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"El factor especulativo del petróleo logró derrumbar el precio a niveles no vistos en años": Entrevista a Juan Felipe

Es un placer entrevistar a Juan Felipe Pinzon Laverde, Gerente de Mercado y Estrategia en la Compañía Profesionales de Bolsa. Conoceremos de primera mano su experiencia en los mercados financieros y que gráficos y análisis le parecen más interesantes en el momento de valorar empresas o proyecciones de agregados macroeconómicos.

 

1. ¿Cuál es su formación y cómo empezó en los mercados financieros?

Soy egresado de Economía con énfasis en Finanzas y Mercado de Capitales. A través de mi experiencia laboral, he profundizado en temas relacionados con Investigaciones Económicas, Mercado de Capitales, Valoración de Empresas y Estrategia respecto a Equity, Fixed Income, Divisas, Commodities, entre otros, los cuales he ejercido como Practicante en la mesa de dinero de Fidubogotá; Analista de Equity y Fixed Income en Profesionales de Bolsa y actualmente Gerente de Mercado y Estrategia y Jefe de Investigaciones Económicas en Profesionales de Bolsa en Bogotá.

 

 

2. ¿Su puesto actual está relacionado con las finanzas y la inversión?

Si, soy el Gerente de Mercado y Estrategia y Jefe de Investigaciones Económicas. 

 

3. ¿Cuál ha sido su mejor operación en bolsa? ¿Y la peor?

No opero, doy mi opinión respecto a decisiones de inversión. 

 

4. ¿En qué mercados opera? ¿Cuál es su mercado favorito?

No opero. Mi mercado favorito es el de divisas y el de acciones. 

 

5. ¿A la hora de analizar un gráfico en qué se fija (acción del precio, velas japonesas...?

Depende el activo y el periodo de tiempo a analizar. Por lo pronto, como hago análisis coyuntural, miro medias móviles y Fibonacci; cuando miro un trade a corto plazo, miro congestiones, RSI y MACD. Debo aclarar y e incluir que el análisis técnico solo me permite saber cómo piensa el mercado y para tener una perspectiva más acertada, revisó y evaluó el análisis fundamental, siempre el fundamental prevalecerá.

 

6. ¿Qué utiliza para operar en los mercados: análisis técnico, cuantitativo, macro…?

No opero. Utilizó análisis fundamental, técnico y cuantitativo enccuanto a valoración de empresas y proyecciones de agregados macroeconómicos. 

 

7. ¿Qué valores de la BVC cree que lo pueden hacer mejor que el mercado?

Si se refiere a que emisores inscritos en bolsa local son los que tienen un más amplio potencial de valorización para el próximo año, diría que las holding y las relacionadas con construcción

 

8. ¿Cuál es su opinión sobre la actual inflación de Colombia? ¿Le parece muy elevada? ¿Qué piensas que se debería hacer para corregir estas cifras?

La tasa de intervención del Banco de la República (7,75%) empezaría a ser recortada gradualmente a partir de abril-2017, en línea con la necesidad de mantener las expectativas ancladas, y que la senda de inflación continúe su convergencia a su rango meta (2% - 4%), que según nuestro estimado, se lograría en marzo del 2017 (3,88%). No obstante, de continuar ralentizando el desempeño de la economía local, el banco empezaría a recortar las tasas antes de tiempo, con el objetivo de dinamizar la demanda doméstica y con ello el crecimiento económico. En un escenario de normalización de la política monetaria en EEUU; incertidumbre respecto al Trump Nomics; tasa de cambio local devaluada; incertidumbre por elecciones en Europa, donde partidos antisistema han demostrado su poderío (Brexit y victoria de Forza Italia en el referendo); un IPC local que rebotara al alza a partir de junio del 2017; y una alta probabilidad de sufrir recortes en la calificación crediticia del país. En este contexto, lo mejor que puede hacer la junta es mantener su independencia pese a la presión política que pretende bajar la tasa solo por “impulsar el crecimiento económico”, cuyo efecto ignoran tardaría al menos 8 meses en ser efectivo. Así, es apenas prudente mantener las tasas estables por un buen tiempo


9. En el 2015, llegamos a niveles más bajos del petróleo desde diciembre de 2008...¿Crees que en 2017 todavía bajarán más estos precios? ¿Cuál piensas que será su evolución? Nos puedes comentar la evolución del petróleo en 2016.

En 2017 la expectativa es que el precio del petróleo alcance máximo un precio de US$65, ya que se encuentra en un lateral muy difícil de romper al alza ya que a ese nivel (US$65) la mayoría de perforadoras en EEUU se reactivarán, lo cual reduciría todo el impulso alcista que ha tenido el commodity por los recientes acuerdo de OPEP y no OPEP. 

En 2016, el precio del petróleo demostró como el factor especulativo logró derrumbar el precio a niveles no vistos desde hace varios años, cuando en un contexto similar, una guerra de precios entre Arabia Saudita y EEUU llevó los precios a mínimos históricos, alla en los años 80’s. Los bajos precios, generados tanto por oferta (duelo oriente medio vs EEUU) y demanda (ralentización económica de emergentes), generaron que el mercado se volviera más eficiente y recortará sus costos de producción, por lo cual, en este momento al haber un repunte en el precio de la materia prima, ya no tendría un difícil techo que derrotar de US75 que solía ser el nivel óptimo para producir shale oil, sino que ahora, con una industria más eficiente, este nivel se redujo y ahora ese nivel difícil de derrotar, sería US$65, con una industria adaptativa al cambio que ha logrado adaptarse al contexto álgido que han tenido los precios del commodity. 

 

10. ¿Qué consejo le daría a un usuario de Rankia que está empezando a invertir?

Mi consejo, viendo todas los negocios, todos los activos y analizando desde todas sus aristas, es invertir en un vehículo de inversión llamado Fondos de Capital Privado, el cual está completamente protegido de los movimientos del mercado y ante el cual, desde el principio de mi inversión sé cuál será mi retorno y tengo la garantía que recibiré mi dinero en el tiempo acordado desde el principio.

Sé que vienen años que nos van a retar como analistas del mercado, pues con exactitud no podemos decirle a los inversionistas que acciones van a subir y en que nivel pueden retirarse para tomar una utilidad, eso con exactitud no podemos hacerlo, lo que hacemos es decirles, como con un análisis cuantitativo, fundamental y técnico creemos que se van a comportar los precios de los activos; eso es lo que hace de nuestro trabajo una tarea de alta responsabilidad y precisión, ya que es nuestro deber, hacer todo lo que esté a nuestro alcance para brindar la mejor asesoría posible, ya que de esta, depende el bienestar económicos de nuestros clientes. 

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  1. #1

    Edgar Arenas

    Hola Juan,

    Me han parecido muy interesantes tus comentarios. Veo a Colombia creciendo muy por arriba del promedio de LATAM, pero me parece que sigue siendo muy dependiente de sus exportaciones agrícolas. Qué sectores además de este consideras que son una buena apuesta para invertir en Colombia.

  2. #2

    Pastor Alemán

    ¿Cuál te parece la inversión más interesante para los próximos meseS?