Blog de Francisco Llinares Coloma

Vamos a pescar yuanes en un barril

Si miramos el gráfico largo de abajo del USD/CNH, veremos que durante siete años nunca ha sufrido un rebote superior a 10 centésimas en contra de su persistente tendencia bajista. El gráfico representa la continua bajada del dólar frente a la revalorización del yuan.

El cambio de este par de divisas está controlado por el gobierno chino, que no quiere que el yuan se revalorice más deprisa de lo que lo hace, para que no perjudique sus exportaciones. O sea, que si se dejara flotar libremente, la tendencia bajista del gráfico sería más acusada.

Teniendo en cuenta la tendencia limpia y sin rebotes en contra, y la probabilidad de que esa circunstancia no cambie, se comprende el título de este post: pescar en un barril. Fácil, seguro, sin riesgos y con unos resultados altamente probables.

Ante una relación riesgo/beneficio tan interesante, me he propuesto hacer dos estrategias a la vez sobre el par USD/CNH.

1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.

2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.

Puede que parezca que son dos estrategias que se contradicen entre sí, pero, salvo bandadas de cisnes negros atacando a la vez, saldrán bien las dos al mismo tiempo.

 

 

Como decía  Jack el Destripador, vamos por partes. Vamos a ser igual de predecibles que el gráfico y empezaremos por la primera estrategia.

 

1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.

Como ya saben los que han operado este tipo de estrategias antes, se trata de añadir posiciones (bajistas, claro) sobre beneficios. O sea, cuando se tiene una posición en la que se está ganando dinero, se añade otra en la misma dirección. De esta forma, se puede llegar a tener una posición importante que nos proporcione unos beneficios considerables, sin que en ningún momento se haya tenido que asumir un riesgo alto.

Después de ver el gráfico, ya se sabe que la máxima pérdida se debe limitar a una subida de 10 centésimas desde cualquier mínimo que haya dibujado. Si se van añadiendo posiciones a medida que baja, quiere decir que sólo se podrá sufrir la máxima pérdida en la última posición. Con las posiciones intermedias la pérdida será menor y con las primeras posiciones se obtendrán beneficios incluso después de haber cambiado las circunstancias y que el gráfico empiece a tener rebotes que nunca habían ocurrido.

Los beneficios que produce la tendencia bajista no son espectaculares, pues es una tendencia suave y controlada, pero, teniendo en cuenta que el apalancamiento es de 50 a 1, la rentabilidad de la estrategia aumenta considerablemente.

Cuando haya que añadir posiciones bajistas, habría que aprovechar los pequeños rebotes que ocurren. Vendiendo después de una subida de un par de centésimas conseguimos dos cosas: vender un poco más caro y tener un stop menor, pues la pérdida máxima ya hemos dicho que se mide desde cada mínimo que se produzca y no desde el punto en el que se vende.

Añadir un lote cada vez que se ganen 3 centésimas en el lote anterior sería adecuado para una progresión de los lotes de acuerdo con las circunstancias. Para los que se lían con los pips y los decimales, de 6.02 yuanes por dólar a 6.03 yuanes por dólar va una centésima, que en términos del Forex son 100 pips.

Las posiciones bajistas abiertas con esta estrategia no se cerrarán nunca, salvo que se congele el infierno, caiga el firmamento al suelo o la cotización suba 10 centésimas.

 

2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.

Normalmente se suele vender volatilidad de productos que suelen estar inmersos en una congestión casi permanente.

En el caso que nos ocupa, el par prácticamente está siempre en una congestión, que se va deslizando suavemente a la baja. Si la congestión se desliza, no le podemos acotar niveles permanentes de ventas y recompras como se ha hecho en otros casos. Así que, para poder visualizar la zona en la que se mueve la congestión actual, trazaremos un gráfico con barras de una hora, dibujando una media simple de 100 horas. Dicha media nos tendrá siempre actualizado el centro de gravedad de la congestión actual.

Una vez localizado el centro de gravedad de las cotizaciones, se procederá a operar a corto plazo vendiendo volatilidad de la siguiente manera:

Las operaciones se empezarán siempre vendiendo y luego recomprando esas posiciones. Sólo se recomprarán las posiciones vendidas en esta estrategia y nunca se tocarán las posiciones que se tienen abiertas con la primera estrategia. Serán dos compartimentos estancos.

Se abrirán posiciones bajistas cuando la cotización haya hecho una subida rápida y se encuentre alrededor de una centésima por encima de la media. Si todavía subiera otra centésima se vende otro lote más.

Estas posiciones bajistas se recomprarán cuando después de una bajada rápida, los precios se situen más de una centésima por debajo de la media. Si se tienen dos lotes vendidos, el segundo se recomprará a dos centésimas por debajo de la media.

Todo apunta, salvo sucesos extraordinarios, que los chinos nos pueden arreglar el sueldo de este año.

Si hay dudas que no están contempladas aquí, las resolveremos en los comentarios.

 

Los que tienen la plataforma Marketmaker de CMC, aunque les saldrá el par, no podrán operar con él. Este par sólo se puede operar en CMC con la nueva plataforma a través de la web, que se llama Next Generation. Otro cambio que han hecho es que ya no regalan mi libro a la apertura de una cuenta, como ocurría antes.

 

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  1. en respuesta a Francisco Llinares
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    Rankapino

    Veo que en la estrategia nº2 solo habla de vender 2 lotes. Cree que es el momento de vender el tercero o de de ponerse un límite y si lo cruza abandonar?

    Saludos.

  2. en respuesta a Francisco Llinares
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    Rankapino

    Y yo el segundo a 740, aunque la cosa está poniendo feilla... 850 pavetes en contra van ya.

  3. en respuesta a Dacamon
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    Francisco Llinares

    Yo he vendido otro lote a 6.07

  4. en respuesta a Dacamon
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    Rankapino

    Yo me he extrenado esta mañana en forex con la estrategia 2 a 640. ¿ ha entrado alguien mas?

  5. Dacamon

    francisco, meterías otro lote ahora? o demasiado arriesgado?

  6. en respuesta a Francisco Llinares
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    El Zorro Tfe

    Pues a 6,07 ya ha llegado y no parece que quiera parar.

  7. en respuesta a Floren.chulia
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    Francisco Llinares

    Que vaya hasta 6.07 es normal, pues es la última rotura a la baja. Si pasa de 6.08 ya será mosqueante y si supera los 6.09 empezará a ser grave.

    Parece ser que en China están saliendo unos pufos peor que las preferentes y que hay miles de millones metidos en eso.

  8. Floren.chulia

    buenos dias sr LLinares.

    Viendo que el precio del par USD.CNH acaba de confirmar una Terciaria Alcista ¿ No se plantea cerra la operacion calificada como "compra de volatilidad salvaje a largo plazo y volverla a abrir cuando se rompa una cuarta tendencia bajista? muchas gracias

    1 recomendaciones
  9. en respuesta a alderdurden
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    Francisco Llinares

    En CMC no hay ni calls ni puts, sólo se opera con CFDs, que te permiten comprar o vender 100 euros poniendo solamente dos de garantía.

    Cuando se dice de vender, se venden CFDs y para comprar lo mismo.

    Como sólo tienes dos botones para el par USDCNH, uno para comprar y uno para vender, no te puedes equivocar.

    Una posición bajista es vender sin haber comprado previamente.

    Lo ideal es que hagas pruebas con la demo y veas como se mueve el saldo.

  10. en respuesta a Orion
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    Otilonam

    Muchas gracias. Le echaré un vistazo.

    S2

  11. alderdurden

    Hola Francisco:

    En primer lugar agradecerte profundamente que te tomes tanto tiempo para mejorar las vidas de los demás, me siento un privilegiado de poder participar de tu solidaridad, o como tú lo llamas, "egoísmo" + inteligencia. Creo en esa concepción de la vida y aprovecho para compartir un brindis que un buen amigo hace siempre siguiendo esa misma estrategia vital: "Por nuestros enemigos, que estén bien pa que no den por culo".

    Entrando en materia... aviso de mi total desconocimiento.

    Lo primero decirte que desde ayer llevo unas 6 horas de estudio para poder comprender la estrategia. ¡Ya sé más o menos lo que significan las siguientes palabras! (no tenía ni idea):

    Apalancamiento
    Call
    Put
    Volatilidad

    Comienzo parafraseándote, al modo de Jack el Destripador solamente con la primera estrategia:

    1º Estrategia (en CMC):

    - "Se trata de añadir posiciones (bajistas, claro)": ¿te refieres a puts? ¿Cómo añado una posición bajista? ¿A qué botón le doy en CMC? ¿A ticker de orden quizás?

    - "El apalancamiento es de 1 a 50": ¿Cómo lo configuro para seleccionar ese apalancamiento? ¿está puesto así por defecto?

    - Cuando se habla de vender tras una subida de un par de centésimas... ¿qué es lo que se vende? ¿Las opciones que habías comprado anteriormente?

    Como ves, mi desconocimiento es alarmante y quizás antes de plantearme nada de esto debiera estudiar algún manual básico de conceptos financieros... Acepto con gusto las mofas y agradezco con fervor los consejos.

  12. en respuesta a Francisco Llinares
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    alderdurden

    Estoy con usted, Francisco, no dudo de la idoneidad de su estrategia, simplemente es que desconozco los mecanismos operativos con los brokers. Ya me ha comentado Augur que te cierran la operación antes de que las pérdidas sean mayores al saldo (así es, no tenía ni idea). Gracias!

  13. en respuesta a Augur
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    alderdurden

    Gracias Augur, no tenía ni idea de que te cerraban automáticamente, eso es una gran tranquilidad.

  14. en respuesta a alderdurden
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    Augur

    @alderdurden, aparte lo que te ha contestado Francisco, todos los brokers te cierran automáticamente la operación antes de que las pérdidas sean mayores que el saldo de tu cuenta.

  15. en respuesta a alderdurden
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    Francisco Llinares

    Cuando utilizas apalancamiento el riesgo siempre se mide sobre el nominal. Lo ideal es ser insolvente siempre (un lujo al alcance de pocos) y si ocurre algo inesperado que reclamen al maestro armero.

    Respecto del riesgo, todo lo que haces en la vida tiene riesgo, incluido lo que no haces. Si no haces esta operación y dejas el dinero en el banco cualquier día te lo habrán requisado. Si compras Bonos del Estado te harán una quita. Si lo sacas y lo dejas en el colchón, te lo pueden robar, se puede quemar o puede dejar de valer. Si con ese dinero compras metales, pueden bajar. Si compras un inmueble te pueden freir a impuestos o expropiarte con el pretexto del bien común (el bien comùn de los corruptos, se entiende).

    Cuando hayas comprendido que el riesgo es inevitable hagas lo que hagas, entonces ya no buscarás cosas sin riesgo, sino cosas con una excelente relación riesgo/beneficio, y esta operación tiene la mejor relación riesgo/beneficio de todas las que se han puesto aquí en el último año.

    Una devaluación del Yuan de la noche a la mañana es altamente improbable, lo contrario es casi obligatorio.

    2 recomendaciones
  16. en respuesta a Otilonam
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    Orion

    Por si te sirve, datos diarios desde hace casi 20 años, botón rojo download USD/CNY. He visto que no coincide con lo que grafica Yahoo, así que no sé la fiabilidad de los datos.
    Saludos

  17. en respuesta a Francisco Llinares
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    alderdurden

    Una duda de un auténtico profano: Entiendo que siguiendo estos pasos te aseguras de recuperar el dinero invertido inicialmente, para poder desentenderte a partir de ese momento sabiendo que siempre mantendrás lo que invertiste. Pero por lo que he leído del apalancamiento, si la jugada sale mal acabarías debiéndole tú al banco. ¿No existe ese riesgo en esta estrategia? Entiendo que sería más que raro que el Yuan se devaluase de la noche a la mañana tanto como lo hace el bitcoin, pero si sucediese y yo tuviese una posición bajista apalancada a 1/50 (¿lo he dicho bien?) ¿no obtendría una deuda mucho mayor a mi inversión inicial y tendría que declararme insolvente?

    Agradezco la paciencia de quién me responda.

  18. en respuesta a Pablo S
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    Francisco Llinares

    Te cobran el 0.30% de cambio de divisa cuando cierras la operación, pero sólo sobre el importe que corresponde a las pérdidas o ganancias, no sobre el total.

    No se puede abrir una cuenta en dólares, yo lo pregunté el primer día.

  19. Pablo S

    En el caso de CMC a través de la plataforma de Next Generation he visto que te cobran un 0,3% cada vez que hay un cambio de divisa. Al estar la cuenta en EUROS esto ocurrirá cada vez que se cierre una posición. ¿Estoy en lo cierto? ¿Sabéis si se puede abrir una cuenta en DOLARES?

    Muchas gracias por la ayuda

  20. Otilonam

    Os dejo lo que me ha cobrado CMC en los días que lleva abierta mi posición (el tanto por ciento es anual, si algún día me paga en lugar de cobrarme lo pondré en negativo)
    13/2/14 0,78 %
    14/2/14 0,78 %
    15/2/14 0,78 %
    16/2/14 0,78 %
    17/2/14 0,45 %

    He hecho también algunos backtests pero dispongo de muy pocos años de histórico del par como para que el resultado sea tenido en cuenta, si alguien me dice donde conseguir más años de histórico sería estupendo.

    S2.