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Banco Santander INTRODUCCIÓN Banco Santander, S.A es un banco fundado en 1856. Es un banco minorista y comercial. El banco está presente en Europa Continental, el Reino Unido, América Latina y Los Estados Unidos de América. El modelo comercial de este banco satisface las necesidades de todo tipo de clientes. Particulares con diferentes niveles de ingresos y empresas. La presidenta del grupo es Ana Patricia Botin-Sanz de Sautuola O´Shea. La acción Santander está presente en 63 índices bursátiles destacando por ponderación sobre el índice, en el Ibex 35 donde pondera más del 17% sobre el total de los valores listados en dicho índice. Se puede decir que es el valor director de la bolsa española aunque no sea la que más pondera, solo detrás de Inditex. Pero esto no quiere decir que Inditex sea la empresa más influyente respecto de las demás. Inditex se dedica a vender ropa por lo que su impacto global en la economía es relativo. En cambio el Banco Santander aunque capitaliza un poco menos que Inditex tiene en sus manos hipotecas y préstamos, a empresas y particulares, de buena parte de España y de los mercados donde opera. Así que, en España, si Santander estornuda, mejor que los demás cojan un paquete de pañuelos. Una notable subida o bajada del Santander arrastrará el resto de los valores en la bolsa española. Además, por supuesto es también el valor director del sector bancario en la Bolsa española y el sector bancario tienen gran peso en el Ibex (Bankia, Bankinter, Caixa Bank, BBVA, Banco Sabadell) y mueven el selectivo español. Sin miedo a equivocarme y la experiencia me lo ha confirmado que Santander es el mejor valor del mercado español cuando te quedas colgado y en los siguientes apartados las cifras hablan por sí solas. Para acabar esta introducción cabe señalar que los principales mercados del banco son por orden de importancia: Brasil, Reino Unido y España. MODELO DE NEGOCIO El modelo de negocio de este Banco se basa en seis pilares: Diversificación geográfica. Focalizarse en banca minorista y comercial. Trabajar con subsidiarias. Talento internacional, cultura y marca. Un fuerte balance, prudente gestión del riesgo y marcos de control globales. Innovación, transformación y buenas prácticas. Distribución del capital social por tipo de accionista ACCIONARIADO A DICIEMBRE DE 2017 DATOS GENERALES BÁSICOS En la siguiente tabla se muestran los principales datos de la acción Banco Santander S.A. En esta tabla cabe destacar el tamaño del Banco Santander. Gran capitalización, ingresos y volumen negociado llegando algunos días a superar el resto del mercado español por sí solo. Cabe decir que el último dividendo fue hecho efectivo el 1 de Febrero y que la record date para cobrar el dividendo fue el 29 de Enero del presente año por lo que la acción cotizó ex dividendo el 30. De Enero y se presentaron resultados el 31 de Enero, los cuales fueron satisfactorios. Con esto quiero señalar que el Banco alcanzó los 6,09 euros por acción y luego ha ido deshinchándose a partir de que la acción cotizó ex dividendo. También ha caído con la caída de Wall Street y el ascenso en el Bono estadounidense a 30 años a zona de máximos anuales pero pienso que la acción volverá a cotizar por encima de 6 antes de la presentación de los próximos resultados el 24 de Abril de este año. El dividendo está en 0,22 euros anuales (Banco Santander abona a sus accionistas 4 dividendos al año, en los meses de Febrero, Mayo, Agosto y Noviembre. El esquema de abono ha sido en 2017 el de tres dividendos en efectivo, por valor de 6 céntimos por acción cada uno y uno bajo el programa Santander Dividendo Elección, de 4 céntimos de euro), esto representa un 3,94% sobre el cierre del 12/02/2018. Además en Abril se espera que se establezca el dividendo en 23 o 24 céntimos por acción lo cual suele sentar bien a la cotización y puede llevar a la acción a más de 6 euros antes de Mayo de 2018. Por último, la Beta (Coeficiente de Volatilidad) es de 1,51 es valor es un 51% más volátil que el mercado (El banco Santander mueve cada día millones de acciones, tiene un volumen enorme pero es volumen se distribuye de un forma más o menos igualada entre compradores y vendedores, lo que mantiene los precios bastante estables, siendo el Santander un valor poco volátil. No se suele mover casi nunca en un rango del más del 4%, lo que si sucede en otras medium y small caps del mercado español). RATIOS: A continuación se pueden encontrar los principales ratios del banco a tratar comparados con el sector: Se puede observar que en general, justo encima de estas líneas, son más favorables que los del sector exceptuando el valor en libros. **TTM - Trailing twelve months En cuanto a la rentabilidad tanto el margen operativo como el margen de utilidad neto son más amplios que los del sector. Otro punto positivo. Hablando de la eficacia de gestión, el banco que estamos analizando es más rentable sobre la inversión y los activos que la industria. Otro aspecto a favor. *MRQ – Most recent quarter Cabe señalar que este banco tiene más fortaleza financiera que el sector al que pertenece. AMPLIACIONES DE CAPITAL La primera ampliación de capital del año 2017 fue debida a la adquisición de Banco Popular (27/07/2017). La segunda fue para pagar el dividendo elección (14/11/2017) Fecha: 27/07/2017 Acciones: 16.040.573.446 Nominal: 0,5 Capital Social: 8.020.286.723 Moneda: EURO Concepto: Ampliación de Capital Caracteristicas: Emisión de 1.458.232.745 nuevas acciones. Fecha: 14/11/2017 Acciones: 16.136.153.582 Nominal: 0,5 Capital Social: 8.068.076.791 Moneda: EURO Concepto: Ampliación de capital Características: Emisión de 95.580.136 acciones en el marco del programa Santander Dividendo Elección. CONCLUSIÓN El Banco Santander es el más importante de España y demasiado grande para caer (es de riesgo sistémico). Recomiendo su entrada por medio de Equity (acciones ordinarias) por su estable rentabilidad por dividendo y su más que probable recorrido al alza que tras la integración del Banco Popular y su aportación al beneficio del grupo puede subir sustancialmente. También factores como unas mejores condiciones en Brasil (primer mercado del grupo) pueden tirar para arriba la acción. Los beneficios crecen año tras año al igual que la morosidad baja y menos provisiones son necesarias. El banco está haciendo los deberes mejor que la competencia.