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¿Qué sucede si la Bolsa de Metales clave del mundo no tiene metal?

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Hola, Buenas Tardes:

Interesante artículo de Jack Farchy y Mark Burton que acabo de leer y que os voy a traducir a continuación...

La pregunta que se formula en este artículo es la que la Bolsa está tratando de abordar con urgencia para su contrato insignia del Cobre, que establece el precio global de unos de los productos básicos más importantes del mundo.

El problema surge de la naturaleza física de la LME: cualquiera que tenga un contrato hasta su vencimiento se convierte en propietario de metal en un almacén de la LME. Por otro lado, quien haya vendido uno debe entregar metal cuando expire el contrato.

Pero con los inventarios del Cobre disponibles en los almacenes de la LME por debajo de las 20.000 toneladas, menos de lo que consumen las fábricas de China en un día, los comerciantes están lidiando con la posibilidad de que simplemente no hay metal disponible para entregar.

La dramática caída en las existencias que comenzó en Agosto y se acelero este mes ha hecho que los contratos LME más cercanos se disparen a primas récord sobre el Cobre para una entrega posterior. Eso es particularmente doloroso para los fabricantes de Cobre: empresas que convierten metales básicos en cosas como alambres, placas y tubos, y que tienden a vender futuros de la LME para cubrir su exposición a los precios.

Pero el vaciado de los almacenes también ha ayudado a impulsar los precios de referencia hacia niveles récord y el papel omnipresente del Cobre en el mundo significa que el salto en los costos se sumará a una presión inflacionaria de gran alcance para los fabricantes y constructores. Y aunque las crecientes amenazas a la actividad económica mundial están planteando dudas sobre las perspectivas de la demanda del Cobre, los inventarios de los rivales chinos y estadounidenses de la LME también son bajos.

Solo una pequeña fracción del Cobre mundial ingresa a un almacén de la LME, y los usuarios de Cobre tienden a tener contratos a largo plazo con productores y comerciantes en lugar de buscar suministros en la Bolsa. No obstante, el hecho de que las acciones de las Bolsas sean tan bajas, y no solo en la LME, muestra que el colchón del mercado se ha desgastado peligrosamente.

La LME introdujo medidas de emergencia el martes por la noche para abordar la situación. Entre ellas se encontraba un cambio temporal en las reglas que permite a cualquier persona con una posición corta que no pueda entregar Cobre y diferir su obligación de entrega por una tarifa.

"Esta es una situación sin precedentes y no hemos visto nada como esto en la historia reciente del mercado del Cobre", dijo Robin Bhar, un consultor independiente que ha estado analizando los mercados de metales de la LME durante más de 35 años. "Estas acciones de mercado son draconianas, pero son necesarias".

La LME ha iniciado una investigación, solicitando a los Bancos y corredores información sobre su actividad y la de sus clientes en el mercado del Cobre durante los últimos dos meses. La casa comercial Trafigura Group retiró una proporción significativa del Cobre que se extrajo de los almacenes de la LME en los últimos meses, informó Bloomberg el martes.

Trafigura respondió diciendo que había necesitado acciones de la LME para entregarlas a los usuarios finales, y enfatizó que hay una fuerte demanda del Cobre que está superando la oferta disponible. "El papel de Trafigura es garantizar la seguridad del suministro de productos básicos para sus clientes", dijo un portavoz de la casa comercial.

Las acciones de la LME están diseñadas para evitar el resultado catastrófico en el que simplemente no hay metal disponible para  satisfacer las solicitudes de entrega. Al iniciar una investigación, el intercambio podría hacer que los comerciantes y los Bancos lo piensen dos veces antes de solicitar más entregas.

Y con sus cambios en las reglas, la LME ha intentado desactivar la posibilidad de un apretón que se salga de control. Permite a lo tenedores de posiciones cortas diferir sus obligaciones de entrega, trasladando su posición al día siguiente. También impuso un límite estricto a la cantidad de contratos de Cobre más caros que vencen en un día hábil pueden superar a los de un día después.

Finalmente, el intercambio ha modificado sus reglas que rigen a los comerciantes que poseen una gran proporción de las acciones disponibles de la LME. Por lo general, los operadores en esa posición se ven obligados a prestar su posición a otros en el mercado a una tasa punitivamente baja. Pero con las existencias tan bajas, a la LME le preocupa que esa regla pueda disuadir a los operadores de mantener acciones en la Bolsa.

Punta del Níquel

No es la primera vez que la LME interviene en sus mercados. En el 2019, la Bolsa lanzó una investigación similar cuando una avalancha de pedidos para retirar el Níquel provocó un aumento en su precio. El mercado se calmó y la LME no tomó más medidas.

En el 2006, en medio de las subidas de los precios del Níquel, impuso un límite de $ 300 al backwardation diario en el mercado del Níquel. Y en el 1992, cuando March + Co. intentó acaparar el mercado del Zinc, la LME impuso muchas de las mismas medidas que ha hecho con el Cobre esta semana: poner límites estrictos al backwardation y permitir que los tenedores de posiciones cortas difieran la entrega.

El precio del Cobre retrocedió el jueves y los retrocesos cercanos se han reducido desde los máximos recientes, quizás una indicación temprana de que los movimientos de la LME han dado algunos frutos. El diferencial clave de efectivo a tres meses se redujo a $ 295,75 la tonelada el miércoles, todavía un retroceso extremo según los estándares históricos, pero por debajo del máximo de $ 1.103,50 la tonelada visto el lunes.

La liquidez en los contratos LME tiende a concentrarse en el tercer miércoles del mes: ahora los operadores esperan un período de relativa calma. Aún así, la LME no puede cambiar la realidad de que las existencias se están agotando en la industria mundial del Cobre, con inventarios en las Bolsas de China y de los Estados Unidos también en niveles históricamente bajos.

"La LME se encuentra en una posición poco envidiable, con las existencias tan bajas", dijo Bhar. "Con suerte, esto se verá como un intento de enfriar un mercado al rojo vivo".

Saludos. 




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Lecturas relacionadas
  1. en respuesta a Enverto
    -
    #20
    24/10/21 08:20
    A saber cómo estará el planeta de aquí a 50 años...

    Mira, Enverto, suelo leer bastante temas relacionados con la Astronomía y del espacio en general. Eso me viene desde mi adolescencia (fui miembro de dos asociaciones), así que ya puedes imaginar que unos mínimos conocimientos sí que los poseo. 

    Te comento esto porque, efectivamente, he notado en los últimos años muchas referencias a los asteroides... Al principio, para meter algo de "miedo" y ahora lo han ampliado para especulaciones más propias de la Ciencia Ficción.

    Julio Verde es un personaje muy enigmático y se acercó mucho a la realidad en su "ficción"...

    Saludos.
  2. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #19
    24/10/21 08:11

    Desde luego los recursos son finitos, pero resulta extraño el súbito interés por los asteroides, que te apuestas que en 50 años se les ocurre alguna idea estrambótica, si Julio Verne levantara la cabeza...


    Hoy lo tendría difícil

  3. #18
    24/10/21 07:33
    Hora de dedicarse a chatarrero jajajaja
    Bueno,hay materias primas ke nunca intercambiaremos,salvo
    por comida ;)
  4. en respuesta a Enverto
    -
    #17
    24/10/21 06:53
    Es muy difícil predecir qué nos deparará el futuro cuando casi todo empiece a escasear en el mundo. De momento, no tengo motivos para ser optimista.

    Y los EE.UU. tienen tantas bases militares, no para tener drones, sino por otros motivos más importantes, entre los cuales se encuentra el control de las Materias Primas.

    Saludos.
  5. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #15
    24/10/21 06:15
     
    Una revolucion al uso no la veremos por que la sociedad actual tiene los servicios básicos cubiertos y en esa situación no hay revolucionarios, tendría que venir una situación mas extrema 

    Si hay revolucionarios de salón, que hacen la revoluciona de siete a ocho, rompen un par de escaparates y luego a ver el partido de futbol 

    Algunos aprovechan para medrar personalmente y a esos les ha ido bastante bien, tienen el futuro asegurado 

    Todo ello con la complicidad de los dirigentes que les interesa que “haya un poco de tensión” 

    Y los americanos tienen las bases mas bien para aparcar drones y si alguien se pone tonto le sueltan un almendruco, que es lo que ha pasado en Afganistán, no mola salir de casa con 40 escoltas y de proto caerte algo del cielo 

    Y las previsiones a futuro han fallado siempre por que se olvida un factor, se hacen con la tecnología del presente, no con la del futuro, incluso Julio Verne fue a la luna con la tecnología de su presente, una bala de cañón

    Y hablando de otra cosa fíjate como producen alimentos ahora, solo con agua



  6. en respuesta a 1755
    -
    #14
    23/10/21 11:50
    "Trincar" y aplicar un concepto nuevo sobre la "esclavización".

    Saludos.
  7. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #13
    23/10/21 11:48
    El objetivo no es que tenga éxito, sino "trincar". Es decir, es el medio de vida de bastante gente.

    Y cuando se llegue a 2.030 y se constate que no se ha concretado ninguno de los objetivos, "se inventa" la Agenda 2.050" y a seguir "trincando".

    Salud
  8. en respuesta a Enverto
    -
    #12
    23/10/21 11:17
    Como bien dices, esa batalla se inició hace ya varias décadas. Eso se comprueba fácilmente mirando un mapa del planeta y observando el posicionamiento de las bases militares de los EE.UU.

    No sé... aunque parezca que la gente está muy "domesticada", no tengo tan claro que esta situación no acabe estallando en el tiempo.

    Saludos.
  9. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #11
    23/10/21 11:06
     
    Esa batalla hace años que se da, ahora tenemos una sociedad domesticada, digo mentalizada y esta todo inventado, cuando aprieten los precios ya veremos y sin necesidad del coche eléctrico


     
  10. en respuesta a Enverto
    -
    #10
    23/10/21 10:16
    Hola, Enverto: Vamos a asistir a algo que algunos negaban hasta hace poco como posibilidad: la batalla económica, logística y diplomática por los Hidrocarburos,  y en especial por el Gas...

    Ya el "Strategic Survey 2016" decía esto: "Los cimientos del orden global se están debilitando alarmantemente".

    Desde luego, cualquier análisis medianamente serio descarta que la "Agenda 2030" vaya a tener éxito en lo que se propone. Lo único que va a producir es que caigamos mucho en nuestra calidad de vida.

    Saludos.
  11. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #9
    23/10/21 09:31
     
    Hoy y durante los últimos 50 años se esta comprando tiempo energetico, así de simple 

    Después de la guerra del Yom Kippur los paises árabes productores de petróleo se dieron cuenta del potencial que disponían, los petrodólares y el grifo del petróleo y occidente también 

    Casualmente en esa época se empezó ha hablar del cambio climático, había que domesticar a una sociedad posguerra lanzada al consumismo, con una consecuencia que es la previsible escasez 

    Y lo han logrado, hoy las aspiraciones de los jóvenes se pueden resumir en miedo a todo lo venidero y que me den y pocas aspiraciones de consumir, solo hay que ver los mensajes predominantes

    Y si hablamos de bolsa que es de lo que va el foro, hoy hay que aprender a invertir y da igual si viene o no una crisis. Ahora, por desgracia se juega a la lotería, compro y si tengo suerte este año venderé mas caro

    Imágenes para los mas jóvenes:



    Colas para repostar años 70
    Colas para repostar años 70


    Energía verde
    Energía verde






  12. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #8
    23/10/21 03:03
    De la noche a la mañana, todos se ponen a imprimir,  deuda a mansalva, que más da si el problema gordo es otro.
    Mis hijos viven fuera, ayer hablé con el "chino" , me pintó un panorama empresarial muy negro, cortés de suministro eléctrico,, etc,etc, que empieza a repercutir en la población, parece todo coordinando a nivel mundial.
    No se, no se, soy un optimista patológico, pero me empiezo a acojonar un poquito.
  13. en respuesta a Mmertxe
    -
    #7
    23/10/21 02:17
    El  mundo ha cambiado drásticamente en poco más de un año y eso NO ha sido por "casualidad", comenzando porque todo parece indicar que ha existido un acuerdo común a nivel mundial y eso a espaldas de la población.

    Saludos.
  14. en respuesta a Enverto
    -
    #6
    23/10/21 02:12
    Ojalá tengas razón... Ahora mismo no hay muchas razones para ser optimista, pero ciertamente la Humanidad ha superado todos los "baches" que le han surgido a lo largo de su evolución.

    Saludos.
  15. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #5
    23/10/21 01:53
    No es desgobierno, es instaurar el miedo para "meternos en vereda " , ojalá me equivoque , soy mucho más pesimista, me veo racionado de aquí a muy poquito, nada es por casualidad.
    Suerte.
  16. #4
    22/10/21 19:21
    Grafico de últimas 24 horas. Se confirma lo que os avanzaba, es decir,  se produce una ligera subida desde el cierre USA hasta la apertura del dia siguiente, subida que es se cercena vía descarga papel en la apertura del  mercado y durante sesión



    Con todo el balance del mes es positivo y el grafico de largo plazo comienza a tener mejor aspecto.
    Creo que esta completando un "triángulo bajista", lo que llevaría la cotización por debajo de la cota actual, lo que va contra natura, x lo que creo que cuando se acabe de completar en unos meses, la cotización saldrá al alza.  Veremos como evoluciona.



    En cuanto a la  plata, ha salido la tendencia bajista de lis últimos meses. Debería dirigirse a retestear los 28.



    Por otro lado, os comparto este comentario extraído de una web americana.





  17. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #3
    22/10/21 17:25

    Fernando, no te preocupes por el futuro, vendrá un ajuste, bajara la riqueza, pero el futuro siempre es esperanzador y se seguirá viviendo mejor que nuestros padres y no veas abuelos. Hasta cierto punto será positivo, la generación del sofá necesariamente tendrá que cambiar a la del pico y pala y la mayor parte de las tontearías actuales se acabaran 
  18. en respuesta a Mmertxe
    -
    #2
    22/10/21 16:13
    Esta noche comentaba este tema con mi hijo. Si te soy sincero, en parte me alegro de tener mi edad porque el futuro se presenta muy negro. La Pandemia, quizás, ha ocultado o retrasado unas "carencias" que ahora estamos viviendo en su cruda realidad. El problema en sí no es el ahora, sino el "mañana"...

    Y, además, esto coincide con el mayor de los desgobiernos a nivel mundial. Encima les ha dado por acelerar el consumo de las ya de por sí escasas Materias Primas y claro eso tampoco va a producir más CO2...

    Saludos.
  19. #1
    22/10/21 15:51
    Hola Fernando.
    Nos hemos comido el planeta.  En 1950, 2.000 millones de habitantes, hoy casi 8.000 , la pandemia ha sido el preámbulo, faltan todo tipo de materias primas.
    Suerte.