Moody's le baja más la calificación a Pemex. No tiene dinero propio para pagar sus deudas

Moody's le baja más la calificación a Pemex. No tiene dinero propio para pagar sus deudas

Como si algo no pudiera ser peor con Pemex, el 27 de julio se dio a conocer que la agencia Moody's anunció que rebajó la calificación de la paraestatal de “Ba2” a “Ba3”, la razón de esta nota negativa es porque la Pemex tiene riesgos porque maneja un alto nivel de vencimiento de deuda y menor flujo de efectivo, esto como consecuencia de haber expandido su negocio de refinación, el cual ha generado pérdidas en los últimos años.
 
 
En una palabra: con esta calificación Pemex sigue en el segmento “Not Prime” pero ahora con peor calificación que antes. Está clasificada como una empresa que no tiene una “capacidad aceptable para pagar obligaciones de corto plazo”.
 

¿Por qué le bajaron más la calificación a Pemex?

Se debe a:
  • Su alta deuda (113 mil millones de dólares).
  • Utiliza su flujo de efectivo en su negocio de refinación que solo genera pérdidas.
  • Como gasta su dinero en un negocio que no es rentable, se espera que en los siguientes años su flujo de dinero sea negativo.
  • La calificadora estima que las pérdidas de Pemex por su negocio de refinación son de al menos 17 millones de dólares entre 2018 y 2020 (es decir durante esta administración).
  • Aunque el gobierno de López Obrador ha hecho esfuerzos para evitar que Pemex caiga más, la calificadora espera que las finanzas de la paraestatal sigan deteriorándose.
  • Se estima que en los siguientes tres años (el resto del sexenio de AMLO) la generación de efectivo de la empresa y sus indicadores crediticios se sigan deteriorando en la medida que la empresa aumente su producción de combustible.
  • Tiene una capacidad limitada para invertir.
  • Presenta deudas por vencer.
  • La volatilidad en los precios del petróleo y combustible.
 

Se reavivan las críticas a la visión energética de AMLO

Con esta degradación en la calificación de Pemex se reavivan las críticas que se hicieron a inicio del sexenio de AMLO
  • Que era riesgoso invertir en refinación.
  • Que no se debió invertir en la refinería de Dos Bocas.
  • Que Pemex antes sólo pudo mantener sus calificaciones por el dinero que le inyectaba el gobierno federal, no por ser autosustentable.
  • En esta administración Pemex ha gozado de varias medidas de rescate, por ejemplo: inyección de capital para que la empresa pague sus deudas vencidas, reducciones de impuestos por 3 mil 500 millones de dólares, la han liberado antes de tiempo de pagar sus notas por cobrar al gobierno. En una palabra, este gobierno le ha metido dinero bueno al malo, con todo y eso Pemex está muy lejos de ser una empresa se gobierno sana.
 
Desde abril de 2020, Pemex perdió su grado de inversión. Gozar de grado de inversión significa tener menos o nula capacidad de quiebra. Actualmente la deuda de Pemex es de 113 mil millones de dólares y con ello es la empresa petrolera más endeudada del mundo.




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