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01/06/20 12:46
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Te entiendo perfectamente.Es desesperante. Yo este diciembre hago revisión y si de aquella no bajaron comisión (al menos para que la gestora no lastre todavía más el vl) pues no descartare irme a otro lado con una parte o si tengo con lo que compensar pérdidas pues no lo dudaré. Lo que tengo claro es que ante otra corrección mi dinero se va a ir a otro lado. Los institucionales abandonaron Cobas a tiempo y esa es mi lección,  si ellos se van es porque algo vieron que no he visto y en ocasiones tienen gestores tan capaces como los propios gestores de los fondos en los que invierten. En este caso acertaron de pleno. Los hechos es que la cartera ha demostrado no ser defensiva y siento que el gestor me ha engañado.Yo no pido a los gestores y analistas ser superhombres y batir sistemáticamente a los índices, simplemente hacer su trabajo y no mentir. Hace años ya dije aquí que Road estaba a nivel de analista de Cobas en el sector Barcos y por desgracia me he equivocado, ya que ha demostrado que un forero que no se dedica a esto profesionalmente, conocía mucho más el sector en el que invertían que un equipín de analistas principiantes que no saben lo que es una crisis y que ninguno peina canas, algo que en el mundo de la inversión es muuuuy importante. No dudo que ahora dominen realmente el sector, pero ese aprendizaje lo hemos pagado muy caro y como siempre dicen los experimentos con gaseosa. Lo mejor que podemos hacer es no recomendar Cobas a nadie y en 5 años tendrán la mitad de partícipes y quizás de aquella, con algo más de experiencia y humildad obtengan buenos resultados. Lo que más me fastidia es que he visto muchas banderas rojas y las he obviado, pensando en que podían ser cosas de un proyecto nuevo, pendiente de nuevo fichajes, pero no, cada año iban a peor y el equipo en lugar de ir a más iba a menos. Desde mi punto de vista a Paco le ha pasado lo que a muchos profesionales que han triunfado en su sector, se van con la idea de montar su empresa porque ellos son la estrella pero sin un jefe encima caen en la pereza y la complacencia. Ahora tenemos que hacer un 100% con los mercado otra vez en máximos. Si tenemos otra corrección... ¿que nos vamos a 25? La cartera de Cobas es una trampa de valor tras otra.
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30/05/20 07:11
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Hoy he repasado algunos resultados de gestoras durante este mes y no ha sido malo, mas o menos todas han ganado algún punto. Sin embargo me he quedado sorprendido que Cobas Selección sigue quedando rezagada, no ha recuperado nada este mes a pesar de ser positivo y teniendo en cuenta que venimos de una semana muy buena para el fondo. Estas cosas son las que me preocupan y mucho. 
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30/05/20 04:25
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Álvaro Guzmán dijo que en la próxima crisis tendríamos a los que tendrían algo que perder de los que no tienen nada que perder, pero sin duda me gusta también tu descripción, lo que podrán pagar y los que no podrán cobrar. Los conceptos más simples por lo general siempre son los más acertados. En la próxima crisis tan importante será analizar la liquidez de la empresa como la capacidad de paga de sus clientes. Casualmente este noche estaba pensando en algo parecido y viendo como ha recuperado algunos valores, considero que no se está descontando algo tan obvio en los mercados. Nos cegamos en el virus, pero empresas de calidad como apple van a sufrir mucho en los próximos años, al igual que Netflix, por una sencilla razón. Apple vende lujo y sus productos no son baratos, sin embargo muchos de sus potenciales clientes, sobre todo en USA se van a ir al paro, por lo que no cambiarán de teléfono y es posible que  renuncien a algún servicio de pago de la manzana. Su nueva tablet me parece espectacular y en otra situación creo que arrasaría. Obviamente seguirán vendiendo pero si miramos los próximos trimestres, alguno se llevará una sorpresa. Lo mismo Netflix. En el paro quien pagará sus cuotas? Son servicios no básicos y totalmente prescindibles.Facebook como empresa de publicidad también verá recortados sus ingresos, puesto que las empresas ahorrarán en publicidad ya que el mercado se ha contraído, solamente tenemos que mirar la bajada de ingresos de publicidad de las televisiones. Todos sabemos que la publicidad de Facebook es más personalista y no tan generalista como la TV, pero puede servirnos de catalizador.Por todo esto creo que el cambio de ciclo se avecina. Obviamente los índices vuelven a estar caros pero dentro encontramos empresas muy devaluadas o que han sido muy castigadas, por lo que creo que apostar por índices ahora no sería lo más inteligente. Con esta volatilidad el ahorro que supone una inversión frente a la otra puede ser tan insignificante como entrar un día o al siguiente. Acertar en el timming y en la gestora va a ser bastante difícil. En mi caso apuesto por un verano con correcciones importantes a medida que empiecen a saltar los resultados empresariales. Lo que estamos viviendo ahora con los índices es pura ficción. Como dato positivo la cartera de Cobas esta semana a superado a los indices. Con suerte en este diciembre llegamos a los 65 jaja.¿Os acordáis de vuestra predicción para el final del año pasado? Quien nos lo iba a decir... cuando veíamos a los índices en máximos y nosotros por el barro. Ahora, otra vez los índices en máximos y nosotros enFANGados. jaja.
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20/05/20 06:22
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
De los fondos que se preguntaron para entrar (Cobas, Az y Bestinver), yo diversificaría para evitar el riesgo gestor y incluso puede ser beneficioso a la hora de hacer rebalanceos o compensación de pérdidas-beneficios a efectos fiscales. Bestinver yo lo pondría en cuarentena precisamente porque en unos meses hay cambio de gestor y por un lado podemos encontrar una estampida de inversores, lo que perjudicaría al fondo o encontrarnos con un gestor que no le guste la cartera y la rotación suponga un coste adicional al fondo. Por este motivo lo descartaría, pero si al interesado le cuadra en su perfil, no voy a ser yo quien diga lo contrario. Tampoco considero que bestinver lo hiciera tan bien, pero claro, si comparamos con Cobas o Az... cualquiera lo hizo mejor.Entre Cobas y Az, yo diversificaría, incluso si me apuras ponderaría más Az Valor sobre todo porque están haciendo un equipo de analistas más especializado, incluso  con algún fichaje muy prometedor, cosa que Cobas empieza a ser vergonzoso la falta de fichajes a la altura de la gestora que pretendían ser. Ambas carteras están baratas y confío en la reversión a la media más que en sus gestores, aunque ni antes eran tan buenos ni ahora tan malos.Como propuesta he añadido dos fondos, no con la intención de infravalorar los que mejor van, sino con la intención de añadir alguna idea nueva, puesto que no estaban entre los fondos que se preguntaban, pues los he añadido como complemento. Cada perfil inversor es un mundo. Quizás a unos les recomendaría más Baelo y menos Cobas, por ser más defensivo, pero si preguntan entre Cobas, Az y Bestinver, responder con otra cartera modelo ya no sería responder, sino recomendar una cartera sin conocer el perfil inversor.Por otro lado dar más peso a fondos que han tenido peor comportamiento forma parte de mi estrategia de inversión. No te puedo decir que sea una buena estrategia ya que eso ha lastrado mi inversión al caer continuamente mis aportaciones en Cobas, pero con la mente fría, si ambos son buenos gestores y una cartera ha caído un 20 % y la otra ha subido un 20%, por "estadística" el margen de seguridad es mayor en la que ha caído un 20%. Con Cobas esto no ha funcionado, es verdad, pero a largo plazo debería de ser más probable que Cobas tenga un margen de seguridad mayor que el Fundsmith, ahora bien, el coste de oportunidad siempre existe, ya que el Fundsmith podría copiar mañana la cartera de Cobas con todas las plusvalías acumuladas. Una muy buena pregunta es que si tan buena es la cartera de Cobas porque Terry Smith no copia a Paramés. A esa pregunta no tengo respuesta...Respecto a mi opinión de tener un 10%  por Numantia es simplemente porque considero que Emérito se ha ganado una oportunidad para estar en nuestras carteras y cuenta con varias herramientas que considero muy valiosas en un fondo. La primera es que Emérito es muy transparente, tanto que ha publicado un pantallazo de sus posiciones incluso de alguna de sus aportaciones (sólo con eso se merece mi respeto y admiración como gestor) demostrando que no existe conflicto de intereses (algo que empiezo a cuestionarme en Cobas). También es un fondo pequeño lo que lo hace muy rápido a la hora de hacer movimientos o incluso de una hipotética espantada. También el gestor es flexible y apuesta por compañías value pero también por compañías que hoy no son value por precio pero que dentro de 10 años igual sí lo eran. En mi opinión tener una cartera diversificada supone tener valores muy baratos y otros que igual no lo son tanto pero tienen calidad y dan robustez a una cartera, algo de lo que carecen cobas, az y bestinver. Por ejemplo, Tesla que la lleva Numantia es cara, pues quizás (para eso esta el gestor), la desechamos por el riesgo a perder un 50%, correcto, pero en Cobas tenemos Renault. ¿Cual era el margen de seguridad de una y otra?. Lo mismo podría decir de Apple, teníamos miedo a comernos una caída del 50%, pero resulta que compramos mejor Arytza porque es defensiva. Esta crisis nos ha demostrado una vez más que la calidad recupera antes que lo barato. Ojalá veamos a Apple con un 50% de descuento porque todos nos echaremos como locos a comprar, pero hemos visto a Aryta corregir un 70% y nadie se pelea por sus acciones.  El mundo esta dominado por 5 empresas y el resto sobrevive con el permiso de estas.
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14/05/20 12:40
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
jaja. lastre-lastra. Ya sé que se escribe lastre, gracias por la sutil corrección. jaja. Fue un error no sé si por la corrección automática , por equivocación al escribirlo o porque al hablar de desastre bursátil mi subconsciente me engaña con beltran de la "lastra". jaja  Pronto diré Pierdemás en lugar de Paramés, también conocido como el Warren Pufo español. Definitivamente me estoy volviendo loco. Es lo que tiene perder tanta pasta y sentirme tan abandonado por el gestor. 
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14/05/20 07:34
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
A mi me parece una estrategia muy buena para evitar sesgo emocional, pero claro... en ningún plan estaba que el SP500 estaría en máximos mientras Cobas perdía el 50%. Si esa estrategia la haces en el SP500 estarías ganando muchísima pasta. Otra cosa que también me parece genial es que si tienes una recuperación bestial de un 20%-25% en cuestión de días-semanas, no esta de más ir soltando lastra para tener siempre liquidez. Tal y como están las cosas, la gestión de la liquidez es tan importante como elegir valores que no tienen riesgo de quiebra. En esto último Cobas se corona, porque después de las Ak que nos hemos comido, las quiebras empezarán a sonar. Tenemos un lote de papeletas. La cartera era defensiva no?. Preservar el capital debería de ser la máxima de cualquier gestor. Lo positivo de hoy es que Arytza empieza a apuntar maneras de una gestión algo más coherente. Yo todavía no entiendo que se apostara por una empresa que decide inmolarse metiéndose a competir contra sus propios clientes. No hace falta ser analista para ponerle una x con ese argumento tan simple, simplemente falta de visión empresarial, algo más importante que divagar entre números. 
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