Para estar al día incluso en pleno agosto y como ya es costumbre, os traigo los puntos principales del comentario de inversión de Russ Koesterich, Responsable de Estrategia de Inversión para BlackRock y Responsable Global de Inversiones para iShares: La renta variable estadounidense cerró en terreno negativo la semana pasada. Las firmas estadounidenses de gran capitalización continúan enfrentándose al escollo en términos de competitividad que supone un dólar más fuerte. Sin embargo, curiosamente, las empresas de pequeña capitalización, que tienen menor exposición a ventas internacionales, no se están beneficiando. A diferencia del rendimiento plano de la renta variable estadounidense, las bolsas japonesa y europeas continúan avanzando. Entre las razones de estas diferencias encontramos las políticas monetarias divergentes y la ansiedad por la primera subida de tipos de la Fed. Aunque la mayor razón son las ganancias. En cuanto a la renta fija, los datos económicos de Estados Unidos siguen siendo heterogéneos, pero lo suficientemente sólidos como para que los inversores asuman, cada vez más, que la Reserva Federal subirá los tipos de interés este otoño. Estas expectativas están dando lugar a lo que se conoce como un aplanamiento de la curva de tipos, por el que los rendimientos de los bonos a más corto plazo suben más rápido que los de los bonos a largo plazo, al igual que ocurrió en el último episodio de ventas masivas. En consecuencia, seguimos creyendo que las rentabilidades de los bonos a largo plazo permanecerán contenidas, mientras que los bonos a corto plazo seguirán siendo vulnerables. No se ha tratado un punto que en mi opinón es muy interesante y me gustaría conocer vuestra opinión, ¿creéis que nos encontramos en una guerra mundial de divisas? Un saludo!