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Oscar Cagigas

Gestión del capital, ondas de Elliott y sistemas de trading

Etiqueta "Guia sistemas de trading": 8 resultados

Un sistema para seguir tendencias

Hoy vamos a comenzar con un pequeño artículo sobre un sistema que aparece en el libro “ultimate trading guide” de Pruit&Hill. Este libro es excelente y contiene mucha información valiosa así que nuestra intención es programar y mostrarle más sistemas de este libro en el futuro.

Según este libro los sistemas exitosos se pueden englobar en cinco categorías:
 
  • Donchian Breakout
  • Cruce de Medias
  • Volatilidad desde la apertura
  • Daytrading con el SP500
  • Pattern recognition
La segunda aproximación (cruce de medias) es una de las más sencillas y efectivas. El cruce se utiliza solo en la compra. La venta es mediante un trailing stop o stop de seguimiento que solamente vende si el precio cae 5 rangos o ATRs desde el último máximo. El cruce de medias es 13/39 y solo se toma por válido si la media de 39 estaba subiendo cuando ocurre el cruce. Eso es todo. Más sencillo no podía ser.
Como resumen le indicamos las reglas exactas:
  • Compra a cierre si la media de 13 cruza hacia arriba a la de 39 y la de 39 estaba subiendo.
  • Vende si la distancia desde el último máximo alcanzado hasta el mínimo de hoy supera los 5 ATRs (trailing stop).
 
Hay una ligera variación respecto del sistema tal cual se explica en el libro y es que en el libro cada vez que tienen 5 ATRs de beneficio suben el stop 5 ATRs y nosotros lo haremos de forma continua (que se implementa automáticamente en Amibroker). En cualquier caso la idea es ver lo que se puede estar en una tendencia hasta que esta se termina. Este sistema es bastante bueno para acciones aunque también funciona con futuros.
 
A continuación vemos el sistema aplicado a Microsoft. El trailing stop consigue preservar la tendencia hasta que ésta termina. Como siempre el inconveniente de este tipo de sistemas es que devuelven gran parte de los beneficios antes de cerrar la posición, pero es el precio a pagar si uno quiere estar en la tendencia lo más posible.
Microsoft
Para no sobrecargar el gráfico no se muestran las medias pero la entrada es un cruce justo cuando la media de 39 sube o lo que es lo mismo el cierre de hoy es mayor que el de hace 39 sesiones.
 
Si aplicamos el sistema sobre Microsoft con capital inicial 10.000, margen 2:1 y comisiones de 40 dólares (20 para la compra y 20 para la venta) el resultado es:
resultado-sistema-cruce-de-medias
(Los ratios son los de siempre: beneficio neto, máximo drawdown, Profit Factor, etc pero si quiere más detalle se explican en el libro de sistemas)
 
Como se puede ver no es un resultado excelente. La culpa la tiene Microsoft (como siempre desde que inventó el Windows Millenium☺) porque en los últimos años se ha movido lateralmente lo que hace que no sea el valor adecuado para un sistema tendencial. El drawdown del 45% es excesivo. El porcentaje de aciertos del 40% es típico de este tipo de sistemas.
 
Vamos a ver que pasa si aplicamos el sistema tal cual está (todo el capital sobre la señal que toque) sobre un portfolio de 30 valores del mercado americano escogidos porque tienen una volatilidad adecuada (entre un 4 y 7% diaria) y están diversificados por sectores. Puede que ya conozca algunos. Bidu es el Google que usan en china. RIMM es la empresa que desarrolla el Blackberry. First Solar es una de las empresas de paneles solares con mejores beneficios...
 
ARBA, AUXL, AUY, AVP, BIDU, CBG, CLR, CRM, ELOS, EXM, FMD, FSLR, GM, GME, ICE, ILMN, INFY,
ISRG, LDK, LVS, MR, NITE, NSC, NTY, NUE, PCP, RIMM, SHLD, UTHR, WNR
 
El resultado conjunto de cartera es:
resultado-conjunto-cartera
El resultado es muy malo porque el drawdown es prácticamente el 100% del capital inicial.
 
En este tipo de sistemas es obligatorio diversificar. Porqué? Porque las tendencias son la rareza (40% probabilidades) y por eso no podemos tener el capital atado en un valor que no está en tendencia mientras que otro sí que se mueve y no lo tenemos. Cuando dividimos el capital en 4 partes y compramos 4 valores simultáneos el resultado es:
resultado diversificado
La ganancia ha subido mucho mientras que el drawdown ha bajado. En este tipo de sistemas cuanto más se diversifica menos drawdown se tiene. En la página siguiente veremos una optimización por número de valores simultaneos. Como se puede apreciar el menor drawdown se consigue con 20 valores a la vez y el mayor con uno solo. La relación es completamente lineal. Si vd está interesado es saber cómo se implementa un número de valores simultáneos en Amibroker debajo le anexo el código:
codigo
 
cruce de medias
La porción del código que genera la compra y la venta (se incluyen posiciones cortas aunque la simulación se hizo solo en el lado largo):

codigos   Leer más

Método Lowry de Medias Móviles

"Magic of moving averages” o la magia de las medias móviles. Este libro escrito por Scot Lowry proporciona un método de especulación muy sencillo pero a la vez tremendamente práctico. Antes de describirlo vamos a definir algunos conceptos:

 
 
  • DF (Delphic Phenomenom): Cuando la media de 18 y 40 están cruzadas al alza y el mercado ha vuelto por debajo de la media de 18 se activa una señal de compra al superar la media de 18. Lo contrario para una señal de venta.
  • Zona de Peligro: Es la zona comprendida entre la media de 18 y 40. En esta zona no se deben introducir ordenes en el mercado porque esta es la zona donde se decide la tendencia, por ello lo mejor es confirmar la rotura por arriba o por abajo.
  • System Failure (SF): Fallo de sistema, es cuando el mercado hace un Delphic Phenomenom y en lugar de subir por encima de la media de 18 cruza hacia abajo la media de 40. Cuando el mercado falla en hacer un Delphic Phenomenom suele moverse bruscamente en el otro sentido. Lo contrario para el caso bajista.
 
Vemos debajo un gráfico que nos muestra las diferentes posibilidades. La media azul es de 4 sesiones, la roja de 18 y la verde de 40. La zona gris es la zona de peligro.
medias-moviles
Para que sea más fácil de entender vamos a ver un par de ejemplos en el Ibex. Caso alcista:
alcista
Y caso bajista:
bajista
El stop siempre se pone fuera de la zona de peligro por debajo de la media de 40 (caso alcista) o por encima en el caso bajista. Cuando la media de 18 está por encima de la de 40 estaremos alcistas y buscando una oportunidad de compra. Cuando la media de 18 esté por debajo de la de 40 estaremos bajistas y buscando una oportunidad de venta.
Cuando el mercado esté en un rango lateral se pueden dar señales falsas por ello se puede utilizar este método solamente si el indicador ADX está subiendo, lo que implica tendencia.
Cuando el mercado se mueve se va subiendo el stop a un cierre por debajo de la media de 40. Este método permite coger tendencias intermedias (varios meses) desde el principio hasta el final.
 

El cruce de medias 18-40

El cruce de medias móviles no suele marcar el momento propicio de entrar en el mercado, o dicho de otra forma el momento óptimo de entrar en el mercado en la dirección del cruce de medias suele estar en un punto que normalmente no coincide con el cruce, sino que es posterior a éste.
Veamos esto en detalle: Cuando tenemos un cruce de medias simples de 18 y 40 periodos significa que el valor medio de los últimos 18 cierres es exactamente igual al promedio de los últimos 40 cierres. En el caso alcista si queremos tener una tendencia necesitamos que el promedio de los últimos 18 días sea claramente MAYOR que el promedio de los últimos 40 o de lo contrario no habrá tendencia alcista. Es por ello que muchos sistemas de cruce de medias marcan compra (o venta) y en el momento del cruce es donde no hay que entrar pues el precio tiende a corregir parte de la subida que provocó el cruce de las medias.
El sistema de Lowry espera este retroceso y luego entra en el mercado en el sentido del cruce solamente si la tendencia se reafirma, superando el mercado la media de 18 sesiones.
Se puede ver que un mercado en tendencia sube (caso alcista) siempre por encima de la media de 18 sesiones, que obviamente está por encima de la de 40 sesiones.
Situar una orden de compra stop (caso alcista) por encima de la media de 18 sesiones tiene la ventaja de que si el mercado hace un System Failure y se gira esta orden no va a ser ejecutada en ningún caso. En este caso después del System Failure se sitúa una orden de venta bastante por debajo de la media de 40 y si el precio cae lo suficiente para activarla hay muchas posibilidades de que la entrada resulte en una caída del precio.
Hemos hecho un estudio detallado que avanza progresivamente desde el cruce de medias 18-40 hasta el Delphic Phenomenom.
 

Cruce 18-40 doble sentido

Se usan los datos históricos del IBEX desde el 8 de Octubre de 1990 hasta el 23 de Abril del 2004, es decir son 13 años y medio.
Este sistema simple compra si la media de 18 es superior a la de 40 y vende si la de 18 es inferior a la de 40. Se trata de medias simples.
En este período de más de 13 años aparecen 90 operaciones (90 cruces). Las operaciones rentables son 37, es decir que en el 41.11% de los casos el cruce 18-40 resultó en ganancia en el sentido del cruce. La ganancia porcentual total fue de un 173%. Para estos estudios simples no incluiremos comisiones ni horquillas,. Posteriormente veremos como asegurar que se cubren estos costes.
Esta simulación nos proporciona una media de 57 días de trading en lo que respecta al tiempo que se mantienen las operaciones ganadoras. Es decir que cualquiera que use un sistema de cruce de medias 18-40 puede esperar mantener sus posiciones ganadoras 3 meses de calendario en media.
cruce-18-40
Puesto que el ibex desde el año 1990 tiene un sesgo claramente alcista vamos a estudiar los cruces de medias y posteriormente el Delphic Phenomenom (introducido en el número anterior) desde el lado largo y podremos comparar los resultados.
 

Cruce 18-40 en el lado largo

Este estudio refleja los resultados de un cruce de medias 18-40 solamente en el lado largo, es decir comprando cuando la media de 18 esté por encima de la media de 40 y cerrando las posiciones largas cuando la media de 18 se situé por debajo de la de 40.
Igualmente el periodo de estudio es desde el 8 de octubre de 1990 hasta el 23 de Abril del 2004.
Los resultados son los siguientes:
cruce-18-40-largo
Vemos que la fiabilidad (percent profitable) es mayor si se opera en el lado largo solamente que en los dos lados, esto es debido a que desde el año 1990 el Ibex ha mantenido una tendencia alcista de largo plazo.
 

Sistema Delphic Simplificado

Supongamos que no nos importa sacrificar un poco la rentabilidad total del sistema con la condición de que proporcione menos señales pero más fiables. De esta forma estaremos más confiados en el sistema y podremos utilizarle en buscar valores que cumplan los criterios del sistema.
Las reglas del nuevo sistema son las siguientes: Comprar cuando se cierre por encima de la media de 18 si esto ocurre después de que el mercado haya vuelto a la zona de peligro (zona entre las medias de 18 y 40 cortadas al alza).
Los resultados de este sistema aplicado al Ibex en el mismo periodo que los anteriores son los siguientes:
Sistema-Delphic-Simplificado
Como se puede ver la ganancia total de este sistema es inferior a un cruce de medias sencillo, sin embargo proporciona menos señales pero más fiables, concretamente proporciona una fiabilidad del 60% sobre 30 señales.
Durante las operaciones registradas en el Ibex la máxima pérdida fue de un 5.9% (se puede ver en el eje de ordenadas) y la máxima ganancia de un 36%.
beneficios-perdidas
El sistema de Scot Lowry es sencillo pero a la vez proporciona una forma optima de entrar y salir del mercado. No proporciona una ganancia tremenda pero nos permite mantenernos en las operaciones ganadoras. Marca pocas señales pero bastante fiables. Notar que de los tres sistemas mostrados hasta ahora este último es que mayor factor de rentabilidad (Profit factor) muestra.
 
 
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Sistema Casandra III: validez estadística y análisis

Validez estadística del sistema

 
En este apartado vamos a ver el método científico que se ha empleado para confirmar que estamos ante un sistema rentable. La prueba estadística consiste en demostrar a un cierto grado de confianza (el 95%) que nuestro sistema tiene una ganancia promedio mayor que cero y por tanto es mentira que no sea rentable. Esta es la forma correcta de plantearlo de acuerdo al método científico (negación del consecuente).
 

Se utilizarán las estadísticas de “en muestra” ya que son más de 4000 y por tanto un número suficiente estadísticamente, además de incluir las comisiones. Por conveniencia repito aquí las estadísticas del sistema: 

validez-estadisticas

Pues bien, ahora se exporta el riesgo de cada operación en Excel. Esto se hace con el siguiente código:   Leer más

Sistema Casandra II: simulación y trading

Simulación en muestra

 
En la siguiente imagen tenemos las estadísticas de aplicar el sistema Casandra sobre los 30 pares de divisas mostrados anteriormente. El máximo número de posiciones abiertas es de 4.
 
Esta simulación incluye comisiones de 4 euros por operación y siempre se opera a 1 lote. Se ha intentado que la simulación sea lo más realista posible. No obstante el resultado no puede ser 100% real porque cuando se cierra una operación en Forex la ganancia no son euros sino la moneda del cruce. Así una operación con el Franco Suizo/Yen nos dejará una ganancia en Yenes una vez cerrada la operación. Por defecto Amibroker suma todas estas ganancias (positivas o negativas) como si fueran de la misma moneda.
 
Para la simulación he escogido el periodo 2002-2012, de 1 de enero a 1 de enero. Este sería el periodo exacto de 10 años en el que queremos ver las estadísticas del sistema. Luego haremos una simulación fuera de muestra de enero a junio de 2012.
 
En la página siguiente vemos que el sistema tiene una ganancia con un solo lote de 157.000 euros en el periodo. Si tenemos en cuenta que el capital inicial son 3.000 euros nos damos cuenta de que estamos ante un sistema extraordinario. Esto se ve enseguida en cuanto miramos el ratio de Sharpe. Es de 3.60, de lo más alto que se puede encontrar tras las 4181 operaciones que salen del histórico.
 
Por otra parte es muy raro el sistema que después de 1000 operaciones puede mantener un Profit Factor de 2. Aquí tenemos 2.28 tras más de 4.000 operaciones.
 

Al final de las estadísticas vemos el ratio de Megan. En esta simulación de cartera sale algo bajo (0.10) pero por mercados sale bastante mejor, alrededor de 0.6, bastante superior al del sistema de Carter con 0.41. estadísticas-sistema-Casandra   Leer más

Sistema Casandra I: introducción y génesis

Tras los buenos resultados obtenidos con los sistemas de trading en los últimos 5 años ha llegado el momento de proporcionar una solución para el mercado de divisas o Forex. La idea es proporcionar una solución completa, que incluya no solamente las señales del sistema Casandra sino también la Gestión de Capital necesaria para poder rentabilizar al máximo una pequeña inversión.
 
Gracias a la granularidad del Forex los requerimientos de capital para este sistema son muy reducidos: solo con 3000 euros debería ser suficiente capital para poder aplicar el mismo control de riesgo y gestión del capital que si fuera una cuenta mucho mayor. Evidentemente si el inversor dispone de una cuenta mayor solo tendrá que hacer la proporción con respecto a 3000 euros para poder operar un número de lotes de Forex equivalentes. Eso sí, cuando todo vaya bien aumentaremos el riesgo para optar por rentabilidades elevadas así que es de esperar un drawdown elevado (quizás hasta un 40-50%) ya que la intención de esta solución de trading es mostrar que con la aproximación adecuada, tanto en señales como en gestión del capital, es posible hacer crecer un capital tan reducido. Una tarea que no es sencilla, pero que es asequible.
 
El sistema Casandra es una variación del sistema Carter 8/21 que se explica en Cagigas “Estrategias y Gestión de Capital con Acciones” (EGCA en adelante). En esta referencia se explica que este sistema es el que más rápidamente debería hacer crecer el capital porque es el que mayor ratio MEGAN tiene (enseguida explicaremos esto), así que utilizaremos este sistema y un esquema de gestión de capital de Volatilidad Constante como las herramientas básicas de esta estrategia completa. 
 
Cuando uno opera en bolsa las operaciones no se desarrollan todo lo rápido que uno quisiera y hay que tener paciencia, tanto cuando vaya bien (pero no lo suficiente) como cuando vaya mal. Mi propósito es operar este sistema con una cuenta real de MBTrading y mostrar que se puede hacer, que es posible hacer crecer un capital tan pequeño. En realidad llevo operando Casandra desde el 1 de junio, y aunque actualmente el sistema está en un drawdown veo que su modus operandi se mantiene y que sigue dando operaciones igual de buenas que las de la simulación. Más adelante le mostraré la forma en la que he seguido este sistema, creo que muy fielmente.
 
El sistema Casandra opera frecuentemente con la intención de aprovechar pequeños movimientos del precio. Si todo va bien se puede abrir una posición y cerrarla al día siguiente. Esto suele ser bastante habitual. La idea en la que se basa el sistema es comprar un pullback a la media rápida (como en el sistema de Carter) y luego vender una vez se tiene un beneficio modesto.
 
Habrá muchas ocasiones en las que el precio no haga un pullback suficiente como para activar una compra o un corto. Así que cada día habrá que actualizar los precios de entrada según vayan cambiando las medias. Esto significa que como mínimo meteremos órdenes una vez al día, por la noche, sobre las 22 o 23h. En alguna ocasión también podríamos hacer algún ajuste del precio de entrada por la mañana. Operaremos un máximo de 4 posiciones simultáneas. Evidentemente son muchas las señales que se van a procesar así que lo mejor es crear un servicio de aviso por SMS ya que es sumamente importante hacer un seguimiento fiel y constante de las señales.
 
Con esta forma de alertar de las señales de Casandra por fin damos respuesta a las solicitudes de muchos clientes sobre un servicio más eficiente que el email a la hora de avisar de las señales de nuestros sistemas. De momento, y por simplificar, este servicio solo estará disponible para Casandra
 
El envío de SMS y la gestión del envío de las señales tienen un coste. Este coste es mayor cuando garantizamos la entrega, ya que los operadores disponen de diferentes rutas de envío y diferentes tarifas, pero la idea es que cualquiera, independientemente del operador que tenga o de si ha hecho portabilidad de su número de móvil reciba puntualmente las señales y con garantía de entrega. En el siguiente enlace puede suscribirse a las alertas por SMS del sistema Casandra.  
 
 
En los siguientes posts le hablaré de cómo surgió el sistema Casandra, cómo lo he simulado y probado, primero sobre el ordenador y luego en real. Posteriormente veremos las consideraciones prácticas que acompañan a su operativa y la gestión de las señales. Con todo esto pretendo dar toda la información posible sobre el sistema, tanto de estadísticas como de implementación real. 
 
Quizás se pregunte por el nombre. El nombre CASANDRA tiene para mí un significado especial. No solamente me gusta la leyenda en la cual Casandra tenía el don de adivinar el futuro pero fue maldecida para que nunca nadie creyera sus pronósticos, sino que además tengo recuerdos de ir al cine a ver el estreno de “El puente de Casandra”, una película de suspense con Sophia Loren, Ava Gadner, Burt Lancaster y Martin Sheen. Yo tenía 6 años. 
 

Génesis del sistema Casandra

El sistema CASANDRA surge como una respuesta a la siguiente pregunta: ¿Cómo conseguir la máxima rentabilidad en el menor tiempo posible?
 
Hace tiempo que me hago esta pregunta y eso me llevó directamente a la creación de un ratio para identificar el sistema que haga que el capital crezca de la forma más rápida posible. Estoy hablando del ratio MEGAN. Hay un artículo sobre el ratio Megan en el número de enero de 2009 de la revista Stocks & Commodities.
 
El sistema que más gana siempre es aquel con la media geométrica mayor (la que se obtiene teniendo en cuenta que reinvertimos los beneficios en las siguientes operaciones), sin embargo también depende de la frecuencia con la que opere el sistema porque seguro que preferimos un sistema con una media geométrica de 2% por operación y que haga 100 operaciones al año que uno con una media geométrica del 20% pero solo haga 2 operaciones al año. En realidad el ratio Megan es esto que acabo de explicar, el producto de la media geométrica por la frecuencia de operación del sistema. Esto es el factor de crecimiento de una curva exponencial salvo que hay que hacer un pequeño ajuste matemático que consiste en tomar el logaritmo. Así, en un párrafo le he explicado el ratio MEGAN que es:
 
MEGAN = log (media_ geométrica)*Número_de_operaciones.
 
Y la forma en la que crece el capital es: G = exp(MEGAN)
 
Le cuento todo esto porque una vez que sabemos identificar cuál es el sistema que más dinero debería ganar solo es cuestión de escoger entre los miles de sistemas disponibles y operarlo con una gestión de capital que permita un crecimiento geométrico o exponencial del capital. 
 
 

El sistema que más gana es aquel con el mayor ratio de MEGAN

Tras comparar 18 sistemas se encontró que el que mayor ratio de MEGAN tenía era el sistema de Carter 8/21. Tenía un ratio de MEGAN promedio de 0.41 en la simulación en-muestra y un ratio de 2.10 durante el año 2008, en la simulación fuera de muestra. Con una diferencia enorme este es el sistema de los analizados en el libro EGCA con mayor ratio de Megan; es decir, con el que el capital debería crecer más rápidamente.
 
El sistema Casandra que nos ocupa es una variación del sistema de Carter 8/21, donde la entrada se hace de la misma manera y la salida con un objetivo de beneficios en una banda cercana de Bollinger. Con esta salida hemos aumentado el número de operaciones y por consiguiente el ratio Megan y el factor de crecimiento del capital.
 
El sistema Casandra opera los siguientes 30 pares de divisas:

Sistema-Casandra-pares-Forex   Leer más

Ratios para evaluar los sistemas de trading

A continuación vamos a ver los diferentes ratios que se utilizarán posteriormente para evaluar la bondad de un sistema de trading. Aunque sea una obviedad decirlo uno diseña un sistema de trading para ganar dinero, así que comenzaremos los ratios con el Beneficio Neto.

El Beneficio Neto

En un principio ésta debería ser la medida universal del rendimiento o mejor dicho, de la efectividad de un sistema. Cuanto más beneficio neto, mejor. Sin embargo no es tan sencillo y aunque lo que se acaba de decir tiene su lógica también es cierto que el futuro no es como el pasado y deberíamos intentar asegurarnos de que si escogemos el sistema que gane más deberíamos asegurarnos de que esto va a repetirse en el futuro. Me explico, supongamos un sistema que compró en el mínimo del año 2001, en septiembre. El resto de operaciones son pérdidas pero el sistema genera una ganancia elevada debido principalmente a esta operación.   Leer más

¿Qué es un sistema de trading?

¿Qué es un sistema?

Un sistema de trading es un conjunto de reglas que definen de forma inequívoca la forma de operar uno o varios instrumentos financieros con la finalidad de obtener beneficios. Dicen los expertos que un sistema solo existe si está por escrito, de forma que no debe haber ningún tipo de ambigüedad en la metodología de inversión que se pretende aplicar. Las reglas deben ser coherentes entre sí y no pueden contradecirse.

Porqué de los sistemas, ventajas e inconvenientes

Cuando uno se mete de lleno en el mundo de la inversión en bolsa se da cuenta de que hay muchas formas y métodos para operar. Una primera clasificación de estos métodos que se puede hacer es en lo referente a operar con un conjunto de reglas fijas (un sistema) o no, a través de decisiones individuales del trader u operador, que decide cuándo y qué comprar o vender.   Leer más

Las Ondas de Elliott

¿Quién era Elliott?

Elliott nació el 28 de Julio de 1871 en Marysville, Kansas. Durante 25 años mantuvo cargos ejecutivos en compañías de ferrocarril en México y Centroamérica. Después de rescatar numerosas compañías de situaciones financieras inciertas, Elliott ganó una buena reputación como gestor de grandes negocios.

Elliot
 
En 1920 se mudó a Nueva York. En 1924 el departamento de estado de Estados Unidos le seleccionó como jefe financiero para Nicaragua, que estaba bajo el control de los Marines Estadounidenses en aquel momento. Posteriormente Elliott se mudó a Guatemala para asumir el cargo ejecutivo de Auditor General de la compañía de ferrocarriles de Centroamérica.
 
A su vuelta a Estados Unidos, Elliott comenzó a sentir los síntomas de una enfermedad del tracto digestivo que había contraído en Guatemala, una ameba. Esta enfermedad le derivó en una fuerte anemia razón por la cual estuvo casi un año en el hospital.
 
Debido a su enfermedad, Elliott se vió forzado a un retiro involuntario a los 58 años. Varias veces en los siguientes cinco años Elliott estuvo muy cerca de morir, por lo que necesitaba algo en lo que ocupar su mente mientras se recuperaba de los ataques de la enfermedad. Fue en ese momento cuando Elliott comenzó a estudiar las fluctuaciones de los precios en el índice Dow Jones.
 

¿Para que sirven las Ondas de Elliott?

Elliott agrupó sus ideas en lo que consideró su trabajo definitivo “La Ley de la Naturaleza. El Secreto del Universo”. Este monográfico, que Elliott publicó a los 75 años incluye casi todos los razonamientos que tuvo al concebir la teoría de las Ondas. El libro se publicó en junio de 1946 y se vendieron 1000 copias a varios miembros de la comunidad financiera de Nueva York. Solo dos años antes de su muerte, Elliott había puesto su firma en la historia. Como un resultado de su investigación pionera, hoy, miles de gestores de carteras institucionales, especuladores e inversores privados usan el principio de Las Ondas en sus decisiones de inversión. Sin duda Elliott estaría encantado de verlo.
 
Hoy en día conocemos al Principio de Las Ondas como “La Teoría de las Ondas de Elliott” o simplemente “La Teoría de Elliott”. Actualmente la validez de la teoría de las ondas de Elliott ha quedado ampliamente demostrada, sobre todo para identificar extremos de mercado.
 
Seguramente la personalidad más reconocida por su trabajo con las Ondas de Elliott sea el analista americano Robert Pretcher Jr, autor de “Elliott Wave Principle” o El Principio de las Ondas de Elliott, junto con A. J. Frost.
 
La teoría de Elliott ha sufrido un gran desarrollo desde que Pretcher escribió su libro en los años 80. Desde entonces, se han incorporado elementos como el análisis temporal y se ha conseguido indicar de forma inequívoca el final de pautas de impulso y correctivas, entre otras aportaciones.
 

¿Es difícil hacer un recuento de Ondas?

Hacer un recuento de Ondas no es difícil. Sin embargo se requiere experiencia y habilidad para extraer conclusiones correctas de este recuento y obtener continuidad y consistencia en los pronósticos que nos permita estar en el lado correcto del mercado la mayor parte del tiempo.
 

¿Cuales son las reglas de Elliott?

Cuando Elliott enunció sus reglas estaba pensando en un impulso como el de la figura. Las tres reglas de Elliott son:
  • La onda segunda nunca retrocede más allá del comienzo de la primera.
  • La onda tercera nunca es la más corta.
  • La onda cuarta no se solapa con la primera.
Como se puede ver en la figura, a la terminación de un movimiento en cinco ondas 12345 sigue una corrección en tres ondas ABC.
 
Elliott ABC
 

¿Se puede adivinar el futuro con las Ondas de Elliott?

No. Y tampoco es lo que se busca. Mientras muchas veces el analista de Elliott acierta con la forma del siguiente movimiento del mercado, a priori no puede saber el alcance de los impulsos, por lo que suelen fijarse objetivos de precio que si se alcanzan es probable que el mercado se gire en ese punto y si se superan entonces hay bastantes probabilidades de que el mercado siga avanzando hacia el siguiente objetivo. La utilización conjunta de indicadores técnicos incrementa considerablemente la tasa de aciertos del analista. El análisis de Elliott anticipará puntos de giro del mercado con mucha exactitud, y en algunas ocasiones también el momento en que se producirán estos giros, no obstante siempre será una cuestión de probabilidades y no habrá ninguna garantía sobre el resultado.
 

¿Qué son los ratios de Fibonacci?

Elliott fue el primero en relacionar los movimientos de las ondas con la serie Fibonacci, que se forma sumando a cada número su predecesor: 1,2,3,5,8,13,21,34...
Esta serie tiene la particularidad de que el cociente entre un número y su predecesor tienden al ratio 0.618 que aparece con mucha frecuencia en los mercados. De esta forma una corrección a una tendencia que alcanza el 61.8% de retroceso es un punto donde el mercado suele girarse o de lo contrario completará con mucha probabilidad el retroceso completo hasta el 100%.
 

¿Cuántos tipos de Ondas existen?

Se puede afirmar que la Teoría de las Ondas de Elliott es un catálogo de patrones de ondas. Elliott clasificó los movimientos del mercado en impulsivos (5 ondas en dirección de la tendencia principal) y correctivos (movimientos normalmente de 3 ondas en dirección contraria a la tendencia principal). Los movimientos correctivos son más complejos de identificar y más variados.
 

¿Cuál es la relación con la teoría de los fractales?

Un fractal es una figura geométrica que presenta la propiedad de autosimilitud, es decir que tiene la misma forma a diferentes escalas. Los movimientos de los precios en los mercados tienen forma similar e identificable independientemente de la escala temporal escogida. Por ejemplo un movimiento impulsivo de varias décadas presenta la misma forma (en 5 ondas) que un simple movimiento al alza de 5 minutos.
 
Veamos un ejemplo:
En el gráfico siguiente vemos a INDRA trazando cinco ondas a la baja. Elliott remarcó que cuando la onda tercera es la más larga, que es el caso de este ejemplo, las ondas quintas suelen terminar con la misma longitud que la onda primera precedente. Un análisis de Elliott de esta caída habría establecido el nivel de los 9.25 euros como el punto donde Indra podría terminar su caída y girarse al alza.
Ondas Elliott INDRA
 
Lo que ocurrió fue que Indra hizo un mínimo en 9.21 euros y en ese punto se giró. Después de girarse al alza debería corregir la caída dibujando una corrección ABC. Eso fue exactamente lo que pasó. El análisis por Onda de Elliott permite anticipar el giro de Indra. No siempre ocurre con tanta exactitud, pero la teoría de las Ondas de Elliott nos brinda la posibilidad de anticipar los giros del mercado con una precisión asombrosa para el no-iniciado en esta técnica.
Ondas Elliott ejemplo INDRA

¿Y si falla el recuento de ondas?

Cuando falla el recuento el analista tiene una pista muy clara de que sus suposiciones iniciales no son válidas ahora y que es el momento de salirse de las posiciones adoptadas con anterioridad. Se puede decir que un fallo en el recuento activará una señal claramente objetiva de Stop Loss por lo que la Teoría de Elliott puede usarse para aplicar un estricto control del riesgo como vamos a ver a continuación.
 

Las ondas de Elliott como herramienta de control del riesgo

Mientras que un recuento de ondas puede considerarse subjetivo, el mercado proporcionará al analista niveles cercanos de precio cuyo alcance confirmará o invalidará el recuento adoptado. Es precisamente cerca de estos niveles donde el analista estará interesado en efectuar sus operaciones pues haciéndolo así el recorrido del precio será pequeño en caso de que el recuento de ondas no se confirme.
 
Vamos a ver un ejemplo que clarificará este punto:
Supongamos que Telefónica ha subido de 8 a 10 euros en lo que consideramos que es una onda primera al alza. Posteriormente Telefónica corrige la mayor parte de esta subida y en los entornos de los 8.20 euros comienza a subir de nuevo. El analista de Elliott puede querer entrar comprado en Telefónica anticipando una onda tercera al alza que seguramente recorra más longitud de precio que la primera. Si por alguna razón Telefónica cotizara aunque solo fuera durante 1 segundo por debajo de 8 euros el analista de Elliott recibe la señal clara de que su suposición de ondas 1 y 2 al alza no es válida por lo que se saldría de la posición con una pérdida aproximada del 2.4%.
Lo mejor de todo es que el analista sabe por adelantado el máximo riesgo que está dispuesto a asumir en esta operación y si le merece la pena.
 

¿Hay pruebas de que las Ondas de Elliott funcionan?

Los métodos empíricos surgen por observación de un fenómeno. Por definición no es posible demostrar un método empírico. A esto hay que añadir la subjetividad de un recuento de ondas. No obstante como referencia se puede indicar que Robert Precher utilizó la teoría de las Ondas en el cam-peonato de Trading de los Estados Unidos, consiguiendo el primer puesto con un resultado del 444%.
 

¿Cuales son los beneficios de operar de acuerdo a este método?

Seguramente el mayor beneficio que se obtiene es la visibilidad que proporciona al analista el hecho de saber con bastante aproximación el punto en el que se encuentra el mercado a diferentes grados de ondas. Es decir, el analista sabe si es probable que el mercado se mueva lateralmente o en tendencia y conoce con mucho criterio la posición del mercado en el momento. Desde el momento en el que el iniciado hace sus primeros recuentos su forma de ver los movimientos del precio cambia de tal manera que ya nunca verá desorden y movimientos aleatorios de precios sino que será capaz de reconocer pautas y anticipar los próximos movimientos del precio. Ya nunca verá el mercado como antes.
 

¿Se puede aplicar la Teoría de Elliott a otros campos no financieros?

Si. En realidad la Teoría de Elliott se basa en la observación de las fluctuaciones de los precios como resultado de la psicología de la masa de los inversores. Se puede decir que es una representación gráfica de pautas psicológicas por tanto aparece y se puede aplicar en otros fenómenos en los que intervienen decisiones humanas.
 
Por ejemplo, si una persona quiere perder peso tenderá a hacer esfuerzos cuyo resultado si es fructífero provocará en el gráfico de peso ondas descendentes.
 
Esta persona una vez que ha conseguido ver resultados positivos, aunque no completos, se relajará y su peso aumentará ligeramente dibujando unas ondas 2 y 4 contratendencia. Los médicos lo llaman efecto “rebote”. En la figura debajo de estas líneas podemos ver un ejemplo de pérdida de peso de forma gradual
 
 

¿Cual es la relación de las On-das de Elliott con el Análisis Técnico Bursátil?

Las Ondas de Elliott no sustituyen al Análisis Técnico sino que desde el punto de vista de Ondas de Elliott las pautas usadas por los analistas están identificadas en su totalidad. Los triángulos suelen ser ondas cuartas, las banderas y los gallardetes son figuras de continuación que normalmente son ondas pares (2,4 o B). Una figura chartista de Hombro-Cabeza-Hombro se reconoce normalmente como un fallo de quinta onda. La teoría de Elliott es más difícil de asimilar y aplicar que el análisis técnico, no obstante el analista enseguida se ve recompensado por la perspectiva que consigue.
 
La aplicación conjunta de Las Ondas de Elliott y los indicadores técnicos como medias móviles y osciladores proporciona un poder de decisión y criterio incomparable con el uso de estas herramientas por si solas.
 

Oscar CagigasPor Oscar Cagigas

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