José Maria Díaz Vallejo - "Una vida invirtiendo", episodio 11 del podcast de Juan Such

17 recomendaciones

Jose María Díaz Vallejo es actualmente gestor del fondo de renta variable Rentamarkets Narval. Pepe empezó como inversor aficionado publicando un blog titulado “Toros, Osos y Borricos. Value Investing, Contrarian Investing y GARP (Growth at Reasonable Price)” que trasladó a la comunidad de Rankia.com en 2006, usando The_Rebuzner como nombre de usuario. Posteriormente gracias a sus artículos en el blog inició su carrera como analista y gestor profesional en abril 2008, justo unos meses antes de la gran crisis financiera. Desde entonces ha pasado por diferentes gestoras españolas (Horizon Capital, Aviva, Magallanes) hasta recalar en la actual Rentamarkets.

Esta conversación es el reencuentro con un histórico usuario y bloguero de la comunidad de Rankia donde, entre grandes dosis de humor, reflexionamos sobre toda su trayectoria profesional y su visión del mundo de la inversión en la actualidad.

Este podcast puedes reproducirlo a continuación dándole al play:

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En este podcast hablamos, entre otros temas, de:

- La fascinación de Pepe por la historia militar y su aplicación al mundo de la inversión

- Cómo descubrió el mundo financiero el día del ataque a las torres gemelas (11-S 2001)

- Cómo empezó en el análisis técnico para evolucionar hacia la inversión en valor más ortodoxa

- Su trayectoria profesional en diferentes gestoras Value españolas

- Por qué su estilo actual de gestión cuestiona algunos de los postulados clásicos del Value Investing

- Su interés por la lógica paradójica y la teoría de las trampas

- Por qué considera que la volatilidad de los precios de las acciones no es tu amiga

- Implicaciones de la tendencia hacia un capitalismo sin grandes necesidades de capital.



Enlaces a libros y contenidos comentados en este episodio:

¡Hasta pronto, amigos! (Despedida y cierre del blog en Rankia en abril de 2008)

“Ante el espejo” de Enrique Gallego

"A Man in the Mirror" de Bill Gross (PIMCO). Versión en español: "El hombre del espejo" de Bill Gross (PIMCO)

Seminario sobre "Real World Risk" dirigido por Nassim Taleb en Nueva York

"Dynamic Hedging. Managing vanilla and exotic options" (revised edition) de Nassim Taleb

"Antifrágil: Las cosas que se benefician del desorden" de Nassim Taleb

"Capitalism without Capital: Rise of Intangible Economy" de Jonathan Haskel y Stian Westlake

"Estrategia. El Estudio clásico sobre la Estrategia Militar" de Sir Basil Liddell Hart

Basil Liddell Hart (1895 -1970), historiador militar, escritor y periodista británico

"Strategy: The Logic of War and Peace" de Edward N. Luttwak

"La trampa de Tucídides" de John Muller en Elmundo.es

"Financial Statement Analysis: A Practitioner's Guide" de Martin S. Fridson y Fernando Alvarez

 

  1. en respuesta a TheRebuzner
    #15
    Joaquim
    Lamentablemente el enlace ya no es válido

    " manuelugarte.org expiró el 19/04/2018 y está pendiente de renovación o eliminación."

    Me quedo con la referencia, gracias ;-)

    Salu2
  2. en respuesta a TheRebuzner
    #14
    Valentin
    Gracias José María por la recomendación. He solicitado la compra de la obra en alemán, a ver si han cuidado la traducción. Ya me lo leeré en ratos libres, y a  disfrutarlo...

    Un saludo,
    Valentin


    1 recomendaciones
  3. en respuesta a Valentin
    #13
    TheRebuzner
    Hola Valentín,

    muchas gracias por tu comentario.

    El siglo XIX es el siglo de los tres Carlos: Karl Mark, Charles Darwin y Carl von Clausewitz. De la Guerra es un clásico y, aunque tiene partes más duras de leer y otras que se han quedado obsoletas, es un libro fundamental. Tengo varias ediciones en español que, por su horrible traducción, derivaron en otras versiones en inglés que he ido comprando.  Es una recomendación buenísima.

    Si te gustó el de Clausewitz, permíteme una recomendación: Introducción a la Estrategia del general francés Andrés Beaufre. Aquí lo tienes en una traducción horrible: http://www.manuelugarte.org/modulos/biblioteca/b/Introduccion-a-La-Estrategia2.pdf Si te gustó De la Guerra, este te va a encantar. 

    Gracias, Valentín. 


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  4. #12
    Valentin
    Dar las gracias a José María por esclarecer su enfoque estratégico y ser tan transparente y someter a examen y reflexión continua la validez de su premisas de inversión. Gracias también a Juan Such por las interesantes y precisas preguntas expuestas.

    La estrategia militar la encuentro muy interesante. Hace muchos años me inspiré en la obra de "Vom Kriege" de Carl von Clausewitz.

    No se si conocéis esta obra, pero seguro que si no la habéis leído, os resultará muy interesante. Además hoy en día, la podéis leer en español y de forma gratuita aquí:
    http://lahaine.org/amauta/b2-img/Clausewitz%20Karl%20von%20-%20De%20la%20guerra.pdf

    Saludos,
    Valentin
    2 recomendaciones
  5. #11
    Rosel

    otro crak tambien era este blog , creo que tenia unos 23 o 24 años , le perdi la pista

    https://www.rankia.com/blog/small-is-more/1294012-bme-moat-moet-cocodrilos
    y lo jose maria vallejo con su blog era de premio nobel y me alegre mucho cuando empezo su trayectoria profesional

  6. #10
    Joaquim

    Una vez oído el podcast, las fiestas y tal... que se me va el santo al cielo.
    Pues como desde que empecé a leer a Rebuzner, antes incluso de publicar en Rankia, superando expectativas.
    Por resumir y no repetirme en exceso con lo que ya se ha comentado, coincido en lo referente al pragmatismo, más allá de lo que la ortodoxia o lo comúnmente aceptado indiquen. Para mi, un imprescindible.
    También BRK es uno de mis benchmarks, aunque teniendo claro que no es un fondo y no se rige por las mimas reglas.
    El método GARP y el seguimiento del value teniendo siempre a la vista la evaluación del riesgo.
    Austríaco "hasta cierto punto".
    Me ha encantado la parte del símil militar, porque es una analogía que tengo siempre presente. Y lo mismo del comentario sobre la lógica paradójica, no lineal. Y de la utilización de diversas tácticas para la alzanzar los objetivos que marca la estrategia.
    Lástima que la neurona no retiene demasiado detalle y al final me queda todo muy deshilvanado. Pero sí, abrazo sin problemas sus planteamientos.

    Salu2

    2 recomendaciones
  7. en respuesta a Miguel Arias
    #9
    Juan Such

    Me alegro que te haya gustado, Miguel. Si uno se coge la excelente recopilación de Lawrence A. Cunningham de las cartas a los accionistas de Berkshire Hathaway de Buffet: The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America hay tres menciones a Keynes (destacando que era igual de brillante como inversor privado que como pensador, describiendo como "masterful" - obra maestra La Teoría General, etc.) y ni una sola a la escuela austriaca o a sus pensadores más destacados (Hayek, von Mises, Menger, etc.)

    2 recomendaciones
  8. en respuesta a Siames
    #8
    Juan Such

    Gracias Siames, me alegro que te haya gustado la conversación!

    1 recomendaciones
  9. en respuesta a Siames
    #7
    Miguel Arias

    Es muy interesante la visión sobre el value de alguien como Pepe. En mi opinión cuestionarse los fundamentos teóricos que han marcado tu aprendizaje demuestra madurez inversora. Me gustan los enfoques y planteamientos diferentes y como bien explica durante mucho tiempo en España nos han vendido la relación directa entre Escuela Austriaca y el Value y como también explica Juan no encontraremos ninguna referencia por parte de inversores values como Buffett a Munger a la influencia de la escuela austriaca en su marco de análisis.

    Muy recomendable y ameno.

    4 recomendaciones
  10. en respuesta a Siames
    #6
    Siames

    Por cierto chapó por lo que dice de la escuela Austriaca: "EL value se usa como propaganda para vender ideología política de la escuela austriaca" . Plas plas plas! Se puede decir mas alto pero no mas claro.

    3 recomendaciones
  11. #5
    Siames

    Qué gusto de entrevista. Juan es un crack haciendo estas entrevistas. Muy interesante la vista critica del Value de Pepe, me siento tentado de hacer una pequeña defensa pero no es lugar. Gracias por la entrevista!

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  12. #4
    Ipar_iparraldekoa

    Felicidades por la entrevista. Un auténtico crack Pepe Díaz (siempre The_Rebuzner. Muy buenas reflexiones e interesante su evolución. Gracias.

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  13. en respuesta a Josean79
    #3
    Juan Such

    Gracias Josean! Me alegro que te haya gustado. La verdad es que los dos libros de estrategia militar que recomienda Pepe fueron una novedad para mí pero los buscaré porque tienen muy buena pinta.

  14. #2
    Josean79

    Me ha gustado mucho el podcast.
    Muy buenas recomendaciones de lectura. Estas navidades ya tengo trabajo.
    Un saludo y seguir así.

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  15. #1
    Joaquim

    Para mañana en el coche que irá. Tiene una pinta inmejorable (el podcast).

    Salu2

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