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Francisco Jesús 22/08/17 16:07

Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"

Pues si... ¿podría ser porque existan deudas fuera de balance o que haya que rascar un poco más para verlas? Una cosilla que me surge... fuera de si su enterprise value es negativo o no, ¿no creéis que es importante, no solo que el ev/ebitda sea bajo, sino que exista un aumento de ebitda respecto al ejercicio anterior? Es que alguna vez he visto caer empresas al abismo pese a tener ratios bajos y es precisamente porque se confirman las sospechas que da el propio bajo ratio, de que la empresa va mal. ¿No sería más interesante comprar aquellas con bajo ev/ebitda pero cuyo ebitda haya aumentado? Yo lo interpreto como una confirmación de que, de verdad, está barata. O lo que es lo mismo, y volviendo a Graham, utilizar la media de beneficio (en este caso ebitda) de los 'x' ejercicios anteriores. Es decir, tomar un ratio con datos anuales no tiene mucho sentido, de hecho habría que normalizarlo intentando quitar hechos extraordinarios, y coger la media nos evitaría entrar en empresas con posibles cuentas infladas (amén de que dicho ebitda haya sido plano o creciente con cierta consistencia). Y otra cosa... crei que a la hora de elegir empresas de bajos múltiplos, sería interesantes ver su pasado, es decir, si alguna vez en su pasado fue rentable. ¿Cómo lo veis? Ahhhh y se me olvidaba... ¿cómo veis que una empresa haya tenido un múltiplo bajo durante al menos 2 años? ¿Creéis que aporta algo? Es decir, no comprar tras el batacazo que la lleva a un múltiplo bajo respecto a los datoa del año x (por ejemplo) sino cuando ese ratio sigue siendo bajo respecto de los datos del x+1 (que es distinto a lo que he dicho arriba de usar la media, ojo) Saludos!

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Francisco Jesús 20/07/17 08:54

Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"

Hola José Iván, ¿Me podrías decir cuáles eran las 20 empresas de España con mejor ROE que había en 2001, 2002 y 2003? El problema que yo veo en estos estudios es que al año siguiente se vende la acción. ¿Sería posible saber que hubiera ocurrido si se mantienen las acciones hasta el día de hoy? Es decir, comprar las que reúnan un requisito determinado, por ejemplo EV/ebitda < 5 y no venderlas nunca. Alguien creo que ha comentado algo acerca de situaciones "distressead". Aunque hay mucha rentabilidad en este tipo de operaciones, quizá una mejor actuación si cabe, aún a sabiendas de que se está comprando "morralla", podría ser la de mantenerlas durante un gran periodo, de forma que las pocas que verdaderamente se recuperen den una rentabilidad completamente espectacular, y ver si estas pocas revalorizaciones estratosféricas compensan el haberse quedado enganchado en otras tantas por el camino. ¿Qué opináis?

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Francisco Jesús 25/11/13 18:26

Ha respondido al tema Curiosidad: ¿hay alguien que realmente se ha hecho rico con CFD o derivados?

Muy buenas Josehga: En lo del póker difiero enormemente... el póker es matemática pura y dura. Juegas con probabilidades (a modo de ejemplo, si tienes AA y tu oponente tiene 5 y 6 de distintos palos, tu probabilidad de ganar esa mano es obviamente mayor). Ahora, la respuesta será, pero con mala suerte pierdes... y ya, lo cierto es que al igual que existe el management money, existe el bank roll. La combinación de ambas busca que la esperanza matemática de tu juego sea mayor a cero y eso se puede conseguir. Solamente necesitas aprenderte las regals que si rastreas por internet las vas a encontrar y ponerte a jugar aplicando todo al detalle. Problemas: es difícil interizar las reglas; la cuenta crece muy lentamente y te desesperas; es frustante que con 1.000 en cuenta tengas que jugar en mesas con ciegas de 2 y 4 céntimos porque ves que ganas poco. Y el mayor problema de todos, al igual que en el psicotrading, la psicología juega un gran papel en el póker (ejemplo: alomejor tienes AK, pero estás en 5 posición tras ciega y tres oponentes van a la partida, te tienes que retirar. Siempre uno piensa, como me voy a retirar si llevo una manaza... y ganarás una, dos.. pero tu esperanza matemática es menor a cero y tienes que retirarte. ¡Es como el AT!). Ahora bien, ganar se gana. ¡Tengo conocidos que viven de eso! También es cierto que juegan 8 horas al día, es su trabajo. Y al final no divierte, no juegas, trabajas aplicando unas normas. Tras esta explación sobre el póker, vuelvo a animarme en esto del AT ya que creo que realmente se pueden conseguir sistemas de inversión estables que den sus frutos con las mismas herramientas: 1) Sistema con entradas, salidas y stops. (buscar una esperanza matemática positiva) 2)Management money (evitar que una racha de pérdidas saquee la cuenta) 3) Psicotrading.(¡no olvidarte de que las normas están para cumplirlas!)

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