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Danidrums

Se registró el 13/05/2012

Sobre Danidrums

Soy un inversor value que sigue las dos reglas básicas de inversión del abuelo Warren Buffett: 1- No perder dinero. 2- No olvidar la regla número 1.

http://www.rankia.com/blog/el-inversor-inteligente/
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Danidrums 02/10/14 05:40
Ha comentado en el artículo ITE group plc., comprando con los tambores de guerra, update nº1
Hola Luis, el anuncio de resultados es positivo, de hecho superará las expectativas de los analistas según la propia empresa. Teniendo en cuenta que esperan obtener unos £174 millones en ventas y que los beneficios (EBT) esperados por los analistas son entre £54,8 y £56,7 millones, esto supone un margen de entre el 31,5% y el 32,5% sobre las ventas (el margen EBT/sales fue de 25,15%, 23,49% y 22,83% en 2011, 2012 y 2013 respectivamente) . ITC ya ha dicho que van a superar esas expectativas, con lo que los beneficios y márgenes sobre esos £174 millones serán mayores. Teniendo en cuenta esas ventas, además, yo calculo un free cash flow entre £45 y £50 millones. Cotizando a 170, ITE Group tiene una capitalización de £425,5 millones, lo que nos da un precio/FCF de entre 8,51x y 9,45x. En mi opinión, pagar unas 9 veces el free cash flow de una empresa en crecimiento, sin deuda, y operando en un sector atractivo con ciertas ventajas competitivas es un chollo, sobre todo si tenemos en cuenta que los motivos por los que cotiza a estos múltiplos ridículos son ajenos a la propia empresa (devaluación del rublo, crisis en Ucrania, sanciones a Rusia, etc.). Yo invierto en el largo plazo, y en el largo plazo el rublo se estabilizará, la guerra en Ucrania se acabará y se retirarán las sanciones a Rusia. Mientras tanto ITE Group tiene margen de maniobra gracias a la naturaleza de su negocio y su balance impoluto. Saludos!
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Danidrums 19/09/14 06:25
Ha recomendado Jeje insostenible a largo y a corto, pero yo estoy dentro. No estoy seguro de José Manuel Durbá
Danidrums 19/09/14 06:17
Ha respondido al tema Seguimiento de Alibaba (BABA)
Al precio al que ha salido (68$/acción) se está valorando a Alibaba a unos 168.000 millones de $ (más marketcap que empresas como BHP Billiton, CitiGroup, Walt Disney, TOTAL, Sanofi, Pepsi, Visa, Unilever, etc), a unas 20 veces sus ventas y a unas 45 veces sus beneficios. Yo no la tocaba ni con un palo, pero allá quién quiera "invertir" en eso. Saludos!
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Danidrums 19/09/14 06:09
Ha comentado en el artículo El porqué de nuestra inversion en Liberty global y John Malone (dossier adjunto)
Hola Alex, muy buena la presentación, me gusta que se centre sobre todo en aspectos cualitativos, porque me ayuda a entender mejor cómo funciona la empresa y el sector. Llevo unos meses siguiendo y leyendo sobre Liberty (es difícil no hacerlo con tanto gurú anunciando compras en sus 13F) y creo que aún me quedan otros tantos meses de lectura y aprendizaje, pero vuestra presentación sin duda que me ha ayudado a completar la imagen que tenía de la empresa. Mis dudas son seguramente las de todo el mundo: 1) Deuda. Pese a lo que comentáis en la presentación sobre CAPEX y cash flows, una elevada deuda siempre es un riesgo porque si se te juntan unos cuantos años malos y el pago de cantidades importantes de deuda puede ser un game over. 2) Situación competitiva del sector. Lo que les ha pasado en Holanda podría repetirse en varios países, incluso simultáneamente. Esto enlazaría con el problema 1 y se podrían juntar el hambre con las ganas de comer. ¿Qué pasa si los grandes operadores europeos deciden invertir en fibra óptica (tienen medios para ello) y se empiezan a comer cuota de mercado/ingresos de Liberty? La deuda seguiría ahí, sus intereses también, y los ingresos podrían bajar considerablemente. Incluso si esto solo pudiera ser sostenible unos años, podría hacer daño a Liberty (sobre todo si sucede a la vez en varios mercados), como ya ha pasado en Holanda. 3) Dinámicas de la industria. Igual que Liberty se está comiendo a las endeudadas operadoras tradicionales gracias a que llegó más tarde y pudo empezar a construir su infraestructura desde cero, ¿por qué no podría volver a suceder algo similar? Podría aparecer una nueva forma de llevar Internet a las casas más rápida y más barata que la fibra óptica y en ese caso Liberty se encontraría en la misma situación (jodida) en la que se encuentran hoy en día las operadoras tradicionales. Se que quizá estoy siendo muy quisquilloso con el downside y seguramente ninguno de estos tres motivos se llegue nunca a producir, pero creo que siempre viene bien aunque sea tenerlos en cuenta a la hora de ponderar potenciales beneficios/pérdidas. Enhorabuena otra vez por la presentación, es una trabajo genial. Saludos!
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Danidrums 19/09/14 05:44
Ha comentado en el artículo IBM 2014: Análisis Fundamental Cuantitativo (Valoración)
Interesante artículo. Yo soy accionista de IBM, y sigo acumulando acciones en cada bache importante que pega la cotización. Creo que el mercado no está entendiendo completamente lo que pasa en IBM y cómo su estrategia creará valor para el accionista en el largo plazo. Sobre lo que comenta Covain del endeudamiento, es importante separar la deuda perteneciente a la importante división financiera de IBM de la deuda "operativa" de la compañía. Si se resta la deuda de esta división, que funciona como un banco financiando a sus clientes, lo que queda de deuda es fácilmente pagable con los elevados cash flows que genera la empresa. Saludos
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Danidrums 19/09/14 05:42
Ha comentado en el artículo SAN Dividendo
Buenas Nel.lo, curradísimo el artículo. Está más que claro que el Santander tiene un dividendo infladísimo e insostenible a largo plazo. Ellos (y sus accionistas) verán... yo prefiero mantenerme a distancia prudencial. Saludos
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Danidrums 19/09/14 05:40
Ha comentado en el artículo ¿Cómo sé si debo o no debo comprar una empresa?
Muy buen post. Yo creo que las checklist están enormemente infrautilizadas. Si la gente se construyera de verdad una buena checklist antes de comprar según qué cosas, se ahorrarían muchos disgustos y muchas horas de búsqueda de gente a quién culpar después. Un saludo!
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Danidrums 19/09/14 05:39
Ha recomendado ¿Cómo sé si debo o no debo comprar una empresa? de Gaspar
Danidrums 15/09/14 15:33
Ha comentado en el artículo Royal Imtech: la mayor decepción
Hola Encogu, Gracias por citar mi artículo sobre Imtech. Creo que no eres el único decepcionado por esta empresa, como se puede leer en el hilo sobre Royal Imtech del foro de bolsa. Saludos!
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Danidrums 15/09/14 06:41
Ha respondido al tema Duda con dividendos de un novato
Disculpas aceptadas, faltaría más. En el fondo todos estamos diciendo más o menos lo mismo. Yo creo que al compañero Topanga le ha quedado bastante claro. Saludos!
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Danidrums 14/09/14 11:05
Ha respondido al tema Duda con dividendos de un novato
Perdona pero yo no he dicho a nadie que la solución sea comprar empresas en Bolsa, no pongas palabras en mi boca que no he dicho. Evidentemente invertir en Bolsa es mucho mas complejo que comprar empresas que dan dividendos y esperar, pero de ahí a decir que lo que le he dicho (ojo, lo que le he dicho realmente, no lo que tu te inventes que he dicho) son cuentos de la lechera va un mundo. Es cierto que en la cotización se descuenta el pago del dividendo, pero este último no está influenciado por ella sino por los resultados de la empresa. Eso es lo que quería decir en mi primer post. Evidentemente comprando FFC en 2006 a los múltiplos a los que cotizaba y con la deuda que tenía salió mal, pero eso no invalida la teoría de que invertir en BUENAS empresas, a BUENOS precios que repartan dividendo y sea probable que sigan repartiéndolo durante muchos años sea una buena estrategia de inversión. Pero no estamos aqui para darle un curso de Bolsa a nadie sino para responder a una pregunta concreta.
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Danidrums 14/09/14 05:04
Ha respondido al tema Duda con dividendos de un novato
¿Cuentos de la lechera? ¿Por qué pones el ejemplo de FCC y no pones por ejemplo el ejemplo de qué ha pasado con los que compraron McDonalds en 1970 buscando el dividendo? Si pones un ejemplo de una mala empresa es normal que los resultados sean malos. Cuando le hablo de recuperar lo invertido a lo largo de los años presupongo que lo hace en una empresa que gana dinero y puede repartir dividendo durante esos años.
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Danidrums 13/09/14 18:29
Ha comenzado a seguir al usuario
Danidrums 13/09/14 18:01
Ha respondido al tema Duda con dividendos de un novato
Hola, Lo que te cuenta Itecnigas es erroneo. Los dividendos no se descuentan de la cotización al instante, de hecho no tienen nada que ver con ella, sino con los beneficios de la empresa. Dice que estás verde, pero creo que él está aun más verde que tú, con todos los respetos. Los dividendos son como si inviertes en una fabrica de coches y cada año la fabrica gana X dinero por la venta de esos coches. A final de año (o cada tres meses), ese dinero se reparte entre los dueños de la fábrica, entre los cuales te encuentras. El dividendo es tu parte de esos beneficios. No tiene absolutamente nada que ver con lo que vale tu participación en la fábrica (que sería el equivalente al precio de la acción). Como bien dices, al cabo de un cierto tiempo, los dividendos acmulados equivaldrán al dinero que metiste en tu inversión incial, con lo que a partir de ese momento el dinero extra generado sería beneficio puro. Saludos
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Danidrums 11/09/14 04:29
Ha respondido al tema Turnaround - Royal Imtech
Hola Luchi, no puedo intentar ser adivino porque es imposible saber el futuro y no quiero decir algo sólo para quedar bien o para hacerte sentir mejor aunque no tenga nada que ver con la realidad de lo que va a pasar en el futuro. Lo que si puedo decirte es que te aconsejo profundamente que dejes de seguir intentando promediar a la baja. Sé lo bien que sienta ver como tu precio medio de compra es cada vez más bajo. Asi parece que pierdes menos. Pero el problema es que aunque tu precio medio de compra sea más bajo, tu dinero invertido es cada vez mayor, y el porcentaje de tu inversión en Royal Imtech es cada vez mayor en relación al resto de tu cartera. En mi opinión seguir metiendo dinero en Imtech para bajar el precio medio de compra es como estar en un hoyo y querer salir de él excavando hacia abajo. Piénsalo fríamente. No confías en Imtech, me estás pidiendo que juegue a ser adivino y te diga algo que te de esperanzas. Y aún así no paras de añadir dinero a tu inversión en esta empresa. Mi consejo es que dejes de hacerlo. Entiendo que no quieras vender con enormes pérdidas, pero al menos no compres más, porque por mucho que compres y tu precio medio de compra baje a, digamos, 50 céntimos, si Imtech quiebra tu inversión se va a cero. Y en ese caso te arrepentirás de haber promediado a la baja más dinero del que habías metido en un principio. Esto es todo lo que te puedo decir. Trata de enfriar la cabeza, piensa en tu cartera globalmente, no sólo en Imtech. Si Imtech salió mal, pues a aprender de los errores y a otra cosa. No te obsesiones con levantar unas pérdidas porque lo que puedes conseguir es que esas pérdidas aumenten, a base de meter más dinero, y acaben por afectar gravemente a todas tus finanzas. Hay que pensar como una máquina. El orgullo de no querer reconocer que nos hemos equivocado a veces nos hace cometer errores y meternos en un hoyo mucho más profundo. Hay miles de buenas empresas por el mundo como para perder ahorros que se han ganado con mucho trabajo invirtiendo más dinero en una empresa mediocre como Imtech. Un saludo y animo
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