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Blog Materias Primas

Información y análisis de la evolución de las principales materias primas (commodities)

Etiqueta "Política monetaria expansiva": 2 resultados

¿Qué está pasando con el oro?

Sencilla pregunta con difícil respuesta. La situación actual en el mercado del oro es compleja: ante la fuerte bajada en el precio del oro consecuencia de desequilibrios entre compradores y vendedores de futuros sobre la materia prima (un mercado cuya actividad es muchas veces superior al volumen de operaciones en oro físico) hemos visto recientes subidas en el precio del oro, la mayor subida mensual desde 2011. Las acciones de mineras auríferas se han comportado de un modo similar en los últimos meses. 

¿Por qué estar expuestos al oro?

Más que dar respuesta al porque estar expuestos a la materia prima, debemos de responder si es momento de tener oro, si este oro debe ser físico, papel o en acciones mineras de oro.
 
Tras varias décadas de expansión crediticia, la economía mundial se encuentra excesivamente endeudada. La carga de esta deuda, sobre todo en combinación con el deterioro de las tendencias demográficas y los problemas de competitividad, tiene un efecto intensamente deflacionario. Por ello, la política monetaria adoptada por la mayoría de Bancos Centrales se ha convertido en la principal arma contra esta amenaza. La base monetaria se ha expandido a un ritmo exponencial y los balances de los Bancos Centrales están inundados de billetes. Esta política tiene por objetivo la desvalorización del papel moneda.
 
En general, para los próximos meses se está hablando de una reducción paulatina del famoso QE3 pero personalmente creo que seguiremos en un tira y afloja entre las fuerzas opuestas del desapalancamiento deflacionario y las políticas reflacionarias ya que no ha indicios de una recuperación sostenida en la economía real. De no llegar a una conclusión firme, será lógico ver subidas en el precio del oro y por tanto mantener en cartera activos reales como el oro, a modo de cobertura frente a un aumento de la inflación, puede ser una buena opción. Tampoco creo que los efectos riqueza generador por los programas de compras de activos domésticos consigan una expansión económica sostenible. Las políticas monetarias expansivas han sido diseñadas para favorecer las exportaciones nacionales y no para ayudar a la economía doméstica.
 
Por ello, parece que la actual situación de incertidumbre y volatilidad en el mercado del oro persistirá unos meses y por ello tener en cartera oro físico es una buena alternativa de inversión ya que no forma parte del sistema crediticio y por tanto no constituye una obligación y porque ofrece cobertura a nuestras carteras.
oro físico
 

¿A qué precio comprar oro?

Al igual que la mayoría de las materias primas, durante la mayor parte de la década pasada la tendencia del oro fue alcista y en los últimos años su precio se había consolidado en máximos de 1.900 dólares. Aunque actualmente vemos el oro sobrevendido a medio plazo en niveles sobre los 1.300 dólares no sería extraño ver a la materia prima subir hasta los 1.500 dólares la onza troy; siempre que la política monetaria expansiva de la Reserva Federal y otros Bancos Centrales siga con la impresión de dinero. Pero el oro cada vez reacciona menos a los anuncios de nuevas medidas de estímulo (como las de Japón), o ante sustos como la situación en Chipre.
 
Aunque la evolución del oro ha sido decepcionante en los últimos meses, el posicionamiento en commodities metales puede tener todavía valor añadido y ofrece una ventaja de diversificación.
  Leer más

Si la Fed pone fin a los QE, ¿retornará la tendencia alcista en el oro?

Si preguntamos a los analistas sobre la relación entre la política monetaria de los principales Bancos Centrales (Fed, BoJ, BCE…) y los metales precioso, escucharemos algo como:

La actual política monetaria de la Reserva Federal es al precio del oro, lo que la kriptonita es para Superman. Poner fin a la impresión de dinero y a las bajas tasas de interés, puede suponer un drástico cambio en la tendencia del oro.

Tras la reciente bajada en el precio del oro, se pudieron leer titulares como los siguiente:

  • Rumores sobre la disminución gradual de la política monetaria de la Fed podrían enturbiar el mercado del oro.
  • Los futuros del oro bajo presión de la Fed.
  • ¡Abstenerse de comprar oro! El mercado alcista ha llegado a su fin

Tenemos en cuenta que el precio del oro alcanzó su máximo histórico durante el mes de Septiembre de 2011 y que a partir de Abril de 2012 el precio de esta materia prima ha seguido una tendencia lateral que lo ha llevado a consolidar posiciones. El periodo de tiempo entre abril del 2012 y del 2013 coincide con el periodo de tiempo dónde los Bancos Centrales han apostado por las políticas monetarias expansivas.   Leer más

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