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Buenas tardes a [email protected],

 

Varias veces, la última en el blog de Imarlo La Estrategia Preferida de los Grandes Patrimonios, se menciona la posibilidad de vender call contra el subyacente o estrategia de call cubierta. En este último hilo de Ganaindices Blog se habla también de la alternativa de sustituir el subyacente por opciones LEAP call compradas, que no son más que call compradas con vencimiento lejano.

Voy a avanzar un paso más y como también cualquier subyacente puede caer, me aseguro contra las caídas comprando puts en el mismo vencimiento y strike que las call que compro.

Para las call vendidas usaré opciones weekly ligeramente fuera de dinero para aprovechar mejor la pérdida de valor extrínseco. Se menciona de no vender weeklies, yo mismo lo mencioné en el hilo El Color de las Opciones  Sin embargo se da también la circunstancia de que las call weekly vendidas tienen la gamma cubierta por las LEAP call compradas.

No obstante regirán las siguientes reglas:

1. Se rolarán las opción vendidas si se ponen a dinero a un strike más lejano procurando ingresar prima neta.

2. Ante caídas en el subyacente de cierta magnitud se rolarán las opciones vendidas, procurando también ingresar prima neta y usando el vencimiento más cercano posible.

Es de considerar que la estrategia va a tener una delta ligeramente positiva y quizás lo más probable es que se mantenga así ya que las call compradas tendrán cada una aproximadamente una delta de 0,80, las put compradas cada una, una delta en torno a -0,20 y las call vendidas cada una, una delta en torno a -0,40. La estrategia va a ser también vega positiva e intentaremos que se mantenga también todo el tiempo theta positiva.

Consiste en la compra de 5 call 70 Ene/15, la compra de 5 put 70 Ene/15 y la venta de 5 call 90 Feb/Wk1/13

La posición queda exenta de garantías.

Adjunto imágenes de la operación y gráficos profit-loss con detalle de griegas y probabilidades de éxito a vencimiento de la primera semana de Febrero/13.

 

 

 

 

 

Se paga una prima neta de 13590,38 por las opciones compradas gastos incluídos.

El valor extrínseco de dichas opciones compradas, no obstante está sólo en torno a 3600 USD, ingresando una prima neta por las call weekly vendidas esta primera semana de 169,8 USD.

Adjunto finalmente detalle de la operación con gastos. Este spread mencionar finalmente, que al menos en su inicio es un call diagonal con compra de put.

 

 

Saludos

 

 

 

 

  1. #21
    Migueln

    Buenos días a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 639,29 USD comisiones incluídas.

    IWM desciende ligeramente en la semana, aunque mantendría su tendencia alcista de medio plazo.

    Repunta algo su volatilidad implícita en la semana, manteniendo niveles su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento del próximo viernes, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  2. #22
    Migueln

    Buenos días a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 671,79 USD comisiones incluídas.

    IWM asciende muy ligeramente en la semana negociando un escaso volumen.

    Sus volatilidades, tanto histórica como implícita, permanecen sin apenas cambios en niveles bastante bajos.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Setiembre/13, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  3. #23
    Migueln

    Buenos días a [email protected],

    La posición incrementa sus pérdidas latentes hasta 854,29 USD comisiones incluídas.

    IWM acompaña al resto de índices cayendo en la semana. Su tendencia alcista de medio plazo, no obstante seguiría vigente.

    Su volatilidad implícita sube en la semana, manteniendo niveles su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Setiembre/13, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  4. #24
    Migueln

    Buenos días a [email protected],

    La posición reduce sus pérdidas latentes hasta 464,29 USD comisiones incluídas.

    IWM también subió en la semana y su tendencia alcista de medio plazo permanece vigente.

    Caen también tanto su volatilidad histórica como su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento del próximo viernes, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  5. #25
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    Ajusto esta posición ante la caída de hoy, bajando las call vendida del siguiente modo:

    - c/5 call 91 Set/13 a 3,6
    - v/5 call 90 Set/13 a 4,09

    Adjunto detalle de operación, gráfico profit-loss con resumen de posición y griegas y gráficos profit-loss con breakeven y probabilidades de éxito a vencimiento de Setiembre/13.

    Añadiré más datos en el fin de semana.

    Saludos

  6. #26
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición incrementa sus pérdidas latentes hasta 989,29 USD comisiones incluídas.

    IWM siguió un camino descendente en la semana, lo que no fue favorable a la posición por mantener delta ligeramente positiva. Quizás vuelva a retormar la senda alcista en estos niveles.

    Repuntan también sus volatilidades, tanto implícita como histórica, y se quedan en niveles medios.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Setiembre/13, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  7. #27
    Migueln

    Buenas noches a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 901,79 USD comisiones incluídas.

    IWM sube en la semana con volumen decreciente, la tendencia que ya está bastante madura puede que empiece a hacer techo.

    En la semana desciende ligeramente su volatilidad implícita y repunta algo su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Setiembre/13, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  8. #28
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición reduce sus pérdidas latentes hasta 651,79 USD comisiones incluídas.

    IWM sube en la semana y cierra en zona de resistencia, negociando bastante volumen en la sesión del miércoles.

    Repunta su volatilidad histórica, mientras su volatilidad implícita cierra en niveles similares a la semana anterior.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Setiembre/13, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  9. #29
    Migueln

    Buenos días a [email protected],

    La posición incrementa sus pérdidas latentes hasta 884,29 USD comisiones incluídas.

    IWM sigue subiendo en la semana y estaría en zona de máximos históricos manteniendo su tendencia alcista de medio plazo.

    Sus volatilidades, tanto histórica como implícita, se mantienen en niveles relativamente bajos con pocos cambios.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Setiembre/13, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  10. #30
    Migueln

    Buenas noches a [email protected],

    Ajusto delta global en esta posición para mantenerla positiva del siguiente modo:

    - c/5 call 90 Set/13 a 10,27
    - v/5 call 95 Ene/15 a 11,25

    Adjunto detalle de operación, gráfico profit-loss con resumen de posición y griegas y gráficos profit-loss con breakeven y probabilidades de éxito a vencimiento de Enero/15.

    Añadiré más datos en el fin de semana.

    Saludos

  11. #31
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición incrementa sus pérdidas latentes hasta 979,8 USD comisiones incluídas.

    IWM sigue subiendo con fuerza en la semana reafirmando su tendencia alcista.

    Descienden también ligeramente tanto su volatilidad histórica como su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento del próximo viernes, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  12. #32
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición aumenta sus pérdidas latentes hasta 1017,3 USD.

    IWM parece haber alcanzando también un techo a corto plazo y cede posiciones durante la semana con cierto volumen.

    Sus volatilidades, tanto implícita como histórica, permanecen en niveles similares a la pasada semana.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Enero/15, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  13. #33
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 1032,3 USD comisiones incluídas.

    IWM presenta un movimiento lateral alcista de consolidación en la semana.

    Sus volatilidades siguen caminos inversos en la semana: cae su volatilidad histórica y repunta su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Enero/15, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  14. #34
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 1042,3 euros comisiones incluídas.

    IWM presenta un movimiento lateral en la semana, es de destacar que la recuperación del viernes la efectúa con volumen descendente. Quizás esté acabando de formar un techo.

    Sus volatilidades siguieron caminos inversos: cae algo su volatilidad implícita y repunta ligeramente su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Enero/15, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  15. #35
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 1049,8 USD comisiones incluídas.

    IWM realiza un movimiento de consolidación lateral en la semana.

    Sus volatilidades siguen caminos inversos en la semana: cede su volatilidad histórica y repunta su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Enero/15, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  16. #36
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición incrementa sus minusvalías latentes hasta 1179,8 USD comisiones incluídas.

    IWM cayó durante la semana y puede haber dado por concluída su tendencia alcista de medio plazo.

    Repuntan con cierta fuerza tanto su volatilidad implícita como su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Enero/15, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  17. #37
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición reduce sus pérdidas latentes hasta 874,8 USD comisiones incluídas.

    IWM repunta en la semana y su tendencia alcista de largo plazo permanecería vigente.

    Cede también con fuerza su volatilidad implícita manteniendo niveles su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Enero/15, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  18. #38
    Migueln

    Buenos días a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 862,3 USD comisiones incluídas.

    IWM asciende durante la semana aunque el volumen es decreciente.

    Sus volatilidades experimentan pocos cambios, subiendo ligeramente su volatilidad histórica y descendiendo algo su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento del próximo viernes, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  19. #39
    Migueln

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición reduce sus pérdidas latentes hasta 582,3 USD comisiones incluídas.

    IWM sube con decisión y sin volumen durante toda la semana.

    Ceden también ligeramente tanto su volatilidad histórica como su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento del próximo viernes, gráfico de IWM y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de IWM en sucesivos vencimientos.

    Saludos

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