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Quantitative Value Investing

Cartera Kau Markets para Rankia Pro (Mr. Buffett experimento) | Rentabilidad 6,69% 2018YTD

La cartera que propusimos para el concurso de RankiaPro acumula en lo que llevamos de año una rentbailidad del 6,69% y la "máquinita" de T-Advisor no para de decirme que haga cambios en la cartera, qué pesados!. Supongo que es cosa de "animar" al inversor a no estarse quietecito... qué manía. Con lo bien que se esta no haciendo nada.

En fin...

La caretera:

 

La cartera acumula una rentabailidad a 1 mes del 9,27% y está ligada al destino de los americamos pues es una cartera 100% USA.

A día de hoy, el portfolio que seleccionamos y que mantenemos, y mantendremos lo que queda de año, como ya advertimos, bate al índice de referenica S&P500 por un 3,82%

Cartera KAU 6.69%

S&P500 2,87%

Por cierto, el ranking de momento queda así en el concurso:

Han tomado los amigos de RankiaPro la "foto" en un momento distinto, de ahí la ligera variación en la rentabilidad respecto de mi captura.

Artículo sobre el concurso y resto de participantes

 

En concreto,

Posiciones | Peso Actual | Val./Part. | Gan./Perd. | Último precio | Riesgo

Momo -- Shs -A- -- Sponsored American Depositary Share Repr 2 Shs-A- 6,22% 6.631,41 EUR
157,85
2.631,41 EUR
(65,79%)
42,01 EUR 61,28% 
Extremo

 

Oclaro -- Shs 5,84% 6.230,91 EUR
836,36
2.230,91 EUR
(55,77%)
8,68 USD 49,43% 
Muy Alto

 

AAC BOSTON BEER COMPANY INC-CL A 5,37% 5.727,27 EUR
26,17
1.727,27 EUR
(43,18%)
255,00 USD 31,27% 
Muy Alto

 

Callaway Golf Co 5,18% 5.528,49 EUR
336,36
1.528,49 EUR
(38,21%)
19,15 USD 23,07% 
Alto

 

Bioverativ Inc 5,09% 5.429,31 EUR
60,26
429,31 EUR
(8,59%)
104,98 USD 54,56% 
Extremo

 

Veeva Systems Inc 5,07% 5.411,39 EUR
79,01
1.411,39 EUR
(35,28%)
79,80 USD 33,26% 
Muy Alto

 

Infosys -- Shs -- Sponsored American Deposit Receipt Repr 1 Sh 5,07% 5.409,88 EUR
344,62
409,88 EUR
(8,20%)
18,29 USD 17,71% 
Alto

 

Paychex 4,87% 5.191,79 EUR
90,99
191,79 EUR
(3,84%)
66,48 USD 18,23% 
Alto

 

Shanghai Pechem 4,76% 5.077,75 EUR
80,41
1.077,75 EUR
(26,94%)
73,57 USD 21,14% 
Alto

 

Williams Sonoma 4,26% 4.546,17 EUR
96,97
546,17 EUR
(13,65%)
54,62 USD 30,67% 
Muy Alto

 

Manhattan Assoc 4,11% 4.389,54 EUR
117,57
-610,46 EUR
(-12,21%)
43,50 USD 35,32% 
Muy Alto

 

Warrior Met Coal 4,06% 4.326,56 EUR
177,75
326,56 EUR
(8,16%)
28,36 USD 60,70% 
Extremo

 

Tractor Supply 3,94% 4.201,38 EUR
65,15
201,38 EUR
(5,03%)
75,13 USD 33,89% 
Muy Alto

 

Silicon Mtn Tec 3,92% 4.187,62 EUR
100,00
187,62 EUR
(4,69%)
48,79 USD 28,34% 
Alto

 

Applied Materials 3,89% 4.153,50 EUR
92,63
153,50 EUR
(3,84%)
52,24 USD 37,62% 
Muy Alto

 

Michael Kors -- Shs 3,62% 3.866,04 EUR
75,27
-133,96 EUR
(-3,35%)
59,84 USD 38,03% 
Muy Alto

 

YY Inc 3,52% 3.755,06 EUR
37,36
-244,94 EUR
(-6,12%)
117,09 USD 50,78% 
Extremo

 

Novo Nordisk 3,44% 3.674,73 EUR
89,51
-325,27 EUR
(-8,13%)
47,83 USD 23,58% 
Alto

 

NutriSystem 3,42% 3.647,82 EUR
114,87
-352,18 EUR
(-8,80%)
37,00 USD 49,19% 
Muy Alto

 

Sanderson Farms -- Shs 3,08% 3.283,19 EUR
39,15
-716,81 EUR
(-17,92%)
97,71 USD 32,59% 
Muy Alto

 

Cirrus Logic 2,94% 3.135,43 EUR
100,22
-864,57 EUR
(-21,61%)
36,45 USD 31,18% 
Muy Alto

 

Netease.com Inc 2,90% 3.096,26 EUR
15,52
-903,74 EUR
(-22,59%)
232,48 USD 41,42% 
Muy Alto

 

Thor Industries 2,72% 2.902,29 EUR
36,36
-1.097,71 EUR
(-27,44%)
92,99 USD 32,89% 
Muy Alto

 

HFF 2,71% 2.890,90 EUR
100,93
-1.109,10 EUR
(-27,73%)
33,37 USD 37,71% 
Muy Alto

 

 

Riesgo de Cartera

Nombre Rentabilidad Volatilidad Ratio Sharpe
Cartera KAU 8,42%* 14,66% 0,57

La volatilidad de la cartera es de 14,66%. A un año vista la cartera no debería perder mas de -28.513,58 EUR, con un 95% de confianza.

* Cartera con menos de una año. Se muestra la rentabilidad a un año de posiciones vivas.

 

Me hace gracia como la "máquina" cataloga el riesgo de las acciones... ¿Riesgo Extremo?.

¿Cómo entiende el riesgo esta "maquinita"?. No lo sé. Que yo sepa el riesgo tiene que ver con comprar caro algo que está barato. Pero si compras barato algo que vale mucho más, ¿ese margen de seguridad no te reduce el riesgo?. ¿No era eso lo que decía Graham?. O Greenblatt cuando dice que "el Value Investing es el estilo de inversión menos arriesgado pues estás comprado empresas por debajo de su valor intrínseco"... En fin, repensaré estas conclusiones que creía tener sabidas (modo ironía).

Bueno, supongo que la máquina considerará riesgo = volatilidad (por aquello de que el ratio Sharpe es del 0.57). Yo francamente, no lo entiendo así.

Veamos por ejemplo la posición de MOMO.

 

MOMO Inc, una empresa del sector Tecnológico con unos Retornos Medios sobre Capitales empleados del 97% (Avg. [ROE, ROA, ROCE, ROIC]), sin deuda y con un % de caja por acción/precio positivo, con un F-Score de 6, que cotiza por debajo del precio al que podríamos liquidar la empresa en una subasta (NCAVPS/P positivo), con un EV/EBIT de 16x, y con 1 billón de dolares en caja neta,

¿Es esta una inversión arriesgada?

¡Ah bueno, que es una empresa China que cotiza en EEUU mediante un ADR!, ¿será por eso?

 

No sé... yo diría que esta acción tiene una alta volatilidad y que esa alta variabilidad supone un riesgo a corto plazo si pretendes una distancia a la liquidez corta. En cualquier caso, lo se sí se seguro es que no calificaría de Riesgo Extremo a una empresa con estas métricas. 

Supongo que es más una cuestión de convención eso de catalogar a una empresa de arriesgada o no. Y eso me lleva a pensar, ¿entonces qué deberíamos comprar, empresas que nos aseguran un bienestar y tranquilidad que nos acerquen al conformismo de las masas; un paseo aleatorio (pilláis la ironía aquí) por el bálsamo de rentabilidades mediocres, a costa de creer que estamos haciendo lo correcto y lo "seguro"?.

Yo igual estoy equivocado, pero creo que la inversión en bolsa debe ser de todo menos conformista. ¿No será más seguro saber lo que estamos haciendo, que hacer lo que se supone no te dará rentabilidad y sí paz y tranquilidad?. Coño, yo no quiero paz y tranquilidad, yo quiero ganar dinero. ¿Dónde queda esta máxima?.

Bueno, no sé... quizá no sea esta la mejor manera de invocar al estudio como medio de reducir el riesgo, pero creo profundamente en el conocimiento, en la falta del mio propio, y en la necesidad constante de aprender para no confundir una inversión fantástica por arriesgada, no sea que me la pierda.

Un saludo

PS: Adjunto dos artículos que son el origen de esta cartera en los artículos relacionados de este mísmo artículo.

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