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La corrección en las bolsas ya ha comenzado: situación actual y previsiones.

En nuestra entrada del pasado 1 de septiembre "Los riesgos de una corrección de medio plazo son cada vez mayores..." describíamos los riesgos técnicos que presentaban los principales índices bursátiles, que bajo nuestro punto de vista empezaban a ser demasiado altos y por esta razón no teníamos exposición alguna a bolsa. Posteriormente, en la siguiente entrada del 15 septiembre "Los vientos de corto plazo siguen al alza...", decíamos que íbamos a esperar al cierre de septiembre para tomar decisiones de inversión, pues la subida de las bolsas la considerábamos de corto plazo y por esta razón no hicimos cambios en las carteras, manteniendo exposición nula a bolsa y máxima a volatilidad. Pues bien, los movimientos del mercado de ayer y hoy parece que nos están dejando claro que las bolsas quieren corregir, y nosotros pensamos que esta corrección no va a ser "pequeña" o de corta duración/intensidad, sino que la consideramos de medio plazo y de intensidad media (por lo menos), y que se ha iniciado ya. Veamos en esta entrada por qué, previsiones para las próximas semanas y nuestra estrategia de inversión.

 

SITUACIÓN DE CORTO PLAZO

Quizás el gráfico que mejor identifica el movimiento de ayer y hoy es el del IBEX 35. El pasado 15 de septiembre, decíamos que lo normal es que el índice se dirigiera a la parte alta del canal bajista dibujado en color azul y que está vigente desde mayo/17, para girarse a la baja en dicha zona. Y es lo que ha hecho, tal y como podemos ver a continuación. Ni siquiera ha llegado a los 9.350 puntos, y ahora mira hacia abajo, dirección hacia los 8.460 puntos, zona de muchísima importancia de largo plazo como veremos posteriormente. 

GRÁFICO SEMANAL IBEX 35

 

 

Otro índice que nos ha ayudado a seguir los acontecimientos, ha sido el NASDAQ 100. Veíamos en la entrada del 15 de septiembre, la formación de cuña ascendente (de implicaciones bajistas)  dibujada con líneas de color azul, y tenía la zona de control en los 7.700 puntos aproximadamente. El gráfico que vemos es a cierre de ayer, por lo que no aparece la caída de hoy. Y la caída de hoy está siendo tan importante pues esta formación de cuña ascendente es muy bajista cuando se confirma. Ahora el índice apunta mínimo a los 6.600 puntos, que es aproximadamente la altura de la formación.

GRÁFICO SEMANAL NASDAQ 100

 

SITUACIÓN DE FONDO

La situación de fondo entraña mucho potencial de caída, debido a las importantes divergencias bajistas que presentan los índices en escala mensual, a los que hicimos referencia en la entrada del pasado 1 de septiembre. Ahora se están confirmando las señales de giro, con un MACD en fase de giro, aunque todavía no ha cortado a la baja. Pues bien, estas señales no son nada buenas, y lo normal es que hagan caer con fuerza a las bolsas. Como previsiones iniciales, vemos potencial de caída en el NASDAQ 100 a  la zona de los 6.600 puntos, nivel por donde pasaría la directriz alcista de largo plazo dibujada de color rojo. 

GRÁFICO MENSUAL DEL NASDAQ 100

 

Por su parte, el SP 500 podría caer a los 2.600 puntos como EMP- escenario más probable, a buscar apoyo en la tendencia alcista de largo plazo por la que viene subiendo desde 2009. 

GRÁFICO MENSUAL DEL SP500

 

Y  las previsiones para el IBEX 35 son quizás más peligrosas, pues vemos muy probable que pierda los 8.460 puntos señalados en el gráfico semanal anterior. Y si unimos esta información al siguiente gráfico mensual para ganar perspectiva, nos encontramos ahora en la propia base de la directriz alcista de largo plazo por la que viene subiendo desde 2012. Si pierde esta zona, y pensamos que ese es el EMP (escenario más probable) en las próximas semanas, el selectivo español tendrá mucho recorrido pero "a la baja", buscando los 7.500 puntos en una primera instancia. 

GRÁFICO MENSUAL DEL IBEX 35

 

 

NUESTRA ESTRATEGIA DE INVERSIÓN

La estrategia de inversión sigue siendo la misma que la marcada el 6 de agosto, y que podemos resumir en la siguiente tabla. 

 

La exposición a BOLSA sigue siendo nula, y todo lo contrario para la VOLATILIDAD, de la que esperamos fuertes subidas y de ahí que la exposición sea máxima. En ORO seguimos invertidos, así como en YEN. En DOLAR también, pero de forma indirecta (con activos denominados en dólares). Por su parte, la parte de GESTIÓN ALTERNATIVA/RETORNO ABSOLUTA es baja, pues tenemos mejores oportunidades actualmente en RENTA FIJA A LARGO PLAZO, la cual la tenemos al máximo. RENTA FIJA CP y LIQUIDEZ no tenemos exposición, pues tenemos oportunidades en las que estar invertidos, y de ahí que no tengamos activos ociosos. 

 

Por último, dejamos el DETALLE DE NUESTRAS CARTERAS DE INVERSIÓN:

 

  1. #1

    Nebe

    Muy buenos y explicativos los post.

    Respecto a la Renta Fija, en la Cartera Dinámica, por que estas invertido un 25% en Largo plazo y nada en Corto Plazo?

  2. #2

    mercadosycarteras

    en respuesta a Nebe
    Ver mensaje de Nebe

    Buenas tardes Nebe, y lo primero darte las gracias por tu apreciación positiva de nuestro post.
    Respecto a la consulta: no tenemos nada invertido en Renta Fija Corto Plazo pues esta categoría no aporta rentabilidad alguna actualmente. Es una categoría defensiva, que la utilizaremos cuando no tengamos otras opciones "defensivas" más interesantes. Sí estamos invertidos en Renta Fija Largo Plazo pues ofrece oportunidades de revalorización todavía, tanto en deuda Gobiernos como deuda global y bonos ligados a la inflación.
    Por esta razón, nuestra estrategia general de inversión es máxima exposición a RF largo plazo, y nula en RF cp.
    Cuando la RF lp no nos parezca interesante bajaremos la exposición a ésta, y aumentaremos exposición a Retorno Absoluto, a RF cp o a liquidez.
    Una vez establecida la estrategia de inversión general, y como la proporción de "activos defensivos" máxima es del 25% para la Cartera Creciente Dinámica, pues invertimos todo ese 25% en RF lp, con su respectiva diversificación en activos de Deuda Gobiernos, RF global, Bonos inflación euro y bonos inflación global.
    Esperamos haberte respondido a tu pregunta. Si no es así, por favor nos lo dices.
    Muchas gracias,

  3. #3

    Nebe

    en respuesta a mercadosycarteras
    Ver mensaje de mercadosycarteras

    Gracias me has ayudado bastante. Ademas he estado viendo distintos fondos de Renta Fija cp y lp y he visto que la de cp es más como un seguro, que no suele subir mucho. Tambien he visto una renta fija High Yield ( dividendos ). He cogido un poco de estos para los proximos meses.

  4. #4

    mercadosycarteras

    en respuesta a Nebe
    Ver mensaje de Nebe

    Gracias a tí Nebe por tus comentarios, y si te han servido de ayuda, nos alegramos más aún.
    Efectivamente la Renta Fija cp tiene unas oscilaciones mínimas, que apenas llegan al 1% en el mejor caso. También han tenido épocas de aportar rentabilidad negativa, aunque muy pequeña. Por ello, es un activo que en muchas ocasiones se utiliza para atesorar la Liquidez y no asumir riesgos. Es decir, su principal función no es aportar rentabilidad, sino controlar el riesgo y bajar la volatilidad global de la cartera.
    Y respecto a la Renta Fija High Yield, quizás sea el activo de Renta Fija con más riesgo aunque con más potencial de generación de rentabilidad. Actualmente no tenemos este activo en las carteras pues su tendencia de medio plazo está algo lateral y sin tendencia definida. Y al haber mejores opciones, pues no la tenemos seleccionada.
    En un futuro próximo tendremos ultimado un proyecto en el que daremos seguimiento semanal a todos estos activos de renta fija, así como otros de renta variable, divisas y materias primas.
    Un saludo Nebe

Autor del blog
  • mercadosycarteras

    Inversor particular y estudioso de los mercados financieros. Especializado en analizar la estructura de precios de cada mercado, con el fin de tener en cartera sólo aquellos activos que presenten una previsión favorable y por tanto con expectativas de aportar rentabilidad a las carteras. Su perspectiva temporal es el medio plazo. Sus valores: Independencia, Respeto, Esfuerzo y Sencillez. Tres carteras públicas en Rankia: “Creciente Conservadora", “Creciente Moderada” y “Creciente Dinámica”.

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