Ha comentado en el artículo Técnicas Reunidas: varias luces de color naranja y una roja en el horizonte
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Excelente análisis Solrac. Gracias.
Me quedo con "el deterioro de los "flujos de caja" se ha reducido a la mitad, de casi 300 M€ a poco más de la mitad, 155,9M€". El pez por la boca muere como las empresas por la caja...
Mirar la caja hace dos años, y hace tres o cuatro años. Se ve más claramente el deterioro en la caja de esta empresa. Hace unos años solía tener 600 o 700 M€ en caja......¿qué ha pasado?
Mirar tambien la deuda financiera y cómo han evolucionado las mismas en los últimos cinco o seis años....
La tendencia es preocupante.
¿Cómo se mantiene un negocio de contratos llave en mano de miles de millones de euros, en un ambiente de competencia extrema donde el Cliente lleva las de ganar, con una caja menguante y una deuda financiera cada vez más gorda? No solo hay que mantener plantilla cada mes en España y en cada país en el que trabajes, hay que pagar suministradores y contratistas... y si no pagas (ver deuda en corto) los proyectos se retrasan. Y si los proyectos se retrasan, los costes aumentan, las penalidades aumentan, etc,etc,... Y si estamos en este escenario, cómo hace la empresa para colocar buenos activos nuevos, es decir vender con buenos márgenes. En general, cuando vas mal vendes peor para coger volumen, y después.... En fin, lo de la pescadilla.
Además, es curioso también que Técnicas Reunidas es siempre inocente. En cada ejercicio el responsable del resultado es un agente externo: o el retraso cambiario, o la devaluación de la moneda, o el precio del petroleo, o el retraso en la firma de proyectos adjudicado... Las buenas perspectivas también son siempre función de agentes externos: que si el mercado hará esto o lo otro, que el precio del petroleo se recuperará,.... ¿cuándo toca hablar de la operación de la empresa y de que hace la empresa para ganar competitividad y volver a márgenes aceptables?
Habrá que esperar y ver, pero por suerte hablamos de colores narajas y rojos, por que si habláramos de aromas....
En fin, que lo del wait and see no es broma con esta perspectiva.