y ya que nos ponemos reflexivos, con el fin de semana por delante, me pregunto...
¿Son sostenibles a medio largo plazo unas industrias cuyos costes de producción por Tn son mayores que los importación de aceros de ruso, chino, coreano,...? No es que los últimos vendan por debajo de sus costes de producción , es que sus costes de producción son inferiores a los de los costes locales de Europa. (o de como el sector del textil catalán despareció,...), para las mismas calidades, se entiende.
¿Cuanto podrán aguantar en un escenario de estancamiento (recordad que la "recuperación" es una milonga "electoral") global y crónico (los ciclos desparecieron del horizonte, posiblemente nos esperen sólo oscilaciones decrecientes), y en especial Chino y emergentes, que tiraron de la demanda de acero entre 2004 y 2012, y ahora van de retroceso y tienen brutales excedentes de capacidad de producción?
Arcelor tiene factorias y minas diversificadas, y también en los países que fabrican barato-barato con mano de obra semiesclava, pero para llegar a ser un ZARA del acero, antes tendría que que destruir casi toda su capacidad en los paises "del norte", cosa que le supondría unas enormes pérdidas de valor. Seguramente, por cuestiones estratégicas, los gobiernos de los paises "ricos" evitarán el su total desmantelamiento, pero entonces el sector de acero se convertirá en un chicharro intervenido , mantenido politica-artificialmente, supervisado en continuo al que tampoco se le permitirá pegar ninguna exuberancia bursátil.
Por último, cuando se albergan deseos de que el precio del mineral de hierro se "recupere" , prudencia, `pues efectivamente , es posible que el precio se reajuste,... a su valor histórico, que ha estado en los últimos 30 años entre 11 y 13 USD por Tn, frente a los 50 USD actuales, siendo la rareza el burbujón que tuvo a partir de 2005 (vean esta gráfica)
http://www.indexmundi.com/commodities/?commodity=iron-ore&months=360
burbujón del cual parece esta saliendo, imagino que para seguir descendiendo hasta los 28 USD/Tn, o menos, desde el pico de 177 USD de 2011...
En fin, que hay lagunas en cuanto a la apetencia del valor MT en terminos de dividendo o pelotazo de verdad en el largo plazo,