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01/12/19 16:42
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
 Snap-On Inc: una empresa estadounidense con buenos márgenes, poca deuda y que a pesar de ello se encuentra con una cotización bastante razonable (PER 13). Esto se debe a que su cotización alcanzó una meseta en 2015 y ahí sigue. La RPD es relativamente baja (2,6%), pero no me importa si la empresa sigue creciendo, a un ritmo lento pero seguro, como hasta ahora, y recomprando acciones. Como todas las empresas que me gustan, tiene poca deuda (todas las empresas de las que he hablado, si no lo he dicho, tienen poca deuda).La empresa se dedica a fabricar instrumentos y herramientas para el diagnóstico en distintos tipos de industria, como automoción (incluyendo talleres de reparación) pero también en muchos otros tipos de industria. Está bastante diversificada en cunto a a ctividad, aunque como imaginaréis, expuesta al ciclo financiero. Pero dentro de eso, capeó bastante bien la crisis financiera de 2008; en su peor año desde entonces el beneficio neto se redujo un 50%, pero se recuperó en pocos años y sobre todo no entró en pérdidas. El margen de beneficio neto es del 15%, bastante decente para el sector. En wikipedia indican como signo distintivo la ausencia de tiendas físicas; por lo visto, tienen una flota de camiones que visitan periódicamente a sus clientes para surtirlos de lo que necesitan.Me gusta que se trate de una empresa mediana (para mí lo suficientemente grande; 8,000 millones de capitalización) de esos sectores que no están de moda, poco vistosos y castigados (espero que en exceso) por la previsión de un cambio de ciclo económico.
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01/12/19 16:26
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Greentree Hospitality: es una empresa china, aunque también cotiza en EEUU (pero todos sus hoteles están en China). Actualmente opera 30 hoteles y tiene 3072 hoteles, en 300 ciudades de China. Incluye hoteles de todo tipo, desde hoteles de descuento a hoteles de lujo. PER 16, pero aceptable puesto que se puede considerar una empresa de crecimiento. No tiene dividendo. Está creciendo rápidamente gracias al sistema de franquicias. Por otro lado, el sistema de franquicias es menos claro a la hora de interpretar los estados financieros (influyen las cuotas iniciales y hay muchas notas contables a los estados; quizás nada del otro mundo para los que manejen mejor el asunto, pero a mí me genera algo de inseguridad). Cotiza en EEUU desde el primer trimestre de 2018, y actualmente está en mínimos (un poco por debajo del precio de la IPO). Cotización Greentre Hospitality Group¿Por qué?. Quizás tenga que ver con la reducción del beneficio neto (que no los ingresos totales, que siguen subiendo) en el último trimestre, debido principalmente a un aumento de los costes de explotación y a una anotación de depreciaciones que, según indican en su informe trimestral, se debe a reducción del precio de sus inversiones en acciones (no aclaran cuales) y a la ausencia de ingresos extraordinarios, que si estuvieron presentes en el trimestre equivalente de 2018. Quitando esto, se trata de una empresa de crecimiento, con un sorprendente margen del beneficio neto del 35% (sospecho que no será mantenido, sino que se deberá al sistema de nuevas franquicias, pero lleva tiempo manteniéndolo; incluso en este último trimestre en el que los márgenes se han reducido, estos siguen en 30%. Una maravilla si se compara con otras empresas hoteleras (en su momento tuve en cartera Whitbread PLC, con en torno a un 15% de margen de beneficio neto en los años en que no hubo distorsión por eventos extraordinarios, y ya estaba por encima de otras empresas del sector. Margen de beneficio neto de Greentree (fuente msn.com)La pega es que desconozco a que se deban esos abultados márgenes (sospecho que tiene que ver con el sistema de franquicias) y si serán sostenibles. Espero vuestras opiniones al respecto!. 
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01/12/19 05:11
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
MD Medical Group Investments: paso ahora al extremo contrario y hablo de una empresa pequeña, desconocida, en un país que a muchos inversores sigue dándoles pavor (Rusia), pero con muy buena pinta por fundamentales, aunque con una importante pega.Empiezo por la pega: las acciones cotizan solo en Londres y en Frankfurt. Por lo que he visto, se puede operar con ellas con Degiro, pero no en otros brokers más tradicionales como ING y Clicktrade. El volumen de negociación es ridículamente bajo... La mayoría de días el volumen de negociación es de... 0 acciones, y parece que algunos días aparecen transacciones de 120 acciones (entre 500-600€ según la cotización), que debe ser algún movimiento del proveedor de mercado... si es que lo hay. Mucho ojo al comprar, siempre con órdenes limitadas y con mucha paciencia. Aunque en general no he tenido problemas para comprar acciones de relativa poca liquidez (en su momento tuve PRIM y Renta 4), en este caso estamos en niveles de liquidez que son peligrosos. Y es una pena, porque los fundamentales parecían muy buenos.Como por el problema anterior oscurece las demás virtudes, hablaré poco de ella. Es una empresa sanitaria que opera una red de clínicas y Hospitales privados, con número creciente de estos año a año y, según muestran en su informe anual, un buen numero de clínicas en construcción. Están especializadas principalmente en Obstetricia (atención al embarazo y parto), aunque empiezan a incluir otros servicios, entre los que se incluyen Cardiología (incluyendo intervencionismo coronario) y neurología. Su deuda es razonable para los ingresos, buen margen de beneficio neto con ingresos crecientes, es de esperar buen comportamiento en riesgo de crisis, ratio PER 8,5, dividendo pequeño (2,16%) pero es de esperar que creciente por el crecimiento, etc (a pesar de su poca liquidez en las bolsas, su web e informes anuales tienen muy buena pinta; os invito a visitarla si lo de la liquidez no termina de echaros atrás). MD Medical Group InvestmentPor mi parte, me decidí a hacer una pequeña compra con Degiro. Por supuesto, hay que comprar con precio límite. Después de unos días sin comerciarse al valor de la última cotización, al final tuve que subir el precio hasta el precio donde se ofrecían 650 acciones (compré solo una parte de estas). No voy a comprar más (aunque en otras condiciones de mayor liquidez me gustaría) porque si algún día la empresa se torciera y se entrara en pánico iba a resultar muy difícil poder vender.A parte del riesgo de liquidez (de las acciones, no de la empresa) encuentro la pega del riesgo divisa. Independientemente de en que mercado donde cotice, lo importante, como hemos hablado alguna vez, es la divisa en la que se produce la actividad (y los beneficios), y este es Rusia. Si el Rublo se devalúa, la empresa, que solo trabaja en Rusia, en el caso de que se mantenga sus ingresos en rublos, estos van a ser menos al convertir en nuestra moneda. Para mí, teniendo una cartera diversificada geográficamente, esto no es realmente un problemas, ya que el riesgo divisa se compensa de esta manera con otras acciones (donde, como casi todos nosotros, tendremos la zona Euro y USA sobreexpuesta).En fin, empresa prometedora por fundamentales, pero con una liquidez alarmantemente baja en los mercados en los que cotiza.Si tengo tiempo, esta tarde incluiré otro par de hallazgos recientes en los que aun no he decidido si entrar o no...
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01/12/19 04:41
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Sigo haciendo indagaciones con los screeners de acciones. Cada vez cuesta más encontrar algo interesante a un precio interesante, y desde luego nada de empresas grandes conocidas por todos. Si quieres encontrar algo interesante, hay que arriesgarse a salir a mercados que estén menos de moda, empresas de baja capitalización poco conocidas o empresas con dificultades que creamos que sean transitorias (con el riesgo de equivocarnos). Y como siempre, con el riesgo de meter la pata y comernos una trampa de valor... Pero os cuento mi selección y también alguna compra más que no cumple con ninguno de los anteriores criterios. - Alibaba Group Holding Limited (BABA): aunque es una empresa China, no se parece en realidad en nada a lo que indico arriba, y se sale bastante de mi forma de invertir. He roto casi con todas mis reglas anteriores. Mi experiencia de uso de su web española, Aliexpress, es que cada vez se recurre más a ella, sobre todo para comprar herramientas o artículos sencillos (como por ejemplo, recambio de los filtros de polvo compatibles de la aspiradora Roomba, cables hdmi, ratón para el pc, etc) y si salvamos el hecho de los largos tiempos de envío, los costes de envío son extrañamente bajos teniendo en cuenta que los artículos vienen de China. También conozco mucha gente que hace 2 años ni conocía la página y ahora comienza a utilizarla. Todo eso se refleja en los números… ¡mirad esos márgenes de beneficio neto y ese crecimiento! (fuente: msn.com)Alibaba (BABA), crecimiento de ingresos y margen de beneficio netoAl menos en los ultimos 4 años, son mucho mejores que los de su gran competidos, Amazon (que por otro lado, esta carísima).AmazonSi miramos la cotización, aunque ya sabéis que no suelo tenerlo en cuenta, parece que está despegando de un estancamiento, ha máximos de los últimos 18 meses y puede sobrepasar los máximos históricos (aunque parece ser que se atribuye parte del empuje a que vuelve a cotizar en China después de varios años en los que solo cotizaba en América). Tiene un PER de 24,7, en la práctica mucho mayor (cercano a 40) si consideramos que los ingresos de los últimos 12 meses son más buenos de lo habitual y en años siguientes el BPA va a estar más probablemente en el entorno de 5$. En fin, se sale de mis pautas habituales, pero me decidí y he hecho la compra con PER más alto de mi historial… Por técnico, supongo que me he precipitado un poco y debería haber esperado que rompa sus máximos históricos. Esperemos que no coincida el pinchazo de burbuja que siempre parece a la vuelta de la esquina pero no acaba por llegar... 
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27/11/19 16:15
Ha respondido al tema En liquidez y esperando...
Con los bancos centrales imprimiendo sin cesar billetes y la moneda por tanto devaluandose, ¿no crees que seria buena idea tener parte de esa liquidez en forma de oro? (lo más práctico, un ETF de oro físico)...
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25/11/19 09:29
Ha respondido al tema Grand Canyon Education
Por lo visto las universidades de EEUU quieren que se les reconozca ser “sin animo de lucro” porque así consiguen beneficios fiscales.Supongo en que el truco está en presentar a la Universidad como una entidad diferente a la compañía que ofrece servicios en ella. En realidad, como siempre, un tecnicismo para poder desgravar, porque en la practica sí hay ánimo de lucro. Me recuerda a esas Ongs en que la organización en sí puede ser sin ánimo de lucro pero luego puede darse la circunstancia de que sus directivos ganen un sueldazo....Por ptro lado, veo que la Univeridad del Gran Canyon no es demasiado prestigiosa (de hecho he leido que esta en el cuartil inferior del Ranking) pero lo cierto es que cada año va ganando en estudiantes y en ingresos... Hay que tener en cuenta que hasta hace poco era muy pequeña...
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24/11/19 03:16
Ha respondido al tema Grand Canyon Education
Buenos días, Steri. Varias veces he visto este hilo pero no me he atrevido a mirar a fondo la empresa. Ahora, con las recientes bajadas, ha aparecido en mi radar y ya aparece en mi screener de acciones. Tiene muy buena pinta, como dices, ¿pero se te ocurre algún motivo para la bajada?. ¿Hay algo que se me escapa, o hay gato encerrado?Gracias!
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17/11/19 07:13
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Respecto a Fonar, no me gusta la tendencia a la dilución de acciones. Este trimestre de hecho el auento del numero de acciones se ha "comido" el aumento discreto del beneficio neto... y ahi siguen, sin invertir el dinero ganado ni repartir dividendo....
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06/11/19 15:01
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Fonar? Que yo sepa aun no se han publicado. Acabo de mirar en su web por si no había recibido el aviso. Suelen ser de los últimos en publicar, y habitualmente sin avisar de la fecha previamente
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06/11/19 14:53
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Hola Siames!. Pues Pandora ha presentado resultados que al parecer no han gustado a los mercados (a mi desde luego no me han gustado). De hecho, realmente estaríamos hablando de pérdidas, aunque lo atribuyen a gastos de reestructuración y relanzamiento (aunque no dejan de ser gastos que no se han traducido en más ingresos), los márgenes han empeorado y segun muestran en el informe trimestral el free cash flow sería malo, pero compatable al del año pasado...La verdad es que con todos estos tecnicismos contables, resulta complicado entender lo que está pasando de verdad...De todas formas, la bajada devuelve lo que había subido recientemente, y vuelve al lateral en el que seguía desde hace mucho tiempo...Desde luego que Pandora no me va a traer muchas alegrías...
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21/10/19 14:20
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Que barbaro PetMed.... Fue venderlas la semana pasada y ahora sube un 37%, habría sido la mayor subida en un dia que nunca habría vivido, de haberlas mantenido...Se todas fomas los resultados, aunque no tan malos como se los esperaba, no dejan de indicar descenso de ventas y, sobre todo, de márgenes...
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16/10/19 08:59
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Yo tambien llevo Fresenius. Creia que habia hablado de ella, pero he revisado y no tengo entradas en este hilo...Me gusta sobre todo la matriz (fresenius Se & Co,). La subsidiaria de hemodialisis (fresenius medical care) tiene unos fundamentales parecidos (al menos cuando la mire en enero) pero menos diversificada. Por desgracia, me temo que la sanidad privada va a tomar protagonismo en los proximos años por problemas de sostenibilidad en la sanidad publica, asi que por lo menos esta bien tener acciones de los dueños de una empresa como Fresenius, dueña del grupo Quiron entre otros. Tambien producen biosimilares y son dueños de un amplio porcentaje de Fresenius medical care. No me gusta la deuda, que aumenta demasiado, pero entiendo que hay que arriesgar para crecer y eso requiere, en estos momentos, endeudamiento (de todas formas, me sentiria mas comodo con un crecimiento más moderado pero a costa de los flujos de caja).Un saludo!
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16/10/19 08:48
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Me retiro de PetMed express (venta online de medicamentos para mascotas)Lo malo de ir a mercados extranjeroses que resulta dificil evaluar ciertos riesgos de los que aquí no tenemos noticia. Pero gracias a este articulo de Seeking Alpha he tenido noticias de Chewy.com, una web de venta de artilugios para mascotas que desde hace un año vende también medicinas para mascotas. https://seekingalpha.com/article/4296759-petmed-will-lose-price-war?source=2800:headline&dr=1Eso puede explicar el porqué se habia aplanado el crecimiento de Petmed y que la tengamos ahora a estos precios.Como Chewy es una empresa más grande, la economía de escala le beneficia, sobre todo en lo referentea publicidad y fidelidad de otros clientes que la usan para comprar otro tipo de producto. No se si será un peligro tan grande como para afectar significativamentea los ingresos de PetMed express, pero hoy puedo vender con algunas ganancias y prefiero no arriesgar.
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11/09/19 08:10
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Vaya tela con Dave & Busters, baja 15% antes de apertura despues de haber presentado resultados anoche (no han sido buenos, pero tampoco especialmente malos). Menos mal que mi sugerencia no tuvo gran acogida en el foro, de esa que os librais... ;)
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08/09/19 05:57
Ha respondido al tema Mejoras en los foros de Rankia
Yo creo que sería muy interesante hacer un arbol de hilos jerarquizado por temas. Ya está hecho así para distinguir el foro de bolsa de el de fondos de inversion, etc... pero siendo el de bolsa tan amplio, creo que estaría bien permitir a los usuarios crear una categoría de hilos, por ejemplo inversión en largo plazo o por fundamentales.Por otro lado, si aceptáis una crítica, veo con frecuencia temas como el típico “novato en bolsa pide ayuda para empezar” que se reabren prácticamente cada 3 semanas, cada vez con hilo diferente, como si cada “novato en bolsa” que entra en el foro tuviera dudas diferentes. En estos casos, aunque parte de la responsabilidad es del forero que abre un hilo sin comprobar si ya antes se había abierto un hilo similar, creo que estaría bien que los moderadores movieran estas entradas a un hilo común donde hubiera consultas similares ya respondidas.Por otro lado, otras veces los moderadores han sacado entradas dentro de un hilo preexistente a otro nuevo, a veces incluyendo también las respuestas de varios foreros. Creo que hay que respetar la intención del forero de publicar en el hilo que más interese. Si lo que quereis es dar mas visibilidad a ciertos temas, cosa que veo respetable, creo que sería mejor crear accesos directos a las entradas que os parezcan de interés, pero sin moverlos de su ubicación inicial.De otro modo, el foro de bolsa queda fragmentado, y por un lado vemos como ciertos temas se repiten una y otra vez, y por otro vemos como entradas que teniamos localizadas en un hilo (que a menudo sirve también como “punto de reunión” a un grupo de foreros con afinidades), se “pierde” sacándolo a un hilo separado...
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05/09/19 14:21
Ha respondido al tema Invertir en Oro con Degiro
Muy interesante la informacion. Pero entonces, en degiro no hay restricciones para etfs? Se puede comprar por ejemplo el iShares Gold Trust?
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