Participaciones del usuario Corso1982

11/07/20 08:52
Ha comentado en el artículo ¿Invertir en el SP500 en Euros €? La Importancia de la Diversificación
No ha sido una crítica ni mucho menos. Creo que has malinterpretado mi mensaje. Diferencio entre invertir en el MSCI WORLD de hace 30 años e invertir ahora, porque la diversificación regional de una multinacional no es la misma ahora que hace 30 años. Solo pretendía describir los efectos de una inversión en el MSCI world hace 25 años, que probablemente infraponderaba Europa, un incipiente mercado único con una moneda nueva, y sobreponderaba mercados más en decadencia, como Japón.
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11/07/20 03:52
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Me ha gustado bastante pero no remata el artículo explicando por qué los países pequeños como Luxemburgo o Irlanda estaban en contra de Calviño y los países grandes e industrializados estaban a favor. Hay bastante más cera que la que arde y esto no se puede reducir a un "países del sur vagos y derrochadores". Buen artículo pero un poco simplista.
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10/07/20 14:21
Ha comentado en el artículo ¿Invertir en el SP500 en Euros €? La Importancia de la Diversificación
Muy cierto Gaspar.Probablemente la causa fue que apareció el euro en escena, una nueva moneda de referencia internacional que ocupó una parte del espacio del dólar. El MSCI World seguía dolarizado (la mayor parte eran empresas americanas) y los inversores europeos con posiciones en el MSCI World (o en el SP500) veían cómo su inversión perdía capacidad adquisitiva con respecto a su moneda de referencia. Esto me hace reflexionar si Paramés realmente no se benefició de los vientos de cola del euro en los primeros años de la década del 2000, ya que hay que tener en cuenta que invertía en empresas principalmente europeas, que facturaban en euros y con caja en euros. Ya no solo es el efecto divisa (mira los gráficos que pongo: un americano invirtiendo en Bestinfond habría hecho un x7 mientras que un europeo habría hecho un x5), sino que estamos hablando de que Europa se convirtió en un mercado único que catapultó a sus empresas. Efectivamente, qué importante es diversificar geográficamente  y no dejarse llevar por el sesgo de ciertos índices globales que ponderan por capitalización (como el MSCI World), que muchas veces no reflejan las verdaderas ponderaciones geográficas de la riqueza y PIB mundial. Es verdad que a corto plazo estas situaciones se pueden mantener, pero a largo plazo es insostenible. Mira a Japón,  llegó a representar el 30% de la capitalización mundial en los años 80. Incluso hoy representa un 8% de la capitalización mundial. También es cierto que en muchos casos estamos hablando de grandísimas empresas multinacionales que facturan en todo el mundo por lo que da un poco igual si formalmente pertenecen a una determinado país o una bolsa. Por ejemplo, Netflix y Apple me da igual que sean empresas “americanas” y que coticen en la bolsa de NY, lo que me debe importar es que tengan ingresos en todo el mundo y que diversifiquen el riesgo geográfico (en cuyo caso tampoco estarán expuestas al riesgo divisa). Y más en la actualidad, donde las grandes multinacionales son cada vez más globales y facturan cada vez en más países. Probablemente hace 20 años la globalización no era tan acusada y probablemente las empresas americanas o japonesas que representaban casi toda la capitalización del MSCI World suponían un mayor riesgo de inversión que en la actualidad porque su exposición a los mercados no estaba tan diversificada como ahora, por lo que invertir hace 20 o 30 años en el MSCI World suponía un mayor riesgo-país y un mayor riesgo-divisa.  Pero con la pequeña y mediana capitalización debemos seguir teniendo cuidado y mantener una adecuada diversificación.
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10/07/20 04:10
Ha comentado en el artículo ¿Invertir en el SP500 en Euros €? La Importancia de la Diversificación
Está claro que el efecto divisa ha tenido una importancia capital para el SP500 los últimos 10 años, ya que el dólar ha sido muy alcista con respecto al euro. De esto nos hemos beneficiado los europeos que hemos invertido en el SP500, ya que hemos cambiado nuestros euros por empresas que facturan y tienen caja en dólares y hemos surfeado la ola del dólar a través de empresas americanas. Pero en estos últimos 10 años el americano invertido en el SP500 (es decir, sin efecto divisa, porque él consume y gana su salario en dólares) ha sido también muy bueno.En resumen, el efecto divisa tampoco ha sido tan relevante la última década. 
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09/07/20 05:11
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Para revertir a la media no solo hace falta que Cobas empiece a dar rentabilidad, sino que obtenga una rentabilidad muy por encima de los índices durante unos cuantos años al objeto de recuperar el coste de oportunidad perdido.Lo veo francamente difícil. Aunque ojalá lo haga. 
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08/07/20 16:49
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Yo estoy de acuerdo con @emiliovictoria .El efecto anclaje (no realizar pérdidas) del que hablas es una barrera puramente psicológica, pero no material. Si mañana te entra una enfermedad grave y necesitas 50.000€ para el tratamiento, vendes Cobas en un minuto y trincas el dinero, aunque sea con una pérdida del 50%. Pero aún así estás vendiendo a precio de mercado (el precio de mercado que marcan las acciones de Cobas el día que tienes que vender).Cuando hablamos de  vender un inmueble ya no solo está esa barrera psicológica, sino además está la barrera material de la iliquidez. Probablemente  tardes 3 o 4 meses en vender para trincar el valor de mercado (si estamos en el año 2009, igual tardas 1 año), tiempo que no dispones en casos de extrema y urgente necesidad, por lo que igual tienes que vender con un 30% de descuento sobre el valor de mercado si quieres vender y escriturar en una semana.Ojo, que los inmuebles tienen otras cualidades que la bolsa no tiene. Como por ejemplo, que es el mejor protector contra la inflación, o que genera rentas líquidas estables. Pero lo que no puedes discutir es que la iliquidez es su principal inconveniente.
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