Los múltiplos de valoración de las mineras de oro están muy por debajo de sus medias históricas y la subida del spot del oro se traduce en una cantidad ingente de nuevo FCF.Si tienes a Barrick con AISC de 1.300$/oz ..... a 2.300$/oz gana el doble de dinero que a 1.800$/oz. Ya sólo por beneficios se deberían disparar, pero además los múltiplos debería subir desde los guarismos actuales.Es anómalo ver a las productoras en estos niveles de precio cuando el spot del oro ha roto los máximos históricos y está en los 2.200$/oz
El spot del oro ha subido tanto como los costes AISC en los últimos 2-3 años, y las cotizaciones siguen siendo menos del 50% de lo que eran aprox con los mismos márgenes que antes.Me parece claro que hay bastante dinero que ya no se va hacia el oro y que se va al bitcoin, pero el primer 50% de revalorización debería hacerse ya.Es sorprendente ver por ejemplo a Barrick cotizando a lo mismo que cotizaba cuando tenía muchísimo menos margen.Paciencia.
No sorprende el estrechamiento del diferencial de cotización entre la clase B y las comunes?.Recuerdo cuando lo miraba que el descuento rondaba el -40% y ahora está por el -25%.
No me gustaría estar en la piel del socio de KPMG que está al cargo de esta cuenta.Pinta mal y tiene que salvaguardar el prestigio de su firma.En cualquier caso, si salva el tema de las cuentas, sigue en manos de los prestamistas que al fin y al cabo serán los que les pongan en su sitio a los directivos.
Durante muchos años jugaron con las cartas marcadas, los niños bonitos de los indepes.Se han pensado que todo el planeta es igual.Ahora dudo que se libren de una AK, mucho prestamista me imagino que estará apretando de lo lindo.
El problema es que deben mucho dinero y está a un tris de que los prestamistas se les hinchen los huevos y les fuercen a una AK muy dilutiva.No creo que nadie que sepa algo de este negocio ponga en duda el propio negocio y su potencial. es un tema de stress financiero por una horrenda gestión de esta familia que pensaba que todo el planeta era como gestionar en Cataluña con ayudas de los colegas.
Sobrevivir va a sobrevivir. El negocio es muy bueno y estratégico.El stress es puramente financiero por intentar abarcar más de lo que se puede.Igual se pensaban que el gobierno de turno saldría en su ayuda .... malos hábitos de su etapa catalana (pre Talecris)
No es normal y tampoco lo es el timing de tener que pagar lo de InmunoTek.Apuesto a que los bancos les están haciendo ver la conveniencia de hacer una AK.
También aporte en Marzo'22 y en Febrero'24 / Marzo'24.Hay que dejarlas madurar, vamos a lomos de caballo ganador.Durante 7 años he estado realizando un total de 7 aportaciones y llevo una rentabilidad anualizada de 14,6% bruta.Sin haber aportando nunca por debajo de los 100€ de VL, me parece un rendimiento muy bueno, Vamos que lo firmaba con los ojos cerrados para componer mi cartera a 20 años vista.Si le preguntas a los que aportaron por los 80€ de VL, deberán estar bastante contentos con la rentabilidad anualizada que llevan. Y como esto va sobre todo del precio de comprar que hiciste, esas aportaciones seguramente que compongan al +20% durante toda la vida de su inversión en azValor.
Esta empresa tiene 2 problemas: la deuda y la familia Grifols.Cada día veo más posibilidades que esto acabe mal en forma de los bancos obligando a una AK ultradilutiva a precios de mierda.