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09/07/20 16:24
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
he mirado un gráfico de Teekay Corp y TGP y están muy correlacionadas excepto estos dos últimos meses en donde el comportamiento relativo de TGP es mejor.Teekay Corp. es bajista, full stop.TGP está débil, sin estrategia o mejor dicho la estrategia es que no hay estrategia.Invaluable
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09/07/20 13:21
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
creo que te equivocas, conozco bien a alguien de su entorno y es una bicha sectaria como queda demostrado que participa en ese engendro de gobierno.Alguien honesto y ético no forma parte de lo que ella forma parte, es más de lo mismo con cara de cordero. Me alegro un montón que una sectaria no toque pelo, que siga repartiendo migajas.Invaluable
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09/07/20 13:17
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
desde luego no en que sus activos valen 15 euros como les cuenta el trincador de comisiones por asesoramiento único en el mercado :-)puede gustar o no pero esta crisis es mucho más potente que la del 2008 que simplemente supuso una hostia en el consumo en parte del mundo y al mismo tiempo un superciclo en Latam y Asia al calor de las materias primas y el crecimiento de las infraestructuras. Por algunos años de esa época yo estuve mucho por el Caribe (en sentido amplio, el latino y el francés/británico de las películas de los piratas) y era efervescencia y progreso puro. Te gastas 15.000 euros en unas vacaciones en una bonita isla echando virutas.Con eso eso, Melia Hoteles bajó de 19 euros por acción a 1,65 euros por acción.Esta crisis, a ver si se entera ya la audiencia en general, es brutal porque no supone un parón coyuntural en las dinámicas de producción y consumo sino supone una prueba demostrable de que el mundo puede vivir yendo más despacio, con una circulación del dinero (y por ende del dinero) más lenta (lo que inexorablemente supone menos impuestos recaudados siguiendo el mismo esquema actual).A lo que se dedica Sol Melia es al turismo, vamos a llamarlo así, de eventos, de turistas de sol y playa y de ciudad.Las empresas están cortando radicalmente los patrocionios y los eventos. Se está explorando durante el confinamiento multitud de eventos y convocatorias en online y funciona todo bien, a fuerza se hace la virtud. Los desplazamientos de ejecutivos en empresas directamente van a bajar al menos el 50% y eso es bottom line para los hoteles urbanos. Se acaba el turismo high end por lo menos en hoteles de este tipo que no están a la altura internacional de los Marriot, Hilton etc..... El turismo hacia Latinoamérica va a bajar también.Esta foto es más que plausible durante unos años y ese negocio come dinero, el activo come dinero.Pocos están calibrando el impacto del negocio del turismo. Odigeo ha perdido 40 millones de euros en el último año con mes y medio de impacto por la pandemia. Cuando lo hacen bien ganan 10 millones de euros al año. Ahora viene un quarter al completo y ahí se va a ver el golpe. En los hoteles sucede lo mismo, no hay negocio que tenga una elasticidad del 50% ante variaciones de ingresos porque simplemente no tienen tanta variabilización del gasto.Y desde luego, esos hoteles no valen 15 euros porque entre otras cosas ya no sirven para generar un negocio rentable así que quien y para qué va a comprar un hotel?.Nos van a contar milongas y nos van a contar mil planes y nuevas expectativas. El primer truco es el de que un año bajan el 50% y al año siguiente recuperan porque suben el 50%. Eso está bien para muchos pero la realidad es que tras dos años se ha decrecido un 25%.El negocio de los hoteles es un negocio de ocupación y con ésta se dispara el beneficio. No es un negocio para trabajar con ocupaciones del 60% en el mejor de los casos a un año vista. Ese ajuste tienen que hacerle y cuesta dinero. Y una vez le hagan y puedan ser rentables con una oferta más acotada ................ el beneficio es menor y los múltiplos menores.La oportunidad de inversión está en el exceso inicial del mercado y en las compras a mansalva de los que después entran creyendose que por el precio de entrada tienen los hoteles gratis lo cual es un mensaje muy sugerente y de ese estilo lo usa el gurú comisionador.Invaluable
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09/07/20 12:55
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vaya sorpresa que Calviño no sea presidente!mode ironic offdesde luego en qué estará pensando el presidente cuando cree que pinta algo en Europa y que van a dejar que sus secuaces metan las manos en los dineros de los contribuyentes norteños.Invaluable
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09/07/20 10:20
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microsoft, tesla, facebook y apple están fuera de sí, ya no se sostienen ni con previsiones optimistas hasta el infinito.los americanos están metiendo el dinero en lo que sube y las subidas generan más subidas.ahí ya no queda mucho que hacer, es momento para empezar a estar fuera de la bolsa .... en unos meses elecciones y después el pánico.es curioso, están consiguiendo que para los seres humanos sea más importante el rendimiento de sus inversiones que el rendimiento de su trabajo .................. lo cual favorece a los mayores porque los jóvenes tenemos bastante menos con lo que invertir.Invaluable
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09/07/20 10:16
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
la paciencia da sus frutos, Iberia parecía según muchos que se disparaba arriba etc.... y ahí está de nuevo en 2,2 euros por acción y bajando .............. se puede comprar a 1,75 euros por acción con paciencia.Sol Melia también ha bajado bastante, seguimos esperando a los 1,8 euros por acción.Royal Caribbean con rebrote va a los mínimos seguramente.Telefónica creo que se va a poner bien en un mundo en donde la caja va a tener su posición predominante de nuevo una vez ha pasado todo el frenesí del todo vale.Invaluable
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09/07/20 07:16
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Yo no he entrado en esa empresa. Simon es una empresa que yo llamo de un viaje o un ciclo. Es ese tipo de empresas que no reinventan su negocio, simplemente les va bien y crecen, aparece competencia o bajan las expectativas y forman techo para después conformarse que lo mejor queda atrás y bajan en bolsa.Simon creo que está en la última etapa. Aprovecharon una ola y una ventaja competitiva pero eso ya pasó.Para mí está visión es importante porque cualquier inversor que no sea técnico corre mucho riesgo de convertirse en inversor de largo plazo así que el negocio o es cíclico o es parte del futuro.Invaluable
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09/07/20 06:59
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Objetivamente la TIR del negocio de TGP, leí un 14%, no es para girar cohetes. No es lo mismo la TIR en el alquiler de unas oficinas en el de el subyacente muy probablemente se revaloricen y encima es líquido ...... que un barco que se termina enviando a la chatarra. Este tipo de negocios requieren siempre una TIR elevada para recuperar la inversión vía beneficios y no vía venta del negocio como en el real estate.Además se trata de un mercado, el de los barcos, donde hay riesgos regulatorios y riesgos de contraparte en mayor medida que en el real estate en donde dice falla un inquilino buscas otro y ya está, en los contratos de los barquitos es más complejo.Y claro, en TGP nos deslumbramos con un negocio que en nada se parece al típico de los barcos. Contratos de largo plazo, suministro asegurado en take or pay ....Pero señores con ese beneficio tienen que pagar la deuda, tienen que recuperar el capital empleado superando el coste de capital y tienen que pagar dividendos además de que piensan y dicen que hay que invertir en la siguiente fiesta.No da para todo. Y eso es lo que el mercado reclama, o subes el dividendo o no se revaloriza la acción porque de algo hay que prescindir y de momento no han demostrado su compromiso máximo con el dividendo.Invaluable
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09/07/20 06:38
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El mercado dice que primero hay que verlo.El management sabe perfectamente que la subida en bolsa depende del dividendo y no lo sube bien porque no quiere bien porque no puede.Pasa el tiempo y después vienen con la milonga de que van a combinar un bien dividendo con inversiones en más barcos.Invaluable
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09/07/20 05:13
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los creyentes en Teekay ahí la tenéis en mínimos en breve.qué desastre de empresa y que falta de confianza de la comunidad inversora!no llevan dinero al bolsillo de los inversores en dividendos y así les va a todos ellos, también a TGP.Invaluable
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05/07/20 08:43
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Me refiero a la bolsa española, la de los DIA, los Duro Felguera, los Pescanova ..... por el amor santo si es que no es más que una cascada de especulaciones chicharreras a ver si suena la flauta.Ese argumento del precio vale para cualquier valor de ciclo y FGP no ha sabido identificar el ciclo y se ha pasado de listo en el negocio de los barcos pensando que iba a ganar por encima de las dinámicas mafiosas del mercado.En USA se bate la creme de la creme en el negocio inversor, no ha estado a la altura.Invaluable
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05/07/20 08:39
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Sinceramente no ha habido en décadas pasadas un tesoro de valor como el Nasdaq. Hasta Buffet se ha dado cuenta y ha metido miles y miles de millones en Apple.Google ha sido una montaña de valor, Facebook también, Oracle también, Salesforce tambien, Microsoft también, .....No haber estado metido en nada tecnológico ya e por sí dice mucho porque no vale la excusa de que el Value ha estado fuera, Buffet es el argumento.Invaluable
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05/07/20 02:42
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
En mi humilde opinión lo que hace Cobas no es Value en los últimos años. Se están enfocando en negocios cíclicos que siempre suben por lo que lo importante es el punto del ciclo en el que se entra.Al igual que todos cuando siendo jóvenes nos emocionamos cuando conocemos el mundo de las opciones, de la maravilla del funcionamiento de un call o put, de sus múltiples posibles combinaciones para genera straddles, como etc ..... a Cobas le ha venido a destiempo ese retiro de dos años para estudio del mercado. Descubrieron un negocio cíclico en los barcos y sin conocerlo pensaron que son más listos ..... Han entrado fuera de ciclo totalmente.En Aryzta el ridículo marca territorios en donde incluso se otra falta de profesionalidad. Ya que juega y cobra del dinero de los partícipes, por lo menos que lo reconozca. Entró cuando no tocaba, pregonó a destiempo, presumió de su sabía intuición con un CEO que realmente es un inepto y ahora se vuelve activista sin saber serlo para proponer ideas tan brillantes como pedir foco al CEO en lugar de correrle.Pegó el pelotazo en BMW y se creyó que todo el monte es orégano. Da lecciones de gurú y hasta de descubridor de empresas donde la caja vale más que la capitalización .... para que después tengan que ser los gobiernos quienes rescatan esas empresas. Decide inversiones por dividendos que quitan los Consejos inmediatamente.Amigo FGP, has tenido de cara una bolsa alcista desde el año 93 y cuando no ha sido alcista tú has caído más que los demás. La bolsa dejó de ser alcista en el 2008. Desde entonces eres un vulgar comisionista que se está hundiendo en alta mar con sus barcos. Al menos hay que felicitarle porque lleva la bodega llena de ricos croissants suizos.Invaluable
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25/06/20 02:52
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Estoy de acuerdo pero son dos cosas distintas. Una es cómo le va a la empresa y otra es como le va al accionista.En TGP hay un dividendo X y lleva a la capitalización a que sea un 8%-9%. Antes había más expectativa de dividendo futuro pero se pierde la confianza y la bolsa son expectativas. Ahora el mercado valora segun el show me the money.A estas empresas les va bien pero quién no retribuye a sus accionistas ..... los accionistas retiran las tropas porque es un sector en donde estar invertido supone estar en riesgo porque son unos golfos los gestores. Cuanto más estás en la calle más fácil que llueva.La naturaleza de este sector es que se pide pasta a los inversores y a los bancos y los navieros lo invierten con una TIR que no es tan fija de manera que el retorno sirve para pagar primero a los bancos ineludiblente y segundo para retribuir a los inversores si quieren los gestores. Ese viene siendo el problema, que valoramos como les va a ellos y no a los accionistas.En TGP es automático, si duplican el dividendo entonces se duplica la capitalización al menos. En TK si publican dividendo y el mercado se lo cree entonces sube en bolsa pero mientras tanto lo bien que vayan las filiales y como les retribuya .... es para el lucro de Ken y Nancy.Invaluable
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25/06/20 01:57
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Todo el negocio tiende a cero porque se oxida y tiene que ser sustituido por otro nuevo que requiera una nueva ronda de inversión. Es por eso que lo importante es como retribuye al accionista durante la vida de cada ciclo inversor ..... y Teekay no retribuye al inversor así que sus inversiones van madurando y agotando su potencial al tiempo que los inversores queremos escuchar en sus ERs que van a subir el dividendo ....Invaluable
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24/06/20 07:36
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es que los dos son un pufo y todo lo que se base en la confianza es un pufo porque sirve hasta que deja de servir.por eso los ricos tienen activos y entre esos activos prevalece el real estate. Es cierto que eso también puede ser expropiado, por la fuerza todo deja de tener valor, por lo que vale más un piso en un sitio con seguridad jurídica y respecto a la propiedad privada que en un régimen de sátrapas.Invaluable
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24/06/20 05:13
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yo la verdad es que nunca he entendido el oro.vale que tuviera el valor de ser el respaldo del dinero cuando no había reserva fraccionaria.vale que sea un mineral con producción predecible de incremento por lo que quien lo quiera tiene que comprarlo y si compra mucho sube la demanda.pero, y hay que pensarlo bien, ¿para qué vale el oro?. Es más valioso el agua por ejemplo que es un bien que se torna escaso y es necesario para vivir. ¿pero el oro?. Si nos quitamos todo el shit que supone la historia del oro ...... quizá nos demos cuenta que al oro se le otorga el valor del pasado en un presente en el que no tiene sentido.el oil es mucho más valioso, el cobre y otros minerales sirven para algo pero el oro ....... Sé que es un debate muy arduo porque hay auténticos talibanes del oro porque su producción es predecible en un 3% anual, es físico ............. pero no vale para mucho objetivamente hablando.Invaluable
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23/06/20 17:04
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es todo porquería producto del flujo de entrada de dinero en réplica de índices sectoriales.te aseguro que el negocio de Microsoft no es un 70% mejor que hace tres meses.escandaloso es lo de Netflix que es una empresa de nunca va a tener beneficios recurrentes y sostenibles porque la competencia y el gusto de los consumidores .... deslealtad.Apple pues nada, se deben pensar que toda la vida la gente va a estar comprando el iphone. Ahora parece que esos móviles son insustituibles y es cuando se puede producir la irrupción de un nuevo competidor o un cambio en el gusto de los consumidores.seguro que desconocen ServiceNow ............ pues vale en bolsa 78B y tiene ingresos de 3,6B año así que mucho tiene que ganar .... que no lo gana.Invaluable
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23/06/20 02:15
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Su negocio tiene que manejarse en un cambio disruptivo en el lado de la demanda que va a ser más pequeña quizá para siempre o muchos años. Solo una vacuna 100% efectiva puede hacer cambiar la percepción de un problema que sea pasajero, en caso contrario simplemente el mercado será diferente y eso impacta en todos los actores relevantes porque están dimensionados para lo que están.Latinoamérica es sinónimo de inseguridad sanitaria y con esa etiqueta se queda por mucho tiempo. Los cambios en el lado de la demanda respecto a la ocupación que vayan a generar y el precio que estén dispuestos a pagar en los hoteles es un gran desafío.Yo me quedo con los comentarios de Juan Verde que alerta de que vamos a un mundo low cost y con los comentarios de Juan Gallego en donde remarca que Iberia es una aerolínea que va a tener una flota más pequeña los próximos cinco años. Eso es un corte al flujo de turistas hacia Latinoamérica. Sol Meliá se puede comprar mucho más abajo intuyo, demos tiempo a que el mercado sea el tablero de juego de va depurando las ilusiones y ambiciones humanas de los inversores.Invaluable
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