¿El gasto en "infraestructura" colapsará el Dólar estadounidense?

Hoy voy a compartir con vosotros un interesante artículo escrito por Stefan Gleason...

Los recientes derrumbes de puentes y de un edificio de condominios en Florida destacan lo que puede salir mal cuando se descuidan los elementos estructurales y fundamentales básicos, a la vez que se permite su deterioro.

A medida que la corrosión y el agrietamiento se extienden, pueden pasar desapercibidos al principio, con reparaciones y actualizaciones propuestas. Mientras tanto, los riesgos se acumulan constantemente en un solo punto de falla que conduce a consecuencias catastróficas.

La deteriorada infraestructura de los Estados Unidos necesita urgentemente una reparación. Sobre este tema, existe un amplio acuerdo bipartidista.

El lunes pasado, el Presidente Joe Biden promocionó un acuerdo de infraestructura de $ 1 billon que avanza en el Congreso con el apoyo de algunos republicanos y demócratas clave.

Es un raro destello de bipartidismo en un Washington crudamente dividido.

Pero el bipartidismo no implica responsabilidad fiscal. Siempre que los republicanos y los demócratas se unen y se ponen de acuerdo en algo, puede apostar que implicará más gasto y, por lo tanto, más Deuda.

Cualquiera que sean los méritos del gasto en infraestructura (y muchos políticos tienen una visión amplia de lo que constituye "infraestructura"), no se compensará con recortes en los gastos gubernamentales menos esenciales. En cambio, los legisladores están proponiendo aumentos de impuestos y acciones de cumplimiento del IRS más agresivas y destinadas a generar más ingresos.

Sin embargo, al final del día, la mayor parte de cualquier gasto en infraestructura nueva probablemente se pagará mediante préstamos. Se conjugarán nuevas unidades monetarias y se bombeará a cosas como el hormigón y el acero.

Dado que los materiales de construcción y los costos asociados a la misma ya están aumentando este año, el avivamiento de la demanda adicional por parte del Gobierno solo empeorará el problema.

Se está gestando un problema de Inflación mayor. No se trata de cuellos de botella en la oferta o de un aumento de la demanda en áreas particulares, aunque estos fenómenos suelen ser el foco de historias de "Inflación" en los principales medios de comunicación.

Lo que subyace a todos los picos de precios recientes (y probablemente futuros) es la depreciación de la moneda que está siendo llevada a cabo sistemáticamente por la Reserva Federal. 

La FED tiene como objetivo diseñar una tasa de Inflación que promedie el 2% a lo largo del tiempo. De acuerdo con la lógica del banquero central, ahora se justifica empujar deliberadamente la Inflación por encima del 2% debido a bajas pasadas.

La Inflación está más caliente de lo que esperaba la FED. No se preocupe porque es "transitorio", insiste el Presidente de la FED, Jerome Powell.

Pero, ¿qué pasa si la confianza en el Dólar estadounidense se rompe de forma más permanente? ¿Podrían las grietas en los cimientos de la moneda de reserva mundial conducir a un colapso repentino y precipitado de su valor?

Un escenario de colapso del Dólar es ciertamente posible. Pero puede desarrollarse durante muchos años o décadas en lugar de todo a la vez.

El resultado aún sería catastrófico para los tenedores de Dólares y Bonos estadounidenses. En lugar de un dramático anuncio de incumplimiento o devaluación, las pérdidas del poder adquisitivo se acumularían de forma constante e implacable, quizás finalmente aclerándose hacia un crescendo de Hiperinflación.

Es bastante grande la cantidad de Gobiernos a lo largo de la Historia que se han enfrentado a Deudas insostenibles.

"Creo que insostenible solo significa que la Deuda está creciendo más rápido que la Economía. Ese ha sido el caso durante mucho tiempo", dijo Powell en su testimonio ante el Congreso la semana pasada.

"No tengo ninguna duda de que el Gobierno de los Estados Unidos podrá pagar sus facturas en el futuro previsible", agregó. "Sin embargo, también es cierto que estamos en un camino insostenible".

Si las finanzas federales son insostenibles, ¿cómo puede Powell estar tan seguro de que el Gobierno no tendrá problemas para pagar sus facturas?

Un individuo o empresa en un camino insostenible eventualmente sería interrumpido por los acreedores y se arruinaría.

El Tío Sam disfruta el privilegio de una línea de crédito ilimitada con la Reserva Federal. A medida que continúa abusando de ese privilegio, las monedas con suministros muy limitados y sin riesgo de contraparte (Oro y Plata) pueden ganar en comparación con las profusiones de billetes fiduciarios de la Reserva Federal.

Los Metales Preciosos son infraestructura: infraestructura monetaria que infunde confianza y resiste el paso del tiempo.



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