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Tips para una buena gestión de la cartera de inversión

Efecto enero

Sube la bolsa, acude el público; baja la bolsa, el público se marcha (André Kostolany)

 

Por Rony Estuardo Monzón (USAC), Arturo Morales Castro (UNAM) y Guillermo Alvarado Vázquez (UNAM y UIC).

 

La hipótesis de los mercados eficientes es uno de los temas torales en el estudio de las finanzas. Sostiene que los precios en todo momento descuentan toda la información del mercado y que estos no deben de responder a las anomalías que se puedan presentar. Pero dado los indicios y evidencias en los mercados que demuestran que los precios de las acciones son más que la suma de las partes; es decir hay periodos en los que pueden estar por debajo o por arriba de su valor intrínseco. La literatura financiera presenta estudios de ciclos dentro de los mercados, es por ello que en este artículo se describen algunas de las razones fundamentales que orientan a los mercados presentar mayores rendimientos en promedio durante el mes de enero en comparación con los demás meses del año.   Leer más

Las finanzas conductuales al auxilio de mercados financieros irracionales

Por Rony Estuardo Monzón (USAC), Arturo Morales Castro (UNAM) y Guillermo Alvarado Vázquez (UNAM y UIC).

No hay nada más desastroso que una política de inversión racional en un mundo irracional (John Maynard Keynes).

 

Segunda parte

 

Los investigadores en finanzas conductuales han detectado cuatro características psicológicas que pueden llevar a entorpecer la capacidad de tomar decisiones de inversión correctas:

  1. Exceso de confianza: se refiere que en ocasiones los individuos creen saber más que lo que realmente saben, sobrevaloran sus capacidades haciéndose el espejismo que dominan cierto sector del mercado, por tanto, al tomar decisiones de inversión caen en la heurística. Empero evidencias, manifiestan que el exceso de confianza hace correr riesgos en los inversionistas que en ocasiones son innecesarios. No toman en cuenta factores que podrían maximizar su inversión, por el contrario, toman decisiones que satisfagan su inversión. Esta característica conlleva como se dice coloquialmente a colocar todos los huevos en la misma cesta, evitando así diversificar. Por tanto, esta trampa hace que las inversiones sean un fracaso. Cuando existe exceso de confianza en los inversionistas no suelen valorar adecuadamente los riesgos que toman, y donde probablemente la experiencia es la causa del exceso de confianza (Nofsinger, 2002).   Leer más

Valuación Financiera a una Institución Prestadora de Servicios de Salud 

Autores

  • Paula Andrea Guevara Marín: Economía, Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables, Universidad Libre, Campus universitario Sede Belmonte, Pereira,, Colombia

  • Cristian Eduardo Henao Salinas: Contaduria Publica, Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables, Universidad Libre, Campus universitario Sede Belmonte, Pereira, Colombia

  • Natalia Miranda Garcia: Economía, Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables, Universidad Libre, Campus universitario Sede Belmonte, Pereira,, Colombia
     

 

1. Resumen

En el desarrollo empresarial y organizacional, el tema de valuación de empresas reviste de gran importancia pr que permite a través de diferente métodos, definir el valor nominal, contable, económico o financiero real de las empresas, para ello y en el caso de las IPS, se toma como referente a una IPS importante de la región, en este sentido, las Instituciones Prestadoras de Servicios de Salud IPS, son un eslabón clave en la prestación de servicios de salud en Colombia, ellas son las que realmente atienden al usuario en sus necesidades, y así mismo, pasan por inconvenientes financieros debido a su cartera y falta de pago por los servicios, generalmente por parte de las entidades públicas, además de otras razones financieras; Con  base en  sus estados financieros históricos, se proyectaron los mismos para tres (3) años futuros y se analizó la rentabilidad obtenida en el tiempo, además de aplicar siete (7) métodos de valuación de empresas para determinar el valor de la misma.   Leer más

Relación entre el Tipo de Cambio y la Inflación en Guatemala

Por Randal Steve Lima López (USAC) y Juan Carlos Angelio Gómez Fuentes (USAC)

 

Introducción

Guatemala es un país con inestabilidad política, social y económica, con una alta tasa de crecimiento poblacional, donde indicadores económicos como el Tipo de Cambio y la Inflación, muestran la productividad y estabilidad económica de un país, pero: ¿Es posible que la inflación dependa del tipo de cambio?

Por consiguiente, en el desarrollo de este escrito, se podrá evidenciar desde una perspectiva individual, el concepto como indicador económico del Tipo de Cambio y la relación o no con la Inflación; esto desarrollado a partir del análisis de datos históricos y aplicaciones conceptuales y teorías económicas para su comprobación.

 

 

Desarrollo

Tipo de Cambio-Inflación

Según Kozikowski (2013), el Tipo de Cambio es el precio de la moneda de un país en términos de la moneda de otro.   Leer más

Las finanzas conductuales al auxilio de mercados financieros irracionales

Las finanzas conductuales al auxilio de mercados financieros irracionales

Primera Parte

 

Por Rony Estuardo Monzón (USAC), Arturo Morales Castro (UNAM) y Guillermo Alvarado Vázquez (UNAM y UIC)

 

Las decisiones de dinero no se hacen de manera estrictamente racional (Richard Thaler, Premio Nobel de Economía 2017).

 

Tal parece que el campo de la economía comportamental está siendo aceptado bajo la perspectiva de la irracionalidad, en la cual esta disciplina ha demostrado que el homo economicus no es del todo racional, ya que se creía que este tomaba decisiones económicas basado en supuestos de racionalidad, lo cual no ocurre siempre en la realidad. La idea de investigar las decisiones económicas en conjunto con la psicología, se formuló por primera vez en 1979 por los psicólogos Kahneman y Tversky.   Leer más

Value investing: El gran legado de Benjamin Graham II

Por Rony Estuardo Monzón, Arturo Morales Castro y Guillermo Alvarado Vázquez.

 

VALUE INVESTING EL GRAN LEGADO DE BENJAMIN GRAHAM

Segunda parte

El mercado es como un péndulo que siempre oscila entre el optimismo insostenible (que hace que los activos sean demasiado caros) y el pesimismo injustificado (que hace que los activos sean demasiado baratos). El inversor inteligente es una persona realista, que vende a optimistas y compra a pesimistas” (Graham).

 

La perspectiva a largo plazo y la inversión como negocio

La necesidad de ignorar los acontecimientos del mercado conlleva necesariamente a una perspectiva a largo plazo, a estar dispuesto a mantener una inversión hasta que esta realice su valor potencial sin importar lo que el precio de la acción marque, es por ello que los seguidores de la inversión en valor consideran que sólo en el largo plazo los mercados son eficientes, y que en el largo plazo el precio de las acciones coincidirá con su valor intrínseco, con esto se interpreta que es el valor que un comprador informado ofrecería por el 100% de una compañía en una negociación de igual a igual. En el corto plazo, el mercado puede ser ineficiente y por motivos coyunturales el precio puede que no refleje el verdadero valor de la compañía (valor intrínseco).   Leer más

Value Investing: El gran legado de Benjamin Graham

Primera parte


Es de disfrutar la aventura que nos lleva el comprender la inversión en valor, tanto como un buen vino o una gran pieza. (Rony Monzón).

 

Por Rony Estuardo Monzón, Arturo Morales Castro y Guillermo Alvarado Vázquez.



 ¿Cuál es la escuela de inversión más exitosa? Muchos podrían comentar que el análisis técnico o chartista, otros el trading algorítimico, otros el análisis cuantitativo, y si se toma en cuenta quienes han sido los inversionistas más exitosos, entonces la respuesta será la escuela de la Inversión en Valor (Value Investing), en si la esencia de esta filosofía de inversión es fijarse en el valor y en el precio de las acciones, que para ello es necesario conocer el valor intrínseco de la acción y observar si se encuentra por arriba o por debajo de su valor en mercado, si el valor intrínseco de la acción se encuentra por encima del valor de mercado se considera una ganga y es factible comprar en caso contrario no, aunado a ello Graham deja una especie de seguro a estas inversiones para garantizar su rentabilidad a largo plazo a lo que denomina margen de seguridad. Esta forma de ver los negocios es lo que llevo a Graham a ser el padre de este modo de pensar en cuanto a inversión se refiere.   Leer más

Alternativas de financiamiento para la micro, pequeña y mediana empresa en Guatemala

Por Jorge Barrios (Analista financiero y estudiante de posgrado de la USAC).

Introducción

¿Qué es el crédito?

Crédito es un préstamo de dinero que un Banco otorga a su cliente, con el compromiso de que, en el futuro, el cliente devolverá dicho préstamo en forma gradual (mediante el pago de cuotas) o en un solo pago y con un interés adicional que compensa al Banco por todo el tiempo que no tuvo ese dinero. (Banco Económico, 2017)

Por tanto, el crédito bancario es un préstamo en dinero por el que la persona se compromete a devolver el monto solicitado en el tiempo o plazo definido, según las condiciones establecidas para dicho préstamo más los intereses, comisiones y otros costos asociados al crédito, si los hubiera.

Todas las entidades de Intermediación Financiera reguladas y supervisadas por la Superintendencia de Bancos se encuentran autorizadas para otorgar créditos.   Leer más

Análisis del rendimiento en dólares de la Bolsa de Valores en el mundo

 

Por Rony Estuardo Monzón C. (Analista financiero y estudiante de postgrado de la Universidad de San Carlos de Guatemala)

“Puedo calcular el movimiento de los cuerpos celestes, pero no la locura de la gente.” – Isaac Newton

 

Introducción

Muy pocos de los que hacen análisis en bolsa toman en consideración el rendimiento en dólares, con frecuencia se escucha a la mayoría decir subió o bajó la bolsa o el índice, es esta información de índices que se puede encontrar en la prensa económica, pero no es común que se encuentre algo que diga, la bolsa perdió cierta cantidad en dólares o la bolsa vale cierta cantidad en dólares.

Al analizar la bolsa es necesario contar con el historial del índice en que cotiza, esto para realizar la relación de los valores entre el periodo actual y el denominado periodo base. Es éste en el que se toma la referencia, una vez determinado esto, se podrá analizar el rendimiento por medio de porcentaje, es decir que los movimientos alcistas o bajistas de las bolsas se puede medir esta forma, por ejemplo, cuando se dice que el Dow Jones  ha subido 2% alcanzado los 1800 puntos, se está indicando que el conjunto de acciones de dicha bolsa se ha revalorizado, en media, un 2% en su cotización, en un escenario que tienda a la baja que informe que el Dow ha alcanzado los 1750 puntos y ha bajado el -3% quiere decir que las acciones de esta bolsa se han devaluado en ese porcentaje.   Leer más

El uso de medias móviles como técnica básica de trading

Por Luis Guillermo Alvarado Vázquez

Arturo Morales Castro y

Carlos Chávez Sánchez

 

“Los mercados alcistas no tienen resistencia y los bajistas no tienen soporte”. Ed Downs.

 

Introducción

Una media móvil es un promedio aritmético basado en un conjunto de datos para calcular una serie de promedios consecutivos los cuales se pueden graficar y comparar contra el gráfico de precios de un instrumento financiero. Es un indicador dinámico que va cambiando conforme pasa el tiempo.

 

Existen medias móviles simples, medias móviles ponderadas y medias móviles exponenciales. La media móvil simple conserva los datos originales del conjunto de datos sin alterar el peso de cada periodo. La media móvil ponderada asigna cierto peso a determinados datos según criterios que pueden ser dar más peso a datos más recientes o más antiguos. Y la media móvil exponencial es media móvil ponderada exponencialmente donde se da mayor peso a los datos más recientes. La ponderación para cada dato más antiguo decrece exponencialmente.

 

Como afirma (Murphy, 2007) la media móvil es básicamente una forma de seguir una tendencia, y por ello brinda certeza para confirmar la dirección del precio de un instrumento financiero.

 

Las técnicas de trading son técnicas de inversión de corto plazo que utilizan el análisis de gráficos sobre algún activo financiero, con la finalidad de encontrar patrones de tendencia e identificar con claridad señales de compra y venta para mejorar las probabilidades de éxito en la inversión bursátil.

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Autores

  • comisario1000

    Comunicólogo, con Maestría en Administración, Especialidad en Finanzas y Doctorado en Administración. Consultor en finanzas y administración de pequeñas y medianas empresas. Catedrático a nivel licenciatura y posgrado.

  • Alfa2016

    Economista, Maestro en Finanzas, y Doctor en Ciencias de la Administración por la UNAM, especialista en Mercados Financieros y Administración de Riesgos, actualmente Docente de la FCyA de la UNAM e investigador Nacional por el CONACyT. Columnista en diversos medios y líder de opinión sobre temas de Mercados Financieros.

  • carcha

    Ingeniero en Computación, UNAM, Maestro en Ciencias de la Computación, IPN, y en Finanzas Bursátiles, UNAM. Actualmente Ingeniero de software en el sector privado y colaborador en proyectos académicos enfocados en la minería de datos  aplicada a las finanzas.

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