He sido en el pasado partícipe del BK Variable América PP, que tiene una estructura de inversión similar, y confieso que esta configuración de la cartera me ha tenido también algo mosqueado.
La explicación básica es que no se dedican a comprar directamente acciones de bolsa ni ETFs, sino que compran futuros de índices en el mercado de derivados. La ventaja, si lo consideras como tal, es que parece ser que con esta operativa cubren el riesgo divisa, es decir, que aunque suba o baje el USD, no te afecta al valor de la inversión. Sin embargo, yo le veo los siguientes inconvenientes:
- Están invirtiendo también en obligaciones. Tal como está el mercado de bonos, con una futura subida de tipos, esta parte de la inversión puede generar minusvalías, si es que no las está generando ya, ya que las Letras del Tesoro español tienen actualmente interés negativo.
- Tanta operativa de compraventa de derivados y obligaciones posiblemente genera suculentas comisiones para Bankinter que el partícipe paga aparte de la comisión como gastos de funcionamiento del plan. Los gastos seguramente serían menores si invirtieran directamente en un ETF.
No soy un experto en los mercados de derivados; quizás algún otro forero puede aportar sus conocimientos sobre el tema.
Por último, esta posibilidad en el mandato de inversión de que inviertan hasta un 25% neto en renta fija según el criterio de Bankinter supone un riesgo de que en algún momento en el futuro los intereses del inversor y de Bankinter no estén alineados. Imaginemos que cuando empiece la debacle de la renta fija por la subida de los tipos, a Bankinter le interese colocar en el plan su cartera propia de renta fija que hasta ahora le ha dado pingües beneficios. Sabiendo que quien maneja los hilos de Bankinter es el ilustre don Jaime Botín, especialista en esconder participaciones societarias, aviones y cuadros, yo no me fiaría mucho. Prefiero tener mi dinero invertido en un plan con el mandato claro de invertir el 100% en renta variable, y gestionar yo los traspasos a otro plan si lo creo conveniente.
