Participaciones del usuario Aitor Sancho

28/01/17 15:53
Ha comentado en el artículo Torsan Value: Carta a accionistas 4T 2016
Muchas gracias! Por el momento prefiero esperar a que se aclare el entorno regulatorio de las sicavs antes de tomar cualquier decisión y, según como termine la cosa, valoraré las distintas opciones. Saludos, Aitor
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21/07/16 13:01
Ha comentado en el artículo Torsan Value: Carta a accionistas 1T 2016
Buenas, Me anoto la compañía para pegarle un vistazo cuando tenga un hueco. Gracias! En cuanto a Judges, pienso exactamente igual, seguí acumulando acciones tras el Brexit (aprovechando la caída de la libra)... aunque visto lo visto, parece que me adelante :(. Quizá incluso compre algo más aprovechando esta caída. El tema con la compañía es que los pedidos y ventas son muy volátiles, pero esa volatilidad no afecta para nada a la tesis de inversión a largo plazo. Aunque habrá que vigilar que los profit warnings no se conviertan en recurrentes y sea por algo que se nos está escapando. Y gracias por la entrevista de los dueños de Kahala (no la había visto). Un abrazo, Aitor
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21/07/16 07:51
Ha comentado en el artículo Torsan Value: Carta a accionistas 1T 2016
Sorry Deskapital!! Acabo de ver este comentario :( (no me he conectado mucho a Rankia últimamente). Si, mis números son muy parecidos. El FCF post-adquisición lo pondría quizá un poco por debajo de tu cálculo. EBITDA 90M (-10M aprox de impuestos y -10M aprox de intereses de deuda)= FCF 70M (aunque generarán algo más por venta de activos). Si cogemos 2017 como referencia, posiblemente el EBITDA ya sea superior a los 90M por reducción de costes y sinergias. Y a nivel de deuda habrá bajado ya bastante. La caja neta del 2T ya estaba en los 44M y para finales de 2017 posiblemente estemos ya por debajo de los 200M de deuda neta. En definitiva, que me sigue pareciendo una muy buena oportunidad a estos precios y además les da la plataforma para replicar en Estados Unidos lo que estaban haciendo en Canadá. Finalmente invertiste algo? Un saludo, Aitor
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27/05/16 15:58
Ha comentado en el artículo Torsan Value: Carta a accionistas 1T 2016
Sí, menudo día! Además son justamente las dos mayores posiciones de Torsan Value. Lo de MTY si que lo considero excelentes noticias, de un plumazo prácticamente van a doblar su tamaño, adquieren una plataforma desde la que replicar su modelo en USA y lo hacen a un buen precio (aunque tampoco a precio de ganga). Y todo con una dilución en los accionistas menor del 12%. Si finalmente se cierra la operación (que no hay razones para pensar lo contrario) creo que, a pesar de toda la subida, estaría bastante más barata que hace 1 semana (calculo que alrededor de 10 veces flujo de caja libre del próximo año!). Y en cuanto a lo de Judges, coincido contigo en que no afecta para nada la tesis de inversión a largo plazo. Incluso, como dices, puede ser una oportunidad para que puedan adquirir empresas a un buen precio... de hecho ya llevan 2 compras en lo que llevamos de año!! Un saludo y me alegro de tenerte como copropietario en Judges! ;) Aitor
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25/05/16 07:01
Ha comentado en el artículo Torsan Value: Carta a accionistas 1T 2016
Hola Deskapital! El comunicado que ha emitido la compañía (y por lo que cae tanto) es: "At the time of the release of the 2015 annual results on 21st March 2016, we indicated that order bookings in the first ten weeks of 2016 had been low, which had been our experience over the previous two years. However, as of today, 20 weeks into the current financial year, unlike the previous year we have not seen a pick-up in order bookings. This will negatively impact our interim results and, should the trend continue, has the potential to affect the Group's performance for the year as a whole." No creo que sea algo grave a largo plazo, pero si no cambia la tendencia, significa que no será un año bueno para la compañía. La compañía venía de haber tenido una mala segunda mitad de 2014 y primera de 2015, y ahora que parecía que el crecimiento orgánico volvía a tirar (tras un buen resultado en el segundo semestre 2015), se la vuelve a pegar en lo que a pedidos se refiere. No son buenas noticias, pero de todos modos, creo que el castigo de hoy es excesivo. Un saludo, Aitor
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