EEUU - ¿Qué ha pasado?

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#1

EEUU - ¿Qué ha pasado?

manulopsan

El viernes se publicó el informe de empleo  (no agrícola) del mes de enero de EE.UU. En dicho informe, se publicó que se crearon 200.000 nuevos trabajos, frente a los 180.000 esperados y que el salario por hora, ha crecido a su mayor ritmo desde 2009. Este último dato ha hecho que saltaran todas las alarmas, ya que esto podría implicar que la inflación subiera, con lo que la FED tendría que hacer más de 3 subidas de tipos en EE.UU, pero ¿este motivo es suficiente para ver lo que hemos visto el viernes en la renta variable americana? Ha continuación comparto unos gráficos para tratar de aclarar esto:

SALARIOS - EE.UU

El primer gráfico muestra la evolución del salario por hora en EE.UU, el cual ha estado subiendo constantemente desde hace más de 40 años (desde que se tienen datos).

USA wage

DESEMPLEO

El desempleo en EE.UU se situó en el mes de enero en el 4.1%, su nivel más bajo desde 2001. Y es el 4º mes consecutivo que se mantiene en el nivel del 4.1%.

En el gráfico se compara la evolución del desempleo en EE.UU con la evolución del DowJones. En los periodos de corrección del DowJones, se ve aprecia como el desempleo ha empezado a subir unos meses antes, con lo que de momento, no estamos en esa situación.

USA DOW - UNEMPLOYEMENT

TIPOS INTERÉS

Podría la inflación subir y la FED decidir hacer más subidas de tipos, ¿implicaría esto un mercado de renta variable bajista? En el siguiente gráfico se muestra una comparación entre el DowJones y los tipos de interés de EE.UU, realmente no hay una correlación (vemos periodos de subidas de tipos y subida de bolsa, como lo que ocurrió antes de 2007).

USA - TIPOS - DOW

En el siguiente gráfico se muestra una comparación del índice dólar con los tipos de interés. No se observa una correlación que se cumpla siempre. Lo que deberíamos vigilar sería el nivel de los 80 en el índice dollar (los mínimos de más de 40 años, están en la zona de los 71).

USA DOLLAR - RATES

BONOS

El viernes el bono americano a 10 años subía más de un 2%, y muchos llevan semanas hablando de ruptura de una tendencia de hace más de 30 años. Me gusta más mirar gráficos que titulares.

¿Qué ocurrió en el mercado de bonos americano entre 1994 y 1995? Ruptura tendencia de 14 años.. ¿y el DOWJONES? 1994 lateral 3.900-3.500 y en 2015 despegue. ¿Y los bonos? Continuaron con su tendencia hasta el día de hoy.

USA BONO 10Y

En cuanto al precio del bono americano a 10 años (lo inverso de la rentabilidad), todavía no ha roto la tendencia de largo plazo. Para romperla, implicaría un cierre semanal por debajo del nivel de los 119. 

USA NOTA 10Y

DOWJONES

En el siguiente gráfico, se compara el DowJones con la rentabilidad del bono a 2 años y el bono a 10 años. En color rojo se indican los periodos de mercado bajista y en color verde lo que considero simple correcciones dentro de una trayectoria alcista.

Los dos periodos de mercado bajista, ocurren después de que la curva de tipos vuelva de negativo a positivo, es decir, después de que la rentabilidad del bono a 2 años (línea azul) pase a estar situada por debajo de la rentabilidad del bono americano a 10 años. Por este lado, todavía no tendríamos porque preocuparnos por la aparición de un mercado bajista.

USA - DOWJONES - 2Y 10Y

CONCLUSIÓN

El RSI estaba en niveles muy altos (por encima de 90). El pasado fin de semana Merry Linch informaba de que su indicador Bull/Bear estaba en niveles extremos que indicaba venta. Desde los 18.000, el volumen ha subido mucho. Lo veo como correcciones normales para seguir subiendo. La economía americana está fuerte y con la reforma fiscal de Trump, se espera que esté más fuerte todavía. 

USA DOWJONES

 

 

#2

Re: EEUU - ¿Qué ha pasado?

yotrader

gracias por este análisis macro, enhorabuena.

Yo creo que los tiros van por el tema de los tipos de interés, o mejor dicho por el miedo de los inversores ante la reacción de las empresas por una inminente subida de tipos.

Vende con el rumor...

#4

Re: EEUU - ¿Qué ha pasado?

manulopsan

INDICE DOLAR

De momento sigue en zona para rebotar próximas semanas. Soportes y resistencias claras.

PRECIO BONO AMERICANO 10 AÑOS

Sigue donde estos días, se mantiene la tendencia (no se ha roto la tendencia de más de 30 años)

 

manulopsan
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yotrader
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Soy el alter-ego anónimo de alguien en su afición inversora y especuladora.
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