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florez209 25/10/18 03:51
Ha respondido al tema Fondo Impassive Wealth
Invertir más del 50% o 60% de la liquidez por momentum basándose en la volatilidad (desde mi ignorancia), pararece peligroso, la volatilidad siempre es pasado... y cuándo hay arranques de volatilidad suelen ser muy violentos. Aunque sé que a largo plazo es probablemente sea más rentable, a corto plazo nos puede hacer un roto importante en la parte de liquidez. ¿Estoy equivocado?
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florez209 25/10/18 03:39
Ha respondido al tema Fondo Impassive Wealth
Entiendo entonces, que en un mercado alcista y prolongado, lo que acaba pasando es que llega un momento en que nos quedamos invertidos al 50%, prácticamente hasta el final del ciclo alcista, (lo cual no me parece mal). ¿Es correcto?
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florez209 24/10/18 08:54
Ha respondido al tema Fondo Impassive Wealth
Hola Juanfran. Me quedan un par de dudas: Ya se que el algoritmo es "secreto", pero si me gustaría saber en que se basa para determinar si un activo esta barato y hay que comprar, o caro y hay que vender. Lo pregunto, porque en un mercado muy alcista y prolongado, podría darse el caso de que pasemos muchos años infra invertidos. Mi otra duda es: En este momento, de la parte de liquidez que hay invertida por momentum es un 50%de la liquidez. Cuando se invierta la liquidez por momentum ¿será siempre un 50% de la liquidez? ¿puede llegar a estar el 100% de la liquidez invertida por momentum? Un saludo
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florez209 03/06/18 13:29
Ha respondido al tema Opiniones sobre nuevo fondo Baelo Patrimonio
Buenas tardes Antonio. En post 55 de este mismo hilo escribiste: "Aún no he recibido contestación del depositario, pero lo que sí ha pasado es que hemos cobrado el primer dividendo. Ha sido de Unibail en el mercado holandés, y la retención ha sido del 0%. Siendo un pensamiento propio, me imagino que el estado holandés no retiene nada a fondos extranjeros." Sin embargo en este post, dices que Holanda retiene un 15% sin devolución posible. ¿Puedes confirmarme si al final retiene Holanda ese 15% sin devolución?, ¿sabes si algún otro país europeo tiene retención sin devolución posible, para fondos de inversión?. Muchas gracias Un saludo
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florez209 21/03/18 09:23
Ha comentado en el artículo Vadevalor, criterios para las calificaciones
El Eurostoxx 50 es el índice con menor rentabilidad de todos los índices europeos en los últimos 10 años... Puede que un 22% de diferencia entre el Eurostoxx 50 y el Stoxx 600 en 14 años, os parezca poco (a mi no). En cualquier caso, a lo que me refería, es que el índice mas adecuado para medir a la mayoría de los fondos Value españoles, es el MSCI Europe Small Caps, puesto que sus carteras siempre están formadas en su gran mayoría por este tipo de empresas. A 10 años: MSCI Europe NR Small Caps...10,14% anualizado MSCI Europe NR...............5,11% anualizado Eurostoxx 50 TR..............3,24% anualizado Un saludo
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florez209 21/03/18 02:29
Ha comentado en el artículo Vadevalor, criterios para las calificaciones
Empezamos mal... el ¿Eurostoxx 50 como índice de referencia para fondos europeos?. Así cualquiera... Ya puestos poner el Eurostoxx 50 sin dividendos, así es mas fácil... Si queréis hacerlo, hacerlo bien, sino no vais a tener ninguna credibilidad. Un saludo
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florez209 26/02/18 17:37
Ha comenzado a seguir al usuario
florez209 23/02/18 08:03
Ha respondido al tema BNP Paribas
Se veía venir, demasiado ruido en Rankia... cuando se detectan ese tipo de “chollos”, no hay que airearlo...
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florez209 28/01/18 03:17
Ha respondido al tema Numantia Patrimonio Global
Buenos días Emérito. ¿Se podrá contratar el fondo en un futuro próximo desde otras plataformas, por ejemplo BNP? Un saludo
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florez209 27/01/18 05:23
Ha respondido al tema Numantia Patrimonio Global
Si el fondo tuviese una comisión del 1,50%, el volumen de activos gestionados se multiplicaría exponencialmente...
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florez209 25/12/17 06:11
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Muchas gracias Valentín por tu respuesta. Efectivamente, mi intención al utilizar los fondos de RF global Hedged es defensiva, por las razones que has expuesto, no espero mayor rentabilidad sino menor, por los costes. Es probable que me este equivocando y no teniendo en cuenta otros riesgos como los que has descrito, "tracking error", etc, (yo también he leído hace poco un documento similar en indexa capital, pongo el enlace: https://blog.indexacapital.com/tag/cobertura-de-divisas/ Un mismo fondo de renta variable, con y sin cobertura, y la conclusión es la misma, "tracking error" alto, por eso descartan utilizar fondos cubiertos de RV, sin embargo, si los utilizan con RF, y por eso imaginé que el "tracking error" debe ser bastante menor en RF, quizá me equivoque. Las otras opciones de RF en fondos indexados, como el Vanguard Euro Government Bond Index Fund Investor EUR Accumulation, no me gustan (quizá también me equivoque), la razón principal es: España e Italia tienen un peso muy alto (34%), en especial Italia (23%), el temor a un impago es relativo, porque pienso que antes de impagar perderían el grado de inversión y saldrían del índice, y por lo tanto del fondo, pero incluso eso es un riesgo muy alto, porque venderíamos un porcentaje altísimo de los activos en el peor momento posible, ósea después de haber bajado muchísimo de precio, incluso en el caso de que volviesen a recuperar el grado de inversión, los volveríamos a comprar después de una gran subida de precio, con lo cual aún no habiendo impago haríamos muy mal negocio. Por no hablar de posibles nuevas turbulencias en la zona Euro en un futuro... Tu descripción de lo que esperas de la RF es maravillosa: La renta fija debe ofrecerme "Seguridad (que el emisor sea capaz de devolverme tanto capital como intereses), liquidez, comportamiento positivo frente a inflación, Protección (Diversificación) frente a crisis financieras". Imagino que para tener eso , tengo que irme a ETFs, o comprar bonos directamente de los países mas solventes. Parece mentira pero la parte "segura" de la cartera, es la que menos segura me parece. Un saludo y Feliz Navidad para todos Manuel  
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florez209 24/12/17 06:54
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Muchísimas gracias por la información dullinvestor Es justo lo que estaba buscando, en especial el coste propiamente de la transacción, ese 0,20% (aproximado), convierte el TER de los fondos de RF cubiertos de Vanguard en un 0,40%, probablemente más porque imagino que si hay retención de impuestos (no recuperables en su totalidad), para los dividendos de fuera de la Unión Europea, la habrá también para los cupones de los bonos de fuera de la unión Europea... Al final tenemos la misma disyuntiva que con la RV, ¿Que ventaja tienen los fondos de RF global con divisa cubierta?, Diversificación, ¿que desventaja?, que son mas caros... El documento de Vanguard también es muy interesante, aconsejo a todo aquel que invierta en fondos de RF con divisa cubierta (yo lo hago), que lo lea, para que no usemos como predictor de rentabilidad futura el yield inicial al que invertimos, (en los fondos en divisa local, el yield inicial si es un buen predictor). Un saludo Manuel    
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florez209 23/12/17 05:16
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Si comparamos con índices Net las diferencias son las mismas. Datos sacados del ultimo informe semestral de Vanguard... A 5 años: Eurozone: +0,19% (anualizado) con respecto a su índice Net USA: -0,30% (anualizado) con respecto a su índice Net Ósea el mismo -0,50% Sin embargo, no entiendo porque hay que compararlos con el Net, se supone que el Net es después de impuestos, y los impuestos es un gasto mas del fondo, creo que para saber exactamente cuanta rentabilidad nos dejamos por el camino, tenemos que compararlo con el Gross, ósea antes de impuestos. Un saludo Manuel
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florez209 23/12/17 04:34
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Muy interesante el estudio. Son cosas, que la gran mayoría no sabe, nos fijamos en el TER, y ya esta, y el TER no representa todos los costes en los que incurre un fondo. La única forma que tenemos de saber de verdad cuanta rentabilidad se queda por el camino, es comparar el fondo con su índice de referencia, pero, ¡ojo!, con el Gross (Bruto), no con el Net (Neto), que es lo que hace Morningstar. Y entonces te das cuenta de que invertir en USA (1,05%), te cuesta prácticamente el doble que invertir en Europa (0,55%), ese -0,50% de diferencia, en 20 o 30 años es una diferencia de rentabilidad muy grande. A eso habría que sumarle el riesgo divisa (en palabras de John C. Bogle, un riesgo que el inversor retail nunca debería correr). Lógicamente muchos dirán que si diversificación, que si no se puede renunciar a USA, que si USA va a dar mas rentabilidad que Europa (eso no lo sabemos), etc... pongo USA como ejemplo, pero podría poner Emergentes (mas caro aún), no discuto ninguno de esos argumentos, pero para tomar decisiones mejor fundamentadas, es necesario tener toda la información y a partir de hay que cada cual haga lo que le parezca. Ahora estoy intentando averiguar cuanto cuesta de verdad la cobertura de divisa en los fondos Hedge de RF de Vanguard, pero no encuentro información clara. Un saludo Manuel
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florez209 22/12/17 13:14
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
No se si es por esto que comentas, o por los impuestos, o por las comisiones, o por una combinación de varias cosas, lo que si que es seguro, es que invertir fuera de la zona euro es mas caro... Si comparamos los MSCI Gross, con sus respectivos de Vanguard, veremos que todo lo que este invertido fuera de la zona euro se desvía a la baja entre un -0,20% y un -0,50% mas, que el Vanguard Eurozone Stock Index Fund Investor EUR Accumulation, del MSCI EMU Gross. Por ejemplo A 3 años: Eurozone -0,55% En el caso de Global Stock -0,87% (12% es zona Euro), Europe -0,65% (la mitad es zona Euro), USA -1,05%, etc
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florez209 22/12/17 11:46
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Si, el consenso es ese... Pero... vuelvo a preguntar ¿cuanto cuesta realmente la cobertura en un fondo de RF?. Lo pregunto, porque no encuentro la información, y por lo tanto no se decidir si interesa invertir en un fondo de RF cubierto o no, en especial pregunto por los fondos de Vanguard? Un saludo
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