Creo haberlo dicho alguna que otra vez por aquí. Cada fondo cumple su función dentro de una cartera y uno debería elegirlos en base ello. Partiendo de un objetivo, una aversión al riesgo y un horizonte temporal determinado, se confecciona una cartera acorde.
Yo, particularmente, tengo claro el motivo por el cual en su día entré en Magallanes European y lo que aporta a mi cartera. Me siento cómodo con su filosofía y no han cambio las circunstancias que me llevaron a contratarlo. Teniendo en cuenta lo anterior y mi horizonte temporal, más de 15 años, no veo motivos para sacarlo de mi cartera. ¿Me comeré bajadas? Segurísimo. A pesar de ello prefiero estar dentro para aprovecharme de buenas a primeras de su recuperación. La RV conlleva bajadas, subidas y de tanto en tanto algún descalabro. Hay que asumirlo. Y si se tiene convicción en el activo, aportar más cuando el cuerpo te pide largarte corriendo. Ese es el escenario. Si uno no duerme tranquilo con ello, no creo que compense estar fuertemente invertido en RV.
Dicho lo anterior, aunque todos los fondos del Gestión Value FI se autodenominen value, sus gestores tienen maneras de invertir muy distintas. Acualmente azValor tiene una cartera que, a priori, debería descorrelacionarse bastante del mercado. Tiene más de fondo sectorial (con un 66% en materias primeras) que no de fondo generalista. Cobas también tiene una cartera contrarian, con compañías deprimidas que nadie quiere. Pero, cuidado, hay que tener estómago, pacienca y compartir plenamente la visión de los gestores para sentirse a gusto dentro de alguno de ellos. No es fácil, si uno no está acostumbrado, mantenerse firme en este tipo de fondos. El año pasado bastantes fondos de la misma categoria que un azValor obtuvieron rentabilidades entre el 10% y el 25%. En cambio, azValor, sacó un mísero 3 y pico. ¿Te sentirías cómodo en ese escenario? ¿Todos ganando y tú fondo de los últimos de la lista? Hay que darle tiempo. ¿Tendrías la paciencia necesaria para darle ese margen? Puede ser que azValor o Cobas lo "peten" (¡o no!). Nadie lo sabe. Pero de momento ya ves como van, sufriendo lo suyo. Pásate por el hilo de Cobas y mira el aire que se respira. Si finalmente, al cabo de tres años, continuasen sin levantar cabeza ni azValor ni Cobas y tú perdiendo lo suyo ¿cómo te sentirías? ¿qué harías? Esas son algunas de las preguntas que uno debe hacerse antes de entrar en cualquier fondo de RV, y muy especialmente en unos como azValor o Cobas, que nadan a contracorriente. Bestinver es otra historia. No es de las gestoras que se hable más por aquí, pero personalmente, siempre recomiendo estudiar sus carteras.
Si no llevas mucho tiempo en RV, no tengas prisa. Date tú tiempo. En general, no aconsejo entrar en ningún fondo sin antes conocer a lo que se expone uno. Además, cada uno debe hacerse su propia estrategia y montarse una cartera con la que se sienta a gusto, especialmente cuando venga curvas. Entra paulatinamente y vive en tus carnes como va el tema. No hay mejor escuela.
Sin que sirva de recomendación, en mi cartera se encuentran Magallanes European, MicroCaps y azValor Internacional. Soy consciente de sus filosofías y de los riesgos que asumo. Me gustan las carteras cortas. No más de 5-6 fondos. Voy realizando aportaciones periódicas a cada uno de ellos.
