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Eseume

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Eseume 13/08/10 13:19
Ha comentado en el artículo Usando el Ibex como renta fija: más rentabilidad que los bonos del estado y riesgo cero
Augur, con todo el respeto del mundo, para analizar una operación de este tipo hay que conocer todos los riesgos existentes y uno de ellos incumbe lo que tu llamas la "discusión sobre el sexo de los angeles" --> valor actual del delta de las call. Si tu no lo quieres conocer me parece muy bien. Alla cada uno con su dinero. Yo quiero explicarlo porque creo que tiene bastante importancia si alguien se lanza a realizar alguna operación de este tipo. De todas formas y sin ningún animo de molestar, una operación que te garantice un 12% anual durante 4 años con riesgo 0 es completamente imposible (ya sea porque los precios están mal o por lo que sea). Nadie da duros a cuatro pesetas.
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Eseume 13/08/10 12:44
Ha comentado en el artículo Usando el Ibex como renta fija: más rentabilidad que los bonos del estado y riesgo cero
Puedes estar en lo cierto con lo que la opciones realmente estén cotizando respecto al futuro del 2014 que como bien dices podría estar mucho mas barato. No me di cuenta de ese detalle. Respecto a lo del delta, sigo creyendo que no es así. Te explico. Delta también depende de la volatilidad y del tiempo. Como en este caso el tiempo es un factor muy relevante, esto afecta muchisimo al delta. Lo que tu dices es cierto en la fecha de expiración o cerca de ella, ahi si es o está cerca de 0 ó 1, es decir, al final la opción expira ITM o OTM. Para que lo compruebes te dejo el enlace de meff: http://www.meff.es/docs/Ficheros/boletin/esp/boletinpthu.htm Puedes observar como las opciones IBEX35 ITM con un vto. lejano por ejemplo de junio 2011 no tienen un delta de 1 ni mucho menos. Imaginate las del 2014. (Op. ITM Call 8400 Junio 2011 --> delta de 0,77) De todas formas no sé si esto puede afectar a la operación o no (no lo he analizado), simplemente lo queria resaltar porque me llamó la atención en uno de los comentarios anteriores.
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Eseume 13/08/10 11:08
Ha comentado en el artículo Usando el Ibex como renta fija: más rentabilidad que los bonos del estado y riesgo cero
Totalmente de acuerdo que una opción ITM vale la diferencia entre el strike y el precio actual del subyacente mas el valor temporal, en ningún caso he dicho que eso no es cierto. Por eso una opción del 2014 tiene un valor muchísimo mas alto que una del 2011. Opciones call 8400 vto 2011 --- Precio: 2197 (sacado de página web de meff) Opciones call 8400 vto 2014 --- Precio: 2000?? (creo que es imposible) (Hago esta comparación para tener una referencia de cual sería el precio de unas opciones del 2014, ya que de estas no hay precios de mercado.) Lo de que cada punto que suba el subyacente lo tiene que subir la opción, no tiene porque ser asi, dependerá de la delta. Si la delta es 0,6 la opción solo subirá 0,6€ por cada 1€ que suba el subyacente.. y en este caso en particular la delta estaría entre 0,5 y 0,6 a pesar de ser opciones ITM.
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Eseume 13/08/10 06:23
Ha comentado en el artículo Usando el Ibex como renta fija: más rentabilidad que los bonos del estado y riesgo cero
Buenas, Realmente las call de septiembre del 2014 no pueden valer 2000€. Si miras el precio de mercado de una call 8400 de junio de 2011 ya cotiza a 2197€ asi que imaginaros el precio que tendría que tener una call del 2014.. muchísimo valor temporal además de su valor intrínseco. Por otra parte, leo por ahi que las call tan ITM tienen Delta 1.. eso es cierto pero para las opciones con un vencimiento cercano, pero hay que tener en cuenta que al ser unas opciones con un vencimiento tan lejano su Delta no es 1 ni mucho menos. Estaría cercana a 0.5 porque prácticamente son como opciones ATM. Mucho ojo con eso. Eso si, conforme fuese pasando el tiempo y se acercase el vencimiento, entonces si se aproximaría a 1. Son solo dos correciones. De todas formas puedo estar equivocado, si es así no dudeis en decirmelo que siempre está bien continuar aprendiendo. Un saludo
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