegido por ello.

Buy & Hold apuesta por las acciones de Bankinter y alerta de la burbuja de deuda pública

Antonio aspas. La gestora 'value' española Buy & Hold ha apostado por comprar acciones de Bankinter, entidad en la que tienen "mucha confianza" y único valor bancario que tienen su cartera variable, ya que lo consideran "el mejor banco español" en ratios, según ha explicado su presidente Julián Pascual.

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