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Gandalf96

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Gandalf96 26/11/20 06:06
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Clerhp Estructuras (CLR)
El Covid ha hecho daño... retraso de dos años en el cumplimiento del anterior plan estratégico.Hoy han publicado el nuevo plan:https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/InfPrivilegiada/2020/11/05121_InfPriv_20201126.pdf?i1lnJw!!
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Gandalf96 03/11/20 15:58
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Respecto al tema del impacto del LME, desconozco si utilizan coberturas para minimizar riesgos, pero hay que tener en cuenta que este primer semestre la cotización llegó a bajar hasta los $1700, mientras que el primer semestre de 2019 llegó a tocar los $3000 y, de media ha caído un 30% vs 2019, así que podríamos entenderlo.Por otro lado, apuntar un “pequeño” detalle, ¿De dónde supones un EBITDA de 2M€ para 2020? Sólo en el primer semestre el EBITDA alcanzó los 3,7M€ y, probablemente, termine 2020 alrededor de los 8M€...
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Gandalf96 11/09/20 06:05
Ha respondido al tema Netex Learning (NTX)
No hay nuevo contrato... El Santander ya trabajaba con Netex en México. Simplemente han sido preseleccionados para lograr un premio.
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Gandalf96 02/06/20 13:14
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Clerhp Estructuras (CLR)
Adjunto un análisis reciente bastante interesante de Udekta Capital sobre las cuentas del 2019 de Clerhp. (¡Gracias Juan!)https://juanst.com/wp-content/uploads/2020/06/20-01-Clerhp-mantiene-su-plan-para-2021-udekta-juanst.pdfPor otro lado, destacar que Clerhp ha negociado, en sólo 6 meses, prácticamente el mismo volumen en efectivo y acciones que en todo el año 2019. El cambio de fixing a continuo caerá pronto.
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Gandalf96 28/05/20 10:44
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Clerhp Estructuras (CLR)
Así es, han dejado caer que están inmersos en alguna operación corporativa. Por otro lado, parece que llevan una gestión de riesgo bastante estricta/conservadora, lo cual es de agradecer. Además, han solicitado el segundo tramo del préstamos del fondo Smart del Santander (más dinero en efectivo si cabe aún).¡Y confirmado Colombia es el nuevo mercado de este año! Están pendientes de la formalización de escritura, etc. (temas jurídicos) de la filial. Por último, muy interesante el desarrollo de cálculo que están estudiando para mercados con actividad sísmica, lo cual abriría las puertas a mercados como Chile, Ecuador o Perú, así como la futura digitalización de la compañía.Muy interesante la presentación la verdad.
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Gandalf96 19/05/20 12:13
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Clerhp Estructuras (CLR)
Hombre tanto como que han sido un desastre... pues no lo creo.Tanto el importe de la cifra de negocios como el EBITDA y EBIT están por encima de las previsiones del Plan Estratégico 2019-2021, por contra el beneficio neto se sitúa por debajo de las estimaciones debido a los resultados financieros (aquí está el problema), aun así se incrementa un 17% respecto el año anterior. Si no hubiera sido por el incremento en los gastos financieros y en el ajuste por deterioro y resultados por enajenación del inmovilizado e instrumentos financieros (estos últimos por criterios de PRUDENCIA ante el COVID-19), el resultado antes de impuestos se habría quedado cerca de la cantidad presentada en el avance de resultados (1,9M€) y, como consecuencia, el beneficio neto habría alcanzado los 1,4M€ aproximadamente, es decir un 25% más que el Plan Estratégico. Desgraciadamente, estamos en una situación excepcional y se han tenido que tomar precauciones.Según se publica en el informe, el impacto del COVID-19 se cifra en 346.500€, el cual entiendo que hace referencia a las cuentas del 2020. No creo que sea un impacto pequeño, ya que equivale al 30% del beneficio neto del 2019, pero lo importante es que parece que lo peor ya ha pasado y por lo tanto el impacto ha sido limitado.En cuánto a los aspectos positivos, destacar que no hay problemas de caja o liquidez, que la empresa sigue con su actividad después de unas semanas de parada, que la evolución del negocio sigue en crecimiento (que es lo más importante), que el impacto del COVID-19 ha sido limitado y, que la cartera de proyectos en marcha es de 20M€, de modo que se podrá cumplir con las estimaciones de facturación y EBITDA del Plan Estratégico 2020, más difícil será la del beneficio neto. Además, se esperan nuevos contratos en los próximos meses por valor de 17,5M€ (según tasa de éxito), lo cual también garantizaría el cumplimiento del Plan Estratégico para 2021 con creces.Por último, y en mi opinión la mejor noticia posible, es la apertura de un nuevo mercado tal y como adelantaron hace unas semanas. Me parece que no hace referencia a ello en el informe presentado, pero en la cartera de proyectos se ha colado Colombia... ¿será el nuevo mercado?Quizás la semana que viene tenemos más novedades en el Foro MedCap 2020 Virtual.
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Gandalf96 30/04/20 05:56
Ha respondido al tema FacePhi, próxima salida al Mab
Hay que tener en cuenta que en 2018 ingresó 314.916€ por impuesto de sociedades (debido a resultados negativos anteriores), de modo que no es realista comparar el beneficio neto de ambos años. En cambio, si nos fijamos en el resultado antes de impuestos vemos como aumenta un 100% de 852.559€ en 2018 a 1.718.446€ en 2019, lo cuál refleja una imagen más real de la evolución del negocio.Además, en 2018 ingresó 564.765€ en subvenciones de explotación, por contra en 2019 no tuvo ingresos en este aspecto.
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Gandalf96 28/04/20 07:57
Ha respondido al tema FacePhi, próxima salida al Mab
Adjunto artículo interesante:https://www.estrategiasdeinversion.com/amp/la-tecnologia-biometrica-de-facephi-ya-no-es-solo-n-447127?__twitter_impression=true
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Gandalf96 22/04/20 13:00
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Clerhp Estructuras (CLR)
Dudo que el CEO te responda por aquí habiendo un canal de comunicación para inversores por correo.Respecto a las cuentas auditadas, es probable que las presente a principios de la semana que viene y al cierre del mercado y las cuentas del 1T de este año (ya dijeron en el 3T de 2019 que presentarían cuentas trimestrales) puede que las presenten durante el mes de junio.Teniendo en cuenta que ya hay un plan estratégico o de negocio en marcha, 2019-2021, no veo mucho sentido que se haga otro hasta el año que viene. Lo que si que harán, probablemente, es actualizar el actual plan durante las próximas semanas a la espera del impacto de la situación actual.En cuanto al posible impacto te adjunto link:https://www.estrategiasdeinversion.com/amp/con-los-escenarios-actuales-en-los-mercados-donde-n-446231
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Gandalf96 22/04/20 11:41
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Expansión a los EEUU:https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2020/04/05227_HRelev_20200422.pdf¡A por el sueño americano! ;)
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Gandalf96 19/04/20 07:56
Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)
Buenas Juan, antes que nada, gracias por el análisis.Gigas es una empresa que tengo en el radar hace tiempo, pero incluso estando a 4€ como estuvo hace unas semanas no me parecía atractiva por coste de oportunidad, ya que veía más potencial en otras empresas.Tengo varias preguntas:1. ¿No crees que el nivel del crecimiento orgánico es bajo y que parece que ahora dependan mayoritariamente del crecimiento vía adquisiciones? Porque si nos fijamos en el crecimiento que se espera para este 2020, +1,8-1,9M en facturación, sería unos 900k orgánicamente y otros 900k inorgánicamente (que vendrían de AHP: 1,2-1,3M menos los 380k que aporto en 2019 serían alrededor de +900k). Aún así, en 2019 crecieron un 17.8% en ingresos y se esperá crecer entorno al 18% este 2020. Teniendo en cuenta que el mercado de IaaS (creo que es el mercado en el que opera Gigas, sino corregirme) crece a un ritmo anual del 30%,  me da la sensación de que Gigas no lo está aprovechando. Es más, sino fuera por las adquisiciones estaría creciendo un 10% anual.2. Respecto a las previsiones que realizas para 2021, la previsión de cifra de negocio, incluso de EBITDA, me parecen realistas, pero pronosticar un beneficio de 2,5M para el año que viene... me parece muy exagerado (un +1.000%!?).3. Por último, debido a la dificultad de generar altos márgenes en beneficio neto o simplemente beneficio, ha provocado que tenga que acudir a emisiones de bonos convertibles y ampliaciones de capital para crecer vía adquisiciones, lo cuál conlleva una dilución importante para el inversor minorista o particular. En caso de que se conviertan, estaríamos hablando de 5.8M de acciones tal y como comentas en el vídeo, es decir, ¡una dilución adicional del 30-35%! Lo cuál te resta mucho potencial de revalorización...Independientemente de cómo  afecte la crisis actual, pagar 5,50€ la acción ahora mismo, supone un PER del 110 con las cuentas de 2019 y, esperando un beneficio neto de 1,5M para 2021 (lo cuál me parece más realista) y asumiendo la conversión de los bonos (ya que sino no creo que sea posible) estaríamos hablando de un PER de 20 aproximadamente, de modo que deja un potencial (para mí) poco ambicioso.Aprovechando que tu tienes contacto con dirección, me gustaría saber por qué no incentivan más el crecimiento orgánico y, por qué no piden más créditos en vez de bonos convertibles para crecer inorgánicamente, así como recompra de acciones (¿sabéis si hace?). ¡Deberían de aprovechar el potencial del sector y crecer a tasas anuales de almenos el 30%!Gracias y saludos.
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