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Paradigmas Económicos para una Estabilidad Financiera

Perspectivas Económicas y Financieras para fomentar un sano desarrollo Monetario

México: ¿Un país en bancarrota o con un difícil crecimiento económico?

Los altos niveles de inflación, la tensión por las negociaciones del TLCAN, los ajustes a la tasa de interés por parte del Banco de México, el crecimiento exponencial de la deuda y otros factores externos geopolíticos han sido elementos de incertidumbre para los mercados financieros y para la economía mexicana; éstos elementos reflejan que el desarrollo económico se ha visto estancado y que probablemente el país se encuentre en “bancarrota”.

Lo anterior se relaciona con la declaración que hizo AMLO hace unos días respecto al tema de que recibe “un país en quiebra”, es por ello que en este artículo explicaré a título personal porque México no se encuentra en bancarrota.

Como primer punto, es importante que se tenga en cuenta que un país está en bancarrota cuando anuncia que ya no puede cumplir sus compromisos económicos ya sea por factores internos o externos; además de que no tiene manera de obtener financiamiento; a ésta variable se asocia el riesgo país, el cual es un indicador que refleja las posibilidades que tiene un país de no cumplir en los términos acordados con el pago de su deuda externa, ya sea al capital o sus intereses.   Leer más

Vacíos y/o fortalezas: México referente en el sector Fintech.

En la actualidad, la sociedad mexicana cuenta con poca cultura en “materia financiera”; esto se relaciona principalmente sobre el nivel de conocimientos financieros del mexicano promedio y los retos que implican, cabe señalar que se han implementado esfuerzos y ya existen resultados palpables, pero el camino aún es largo y hay mucho por hacer. En este contexto, un tema que ha estado sonando muy fuerte dentro de la inclusión financiera son las “Fintech” y las famosas criptomonedas o bien activos virtuales, es por ello que en este artículo veremos algunos factores sobre dicho sector.

En Latinoamérica, México ocupa el segundo lugar en el mercado de los criptoactivos, después de Brasil; sin embargo, México es el primer lugar en donde se está implementando una regulación al sector de las Fintech (Instituciones que pueden operar criptoactivos).   Leer más

Los factores que consideró el Banxico para incrementar la tasa de referencia.

La junta de gobierno del Banco Central se había pronunciado anteriormente en mantener la tasa de interés interbancaria a un día en un nivel de 7.5%; sin embargo, en su nuevo anuncio de política monetaria el Banco de México (Banxico) acordó subir de 7.5% a 7.75% la tasa de referencia, un cuarto de punto porcentual.

Asimismo, el Banxico expuso en su boletín pasado; que la economía mundial en el cuarto trimestre del 2017 siguió expandiéndose de manera generalizada y que la reducción en la holgura de las economías avanzadas se había empezado a reflejar en un aumento gradual de los salarios, igualmente, detalló que en Estados Unidos se espera que la actividad económica crezca a un ritmo sólido.

Además, la Reserva Federal (FED) incrementó en 25 puntos base el rango objetivo para la tasa de Fondos Federales en su reunión de marzo como se había anticipado. Por aparte, se indicó que la perspectiva económica se ha fortalecido anticipando que la inflación se incremente este año y se estabilice alrededor de su objetivo en el mediano plazo, los pronósticos de crecimiento para la economía mundial para 2018 y 2019 se han revisado al alza.   Leer más

El lenguaje del USD que impacta al peso mexicano

En las últimas sesiones el Tipo de Cambio ha subido casi 1 peso en los escenarios que se venían jugando en el par USD/M.N., una de las principales razones de estos cambios se deben a una apreciación generalizada del USD por el cambio en las expectativas sobre el ritmo con el que pudiera comportarse la inflación en los E.U.A.

Es importante que se tenga en cuenta que los principales cruces del USD se han afectado como consecuencia de la expectativa de que la Reserva Federal (FED) seguirá subiendo su tasa de interés, cabe destacar que durante el año 2018 se estimaban tres alzas de tasas por parte del FOMC de la FED; sin embargo, después de la reciente  venta masiva de bonos del tesoro se generó la expectativa de una cuarta subida de tasas.

Otra razón de la apreciación del dólar se debe a que para algunos inversionistas el cambio en el alza de tasas (alzas en las tasas de corto plazo, igualándose a las tasas de instrumentos de largo plazo) es señal de recesión en Estados Unidos y por ende buscan refugiarse en dólares.   Leer más

La incertidumbre en los mercados... y las opciones de corto, mediano y largo plazo

Después de que el IPyC finalizó en abril con un avance de 4.8%, impulsado básicamente por la pronta renegociación del TLCAN; en mayo éste escenario se torno negativo debido a la incertidumbre que se mantiene en la economía mexicana y en los mercados financieros. Es importante señalar, que en los primeros días de mayo el IPyC reportó una baja cercana al 3%; éste retroceso se debe a diversos factores, tales como:

  • La incertidumbre en el proceso de renegociación del TLCAN que fue pospuesto semanas o incluso meses.
  • La cercanía del proceso electoral en julio de 2018.
  • La expectativa de mayores alzas de tasas por parte del Comité Federal del Mercado Abierto de la FED (FOMC, por sus siglas en inglés).

Lo anterior, genera en los inversionistas una mayor cautela a la hora de invertir, en este sentido, señalaré diversos factores que deben tener en cuenta los inversionistas a la hora de invertir y de tomar decisiones en los mercados financieros.   Leer más

Pese a la incertidumbre en la economía, los indicadores registran optimismo

En la actualidad, la economía mundial presenta condiciones favorables que se estima se mantenga así durante los próximos meses, cabe mencionar que dichas condiciones registran una trayectoria de crecimiento moderado, que si bien, se espera registre un fortalecimiento adicional a lo largo del 2018 y 2019.

Respecto a la economía mexicana, es importante señalar que en los primeros meses del 2018 ésta continuó incrementándose, impulsada especialmente por el sector de servicios y cierta recuperación de la actividad industrial, cabe recalcar que las exportaciones (X) presentaron una trayectoria positiva. En cuanto a la demanda interna, el consumo privado continuó expandiéndose, si bien a un menor ritmo en cuanto a la posición cíclica de la economía; esto es, las condiciones de holgura y su papel en la formación de precios.

Las acciones de política monetaria que se han implementado para mantener ancladas las expectativas de inflación de mediano y largo plazo; aunadas al cumplimiento de las metas fiscales en 2017 y al compromiso de hacerlo en 2018, así como la resiliencia que ha mantenido el sistema financiero, han contribuido a que la economía mexicana esté en una mejor posición para enfrentar posibles escenarios adversos. En este contexto, se prevé que la economía mexicana seguirá enfrentando un panorama complejo, lo que hace particularmente relevante; que además de seguir una política monetaria prudente y firme; se impulse la adopción de medidas que propicien una mayor productividad, y que las autoridades correspondientes consoliden sosteniblemente las finanzas públicas.

En este sentido, el Banco de México (Banxico) recalcó un tono restrictivo durante su reunión de política monetaria celebrada el mes de abril. Los motivos de dicha restricción se deben a que cualquiera pensaría que como la inflación ha disminuido y el tipo de cambio al momento de llevarse la reunión de política monetaria iba a la baja, acordarían mantener la tasa de interés o recortarla; sin embargo, se refirieron a los riesgos al alza para la inflación y mantuvieron la tasa objetivo.

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El lavado de dinero vulnera al Sistema Financiero Mexicano

El Sistema Financiero Mexicano es el que más reportes y alertas envía de posibles operaciones ilícitas para evitar el lavado de dinero; sin embargo, es importante señalar que nuestro país presenta muchas deficiencias en materia de prevención y detección de operaciones con recursos de procedencia ilícita mejor conocido como “Lavado de Dinero”.

El Grupo de Acción Financiera (GAFI) en la última evaluación que realizó a México sobre la materia; señaló que se cuenta con un marco legal sólido; no obstante, existen deficiencias significativas en el modo en el que se investigan los casos de lavado de activos. En este contexto, señalaré de manera general ¿Qué es el lavado de dinero? y como ésta práctica ha vulnerado al Sistema Financiero Mexicano.

El lavado de dinero es el procesamiento mediante el cual se produce un cambio en la riqueza ilícitamente adquirida por bienes o activos financieros para darles apariencia de que son de origen lícito; es el método de esconder o transformar el origen ilegal de los recursos. En otras palabras, son las actividades destinadas a conservar, transformar o movilizar recursos económicos en cualquiera de sus formas y medios, cuando dicha riqueza ha tenido como origen el quebrantamiento de la ley.   Leer más

La inflación se desacelera y el Banxico no realiza cambios

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó que durante el mes de marzo la inflación se desaceleró al ubicarse en 5.04% anual; asimismo, señaló que la inflación fluctuó en 0.32% con relación al mismo mes del 2016 indicando una tendencia a la baja, sin embargo, para tener un panorama más certero sobre la tendencia de la inflación, se debe tener en cuenta información como la no subyacente, subyacente y el Índice Nacional de Precios al Productor.

En este sentido, podemos decir que el indicador no subyacente incluye: precios de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno, así como los precios agropecuarios. En el indicador subyacente se encuentran los precios de las mercancías; éste indicador, en fundamental para que la Junta de Gobierno del Banco de México asuma la decisión sobre el sesgo de la política monetaria.   Leer más

En los mercados financieros se habla de derivados…pero ¿Cómo funcionan?

Cuando se realizan operaciones de inversión se debe tener en cuenta los tipos de mercados en los cuales se quiere comenzar a invertir; debido a los riesgos que persisten en éste y que pueden llegar a afectar la inversión. En este contexto, nos enfocaremos en analizar los instrumentos de derivados, que pueden ser una excelente opción de inversión. Un instrumento derivado es un contrato financiero cuyo precio varía en función del valor de un activo subyacente.

Cabe señalar, que un instrumento derivado cuenta con las siguientes características:

  • El valor del contrato cambia dependiendo del movimiento en el precio del bien subyacente al que está relacionado.
  • Al contrario de los instrumentos que se negocian en los mercados de contado, un instrumento derivado no requiere de inversión inicial o, en su caso, requiere una inversión menor a la del valor del contrato.
  • Las condiciones del contrato se negocian en el presente, pero éste se liquida en una fecha futura.

El concepto de “activo subyacente” es; el instrumento financiero (acciones, índices accionarios, tasas de interés, instrumentos de deuda, tipos de cambio, etc.) o commodity (mercancías tales como; maíz, oro, petróleo, gas, aceite de oliva, tomate, carne de res, etc.) al cual está ligado el instrumento derivado; es decir el movimiento del precio del instrumento derivado varía en función del movimiento de precio de una mercancía o de un instrumento financiero (activos subyacentes). En este sentido, podemos decir que entre los principales tipos de derivados se encuentran los futuros, los forwards, las opciones y los swaps y entre los principales activos sobre los que se hacen derivados se encuentran las divisas y los commodities.   Leer más

Banxico: El balance de la inflación y sus riesgos

La economía nacional ha mostrado resilencia ante el complejo entorno que prevalece por los altos niveles de inflación, la tensión geopolítica por acciones proteccionistas y los ajustes a la tasa de interés. En este sentido, las autoridades del Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF) han señalado las acciones de política monetaria que se han implementado; a fin de procurar la estabilidad económica en el mediano y largo plazo.

En el 2017, la inflación fue un factor complejo para la economía mexicana; debido a una serie de choques tanto externos como internos que llevaron a que ésta alcanzara al cierre del año niveles que no se habían registrado desde el 2001. Es importante señalar, que la incidencia de los choques provocó que la inflación mostrara un deterioro, al registrar un incremento de 3.36% en diciembre del 2016 a 4.72% en enero del 2017 y alcanzara un nivel de 6.66% en agosto del mismo año. Cabe destacar, que en los últimos meses del 2017 la inflación se vio afectada por factores adicionales no previstos que llevaron a que ésta alcanzara un nivel de 6.77%, dichos factores son: la cotización del peso frente al dólar presentó una depreciación adicional e incrementos en su volatilidad, el proceso de aprobación del plan fiscal en Estados Unidos, el proceso de renegociación del TLCAN y algunos elementos asociados al proceso electoral en México.   Leer más

Autor del blog

  • Ismael Solís

    Economista por la Escuela Superior de Economía (IPN). Jefe de Departamento de Análisis Financiero y Regulación Financiera. “Escribo con el único fin de fomentar la cultura económica y financiera; ésto no es un lujo, sino una herramienta en la globalización”. -Ismael Solís.

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