blog Value Times
Value Investing en México y Latinoamérica

Bill Ackman y su filosofía de inversión

Bill Ackman es uno de los superinvestors de Graham & Doddsville. Con una personalidad muy competitiva, es un value investor activista que opera a través de su hedge fund, Pershing Square Capital Management, firma que pasó de tener US$20 mil millones de activos bajo gestión, a tan solo US$10.8 mil millones, debido a las pérdidas masivas de su portafolio. La mayoría de pérdidas provinieron de una de sus posiciones más controversiales: Valeant Pharmaceuticals (NYSE: VRX).

Bill Ackman

 
  • Bill prefiere ir en contra del management y buscar un lugar en el consejo de una empresa de manera inmediata.
  • Realiza su investigación antes de comprar una participación importante en cualquier compañía, y siempre tiene un objetivo en su mente antes de acercarse al management.
  • Maneja un portafolio concentrado, entre 10 hasta 15 compañías.
  • Prefiere empresas cotizadas; mid y large cap.
  • Cuando selecciona compañías, se enfoca principalmente en el real estate.
  • Como cualquier activista, le gusta aparecer en los titulares de los medios cada vez que pueda (casi siempre).
  • Su rol es gestor de inversiones, no gestor de empresas, así que se dedica a movimientos estratégicos financieros, no operativos.
  • Le gusta hacer shorts (MBIA, Fannie Mae, Freddie Mac, Herbalife)
  • Le gustan las bancarrotas (General Growth)
  • Se enfoca en reestructurar el balance de situación, vender una división o una compañía entera, o cambiar al CEO. Nuevamente, tiene poco interés en detalles operativos.
  • Raramente comienza una pelea proxy, ya que los ejecutivos de la compañía a las que apunta, casi siempre ceden.
  • Le gusta unirse con otros accionistas para dar batalla (Mondelez).
  • Es pionero en la métrica ROIBD.

"Nos gustan [Pershing Square] los negocios simples, generadores de flujo de caja libre (FCF) predecibles; negocios que sean resilientes, y sostenibles, con fuertes oportunidades de crecimiento en las ganancias y/o vaor de escasez. El tipo de negocios que Warren Buffett diría que tienen un moat a su alrededor."

"Quieres comprar un negocio que existirá para siempre, que tiene barreras de entrada, lo cual hace difícil que la gente compita contigo... quieres un negocio donde es muy difícil que mañana alguien comience una nueva empresa, compita contigo y que te saque del negocio."

 

  1. #1

    Buddinge

    No entiendo. Pierde el 50% del valor de un portfolio y le poneis una entrada aqui?
    Los bullets son de traca.

  2. #2

    marcenick

    en respuesta a Buddinge
    Ver mensaje de Buddinge

    Pues no está de más: para saber lo que no hay que hacer!

Autor del blog
  • Ezracrangle

    Asociado en el equipo de MOI (The Manual of Ideas) Global.

Envía tu consulta

hola